Рынок государственных ценных бумаг: структура, особенности формирования, факторы развития

—недостаточно активная роль государства в создании и развитии фондового рынка;

Однако заметим, что Государственным  комитетом по ценным бумагам проводится постоянная работа по совершенствованию  рынка ценных бумаг. Существует множество  вопросов, как в области законодательства, так и совершенствования инфраструктуры фондового рынка, расширения спектра  его инструментов.

С участием органов госуправления, Нацбанка и профучастников рынка  проводятся семинары и консультации по вопросам совершенствования и  дальнейшего развития депозитарной и расчетно-клиринговой систем страны. Биржей совместно с Комитетом  и Нацбанком ведется работа по организации торговли производными ценными бумагами.

Необходимым условием для  этого должна стать институциональная  сеть предприятий, специализирующихся на работе с ценными бумагами и  связанных с эффективной системой платежей, а именно: фондовая биржа, Республиканский центральный депозитарий  ценных бумаг, инвестиционные фонды  и коммерческие банки. Центральный  депозитарий должен войти в международную  сеть центральных депозитарных учреждений торговых систем и международных  организаций по стандартизации для  обеспечения представительства  субъектов фондового рынка Беларуси на мировом рынке. Необходимо установить жесткую процедуру допуска ценных бумаг иностранных эмитентов  на национальный фондовый рынок, которая  обеспечивала бы защиту внутреннего  инвестора. Для защиты инвесторов во время осуществления операций с иностранными ценными бумагами необходимо развивать контакты и сотрудничество с иностранными регулирующими и контролирующими органами по ценным бумагам.

Таким образом, несмотря на многие проблемы, существующие при функционировании Фондового рынка Республики Беларусь, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок. Кроме того, он играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством, для решения которой необходимо принятие долгосрочной государственной программы развития и регулирования фондового рынка и строгий контроль за ее исполнением.

Говоря об эффективной  работе с ценными бумагами, необходимо учитывать их инвестиционное качество. Это оценка того, насколько ценная бумага ликвидна, способна приносить  проценты, превышающие или находящиеся  на уровне среднерыночного процента.

Высокая инфляция и кризисная  ситуация в экономике республики, неприученность инвесторов к вложениям  средств в ценные бумаги, политическая нестабильность, высочайшие значения рисков на микроэкономическом уровне (например, риска невозврата долга, процентного риска и т.д.) - все  эти факторы требуют, чтобы эмитенты и инвестиционные институты с  особой тщательностью конструировали условия выпуска и обращения  ценных бумаг, находили такие их модификации, которые бы соответствовали интересам  инвесторов в этот период.

Таким образом, фондовый рынок существует не только для государственных ценных бумаг. Госбумаги обслуживают непроизводственный сектор экономики. А уровень жизни каждого гражданина зависит от качества работы производства. Субъекты хозяйствования и профессиональные участники рынка ценных бумаг осознают необходимость активизации этого сегмента экономики. Их готовность к конструктивной работе фактически будет означать существенный прогресс в процессе модернизации реального сектора экономики Республики Беларусь. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Итак, подведем итог курсовой работе, посвященной рынку государственных  ценных бумаг как составной части  финансовой системой Республики Беларусь.

Рынок ценных бумаг или  рынок финансовых активов представляет собой систему экономических  отношений, связанную с выпуском, продажей, размещением и продажей ценных бумаг между его участниками.

Товаром на рынке ценных бумаг являются ценные бумаги, иначе  называемые фондовыми ценностями, фондовыми  активами.

Назначение и основная задача рынка ценных бумаг состоит  в обеспечении нормального функционирования всех отраслей экономики путем инвестирования через продажу финансовых активов  в их хозяйственную деятельность крупных капиталов.

Сущность рынка ценных бумаг проявляется через его  функции, которые условно можно  разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые  отличают его от других рынков.

Структуру рынка ценных бумаг  составляют:

-субъекты (участники) рынка;

-информационно-правовая инфраструктура;

-ценные бумаги различного вида как рыночный товар;

-организационно-экономический механизм функционирования рынка.

Подводя итог вопросу о  развитии и становлении рынка  ценных бумаг в Республике Беларусь, можно сделать следующие выводы.

В зависимости от эмитента ценные бумаги могут подразделяться на государственные и частные (корпоративные).

Частные, или корпоративные  ценные бумаги — это бумаги, выпущенные предприятиями и организациями  любой формы собственности.

Более развитым сегментом  рынка ценных бумаг Республики Беларусь является рынок государственных  ценных бумаг. Причем в отличие от рынка корпоративных бумаг государственные  ценные бумаги обращаются на вторичном  рынке. Первичными инвесторами выступают  кредитные учреждения (банки), вторичными — кредитные и нефинансовые организации.

Государственные ценные бумаги — это долговые обязательства, эмитентом  которых является правительство; органы власти на местах, учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой.

В настоящее время структура  рынка государственных ценных бумаг  в РБ представлена следующими ценными  бумагами:

-краткосрочные государственные облигации (ГКО);

-долгосрочные государственные облигации (ДГО);

-государственные долгосрочные облигации с купонным доходом (ГДО);

-краткосрочные обязательства Национального банка (КО);

Наибольшим спросом у  инвесторов - юридических лиц пользуются государственные краткосрочные  и государственные долгосрочные облигации, номинированные в национальной валюте – белорусских рублях.

К настоящему времени в  Беларуси создана законодательно-правовая база фондового рынка, которая, тем  не менее, нуждается в корректировке  и совершенствовании. Беларусь характеризуется  довольно обширной системой государственного регулирования рынка ценных бумаг. Рынок ценных бумаг Республики Беларусь состоит из следующих основных сегментов: корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций); государственных ценных бумаг (ГКО, ГДО); муниципальных ценных бумаг (жилищных облигационных займов); ценных бумаг коммерческих банков (векселей, депозитных и сберегательных сертификатов); именных приватизационных чеков (ИПЧ) «Имущество».

Важнейшей задачей развития рынка ценных бумаг становится дальнейшее формирование его инфраструктуры в части совершенствования механизмов обращения и погашения ценных бумаг посредством:

-усовершенствования системы биржевой торговли ценными бумагами, проведения регулярных торгов ГЦБ на площадке Белорусской валютно-фондовой биржи;

-совершенствование системы депозитарного учета и расчетов по ценным бумагам;

-проведения комплекса мероприятий по совершенствованию нормативной базы, регулирующей рынок корпоративных ценных бумаг, включая раскрытие информации об эмитенте;

-переданных в доверительное управление;

-расширение возможностей банков по инвестированию в ценные бумаги с одновременным обеспечением защиты вкладчиков.

Задача, которая стоит  перед инфраструктурой рынка  ценных бумаг, заключается в том, чтобы освободить участников этого  рынка или хотя бы снизить их возможные  потери от чрезмерных и вполне определенных видов риска.

С совершенствованием обращения  ценных бумаг всех видов должна и  совершенствоваться и система их учета на предприятиях. Она должна быть относительно простой, чтобы не отпугивать инвесторов. 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

1 Барздов Г.А. Рынок ценных бумаг и фондовые биржи: учеб. пособие. Мн.: «Издательский центр», 2006. с 382.

2 Бусыгин Ю.Н., Бусыгин Д.Ю. Рынок ценных бумаг: учебно-методический комплекс / Бусыгин Ю.Н., Бусыгин Д.Ю., Егомостьев Н.А., Воробьев М.К.; Минский институт управления. 2-е изд. Мн.: МИУ, 2007.

3 Вечканов Г.С., Вечканова Г.Р. Макроэкономика: учеб. СПб.: ЗАО «Питер», 2006. 544с.

4 Закон Республики Беларусь от 12.03.1992 №1512 XII                        (ред.от 11.11.2002 ) «О ценных бумагах и фондовых биржах»

5 Маманович, П.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. Мн.: «Современная школа», 2006. 274с.

6  Меликян О.Г. Финансовое консультирование на фондовом рынке: Для специалистов по корпоративным финансам и специалистов рынка ценных бумаг. – М.: Наука, 2005.

7 Мишарев А.А. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. С-П, 2007. 350с.

8 Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства Финансов Республики Беларусь // Утвержден Протоколом заседания коллегии Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь от 30 марта 2011 г. № 1

9 Отчет о работе Департамента по ценным бумагам Министерства Финансов Республики Беларусь // Утвержден Протоколом заседания коллегии Департамента по ценным бумагам Министерства финансов Республики Беларусь от 09 октября 2008 г. № 8

10 О ценных бумагах и фондовых биржах: Закон Республики Беларусь от 12 марта 1992 г. №1512-XІІ // Ведамасці Вярхоўнага Савета Рэспублікі Беларусь. – 1992. – №11 – ст.194.

11 Об утверждении Положения о Комитете по ценным бумагам при Совете Министров Республики Беларусь: Постановление Совета Министров Республики Беларусь от 31 октября 2001 г. №1593 // Национальный реестр правовых актов Республики Беларусь. – 2001. – №105 – 5/9319.

12 Правила выпуска и обращения депозитных и сберегательных сертификатов: Постановление Правления Национального банка Республики Беларусь от 24 мая 2001 г. №118 // Банковский вестник. - №18. - 2001.

13 Прогноз рынка до 2012 г. // Рынок Ценных Бумаг. – 2005. – №21. – С.5-8.

14 Развитие рынка ценных бумаг// Банковский вестник.–2006. – №5. – С.7.

15 Рынок государственных ценных бумаг Республики Беларусь. Информация для нерезидентов. – Мн., 2005. – 13 с.

16 Рынок ценных бумаг в 2007 г. // Белорусский фондовый рынок. – 2005. – №2. – С.10-29.