Рынок ценных бумаг

нововведение на рынке;

секьюритизация;

взаимопроникновение в  другие рынки капиталов.

Тенденция концентрации и централизации капиталов имеет  два аспекта по отношению к  рынку ценных бумаг. С одной стороны, это общерыночная тенденция , которая  на рынке ценных бумаг проявляется  в укрупнении организаций профессиональных посредников и в сокращении их количества, включая функционирующие в каждой стране фондовые биржи. Указанные организации становятся всё более мощными по размерам собственного капитала и привлекаемым капиталам своих клиентов; разрастается их филиальная сеть как внутри своей страны, так и за рубежом; они становятся всё более многофункциональными, и спектр услуг, которые они предоставляют на рынке, становится всё более широким; идёт процесс их слияния как между собой, так и с другими финансовыми и банковскими структурами.

С другой стороны, эта  тенденция находит отражение  в том, что рынок ценных бумаг  сам по себе притягивает всё большие  капиталы общества.

Интернационализация рынка  ценных бумаг означает, что национальный капитал переходит границы стран, формируется мировой рынок ценных бумаг, по отношению к которому национальные рынки становятся второстепенными, а барьеры на пути движения капиталов убираются. Рынок ценных бумаг принимает глобальный характер. Национальные рынки – это составные части глобального всемирного рынка ценных бумаг. Торговля на таком всемирном рынке ведётся непрерывно и повсеместно. Его основу составляют ценные бумаги транснациональных компаний. Формирование мирового рынка ценных бумаг – это тот локомотив, который движет вперёд процесс в целом. Объединение национальных рынков ценных бумаг в мировой практике идёт по таким направлениям, как обеспечение возможности для любого инвестора оперировать ценными бумагами независимо от  их национальной принадлежности; тесная связь национальных рынков между собой благодаря современным средствам связи и организации банковских расчётов в мировом масштабе; переход на единые стандарты деятельности с различными инструментами рынка, а также на фондовых рынках разных стран и их общее регулирование и т.п.

Надёжность рынка ценных бумаг и степень доверия к  нему со стороны массового инвестора  напрямую связаны с повышением уровня организованности рынка и усиления государственного контроля за ним. Масштабы и значение рынка ценных бумаг таковы, что его разрушение прямо ведёт к разрушению экономического процесса, процесса воспроизводства вообще. Никакое государство в современную эпоху не может допустить, чтобы вера в этот рынок была бы поколеблена, чтобы массы людей, вложивших свои сбережения в ценные бумаги своей страны или любой другой, вдруг потеряли бы их в результате каких-либо катаклизмов или мошенничества. Все участники рынка поэтому прямую заинтересованность в том, чтобы рынок был правильно организован и жёстко контролировался, в первую очередь, самым главным участником рынка – государством.

Но есть и другая причина  данного процесса – фискальная.

Усиление организованности рынка и контроля за ним позволяет  каждому государству увеличить  вою налогооблагаемую базу и размер налоговых поступлений от участников рынка. Одновременно всё более и более перекрываются возможности для «отмывания» денег, полученных от незаконных видов бизнеса – торговли наркотиками и др.

Компьютеризация рынка  ценных бумаг – результат широчайшего  внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без компьютеризации рынок ценных бумаг в современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рынка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчётов для участников рынка и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация составляет фундамент всех нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке  ценных бумаг и производных инструментов:

новые инструменты данного  рынка;

новые системы торговли ценными бумагами;

новая инфраструктура рынка.

Новыми инструментами  рынка ценных бумаг являются прежде всего многочисленные виды производных  ценных бумаг.

Новые системы торговли – это системы торговли, основанные на использования компьютеров и современных средств связи , позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка  – это современные информационные системы клиринга и расчётов, депозитарного обслуживания участников рынка ценных бумаг.

Секьюритизация –  это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм (сбережения, наличность, депозиты и  т.п.) в форму ценных бумаг; тенденция превращения всё большей массы капитала в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов; тенденция повышения ликвидности (ускорение оборачиваемости) любых активов и пассивов компаний через форму ценной бумаги или с помощью производных инструментов.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведёт к прекращению  использования других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения, взаимостимулирования. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы, а с другой – перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию. Например, всё более широкое распространение получает выпуск долговых ценных бумаг под страховку страховых компаний. Иными словами, инструментарий страхового рынка используется для страхования рисков на рынке ценных бумаг. Выплаты доходов по ценным бумагам ведут к резкому увеличению размеров мирового валютного рынка, что, в свою очередь, является фактором быстрого развития рынка валютных фьючерских контрактов и опционов и т.п.

В последующие годы на рынке ценных бумаг и производных  инструментов все отчётливее проявляются  две новейшие тенденции:

индивидуализация инструментов рынка;

стирание различий между инструментами рынка.

В первом случае имеет  место выпуск таких ценных бумаг  и (или) производных инструментов, которые  отвечают индивидуальным интересам (требованиям) отдельных эмитентов и инвесторов (или их небольших групп) с точки  зрения сочетания доходности, риска, налогообложения и т.п.

Во втором случае создание всё новых инструментов рынка  осуществляется путём комбинации различных  свойств существующих инструментов рынка на каком-либо новом инструменте  – «гибридном», или «синтетическом», «искусственном».

 

Заключение

 

С 2008 г. начинается новый этап развития рынка ценных бумаг в России. Заметно ощущаются положительные сдвиги: снижен уровень инфляции, и, соответственно, инфляционных ожиданий в обществе, стабилизирован курс национальной валюты, начинается рост промышленного производства. Все это способствовало замедлению темпов бегства капиталов из России и по возврату экспортной выручки, и по фиктивному импорту, и по движению капитала по нелегальным каналам. В это время начинается борьба с отмыванием денег в странах Запада, появляются реальные инвестиционные проекты.

Следовательно, повышалась долговременная долговая нагрузка, которая  не так опасна как кратковременная. Сегодня появляются государственные  сберегательные облигации для нелегальных  фондов, страховых компаний и инвестиционных фондов. Министерство финансов РФ переходит к акционерному размещению очередных траншей уже обращающихся ценных бумаг. Специфика российского фондового рынка связана с вексельным обращением. Если в большинстве стран мира вексельный рынок перестает играть ведущую роль, то в России он активно развивается.

На вексельном рынке  представлены ценные бумаги промышленных компаний и коммерческих банков, причем основной объем на вексельном рынке  приходится на банки. Они привлекают финансовые средства путем выписки векселей. Векселедателя привлекает свободный доступ долговым портфелем, возможность использования векселей в качестве расчетного средства. Покупателями векселей являются: банки, инвестиционные компании, которые начинают принимать участие в вексельном обращении предприятия промышленности и аграрной сферы, возможно, их приобретение и физическими лицами (чего на практике пока нет).

 

Задача

 

Номинал А На = 1000 руб.

Дисконт Да = 30%

Время оборота Ва = 1 год.

Цена приобретения Ца = На * (1 – Да) = 1000 * (1 – 0,3) = 700 руб.

Сумма прибыли Па = На – Ца = 1000 – 700 = 300 руб.

Доходность через год: da = Па / Ца *100% =  300 / 700  * 100% = 42,9%

 

 

Номинал В Нв = 1000 руб.

Купонная ставка через  год Дв = 35% годовых

Время оборота Ва = 1 год.

Купонная выплата через  год Кв = Нв * Дв = 1000 * 0,35 = 350 руб.

Цена реализации через  год Цв = На * (1 – 80%/100%) = 1000 * (1 – 0,8) = 800 руб.

Сумма убытка от снижения цены Ув = Нв – Цв = 1000 – 800 = 200 руб.

Сумма прибыли от операции Пв = Кв – Ув = 350 руб. – 200 руб. = 150 руб.

 

Доходность через год: dв = Пв / Нв *100% =  150 / 1000  * 100% = 15,0%

Лучшую доходность обеспечит  облигация А.

 

Список литературы

 

1. Гражданский кодекс Российской Федерации
2. Боровкова В.А. Рынок ценных бумаг.— СПб.: Питер, 2005.
3. Заверский С. Исследование прогнозов аналитиков на рынке корпоративных облигаций // Рынок ценных бумаг. — 2006.— N 11.— С. 15-20.
4. Ивасенко А.Г. Рынок ценных бумаг. – М.: Кнорус, 2005.
5. Килячков А.А. Рынок ценных бумаг. — М.: Экономистъ, 2006.
6. Леонова Е. Первичный рынок корпоративных облигаций: еще лучше? // Рынок ценных бумаг. — 2006.— N 5.— С. 38-41.
7. Маренков Н.Л. Ценные бумаги. — М. ; Ростов н/Д : Моск. экон.-финанс. ин-т: Феникс, 2005.
8. Петросян Н. Э. Анализ эффективности рынка рублевых корпоративных облигаций // Финансы и кредит. — 2006.— N 24.— С. 20-24.
9. Рынок ценных бумаг / под ред. В.А. Галанова, А.И. Басова. — М.: Финансы и статистика, 2006.
10. Рынок ценных бумаг / Под ред. Е.Ф. Жукова. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.