Роль Центрального Банка в условиях рыночной экономики

Главным источником ресурсов центрального банка в большинстве  стран является эмиссия банкнот (от 54 до 85% всех пассивов). На современном  этапе выпуск банкнот полностью  фидуциарный, т.е. не обеспечен золотом. Золотое обеспечение банкнот  отменено, хотя в некоторых странах  формально продолжают действовать  законы, ограничивающие пределы фидуциарной  эмиссии.

Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, государства и  увеличении золотовалютных резервов.

 

Механизм эмиссии  предопределяет характер кредитного обеспечения  банкнот. Эмиссия банкнот при  кредитовании банков обеспечена векселями  и другими банковскими обязательствами; при кредитовании государства – государственными долговременными обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты – соответственно золотом и иностранной валютой.

Иначе говоря, обеспечением банкнотной эмиссии служат активы центрального банка. В этом, в частности, проявляется  взаимосвязь пассивных и активных операций банка. Размеры пассивной  операции центрального банка «эмиссия банкнот» зависят от его активных операций: ссуд банкам, казначейству (министерству финансов), покупки иностранной валюты и золота. В этом смысле можно  сказать, что перечисленные активные операции центрального банка первичны по отношению к пассивным.

Сказанное не означает, что любая ссуда центрального банка кредитной системе или  государству связана с новым  выпуском банкнот.

Такие кредиты  могут зачисляться на счета коммерческих банков и казначейства, открытые в  центральном банке, в этом случае происходит не банкнотная, а депозитная эмиссия центрального банка. Источником ресурсов центрального банка служат вклады коммерческих банков и их обязательные резервы, зачисляемые на специальные  счета, а также вклады казначейства (средства госбюджета).

 

 

 

К основным активным операциям  центральных банков относятся: учетно-ссудные операции; банковские инвестиции; операции с золотом и иностранной валютой.

 

Учетно-ссудные операции представлены двумя видами:

ссуды коммерческим банкам и государству под залог  коммерческих векселей (акцептованных  солидными банками), казначейских векселей, государственных облигаций и  других ценных бумаг;

учетные операции – покупка центральным банком векселей у государства и банков.

Покупка векселей у коммерческих банков называется переучетом, так как при этом происходит вторичный  учет, вторичная покупка векселей, которые коммерческие банки купили у своих клиентов. Разница между  суммой, которую центральный банк платит коммерческому банку при  покупке векселя, и суммой, которая  будет получена с должника по векселю  при наступлении срока его  погашения, образует доход банка.

Ставка, по которой  центральный банк предоставляет  ссуды коммерческим банкам и переучитывает  их векселя, называется официальной  учетной ставкой, или учетной  ставкой центрального банка.

Банковские инвестиции – это покупка банком ценных бумаг. Инвестиции центрального банка состоят из вложений в государственные ценные бумаги. Покупка центральным банком государственных обязательств в большинстве промышленно развитых стран служит главной и даже единственной формой кредитования правительства.

Прямое кредитование государства, т.е. предоставление банковской ссуды, в этих странах практически  отсутствует (например, в США, Канаде, Японии, Великобритании, Швейцарии, Швеции) или ограничено законом (в ФРГ, Франции, Нидерландах).

 Следует обратить  внимание на то, что в портфеле  центрального банка находится  лишь незначительная часть государственных  ценных бумаг, основная их масса  перепродается банком на рынке  ценных бумаг. 

Соответственно  основными кредиторами государства  выступают не центральные, а коммерческие банки и другие финансово-кредитные  учреждения, компании, население.

Важной, а нередко  главной целью покупки центральным  банком государственных ценных бумаг  является регулирование ликвидности  банковской системы и управление государственным долгом в ходе проведения денежно-кредитной политики. Таким  образом, можно говорить о непосредственном регулировании  центральным банком  денежно- кредитной системы государства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2. кредитно-денежной система

2.1. Понятие современной кредитно-денежной системы

Современная кредитно-денежная система представляет собой результат  длительного исторического развития и приспособления кредитных институтов к потребностям развития рыночной экономики. С институциональной точки зрения кредитно-денежная система представляет собой комплекс валютно-финансовых учреждений, активно используемых государством в целях регулирования экономики.

 Когда говорят  о кредитной системе, то обычно подразумевают две ее стороны. Одна ее сторона – совокупность кредитных отношений, форм и методов кредитования. Вторая ее сторона – совокупность банков, иных кредитно-финансовых институтов, аккумулирующих временно свободные денежные средства  и предоставляющие их в ссуду. Безусловно, кредитная система – понятие более широкое по сравнению с банковской системой, поскольку включает в себя помимо банков, являющихся ее ведущим звеном, банковский, потребительский, коммерческий, государственный, международный кредиты со своими формами отношений и методами кредитования.  Центральный банк - прежде всего посредник между государством и остальной экономикой через банки. В качестве такого учреждения он призван регулировать денежные и кредитные потоки с помощью инструментов, которые закреплены за ним в законодательном порядке и реже по традиции. Инструментарий денежно-кредитной политики необычайно широк. Инструменты имеют следующую классификацию: кратко- и долгосрочные, прямые и косвенные, общие и селективные, рыночные и нерыночные.

    Краткая характеристика основных инструментов денежно-кредитной политики:¹

Официальная учетная ставка - относительно редко изменяемая ставка ЦБ, по которой он готов учитывать векселя или предоставлять кредиты другим банкам в качестве кредитора последней инстанции.

Обязательные резервы - часть ресурсов банков, внесенных по требованию властей на беспроцентный счет в ЦБ.

Операции на открытом рынке - операции ЦБ по купле-продаже коммерческих и казначейских векселей, государственных облигаций и прочих ценных бумаг, а также краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.

Моральное воздействие - рекомендации, заявления, собеседования традиционно играют важную роль в денежно-кредитной политике многих развитых стран.

Разумный банковский надзор - различные методы контроля за функционированием банков с точки зрения обеспечения их безопасности на основе сбора информации, требования соблюдения определенных балансовых коэффициентов.

Контроль над рынком капиталов - порядок выпуска акций и облигаций, включая стандартные правила-требования, очередность эмиссии, официальный предел внешних заимствований относительно самофинансирования, квоты выпуска облигаций и др.

Допуск к рынкам - регулирование открытия новых банков, разрешение операций иностранным банковским учреждениям.

Специальные депозиты - часть прироста депозитов или кредитов коммерческих банков, изъятая на беспроцентные счета в ЦБ.

Количественные ограничения - потолки ставок, прямое ограничение кредитования,  периодическое “замораживание” процентных ставок.

Валютные интервенции - купля-продажа валюты для воздействия на курс и, следовательно, на спрос и предложение денежной единицы.

Управление госдолгом. Эмиссия гособлигаций нейтрализует ликвидность банков, связывает их средства, и поэтому масштабы госдолга, техника его эмиссии, форма размещения имеют большое значение для контроля над денежным обращением.

Таргетирование - установление целевых ориентиров роста одного или нескольких показателей денежной массы.

Регулирование фондовых и  фьючерских операций путем установления обязательной маржи.

Нормы обязательного инвестирования в государственные ценные бумаги для банков и инвестиционных институтов.

Эти инструменты денежно-кредитной  политики могут быть эффективными только в условиях тесной увязки с фискальной политикой и законодательством.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

    2.2 Инструменты регулирования Центральным Банком

             кредитно-денежной системы.

 

На ранней стадии развития капитализма банки верхнего уровня назывались эмиссионными банками. Однако к настоящему времени их функции  значительно расширились, поэтому  в теории и на практике стали употреблять  понятие центральный банк.

Сегодня в любой, даже самой маленькой стране есть свой центральный банк. Он выполняет  две основные задачи. Первая задача - центральный банк должен обеспечить стабильность функционирования банковской и финансовой систем. В частности  он должен предупреждать возникновение  финансовой паники, вероятность которой  в финансовой системе с большим  набором посреднических институтов весьма велика. При выполнении этой задачи центральный банк играет роль кредитора последней инстанции.

 

Вторая задача центрального банка состоит в  осуществлении такой денежной политики, при реализации которой посредством  контроля за объемом  денежной массы  был бы обеспечен низкий уровень  инфляции и при этом не была б  допущена значительная безработица.

Центральный банк любого государства прежде всего  ответственен за стабильность национальной валюты. Выпуск наличных денег - основа контроля расширения всей денежной массы, включая средства на счетах коммерческих банков.

Монопольное положение  Центрального банка в общехозяйственном  денежном кругообороте дает ему возможность  держать денежное обращение под  косвенным контролем и на последующих  ступенях

 

Относительно  к экономике Российской Федерации  целями деятельности Центрального Банка  Российской Федерации являются: ²

защита и обеспечение  устойчивости  рубля,  в  том  числе  его   покупательной  способности  и  курса  по  отношению  к иностранным   валютам;

развитие и  укрепление банковской системы Российской Федерации;

обеспечение эффективного  и  бесперебойного   функционирования   системы расчетов.

Получение прибыли  не является целью деятельности Банка  России.

В соответствии  с Указом Президента Российской Федерации  от 14 июня 1992 года №629 "О частичном  изменении  порядка  обязательной    продажи  части  валютной  выручки  и  взимания  экспортных пошлин"   устанавливался  следующий  порядок  обязательной  продажи   части    валютной   выручки  предприятиями,  объединениями,  организациями,    созданными  по   законодательству   Российской   Федерации   и   с    местонахождением  в  Российской  Федерации (в дальнейшем именуются    "предприятия"), и проведения операций на внутреннем валютном рынке    Российской   Федерации.   Настоящий  порядок  распространялся  на    обязательную  продажу  части   экспортной   выручки   в   свободно    конвертируемых  валютах  и операции на внутреннем валютном рынке в    свободно  конвертируемых,  клиринговых  и  замкнутых  национальных    валютах.³

1. Предприятия   независимо  от  форм  собственности,  включая    предприятия  с   участием  иностранных   инвестиций,   осуществляет    обязательную  продажу  50  процентов  валютной  выручки от экспорта    товаров  (работ,  услуг) на внутреннем  валютном  рынке  Российской    Федерации  через  уполномоченные  банки  Российской  Федерации   по    рыночному курсу рубля.⁴

Это было предусмотрено  для того, чтобы Центральный Банк мог полнее контролировать валютный рынок. Но все таки этот указ дал  мощные толчок становлению развитого  валютного рынка Российской Федерации.  Курс валют устанавливался соотношением спроса и предложения.

 

Еще один инструмент регулирования курса национальной валюты был  разработан после событий  на Московской Межбанковской Валютной Бирже  11 октября 1994г.  С 10 до 13 часов  так называемого “черного вторника”  курс доллара на торгах ММВБ подскочил  сразу на 845 пунктов (27%) . Курс рубля рухнул до 3926 руб. за один доллар. [10.стр.18]

Ответом на этот резкий скачок было введение валютного коридора. Хотя фиксирование правительством валютного  курса является одним из самых  пагубных видов ценового контроля, поскольку рано или поздно вынуждает правительство устанавливать административный контроль и над другими внутренними ценами. Что же экономика страны получила в результате?  Во-первых, снижение инфляции в крупных городах, население которых живет на импорте.  Во-вторых, инфляционные ожидания на валютном рынке практически подавлены.  Экспортеры хотят, чтобы рубль падал, банки устраивают любые колебания рубля, совершенно безразлично - вверх или вниз, важно,  чтобы резко и менее предсказуемо. Но экономика не может жить в таких условиях долго.

В конце декабря  было принято вполне предсказуемое  решение повысить “валютный коридор”. Вопрос был лишь один: насколько  изменится коридор. В течение  первой половины 1996г.  курс доллара  колебался в пределах 4550-5150 рублей за один доллар. В остальном механизм валютного коридора не претерпел изменений.

 

Центральный банк любого государства прежде всего  ответственен за стабильность национальной валюты. Выпуск наличных денег - основа контроля расширения всей денежной массы, включая средства на счетах коммерческих банков.[19.стр.47]

 

Монопольное положение  Центрального банка в  общехозяйственном  денежном кругообороте дает ему возможность  держать денежное обращение под  косвенным контролем и на последующих  ступенях  развития денежных средств  в форме текущих счетов или  средств безналичного расчета.  Банкноты Центрального банка сохраняют свою ключевую роль только при условии, что  их количество ограничено.