Технический анализ на рынке ценных бумаг. Основные методы технического анализа, области их применения

Министерство образования и  науки

Государственное образовательное  учреждение

высшего профессионального образования

Кафедра «Финансов, денежного обращения  и кредита»

 

«ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ  УПРАВЛЕНИЯ»

 

 

Курсовой проект

 

По дисциплине «Рынок ценных бумаг» на тему:

 

«Технический анализ на рынке ценных бумаг. Основные методы технического анализа, области их применения»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнил студент гр. ФиК 4 – 2 _________________  Кусаев.Б.Х.

                                 (подпись)

 

Проверила доцент кафедры, к.э.н. __________________ Токун Л.В.

                                                                                     (подпись)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                                   Москва 2011

СОДЕРЖАНИЕ

Введение………………………………………………………………………… 3

Глава 1. Сущность и значение технического анализа………………………. ..4

1. Сущность технического анализа…………………………………………4
2. Принципы технического анализа………………………………………...6

Глава 2. Основные методы технического анализа……………………………..8

2.1.   Графические методы………………………………………………………8

2.2.    Математические методы………………………………………………….16

2.3.    Циклические методы……………………………………………………...22

Глава 3. Применение технического анализа  на практике……………………..23

3.1.    Анализ акций  Сбербанка России………………………………………...23

3.2. Анализ акций ОАО «Лукойл» ……………………………………………..26

Заключение……………………………………………………………………….28

Список литературы………………………………………………………………30

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

      Технический анализ – одна из старейших дисциплин. Однако до сих пор большинство специалистов по инвестированию и научных работников рассматривают его в лучшем случае как слабое дополнение к своим собственным прогнозам; в худшем же случае к нему относятся с пренебрежением. Технический анализ основан на данных реальной торговли, когда участники фондового рынка – «быки» или «медведи» - перераспределяют вложения в своих интересах. Выбор рынка и направление инвестирования основаны на текущем, а не на прошлом поведении цен, прогнозировании поведения участников рынка и межрыночной динамики. Ключевым моментом  технического анализа является поведение участников рынка. При схожих условиях на рынке его участники реагируют одинаково. Именно в расчете на это разработаны модели и различные инструменты технического анализа.

        Ведутся давние споры между фундаментальными и техническими аналитиками, по поводу прогнозирования ситуации на рынке. Наверное эти споры никогда не прекратятся. На рынке работает множество финансовых менеджеров и трейдеров, которые используют исключительно технический анализ, и при этом являются успешными. Но не нужно стремиться превратить какой либо из методов в единственный метод принятия инвестиционных решений.  Одной из заметных фигур в области технического анализа является Джеральд Аппель, разработчик метода схождения-расхождения скользящей средней (MACD). Целью курсовой работы является раскрытие методов технического анализа. Исходя из цели курсового проекта определяются задачи:

• выявление сущности технического анализа;
• обозначить принципы технического анализа;
• характеристика основных методов технического анализа;
• применение методов технического анализа на практике.

       В качестве  информационной базы при выполнении  курсового проекта использовались  как общие книги по рынку  ценных бумаг, так и специализированная  литература в которой описываются непосредственно методы технического анализа. Так же для получения текущей информации использовались Интернет ресурсы ведущих российских экономических изданий и Интернет сайты крупных российских компаний для получении информации о котировках акций.

 

 

 

 

Глава 1. Сущность и значение технического анализа.

1.1 Сущность  технического анализа. 

      Анализ ценных  бумаг — понятие, включающее  в себя комплекс различных  действий, который обычно состоит  из следующих элементов:

• сбор данных о финансовом инструменте (ценной бумаге);
• обработка данных одним из нескольких способов;
• описание данных и вывод, он же анализ ценной бумаги.

     Существует два основных  метода анализа ценных бумаг:

• фундаментальный анализ;
• технический анализ.

      Одним из подходов к принятию решений на фондовом рынке является технический анализ. Методы технического анализа кардинально отличаются от методов фундаментального анализа. Сторонники технического анализа рассматривают акцию как продукт свободного рынка, чья цена определяется взаимодействием спроса и предложения. Анализ практики показал, что цены на акции или другие фондовые активы движутся, как бы придерживаясь определенных тенденций. Искусство понимания этих тенденций и моментов их смены и является искусством технического анализа. Предпосылками к возникновению технического анализа были наблюдения изменений цен на финансовых рынках на протяжении веков. Самый старый инструмент из арсенала технического анализа — диаграммы «японские свечи», разработанные японскими торговцами рисом в 17-18 веках. Первое упоминание о возможности прогнозирования будущего движения цен на основе итогов предыдущих торгов появилось в конце XIX века в Wall Street Journal. Это была заметка уже тогда небезызвестного Чарльза Доу - создателя популярного ныне индекса Доу-Джонса. Чарльз Доу опубликовал серию статей о рынках ценных бумаг, которые легли в основу теории Доу и послужила началом бурного развития методов технического анализа в начале 20-го века. Развитие компьютерных технологий во второй половине 20-го века способствовало усовершенствованию инструментов и методов анализа, а также появлению новых методов, использующих возможности вычислительной техники. Технический анализ представляет собой совокупность методов анализа динамики котировок отдельных ценных бумаг и всего рынка в целом на основе постоянно изменяющегося спроса и предложения. На практике это означает отслеживание и интерпретацию истории ценовых и объемных показателей, характеризующих происходящие на рынке изменения.   Прогнозирование цен в техническом анализе основывается на показателях предыдущих торгов. Из этих показателей торгов наибольший интерес вызывают два. Первый — цена на активы. Цены понятны, их значения легко найти частному трейдеру. Это делает показатель цены наиболее важным для работы. Второй — объем торгов, то есть общее количество осуществленных за интересующий  временной период сделок, выраженное в любой валюте. Эти значения найти сложнее, но возможно. На этих китах — цена, объем торгов — основывается теория технического анализа. Для технического анализа безразлично, какие активы лежат в его основе. Этот анализ настолько же применим   к анализу цен на кофе, золото, как и к анализу доллара на международных финансовых рынках. Технический анализ применяется для акций, индексов, товаров, фьючерсов, или для любого стандартизированного торгового инструмента, цена на который формируется естественным путем в результате взаимодействия спроса и предложения. В данном случае, цена представляет собой любую комбинацию цены открытия, закрытия, высшей или низшей цены для данной ценной бумаги на определенном промежутке времени. Промежуток времени может быть внутридневным (1-, 5-, 10-, 15-, 30-минутным или часовым), ежедневным, недельным, или месячным. Некоторые технические аналитики используют общий объем торгов для более детального анализа цен. Все, что необходимо знать специалисту, - это цены открытия, закрытия, объем торгов за рассматриваемый временной период.  В техническом анализе применяется множество графиков для отображения цены c течением времени, а сам анализ основан на математических и статистических вычислениях.   

      Технический анализ предполагает, что цены на акции или облигации отражают всю информацию о них.      Технический анализ не рассматривает причины того, почему цена изменяет своё направление, но учитывает лишь тот факт, что цена уже движется в определённом направлении. С точки зрения аналитика, доход может быть получен на любом рынке, если верно распознать тренд и открыть позицию в направлении тренда, а затем вовремя закрыть торговую позицию. Так, если цена упала до нижнего предела, надо пользоваться случаем и открывать позицию на покупку, а если цена выросла до верхнего предела и развернулась — открывать позицию на продажу.

     Особенности технического анализа обуславливают возможности его применения. Прежде всего, это:

• высококонкурентный  ранок, который обеспечивает ликвидность активов, то есть в любой момент вы можете как купить, так и продать актив по рыночной цене;
• отсутствие субъекта, который может единолично влиять на рынок и устанавливать на нем какие-либо преграды конкуренции.     

 

Технический анализ дает возможность  инвесторам реализовать самостоятельный  подход к инвестициям. Известно, что  каждый инвестор обладает единственным, присущем только ему отношениям к риску, темпераментом, опытом, суммой свободных денежных средств. Все это определяет и различия инвестиционного поведения. По указанной причине каждый инвестор, участник рынка ищет свою золотую середину, стремиться в заданных условиях  принять наиболее адекватные собственным предпочтениям решения. Именно на этой основе каждый инвестор формирует собственный набор, можно сказать, систему показателей. Технический анализ позволяет оценить краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиционные альтернативы, избежать субъективных оценок ситуации на рынке. Главной целью технического анализа является выявление  сигналов, которые помогли бы предсказывать смену "настроений" рынка, то есть определить время когда необходимо купить или продать ценную бумагу.

 

1.2 Принципы  технического анализа.

        Технический анализ базируется на трех основополагающих принципах – отражения, тренда, повторяемости. 

        Принцип отражения означает, что все происходящие события (экономические, политические, социальные, психологические и др.) находят свое отражение в ценах. Иными словами, цены финансовых активов изменяются под воздействием сложнейшей совокупности сфер человеческой жизни, в том числе и заранее не поддающихся количественному выражению (математическому описанию). Это подтверждается, например, историческими данными о балансовой и рыночной стоимости акций. Можно сказать, ссылаясь и на российскую практику, что правилом остается ситуация, когда между указанными показателями существует значительный разрыв. Технические аналитики имеют дело с реальными ценами по итогам торговой сессии на бирже или в какой-либо электронной системе. Техническому аналитику фактически безразличны те причины, по которым меняются цены. Однако он стремится точно знать, что же на самом деле произошло с ценами и в каком направлении будут происходить изменения? Принцип отражения позволил сформулировать правило «продавать при появлении хороших новостей». Хорошие новости практически моментальное отражаются на ценах. Поэтому ожидать дальнейшего повышения рыночной цены нецелесообразно.

 Согласно принципу тренда, изменения цен происходят в соответствии с определенным преобладающим направлением. Именно эти, поддающиеся выделению, направления и представляют собой нормальное «описание» рынка. Понятие тренда означает определенное направление движения цен. Если мы не принимаем этой предпосылки либо утверждаем, что движение цен хаотично, использование технического анализа и его приемов невозможно, так как мы не можем определить тенденцию, т.е. тренд. Стихийные взлеты и падения занимают в рыночной истории менее значительное место по сравнению с трендами. Тренд создается соотношением спроса и предложения и остается стабильным до появления чего-то полностью противоположного. Рыночные цены изменяются таким же образом: сначала они движутся в одном направлении, например вверх, создавая тем самым повышательный тренд. Этот тренд остается господствующим до тех пор, пока скорость его изменений не начинает снижаться, что предупреждает о предстоящей смене направления. В это время уже начинает зарождаться новый тренд. Выявление тренда и момента его смены является главной целью технического анализа. Следуя определенному тренду, можно значительно повысить вероятность получения положительного результата от проводимых операций.

     В техническом анализе выделяются три типа тенденций (трендов):

• восходящая, или растущая, тенденция («бычий» тренд) – рыночный курс ценных бумаг растет;
• нисходящая, или падающая, тенденция («медвежий» тренд) – рыночный курс ценных бумаг снижается;
• горизонтальная тенденция («боковой» тренд), или («рыночный коридор») – определенно направленного изменения рыночного курса нет.   

        И  наконец, принцип повторяемости. Его суть состоит в выявлении модельных ситуаций, появляющихся время от времени на рынке. Почти все методы технического анализа и изучения рынка опираются на человеческую психологию, которая в своей основе практически неизменна. Эти модели позволяют интерпретировать уже произошедшие изменения и прогнозировать будущие движения цен. Принцип повторяемости дает возможность в новых ситуациях реализовать уже приобретенный ранее опыт. По сути, технический анализ занимается именно историей определенных событий, связанных с рынком, а значит изучением человеческой психологии. Ведь главный «двигатель» цен – социально-массовое эмоциональное настроение. В своих существенных чертах оно повторяется на протяжении всей «рыночной» истории и соответственно отражается в графиках движения рынка. Аналитики предполагают, что если определенные типы анализа работали в прошлом, то будут работать и в будущем, поскольку их применение основано на устойчивой человеческой психологии. Поэтому рынок ценных бумаг склонен к повторяемости.

       Рассмотренные  принципы приводят к выводу, что  движения рынка носят закономерный характер, поэтому цену можно прогнозировать.    

Глава 2. Основные методы технического анализа.

        Все методы, с помощью которых строятся  прогнозы в техническом анализе,  можно разделить на три неравные  группы: методы графические, методы математические и методы циклические.

2.1 Графические  методы.

      Наиболее распространены графические методы технического анализа. Графические методы технического анализа сводятся в основном к своевременному обнаружению на графиках движения цен фигур (или сочетаний элементов) или сигналов, свидетельствующих о продолжении существующего тренда или его развороте. На линейных графиках это фигуры (формации),  типа «голова и плечи», «треугольники», «флаги», «вымпелы» и др., пробивание уровней поддержки и сопротивления. На крестиках-ноликах, также образование фигур и пробивание линий поддержки и сопротивления. На японских свечах (один из самых древних способов графического отражения движения цен) основными индикаторами являются сочетания свечек, обычно последних трех. Все эти методы очень эффективно работают на практике, но требуют очень продолжительной практики в их использовании, иногда возможно двоякое толкование ситуации, сложившейся на рынке, к тому же они практически не поддаются компьютеризации.

       Независимо от того, какой график используется, изучаемый период будет определятся продолжительностью инвестиционных горизонтов. Следует отметить, что однозначного определения этих горизонтов не существует. Однако в большинстве случаев под краткосрочным инвестиционным горизонтом понимается период в три месяца, под среднесрочным – от трех до шести месяцев, а под долгосрочным – от 6 месяцев до одного года.

       Для определения суперкраткосрочных  тенденций многие аналитики используют почасовые или поминутные графики происходящих ценовых изменений. Для получения качественных прогнозов для среднесрочных инвестиций в большинстве случаев применяются недельные графики, а месячные и годовые больше подходят для долгосрочных инвестиций. Построение биржевого графика легко проиллюстрировать. Ценовые изменения отражаются по вертикальной шкале, а временные – по   горизонтальной.  Для каждого периода времени отмечаются четыре показателя: максимальная цена, минимальная цена, цена открытия и цена закрытия. Таким образом, вертикальная черта соединяет максимальную и минимальную цены, а горизонтальные полосы направо и налево представляют соответственно цену открытия и цену закрытия.