Совершенствование регулирования и управления внешним долгом

 

 

 

 

 

 

3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ  РЕГУЛИРОВАНИЯ И УПРАВЛЕНИЯ ВНЕШНИМ  ДОЛГОМ

 

Другая, не менее важная, проблема обозначена в Концепции как “разграничение сфер ответственности и полномочий государственных органов в решении задач управления валовым внешним долгом”¹⁴. Данное разграничение предполагает в основном традиционное распределение по секторам сфер ответственности в области “учета, мониторинга, анализа, контроля, выработки предложений по управленческим решениям и реализации необходимых мер в области управления валовым внешним долгом”. Так, сектор ОГУ закреплен за Минфином, сектор ОДКР и банковский — за Национальным банком, другие секторы — за Минэкономики. Обращает на себя внимание тот факт, что со- гласно Концепции Минэкономики впервые явно задействовано в числе исполнителей на самом высоком уровне — за ним закреплены свод и общая координация деятельности по мониторингу, прогнозу, анализу, выработке предложений по управлению валовым внешним долгом.

В Концепции задачи учета (статистики), анализа (включая мониторинг) и прогнозирования  для Минэкономики как ответственного исполнителя определены достаточно нетрадиционно и оставляют много вопросов, что дает повод для изучения опыта решения данных проблем, например, в России и Казахстане, которые входят вместе с Беларусью в Таможенный союз.

Так, в России имеется достаточно продолжительная история внешних долговых заимствований, включающая и советский период. Прежде всего учет внешних долговых обязательств Правительства закреплен за Минфином РФ, которому поручено ведение Государственной долговой книги Российской Федерации, куда вносятся сведения об объеме долговых обязательств (в том числе гарантий) правительства Российской Федерации и другая информация. Кроме того, мониторинг внешнего долга государственных корпораций (внешних заимствований компаний с государственным участием) с 2010 г. также осуществляется минфином. Что касается управления внешним долгом, то в проекте стратегии долговой поли-

тики  России на 2012—2014 гг., разработанной и опубликованной минфином в начале августа 2011 г., кроме всего прочего планируется создание подконтрольного государству специализированного рыночного института, обладающего необходимым набором полномочий и кадровым потенциалом, — ОАО “Российское финансовое агентство” (РФА). Оно будет осуществлять функции основного консультанта Минфина по вопросам оптимизации структуры и снижения расходов по погашению и обслуживанию государственного долга, минимизации процентных и валютных рисков федерального бюджета, а также формировать и поддерживать адекватное восприятие инвестиционным сообществом кредитного риска России¹⁵. Минфин рассчитывает на утверждение данного законопроекта в Госдуме осенью 2011 г.

В Казахстане действует приблизительно такая же система учета внешних  долговых заимствований, как и в  России, в которой задействованы  понятия “валовой внешний долг” и “внешний государственный долг в расширенном определении”. В части управления внешним долгом принята Концепция по управлению государственным и валовым внешним долгом¹⁶, подробно определяющая состояние и перспективы развития внешнего долгового финансирования, в том числе с учетом системы индикаторов для оценки приемлемости внешнего долга банковского и корпоративного секторов.

Необходимо отметить, что Россия и Казахстан в связи с более развитым частным бизнесом (его доля в ВВП обеих стран составляет 65%) имеют и более совершенную структуру внешнего долгового финансирования. Так, если в указанной структуре для Беларуси доля государственного сектора на протяжении 2003—2009 гг. выросла с 7,6 до 37,9%, то у наших соседей она ощутимо снизилась: у Казахстана — с 13,4 до 2%, у России с 46,1 до 6,6%. Отметим, что на этом фоне все усилия правительств России и Казахстана направлены, прежде всего, на регулирование государственного внешнего долга, в то время как частные внешние долги, как правило, если и входят в сферу государственного внимания, то в минимальной степени на макроэкономическом уровне. По нашему мнению, именно такой подход должен быть положен в основу действий белорусского Правительства в области внешнего долгового финансирования.

Так, прежде всего, важность развития частного предпринимательства требует концентрации усилий и активизации работы Минэкономики в этом направлении (в лице Департамента по предпринимательству и недавно во-

шедшего в его подчинение Национального  агентства инвестиций и приватизации). Деятельность указанных госструктур, безусловно, потребует задействования принципов государственно-частного партнерства с расширением диалога и взаимодействия государства с различными объединениями предпринимателей, представляющими бизнес-среду страны. Не исключено, что необходимость активизации экономических реформ с опорой на развитие частного бизнеса может потребовать для решения указанных задач создания госструктуры более высокого уровня (на правах министерства).

Относительно функциональных обязанностей в части регулирования внешнего частного долга отметим, что за соответствующим государственным органом (будь то Минэкономики или другое министерство) наряду с созданием условий для развития частного бизнеса может быть закреплена функция регистрации договоров по кредитам, привлекаемым частными предпринимателями для нужд бизнеса под собственный риск. Общая же оценка частных кредитов с позиции критериев национальной безопасности (на предмет критичности обслуживания долга, рекомендаций по ограничению бегства капитала, отмывания денег и др.) должна быть возложена на Национальный банк, имеющий большой опыт работы в этом направлении и квалифицированный персонал, способный отслеживать и минимизировать влияние негативных тенденций на макроуровне.

Что касается государственного внешнего долга, то здесь, прежде всего Минфину необходимо наладить учет и представление внешнего государственного долга в расширенном определении, что позволит проводить анализ и правильную оценку рисков. Кроме того, в перспективе для более эффективной реализации функций управления государственным внешним долгом, которые возложены в настоящее время на Минфин, с нашей точки зрения, можно воспользоваться апробированным во многих странах международным опытом создания агентства по управлению государственным долгом, в функции которого входит управление долгом Правительства (как внешним, так и внутренним). Для этих целей за указанным агентством принято закреплять такие функции, как разработка и проведение политики, регулирование, обеспечение ресурсами, учет, аналитическая и контрольная функции, функция операционной работы (включая активное управление кредитным портфелем). Например, согласованный законопроект о создании подобного агентства в России внесен Минфином Российской Федерации на рассмотрение осенней сессии Госдумы.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

С учетом вышеизложенного можно сделать следующие выводы.

1. Внешний долг является важнейшей  составляющей экономики внешнего  сектора, и от его структуры,  тенденций роста и политики  погашения во многом зависит  потенциал развития всех остальных  секторов. В статистике учет внешнего  долга осуществляется на основе  принципов, изложенных в Руководстве  по платежному балансу МВФ  и Руководстве по внешнему  долгу МВФ. Наиболее полное  представление о внешних заимствованиях  дает статистика валового внешнего  долга, учет которого осуществляется  по институциональным экономическим  секторам (секторы органов государственного  управления, денежно-кредитного регулирования,  банки и другие секторы). В отличие от подхода на основе институциональных секторов также существует подход на основе государственного сектора в расширенном определении, когда в его составе рассматриваются не только органы государственного управления и денежно-кредитного регулирования, но и хозяйственные единицы банковского и других секторов, являющиеся государственными корпорациями (государственные предприятия и банки, а также предприятия и банки под контролем государства).

2. Наряду с понятием “валовой внешний долг” на практике также используется понятие “внешний государственный долг”, который так же, как и внутренний государственный долг, контролируется финансовыми структурами государства (в Беларуси — Минфином). Анализ показал, что статистические объемы внешнего госдарственного долга, учитываемые Минфином как внешний долг Правительства, и внешний долг сектора органов госуправления, учитываемый Национальным банком, имеют количественные различия, что требует, как минимум, приведения в сопоставимый вид данных статистики внешнего госдолга с публикацией соответствующих комментариев для ее пользователей.

3. При регулировании и управлении  внешними долговыми заимствованиями  в Республике Беларусь, с учетом  международного опыта, основные усилия органов госуправления должны быть направлены на регулирование государственного внешнего долга, в то время как частные внешние долги должны лишь учитываться и контролироваться в минимальной степени с точки зрения макроэкономических стандартов. В условиях сегодняшнего роста государственной составляющей валового внешнего долга для правильной оценки и минимизации рисков предельно актуальным направлением текущей работы Минфина (совместно с Национальным банком) является организация учета и представления внешнего государственного долга в расширенном определении с выделением долгов госкорпораций (государственных предприятий и банков, а также предприятий и банков под контролем государства).

В дальнейшем Министерство финансов Республики Беларусь, основываясь на мировом опыте, для повышения эффективности решения задач оперативного и стратегического управления государственным долгом может передавать соответствующие функции по его управлению специальному агентству, обладающему необходимым набором полномочий и высокопрофессиональным кадровым составом. Данное агентство, основываясь на современных достижениях экономической науки и практики, будет решать для Правительства как оперативные задачи мониторинга, так и конкретные задачи по оптимизации структуры и снижению расходов по обслуживанию государственного долга, минимизации процентных и валютных рисков государственного бюджета, управлению кредитным портфелем и др.

 

СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННЫХ  ИСТОЧНИКОВ

 

 

1. Внешний государственный долг Республики Беларусь / Т. А. Курлюк, Е. И. Хвалюк, М. В. Варакулина// Материалы IV Международной молодежной научно-практической конференции "Научный потенциал молодежи - будущему Беларуси", Полесский государственный университет, г. Пинск, Республика Беларусь, 9 апреля 2010 г. — Т. 2. — С. 233-235
2. Государственный кредит в условиях финансовой глобализации: учебное пособие / И. П. Хоминич, О. В. Саввина. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 254 с.
3. Государственный долг Республики Беларусь / А. И. Жебровская; науч. рук. Т. Н. Кондратьева// Экономические, юридические и информационные аспекты внешнеэкономической деятельности: материалы 3-й Международной научно-практической конференции, 8―9 апреля 2010 г.: в 2 ч. / [редкол.: Г. М. Бровка и др.]. — Ч. 2. — С. 10-11
4. Егоров А. В. Экономика Беларуси на современном этапе: устранение дисбалансов и адаптация к новым условиям// Гуманитарные науки: сборник научных трудов / Национальная академия наук Беларуси [сост. В. Г. Гавриленко]. — С. 104-109
5. Ефимчик В. С.  Правовое регулирование внутреннего государственного долга в Республике Беларусь //Право и государство. -Минск : БГУ, 2004. - С. 80  - 81
6. Жук И. Н. Внешний долг Республики Беларусь: динамика и современное состояние// Банковский вестник. — 2010. — № 1. — С. 11-19
7. Статистика внешнего долга. Руководство для составителей и пользователей. — МВФ, 2003.
8. Методологические пояснения к внешнему долгу Республики Беларусь [Электронный ресурс]: Национальный банк Республики Беларусь. — Режим доступа: http://nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Comment/ — Дата доступа: 03.02.2012.
9. Валовой внешний долг Республики Беларусь в разрезе секторов и финансовых инструментов [Электронный ресурс]: Национальный банк Республики Беларусь. — Режим доступа: http://nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Quaterly/?year=2010 — Дата доступа: 03.02.2012.
10. Внешний государственный долг: текущее состояние [Электронный ресурс]: Министерство финансов Республики Беларусь. — Режим доступа: http://minfin.gov.by/rmenu/dolg/vnesh_dolg/now/ — Дата доступа: 03.02.2012.
11. Внешний долг России приблизился к докризисному [Электронный ресурс]: “Известия”, 6 июля 2011 г. — Режим доступа: http://www.izvestia.ru/news/493895
12. Концепция управления валовым внешним долгом Республики Беларусь, утвержденная постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 06.05.2011 № 574/12 [Электронный ресурс]: Совет Министров Республики Беларусь. — Режим доступа: http://www.government.by/ru/content/3800 — Дата доступа: 18.02.2012.
13. Леонтьев В.Е. Финансы, деньги, кредит и банка. — СПб: Знание, 2008. – 302 с.
14. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учеб. / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2008. – 430 с.
15. Макроэномическая ситуация в Республике Беларусь в январе-октябре 2010 г. // Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. - 2010. - янв-октябрь. - С. 5-47.
16. Макроэкономическая ситуация в Республике Беларусь в 2010 году // Основные тенденции в экономике и денежно-кредитной сфере Республики Беларусь. - 2010. - С. 5-53.
17. Пинигин В.В. Регулирование белорусской экономики в условиях мирового финансово-экономического кризиса//Экономичесакий биллютень. ¾ № 7 ¾ 2009. ¾ 4-7 с.
18. Правительство до 2014 г. определит схему внешних займов госкорпораций [Электронный ресурс]: РИА Новости. — Режим доступа: http://www.ria.ru/economy/20110808/413571784.html — Дата доступа: 18.02.2012.
19. О Концепции по управлению государственным и валовым внешним долгом. Указ Президента Республики Казахстан от 29 декабря 2006 г. №234 [Электронный ресурс]: САПП Республики Казахстан. — Режим доступа: http://www.minplan.kz/upload/iblock/990/234.doc — Дата доступа: 18.02.2012.
20. Финансы и финансовый рынок: пособие / В. М. Марочкина, М. Г. Швец. – Мн.: БГАТУ, 2011. – 291 с.

 

 

 

 

 

 

¹ Финансы и финансовый рынок: пособие / В. М. Марочкина, М. Г. Швец. – Мн.: БГАТУ, 2011. – 91 с.

² Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учеб. / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2008. – 214 с.

³ Леонтьев В.Е. Финансы, деньги, кредит и банка. — СПб: Знание, 2008. – 145 с.

⁴ Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учеб. / Под ред. Л.Н. Красавиной. М.: Финансы и статистика, 2008. – 145 с.

⁵ Государственный кредит в условиях финансовой глобализации: учебное пособие / И. П. Хоминич, О. В. Саввина. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 147 с.

⁶ Государственный кредит в условиях финансовой глобализации: учебное пособие / И. П. Хоминич, О. В. Саввина. – М.: ИНФРА-М, 2010. – 120 с.

⁷ Методологические пояснения к внешнему долгу Республики Беларусь [Электронный ресурс]: Национальный банк Республики Беларусь. — Режим доступа: http://nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Comment/ — Дата доступа: 03.02.2012.

⁸ Валовой внешний долг Республики Беларусь в разрезе секторов и финансовых инструментов [Электронный ресурс]: Национальный банк Республики Беларусь. — Режим доступа: http://nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Quaterly/?year=2010 — Дата доступа: 03.02.2012.

⁹ Внешний государственный долг: текущее состояние [Электронный ресурс]: Министерство финансов Республики Беларусь. — Режим доступа: http://minfin.gov.by/rmenu/dolg/vnesh_dolg/now/ — Дата доступа: 03.02.2012.

¹⁰  Статистика внешнего долга. Руководство для составителей и пользователей. — МВФ, 2003. – 40 - 41 с.

¹¹ Методологические пояснения к внешнему долгу Республики Беларусь [Электронный ресурс]: Национальный банк Республики Беларусь. — Режим доступа: http://nbrb.by/statistics/ExternalDebt/Comment/ — Дата доступа: 03.02.2012.

¹² Внешний долг России приблизился к докризисному [Электронный ресурс]: “Известия”, 6 июля 2011 г. — Режим доступа: http://www.izvestia.ru/news/493895

¹³ Концепция управления валовым внешним долгом Республики Беларусь, утвержденная постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 06.05.2011 № 574/12 [Электронный ресурс]: Совет Министров Республики Беларусь. — Режим доступа: http://www.government.by/ru/content/3800 — Дата доступа: 18.02.2011.

¹⁴ Концепция управления валовым внешним долгом Республики Беларусь, утвержденная постановлением Совета Министров Республики Беларусь и Национального банка Республики Беларусь от 06.05.2011 № 574/12 [Электронный ресурс]: Совет Министров Республики Беларусь. — Режим доступа: http://www.government.by/ru/content/3800 — Дата доступа: 18.02.2012.