Технический анализ на рынке ценных бумаг. Основные методы технического анализа, области их применения

      Восходящие и падающие  фигуры «голова и плечи» обычно  подтверждаются другими показателями  движения рынка, такими как  скорость изменения. По мере  развития фигуры темп движения  обычно снижается. 

Двойная Вершина и Двойное Дно

        Тоже часто встречаемые фигуры. Параллельные линии, между которыми развиваются оба типа вершины и дна, являются уровнями сопротивления и поддержки. Вершина – сигнал о наступающем спаде, а дно – о подъёме цен.

 

Рисунок 8. Пример фигуры двойное дно.

2.2 Математические  методы.

        Математические  методы технического анализа  распространены несколько меньше  чем графические. Широкое распространение  получили два математических  метода  "скользящие средние"  и "осцилляторы".

Скользящие средние (Moving Averages)

      Скользящие средние  - это один из старейших простых,  и поэтому наиболее часто используемых  показателей. В настоящее время  используется несколько видов  скользящих средних. Наиболее  употребимым является простое  скользящее среднее, при вычислении которого берутся цены за определенное пользователем число периодов, суммируются и делятся на количество периодов. Десятидневное среднее является лишь средней ценой закрытия за последние десять дней. Каждое последующее значение высчитывается заново на основе десяти последних дней.   

                                         MA = (Cn + Cn-1 + : + C1) / n

                                         МА - движущееся среднее,

                                         Cn , Cn-1 , : , C1 - цены закрытия предыдущих периодов,

                                         C1 - цена закрытия последнего периода,

                                         n - количество рассматриваемых периодов.

        Например, МА9, МА14, где 9 и 14 — временной период. Пересечение двух Moving МА9 и МА14 является сигналом смены тенденции.

        Средние накладываются на график цены, после чего интерес представляют точки их пересечения. Общий принцип использования скользящих средних формулируется так: если линия скользящей находится ниже ценового графика, то ценовой тренд является бычьим, а если выше – то тренд медвежий. При пересечении графика цены со скользящей средней ценовой тренд меняет направление. Когда цена растет, она обычно располагается выше среднего. Предполагается именно такое их взаимное расположение, потому, что это вызвано включением в среднее более низких цен за предшествующие дни. Пересечение ценой скользящего среднего сверху вниз означает, что рынок больше не ожидает дальнейшего роста цены, по крайней мере, в ближайшем будущем.  Обычно используют две линии средних с разными периодами: одну более быструю с коротким периодом, а другую более медленную с длинным. периодом.

       Сглаживающие свойства скользящей средней достигаются за счёт появления лага в информации. Поскольку скользящая средняя по определению равна среднему значению прошлых цен, развороты графиков скользящих средних всегда будут отставать от соответствующих изменений в исходных ценовых рядах. Проблема заключается в том, что если на рынках с выраженной тенденцией скользящие средние работают хорошо, то на колеблющихся рынках, где выраженного тренда нет, скользящие средние подают много ложных сигналов.

 

Рисунок 9. Индекс NASDAQ 100 и скользящие средние, отражающие долгосрочные, среднесрочные и краткосрочные тренды.

      

График на рисунке 9 изображает индекс NASDAQ 100 вместе с тремя простыми скользящими средними: 10-дневной скользящей средней, которая отслеживает краткосрочные тренды на рынке, 50-дневная скользящей средней, которая отслеживает среднесрочные рыночные тенденции; и 200-дневной скользящей средней, которая отражает главные тенденции на фондовом рынке. (Скользящие средние могут использовать ежемесячные данные для долгосрочных трендов или, наоборот, могут рассчитываться даже по одноминутным интервалам.)  200-дневная скользящая средняя выражает более долгосрочный тренд на фондовом рынке – в данном случае явно повышательный. 50-дневная, скользящая средняя отражает среднесрочные тенденции на фондовом рынке в это же период, которые также явно повышательные. 10-дневнвя скользящая средняя показывает краткосрочные тренды на рынке акций, которые на данном конкретном графике своими фигурами демонстрируют «бычью» тенденцию, но не являются постоянно повышательными.

       Как правило,  серия убывающих повышательных колебаний во время подъема рынка предполагает, что впереди нас ожидает коррекция. Серия возрастающих повышательных импульсов подразумевает, что существует вероятность дальнейшего роста.

        При сильных  среднесрочных трендах стратегия выбора обычно заключаются в том, чтобы покупать, когда цены падают до уровня или ниже скользящих средних с более коротким периодом. Такие фигуры часто обеспечивают прекрасные точки входа в рамках благоприятных, резко повышательных циклов фондового рынка. Во время более «медвежьих» периодов эти правила меняются на противоположенные. Когда среднесрочные рыночные тенденции являются явно падающими, часто возникают благоприятные возможности для продажи, если ежедневные цены акций или рыночные индексы приближаются или пробивают снизу графики краткосрочных скользящих средних. 200-дневная скользящая средняя отражает более долгосрочные рыночные тенденции. Она более медленно, чем 50-дневная скользящая средняя реагирует на изменение в направлении рынка. 200-дневная скользящая средняя потеряла ускорение в начале 2004 года, что свидетельствовало об ослаблении фондового рынка в этом году.

      Необходимо проверять  продолжительность движение и  угол наклона той скользящей  средней, которую вы отслеживаете. Чем дольше длится движение, тем больше угол наклона и тем больше шансы на продолжение тенденции. Когда колебания и углы наклона невелики, увеличиваются шансы надвигающегося разворота рынка.

 

Осцилляторы

        Использование семейства осцилляторов – один из наиболее легких и в то же время надежных способов получения прогнозов о дальнейшем движении цены. Особенность осцилляторов в том, что они предвосхищают будущие события, сигнализируя о повороте заранее. Этим они отличаются от скользящих средних, которые всегда отстают от развития событий. В основе использования осцилляторных методов лежат понятия перекупленного и перепроданного рынка. Перекупленным рынок считается тогда, когда цена находится около своей верхней границы, т.е. ее дальнейшее повышение невозможно. Перепроданный рынок характеризуется такой низкой ценой, что на данный момент ее дальнейший спад невозможен. Другим важным индикатором является расхождение (дивергенция) между направлениями цены и кривой осциллятора. Расхождение – сигнал о повороте. Основное назначение осцилляторов — выявлять моменты разворота тренда.

RSI - Relative Strength Index (Индекс  относительной силы)

      Формула для вычисления  значений осцилляторной кривой  выглядит следующим образом:

RSI = 100 - (100/(1+RS)), RS = AU(n)/AD(n), где

AU(n) - среднее значение цен закрытия, которые оказались выше предыдущих цен  за n дней,

AD(n) - среднее значение цен закрытия, которые оказались ниже предыдущих  цен за n дней.

       Временные периоды,  которые используются для этого  осциллятора, могут выбираться  самыми разными. Как обычно, чем меньший порядок мы будем использовать, тем более чувствительной будет кривая, и тем большее количество сигналов мы получим. Основной сигнал, который дает данный осциллятор, - это достижение экстремальных областей (перекупленности и перепроданности). Диапазон изменения осциллятора от 0 до 100. Оптимальным значением для продажи считается значение, равное 75, для покупки - 25. Эти зоны называются:

1.      зона перекупленности  Overbought - o/b

2.      зона перепроданности  Oversold - o/s.

       При сильных  трендовых движениях уровни o/b и  o/s соответственно 80 и 20, а при  боковом рынке - 70 и 30. На графиках RSI можно искать все фигуры  технического анализа, как и  на графиках цен.

       На рисунке  изображены некоторые варианты  встретившихся расхождений графиков цены и индикатора. Отмечены точки в которых нужно входить в рынок по сигналам подаваемым данным инструментом.

Рисунок 10. Осциллятор RSI.

MACD - Moving Average Convergence –  Divergence (Момент).

      Модель выбора  времени схождение-расхождение скользящих средних (MACD), которую разработал Джеральд Аппель в конце 1990-х гг., стала одним из самых популярных инструментов технического анализа, применяемым краткосрочными и долгосрочными инвесторами на фондовом рынке. Этот индикатор часто способен подавать точные сигналы о входе в рынок и выходе из него.   Рисунок 11 иллюстрирует построение и основополагающие принципы MACD. Ценовая шкала – это шкала ежедневных значений индекса Нью-йоркской фондовой биржи. Поверх этой ценовой шкалы нанесены две экспоненциальные скользящие средние – 12-дневная и 26-дневная. Экспоненциальные скользящие средние используют сглаживающие постоянные, которые получаются прибавлением 1 к числу дней, данные за которые усредняются, и последующим делением 2 на полученный результат. В качестве альтернативного варианта могут использоваться обычные скользящие средние.

 

 

 

Рисунок 11. Индекс Нью-йоркской фондовой биржи, 2002 г. Знакомство с концепцией MACD.

     Когда рынок падает, более короткая средняя падает быстрее долгосрочной средней. Если предыдущие тенденции были повышательными, краткосрочная скользящая средняя может упасть ниже долгосрочной средней. Если падение продолжится, краткосрочная средняя упадет еще ниже по сравнению с долгосрочной средней. Когда спады подходят к концу, краткосрочная средняя обычно стабилизируется раньше долгосрочной средней, а затем двигается вверх вместе с растущими ценами, пересекая и потом устремляясь выше долгосрочной скользящей средней.

       Индикатор  MACD рассчитывается с помощью вычитания величины долгосрочной скользящей средней из значения краткосрочной средней. MACD может изображаться набором столбиков или в виде кривой линии. Уровень, при котором краткосрочная и долгосрочная скользящие средние пересекаются, там, где они равны друг другу, это линия 0 на графике. В этой точке краткосрочные и долгосрочные тренды находятся в состоянии временного равновесия, и соотношение относительной силы между краткосрочными и долгосрочными трендами часто меняется на противоположенное. Чем больше положительное расстояние между краткосрочной и долгосрочной средней, тем больше будут положительные значения MACD. Чем больше отрицательные расстояния (короткая минус длинная) между краткосрочной и долгосрочной средними, тем более отрицательными будут значения MACD. Область А на верхней и нижней шкалах показывают эту разницу: 12-дневная краткосрочная скользящая средняя минус 26-дневная долгосрочная скользящая средняя. .

       Как правило, пересечения графиком MACD сигнальной линии снизу вверх могут рассматриваться как подтверждения сигналов к покупке, первоначально указавшие, когда произошли изменения в направлении движения MACD от снижения к повышению. Сигналы MACD к покупке, подтвержденные пересечениями сигнальной линии, иллюстрируются на графике. Отметим, что пересечения сигнальной линии происходят после того, как графики MACD меняют свое направление, но обычно до того, как графики MACD пересекли нулевую линию.  

       Сигналы покупки  гораздо более достоверны, когда  MACD пересекала нулевую линию сверху вниз в какое-то время после самого последнего сигнала к продаже. MACD не должна находится ниже 0 во время сигнала к покупке, но она должна быть ниже 0 в какой-то момент после начала последнего спада.

       Сигналы к продаже  более надежны, когда MACD пересекла нулевую линию снизу вверх в какое-то время после самого последнего сигнала к покупке. MACD не должна быть выше 0 во время сигнала к продаже, но она должна быть выше 0 в какой-то момент после начала самого последнего подъема.  

2.3 Циклические методы.

     Что же касается циклических методов, то основываются они на так называемой теории циклов. Соответственно и в техническом анализе применяются циклические методы, с помощью которых аналитики пытаются предсказать будущие цены. Самым известным циклическим методом является EWP - Волновая теория Эллиотта.

        Основой Теории  служит так называемая волновая  диаграмма. Волна – ясно различимое  ценовое движение. Следуя правилам  психологического поведения, все  движения цен разбиваются на  пять волн в направлении более сильного тренда, и на три волны – в обратном направлении.

                                           

Рисунок 12. Волны Эллиотта.

(1) (3) (5) (А) (С) - импульсные волны; (2) (4) (B) - корректирующие волны. Как  только завершается рост, состоящий из 5 волн, начинаются 3 волны коррекции (А) (В) (С).

       Независимо от  степени тенденция всегда будет  развиваться по основному 8-волновому  циклу. Волны могут разбиваться  (3 или 5). Эта разбивка зависит  от направления большей волны,  частью которой она является. Так, волны (1)(3)(5) делятся на 5 волн каждая, поскольку волна I - восходящая. Волны (2)(4) делятся на 3 волны меньшей степени, так как эти две волны идут против тенденции. Волны (А) (В) (С) составляют корректирующую волну II большей степени. (А) (С) - делятся на 5 волн, так как совпадают с направлением старшей тенденции II. (В) - состоит из трех волн, так как идет против тенденции II. Общее правило: Коррекция не может состоять из 5 волн. Если при общей тенденции роста наблюдается 5-волновое падение, можно с высокой долей уверенности констатировать, что мы имеем дело с I волной 3-волнового (А) (В) (С) падения, т.е. падение продолжится. На "медвежьем" рынке после 3-волнового повышения должна возобновиться тенденция падения, а оживление, состоящее из 5 волн -предупреждение, что следует ожидать более значительного движения цен наверх. Эта волна может оказаться I волной "бычьей" тенденции. Полный цикл "бычьего" рынка состоит из 8 волн: 5 волн роста, за которыми следуют 3 волны падения. Тенденция подразделяется на 5 волн в направлении следующей в иерархии, более продолжительной тенденции. Коррекция всегда состоит из трех волн. Простые коррекции бывают двух типов: зигзаги 5-3-5 и плоские волны 3-3-5. Любая волна является частью более длинной и подразделяется на более короткие. Иногда одна из импульсных волн растягивается. Остальные две должны оставаться равными по времени и протяженности.