Рынок ценных бумаг

П Л А Н

Введение.

И. Рынок ценных бумаг - обязательный элемент рыночной экономики:

а) место рынка ценных бумаг в финансовой системе и  его инструменты

б) структура рынка ценных бумаг

ИИ. Ценные бумаги: классификация, виды, взаимосвязи:

а) ценные бумаги первого  порядка

б) ценные бумаги второго  и третьего порядка

ИИИ. Государственно-правовое и институционально правовое регулирование  рынка ценных бумаг:

а) общая характеристика

б) виды правового регулирования  рынка ценных бумаг

в) органы институционально-правового  регулирования рынка ценных бумаг.

IV.

1. Централизованный рынок ценных бумаг:

а) понятие централизованного  рынка

б) цель централизации рынков ценных бумаг

в) участники рынка ценных бумаг

г) схема фондовой взаимодействия.

V.

1. Фондовая биржа: организация котировки ценных бумаг:

а) фондовая биржа как  организованный рынок ценных бумаг

б) котировки и состояния  рынка.

Заключение.

В С Т У П

Рынок ценных бумаг является многоаспектной социально-экономической системой, на основе которой функционирует рыночная экономика в целом. Он способствует аккумулированию капитала для инвестиций в производственную и социальную сферы, структурной перестройке экономики, положительный динамике социальной структуры общества, повышению благосостояния каждого человека путем владения и свободного распоряжения ценными бумагами, психологической готовности населения к рыночным отношениям.

В Украине рынок ценных бумаг находится в стадии своего становления. С января 1992 года работает Украиниська фондовая биржа (УФБ) с Центральным депозитарием ценных бумаг, сетью филиалов и брокерских контор по всей территории Украины. С декабря 1993 на бирже введена в действие система электронного оборота ценных бумаге, которая не исключает возможности котировки материализованных ценных бумаг. Растет количество внебиржевых финансовых посредников, торговцев ценными бумагами, инвестиционных фондов и компаний. Увеличивается число эмитентов, зарегистрировавших выпуск своих ценных бумаг в Министерстве финансов Украины, постоянно растет общий объем их эмиссии.

В апреле 1994 года Кабинет  Министров Украины утвердил «Концепцию функционирования и развития фондового  рынка в Украине». Указом Президента Украины от 25 мая 1994 года «О электронном обращении ценных бумаг и Национальный депозитарий» законодательно закреплено перемещения финансовых активов в дематериализованной форме и создание всеукраинского Национального депозитария на базе Центрального депозитария ценных бумаг УФБ.

В то же время дальнейшее развитие национального рынка ценных бумаг сдерживается рядом объективных  и субъективных факторов. Главными из них являются:

·

1. кризисное состояние украинской экономики, высокий уровень инфляции, отсутствие твердой национальной денежной единицы

·

1. отставание существующей законоадвчои и нормативно-правовой базы функционирования фондового рынка от развития реальных процессов на нем

·

1. слабость и недостаточность государственного регулирования национального рынка ценных бумаг

·

1. неразвитость первичного рынка ценных бумаг, практическое отсутствие операций с производными от ценных бумаг

·

1. отсутствие гарантий по операциям с ценными бумагами, недоверие населения и его психологическая неподготовленность к операциям на фондовом рынке

·

1. отсутствие гарантий государства по защите денежных сбережений населения.

В данной работе будет раскрыта сущность рынка ценных бумаг Украины, его место в финансовой системе  Украины, инструменты и пути решения  проблем на современном этапе.

ГЛАВА I

Развитие экономики постоянно  требует мобилизации, распределения  и перераспределения финансовых ресурсов. В любой стране, где  экономика функционирует эффективно, этот процесс осуществляется на рынке  финансовых ресурсов. Однако рынок  финансовых ресурсов - это скорее общее  название целой системы рынков сосредоточивают  спрос и предложение на различные  по своему характеру платежные средства. Структуру рынка финансовых ресурсов лучше рассмотреть по графической  схеме (рис.1)

Рисунок 1.

Рынок финансовых ресурсов

Кредитный рынок Валютный рынок

Рынок Рынок Рынок

денежных инструментов инструментов

ресурсов займа собственности

Рынок производных

инструментов

Рынок ценных бумаг

Итак, понятие «рынок финансовых ресурсов» объединяет три главных  составляющих: кредитный рынок, валютный рынок и рынок ценных бумаг. В  свою чершу каждая из этих составляющих, или элементов синтезирует в себе определенную группу рыночных отношений взаимосвязаны в рамках общей системы.

Кредитный рынок - это механизм отношений между юридическими лицами (предприятиями), которые нуждаются  в средствах для своего развития, с одной стороны, и организациями  и гражданами, которые могут предоставить (одолжить) такие средства, - с другой.

Этот рынок имеет несколько  основных функций. К ним относится, во-первых, объединение мелких, обособленных сбережений населения, государственных  органов, частного бизнеса, зарубежных инвесторов и создание мощных денежных фондов. Во-вторых, трансформация этих средств в ссудный капитал, который  обеспечивает внешние источники  финансирования капиталовложений сферы материального производства национальной экономики. В-третьих, предоставление займов государственным органам и населению для решения таких важных задач, как покрытие бюджетного дефицита, финансирование жилищного строительства и т.п.. Таким образом, кредитный рынок позволяет осуществлять накопление, обращение, распределение и перераспределение заемного капитала между сферами национальной экономики.

Валютный рынок - это механизм установления правовых и экономических  отношений между потребителями  и продавцами валют. Спрос на иностранную  валюту отражает степень зависимости  национальной экономики от импорта  и предопределяется конвертированностью той или иной валюты. Конвертируемость, как известно, - это гарантированная способность денежной единицы свободно обмениваться на другие валюты. При полной конвертируемости любое физическое или частное лицо может фактически беспрепятственно участвовать во внешнеэкономической деятельности, свободно продавать, покупать и обменивать национальную валюту на иностранную соответствии с рыночным курсом без ограничений или вмешательства государства. Здесь существует прямая зависимость: чем ниже уровень конвертируемости национальной валюты, тем в большей степени валютный рынок подлежит государственному урегулированию (методом введения фиксованогом курса относительно других валют).

Рынок ценных бумаг охватывает (объединяет) часть кредитного рынка (в частности, рынок ссудных долговых инструментов, или рынок долговых обязательств) и полностью рынок  инструментов собственности. Иными  словами, этот рынок интегрирует  операции по выпуску и обращению  долговых инструментов, инструментов собственности, а также их производных. К долговым инструментам относятся, прежде всего облигации, векселя, сертификаты. К инструментам собственности - все виды акций, а к их производных - опционы, фьючерсы и другие аналогичные ценные бумаги. Итак, рынок инструментов займа, являясь элементом кредитного рынка является сферой отношений, касающихся заемного капитала, в то время как рынок инструментов собственности касается отношений относительно собственного капитала, т.е. паевых взносов собственников в уставных фондах предприятий.

Рынок ценных бумаг можно  разделить на первичный и вторичный, биржевой и внебиржевой. Первичный рынок - это рынок первых и повторных эмиссий (выпусков) ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.

есть рамки первичного рынка фактически ограничиваются первым актом купли-продажи того или  другой ценной бумаги. На этой стадии эмитент (организация, выпустившая ценные бумаги) передает имущественные права на свою собственность (или часть собственности) другим лицам, получая взамен денежные средства для инвестиций.

Как правило, большинство  ценных бумаг (следовательно, и имущественные  права, в них выражены) со временем переходит от одного владельца к  другому - происходит следующая их купля-продажа, другие операции, которые зависят  и, в свою очередь, влияют на кон & rsquo ; юктуру рынке. Другими словами, ценные бумаги поступают в обращение. Обращение ценных бумаг - это прерогатива вторичного рынка.

Одна из важнейших задач  первичного рынка заключается в  том, чтобы свести к минимуму риск инвестора. На это направлены государственные  законодательные и нормативные  акты, регулирующие деятельность рынка, требования эмиссии, регистрации ценных бумаг и соответствующих данных в финансовых органах и т.п.. Главной целью вторичного рынка является обеспечение ликвидности ценных бумаг, то есть создание условий для широкой торговли ими. Это, в свою очередь, дает возможность владельцу ценных бумаг реализовать их в кратчайшие сроки при незначниз вариантах курсов и невысоких затратах на реализацию.

Биржевой рынок неразрывно связан с понятием фондовая биржа, собственно, эти сроки тождественны. Во обеими ними понимают рынок с высоким уровнем организации (как правило, вторичный), максимально способствует повышению мобильности капитала и формированию реальных рыночных цен на финансовые вложения, которые находятся в обращении. Внебиржевой рынок охватывает, как видно из его названия, операции с ценными бумагами за биржей. В большинстве случаев на этом рынке происходит первичное размещение, а также перепродажа ценных бумаг тех эмитентов, которые не желают или по объективным причинам не могут выставить свои активы на биржу.

Кромеприведенной классификации, рынок ценных бумаг можно дифференцировать еще по следующим признакам (по каждому признаку рынок делится на сегменты):

·

1. по категориям эмитентов (рынок ценных бумаг корпораций, рынок государственных ценных бумаг и т.п.)

·

1. по срокам выпуска (рынок ценных бумаг без установленного срока обращения, рынок ценных бумаг с установленным сроком обращения, рынок бессрочных ценных бумаг и т.п.)

·

1. за территорией распространения (международный, национальный, региональный)

·

1. по видам (категориям) ценных бумаг (рынок акций, в том числе по их видам, облигаций, других ценных бумаг).

Рынки ценных бумаг в развитых странах оперируют в основном такими инструментами, как акции, облигации  и производными от них, сертификатами.

ГЛАВА II

Национальный рынок ценных бумаг в соответствии с Законом  Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» охватывает выпуск и обращение  акций, облигаций государственных (республиканских  и местных) займов, а также облигаций  предприятий, государственных казначейких обязательств, сберегательных сертификатов и векселей.

Кроме перечисленных видов  ценных бумаг, являющихся по своей экономической  природе фиктивным капиталом  первого порядка, в практике фондовой бирже широко применяются также  производные ценные бумаги - фиктивный  капитал второго и третьего порядков. К ним относятся депозитные свидетельства  и варранты, сертификаты инвестиционных фондов и компаний, опционы и фьючерсы.

Акция - ценная бумага без  установленного срока обращения, удостоверяющая внесение определенного пая в  уставный фонд акционерного общества, дающая право на участие в управлении им и на получение части прибыли  в форме дивидендов, а также  на участие в распределении имущества  в случае ликвидации общества .

Акция имеет, во-первых, номинальную  стоимость, произвольно устанавливается  при создании акционерного общества и фиксируется на бланке акции. Во-вторых, балансовую стоимость, которая учитывается  как частное от деления чистой стоимости активов акционерного общества на количество выпущенных и распространенных акций. В-третьих, курсовую (рыночную) стоимость акций, которая обусловлена спросом и предложением на рынке ценных бумаг, то есть текущая цена акций на фондовой бирже или во внебиржевом обороте.

Акции могут быть именными и на предъявителя, бесплатными привилегированным  и обыкновенным (простыми). Обращение именных акций учитывается в книге регистрац, которая ведется акционерным обществом. В ней систематически записываются данные о времени приобретения каждой такой акции, фамилия владельца, а также количество акций на руках у каждого акционера. Относительно акций на предъявителя, то в книге регистрируется только их общее количество. Бесплатные акции выпускаются с целью распределения их среди акционеров, как правило, пропорционально количеству принадлежащих им уже принадлежат. Сумма выпуска привилегированных акций ограничена десятью процентами всего уставного фонда акционерного общества. Эти бумаги предоставляют их владельцам имущественное право на получение дивидендов, а также на приоритетное участие в возмещении своей доли капитала при ликвидации акционерного общества.