Рынок ценных бумаг

 

 

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ

ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«УФИМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

ЭКОНОМИКИ И СЕРВИСА»

БИРСКИЙ ФИЛИАЛ

 

 

 

 

 

 

Курсовая работа

 

По дисциплине: «Экономическая теория»

 

Тема: «Рынок ценных бумаг».

 

 

 

 

 

                                                          Выполнил: студент 1 курса

                                                                              группы 1-БГД-12

                                                          Чистяков Юрий Николаевич

 

                                                         Проверила:

                                                          Оленичева Елена Маратовна

                                                         

 

 

 

 

Бирск 2013

 

 

 

СОДЕРЖАНИЕ.	Стр.
ВВЕДЕНИЕ	3
Глава 1. Теоретические аспекты функционирования рынка ценных бумаг	5
Понятие рынка ценных бумаг и его виды	5
Функции рынка ценных бумаг и его составные части	6
Ценные бумаги и их классификация	8
Субъекты рынка ценных бумаг	11
Глава 2. Анализ истории развития рынка ценных бумаг в России	13
2.1 Этапы развития фондового рынка  в России	13
2.2 История развития рынка государственных  ценных бумаг в России	29
Глава 3. Проблемы и пути развития рынка ценных бумаг в России	46
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	51
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ	52

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

С 1990 года наша страна начала эпоху возрождения рынка ценных бумаг, учитывающего такие аспекты, как опыт исторических традиций, так и опыт стран с развитой рыночной экономикой. Все же, как это типично случается в России, этот самый опыт не всегда идет на пользу.

Целью предоставленной курсовой работы является обобщение стадий формирования российского рынка и государственных ценных бумаг, в частности.

На первой стадии с одна тысяча девятьсот девяностого по девяносто второй год происходило образование предпосылок формирования фондового рынка: это становление фондовых и товарных бирж, развитие первичной законодательной базы российского рынка ценных бумаг.

На второй стадии (1993 год - начало 1994 года)  фондовый рынок пополнился сделками с приватизационными чеками. В последующем это было и становлением,  и, наряду с этим, упадком рынка приватизационных чеков, произведенных государством в большом количестве и выдаваемых гражданам нашей страны совершенно бесплатно. Именно на данном этапе в связи со слабо развитой нормативной базой по ценным бумагам, мы узнали на себе - что такое финансовые пирамиды. 

На третьей стадии (с конца 1994 и до конца 1998 года) начал сформировываться новый фондовый рынок, на котором же большое количество сделок ориентируется на акции  имеющихся российских акционерных обществ и ГКО. Происходит создание ключевой нормативной базы, формируются  органы по регулированию рынка ценных бумаг (ФКЦБ), идут в применение основополагающие законы - «О рынке ценных бумаг», «Об  акционерных обществах».  Настоящий момент можно охарактеризовать как переломный: то есть происходит смена приоритетов. Практически решены задачи переходного периода: решение организационных вопросов по созданию и становлению центрального аппарата, создание нормативной базы, лицензированию профессиональных участников рынка. Остро встали вопросы формирования систем мониторинга, контроля, именно, выявления информации и обеспечения исполнения законодательства Российской Федерации по рынку ценных бумаг и защиты прав инвесторов. Необходимо активизировать совместную деятельность законодательных органов с профильными министерствами и ведомствами по принятию новых законов и внесению необходимых, важных, продиктованных практикой поправок в действующее законодательство. Невозможно не упомянуть так называемый «кризис 17 августа», оказавший ни с чем несравнимое влияние на структуру фондового рынка.

Данная курсовая работа включает введение, заключение и три основные главы.

 В процессе данной курсовой работы мы раскроем все действующие теоретические аспекты рынка ценных бумаг. Сделаем анализ истории развития рынка ценных бумаг в России. А так же, рассмотрим проблемы и пути развития рынка ценных бумаг в России.

В работе были использованы научно методические материалы авторов: В.А. Лялин, А.А. Фельдман, Н.В. Мещерова, Г.В. Мельничук и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

         

 

 

       

          Глава 1. Теоретические аспекты функционирования рынка ценных                                                                                                                     

          бумаг.

 

1.1 Понятие рынка ценных бумаг и его виды.

 

 

В совокупном виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг между его участниками.

Классификации рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих ценных бумаг. Так различают: международные и национальные рынки ценных бумаг; региональные рынки ценных бумаг; рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.); рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг; рынки первичных и производных ценных бумаг.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

В той части, в какой рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, и поэтому часто понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считаются синонимами.

Рынок ценных бумаг - это часть финансового рынка. Другой его частью является рынок банковских ссуд. Коммерческий банк редко дает ссуду более чем на год. Выпуская ценные бумаги, можно получить ссуду на несколько десятилетий (облигации) или в бессрочное пользование (акции). За делением финансового рынка на две части стоит деление капитала на оборотный и основной. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней. Коммерческие банки предоставляют посредникам РЦБ ссуды для подписки на ценные бумаги новых выпусков, а те продают банкам крупные блоки ценных бумаг для перепродажи. [8]

Важной частью рынка ценных бумаг является денежный рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства, главным образом, казначейские векселя (билеты). Денежный рынок обеспечивает гибкую подачу наличности в казну государства и дает возможность корпорациям и отдельным лицам получать доход на их временно свободные денежные средства.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения и уравновешивающей их цены. Спрос создается компаниями и государством, которым не хватает собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а чистым кредитором является население, у которого доход по разным причинам превышает расходы на текущее ими потребление и, в конечном счете, инвестиции в материальные активы (например, в недвижимость).

 

1.2. Функции рынка ценных бумаг  и его составные части.

 

Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые можно условно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся: коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке; ценовая функция, т.е. обеспечение процесса складывания рыночных цен, их постоянное движение и т.д.; информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках; регулирующая функция, т.е. создание правил торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие: перераспределительную функцию и функцию страхования ценовых и финансовых рисков.

Перераспределительная функция условно может быть разбита на три подфункции: перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности; перевод сбережений, прежде всего населения, то есть из непроизводительной в производительную форму; финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция страхования ценовых, денежных или финансовых рисков, или хеджирование, стала возможной благодаря появлению класса производных ценных бумаг: фьючерсных и опционных контрактов.

Составные части рынка ценных бумаг имеют своей основой не тот или иной вид ценной бумаги, а способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций выделяют следующие рынки: первичный и вторичный; организованный и неорганизованный; биржевой и внебиржевой; традиционный и компьютеризированный; кассовый и срочный. [9]

Первичный рынок - это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, первая стадия процесса реализации ценной бумаги; первое появление ценной бумаги на рынке, обставленное определенными правилами и требованиями. Вторичный рынок - это обращение ранее выпущенных ценных бумаг; совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценной бумаги от одного ее владельца к другому в течение всего срока существования ценной бумаги.

Организованный рынок ценных бумаг - это их обращение на основе устойчивых правил, то есть между лицензированными профессиональными посредниками - участниками рынка - по поручению других участников рынка. Неорганизованный рынок - это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.

Биржевой рынок - это торговля ценными бумагами на фондовых биржах. Внебиржевой рынок - это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Биржевой рынок - это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.

Торговля ценными бумагами может осуществляться на традиционных и компьютеризированных рынках. В последнем случае торговля ведется через компьютерные сети, объединяющие соответствующих фондовых посредников в единый компьютеризированный рынок, характерными чертами которого являются: отсутствие физического места, где встречаются продавцы и покупатели, и, следовательно, отсутствие прямого контакта между ними; полная автоматизация процесса торговли и его обслуживания; роль участников рынка сводится в основном только к вводу заявок на куплю-продажу ценных бумаг в систему торгов.

Кассовый рынок ценных бумаг («кэш»-рынок или «спот»-рынок) - это рынок с немедленным исполнением сделок в течение 1-2 рабочих дней. Срочный рынок ценных бумаг - это рынок, на котором заключаются разнообразные по виду сделки со сроком исполнения, превышающим 2 рабочих дня. Чаще всего срок исполнения сделок составляет 3 месяца.

 

1.3 Ценные бумаги и их классификация.

 

Термин «ценная бумага» главным образом определяется двумя лексическими составляющими - «ценная» и «бумага». Под бумагой принято понимать либо сам материал для письма, графики, рисования, либо выполненные на таком материале записи личного, творческого, служебного или официального характера. Именно в последнем значении понимается «бумага» в данном сочетании: бумага - официальная запись или документ. Документ должен составляться по строго определенной форме специально уполномоченным лицом. Эти же признаки могут быть отнесены к обозначенному толкованию слова «бумага». [2]

Определение бумаги как ценной означает ее способность прямо или опосредованно соответствовать интересам людей и их объединений и удовлетворять их потребности, т.е. способность именно такой бумаги быть носителем потребительной стоимости. Поскольку данная бумага должна быть потенциально способной удовлетворить потребность не одного, а нескольких субъектов, подобная бумага потенциально способна быть предметом обмена, т.е. она является носителем меновой стоимости. Способность бумаги, как и любого иного объекта отношений, быть носителем потребительной и меновой стоимости называется ценностью бумаги.