Угольная промышленность в период кризиса

Для эффективной работы таких  шахт необходимо поддерживать стабильно  высокие нагрузки на очистной забой, что возможно только в благоприятных  горно-геологических условиях.

В Кузбассе около 64% механизированных лав работают в условиях природной  газоносности свыше 10 м3/т. В условиях опасных по горным ударам работают около 82% очистных забоев и в 79% очистных забоях в условиях опасных по самовозгоранию угля. Обеспечение безопасной работы в таких условиях требует применения специальных мероприятий, направленных на их предотвращение, что ведет  к увеличению и без того растущих эксплуатационных затрат. Кроме того, существующие способы не всегда могут обеспечить необходимую безопасность при высоких нагрузках на очистной забой.

Однако, если при подземном  способе наблюдается интенсификация добычи с одной выемочной единицы, то на открытых работах наоборот, вводятся новые разрезы с производственной мощностью 200–400 тыс. т и обеспеченностью  запасами от 2 до 7 лет.

Высоких технико-экономических  показателей на таких разрезах ожидать  не приходится. И как результат, среднемесячная производительность рабочего на шахтах по сравнению с 1989 г. выросла более  чем в 2.5 раза, на разрезах составила 0.62%.

Рекордная среднемесячная добыча в 2008 году была достигнута на шахте, а  не на разрезе. Так на шахте Котинская  производительность труда по итогам года составила 822 т/месяц, на шахте  №7 – 505 т/месяц, наибольшая производительность достигнута на разрезе Заречный – 677 т/месяц, а себестоимость угля на отдельных разрезах выше, чем на шахтах.(2)

При этом, несмотря на рекорды, достигнутая средняя производительность труда рабочего в целом по отрасли  в 4–6 раз ниже, чем на зарубежных угледобывающих предприятиях. 
 

- Пик  кризиса в угольной промышленности  пройден

Отчетность ОАО "Распадская" - второго по величине производителя коксующегося угля в России - породила надежду, что пик кризиса в отечественной угольной промышленности позади. По крайней мере, спрос на продукцию шахтеров оживляется, хотя цена на их продукцию еще далека от докризисной.

Продажи "Распадской" в I квартале 2009 года выросли на 63% по сравнению с IV кварталом 2008 года. 

Глобальный  финансовый кризис и спад производства в российской металлургии повлияли на ценовые и объёмные параметры  продаж угольного концентрата по сравнению с благополучным периодом 2008 года. 

Кроме продаж на российском рынке, с февраля 2009 года компания возобновила продажи на экспорт - в Украину и Венгрию.

"Распадская" несколько месяцев работала на  минимальных объёмах добычи и  реализации, что оказало негативное  влияние на наши операционные  и финансовые показатели. С февраля  2009 года мы увеличили продажи  до 65% от докризисного периода.  В марте 2009 года объём продаж  составил уже более 70%, что позволило  частично стабилизировать работу  компании. Несмотря на некоторое  оживление Совет директоров "Распадской" на заседании 14 апреля рекомендовал  акционерам на годовом собрании 2 июня принять решение не выплачивать  дивиденды по итогам работы  в 2008 году, хотя компания уже  выплачивала дивиденды по итогам 9 месяцев 2008 года в размере  1,5 рубля на акцию.(7)

Аналитики отмечают, что, несмотря на оживление спроса, цены на уголь в I квартале 2009 года оказались в четыре раза меньше среднегодовой цены 2008 года. И это, по словам аналитиков, является основным риском для угольной промышленности.(8)

Если в начале кризиса основной проблемой для  угольных компаний было падение спроса, то сейчас на первый план выходит оптимизация  издержек и сохранение прибыли.

"Распадская" планирует  довести в 2009 году загрузку  мощностей до 80%, что является  довольно неплохим показателем.  Что касается изменения дивидендной  политики, то можно считать это разумной мерой в условиях падения цен на уголь. Таким образом, компания страхуется от финансовых рисков. 

Следует отметить, что в условиях кризиса шахта "Распадская" сократила зарплату сотрудников на 40% и перевела работников на четырехдневную рабочую неделю. По мнению аналитика, сокращение рабочей  недели является альтернативой увольнениям  и уменьшает фонд оплаты труда.

Ожидается, что в текущем году средняя цена реализации тонны угольного концентрата на внутреннем рынке составит 70 долларов, на мировом - около 115 долларов.(8) 

Последние месяцы 2008 года и начало 2009 года выдались крайне сложными для угольных компаний. Внешний  рынок для них был фактически закрыт, а внутреннее потребление  упало. При этом металлургические компании были не в состоянии оплачивать поставленный им уголь, что приводило к резкому  сжатию ликвидности у угольщиков. Фактически мощности "Распадской" были загружены на 30% в январе-феврале, и лишь в марте, после некоторого повышения спроса, компания смогла довести уровень загрузки производственных мощностей до 70%. (7)

По словам аналитиков, пик кризиса в угольной промышленности позади и в дальнейшем не ожидается резкого падения спроса. Одновременно с этим, менеджмент компании анонсировал свои планы по диверсификации поставок. В частности, достигнута договоренность о начале поставок угля в Японию.

Тем не менее, пока не видно сильных драйверов для роста потребления в металлургической отрасли. До тех пор, пока мы не увидим явных сигналов к восстановлению, поставщики сырья все еще могут находиться под давлением. 

При этом, финансовое положение "Распадской" можно расценивать как достаточно устойчивое. Компания не планирует увеличивать долговую нагрузку. Со всеми кредиторами были достигнуты договоренности по реструктуризации долга. Более того, у компании открыта кредитная линия на 12 миллионов долларов, которой она может воспользоваться, но пока этого не планирует.(9) 

Обратим внимание на то, что на экспорт контракты заключены сроком на год, но условия контрактов могут пересматриваться ежеквартально. Не ожидается дальнейшего значительного снижения цен, считая, что угольная промышленность находится вблизи "дна", однако причины для роста пока также отсутствуют. 

Отметим, что опасения участников рынка относительно того, что "Распадская" в конце прошлого года могла стать донором для имеющего значительный краткосрочный долг и являющегося одним из совладельцев компании "Евраза", не оправдались - чистый долг "Распадской" на конец года остался на более чем умеренных уровнях. 

На этом фоне несколько разочаровывает сообщение  об отказе компании от выплаты дополнительных дивидендов, однако наличие солидной "денежной подушки" серьезно снижает  риски для владельцев долговых обязательств "Распадской".

По словам аналитиков, относительно попыток увеличения реализации продукции на рынок Юго-Восточной  Азии, "Распадская" сейчас, по сути, делает то, что уже сделали крупнейшие российские металлургические компании в первые месяцы года, увеличив в  условиях сокращения спроса внутри РФ долю поставок на внешние рынки, где  продукция отечественных компаний не имеет конкурентов по цене. 

В случае "Распадской" такая стратегия тем более  оправдана, поскольку она позволяет  не только получить дополнительную выручку  от реализации угля новым потребителям, но и сократить издержки на тонну  продукции за счет снижения доли условно-постоянных затрат, составляющих значительную часть  себестоимости угольной компании. 

ОАО "Распадская" - второй по величине производитель  коксующегося угля в России, объединяет группу компаний единого территориально-производственного  угольного комплекса в Кемеровской  области. Он включает три добывающих предприятия - шахту "Распадская", шахту ОАО "МУК-96", ЗАО "Разрез "Распадский", строящуюся шахту  ЗАО "Распадская Коксовая", обогатительную фабрику ЗАО "ОФ "Распадская", а также предприятия транспортной и производственной инфраструктуры. Компания занимается поставками коксующегося угля на металлургические комбинаты, коксохимические  заводы России и ближнего зарубежья. 80% акций "Распадской" принадлежит  совместному предприятию Corber Enterprises Limited, совладельцами которого на паритетных началах является "Евраз груп" и руководство ОАО "Распадская".(7)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Практическая  часть

- Анализ организации ЗАО "Разрез Распадский"

В этом разделе рассматривается  организация ЗАО "Разрез Распадский". Рассчитаем основные экономические показатели за 2008-2009 годы, используя бухгалтерские балансы и отчёты о прибылях и убытках, проанализируем состояние предприятия в период кризиса.

Рентабельность продукции ROM= *100%

Чистая прибыль за 2008 год  составила 1050088 тыс. рублей, за 2009 - год 325707 тыс. рублей. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг за 2008 год равна 1207468 тыс. рублей, за 2009 год – 1088312 тыс. рублей.

=*100% = - 69 %

= *100% =86,97%

= *100% =29,93%

Рентабельность основных средств ROFA= *100%

Основные средства на начало 2008 года составили 744845 тыс. рублей, на конец 1047994 тыс. рублей, на начало 2009 года – 1047994 тыс. рублей, на конец 2009 года - 841163 тыс. рублей.

= *100% =117,14%

= *100% =34,48%

Рентабельность собственного капитала ROE=*100%

Собственный капитал на начало 2008 года составил 1516792 тыс. рублей, на конец - 2566880 тыс. рублей, на начало 2009 года - 2566880 тыс. рублей, на конец - 2896103 тыс. рублей.

= *100% =56,25%

= *100% =11,92%

 

 

Рентабельность продаж ROS= *100% (8)

Прибыль от продаж в 2008 году составила 1410736 тыс. рублей, в 2009 году - 460609 тыс. рублей, выручка в 2008 году равна 2733018 тыс. рублей, в 2009 году - 1731479 тыс. рублей.

= *100% = 51,62%

= *100% = 26,6%

Рентабельность активов  ROA= *100%

Сумма активов на начало 2008 года составила 1685619 тыс. рублей, на конец -2685316 тыс. рублей, на начало 2009 года – 2684932 тыс. рублей, на конец - 3323629 тыс. рублей.

= *100% =48,05%

= *100% =11,24%

Коэффициент общей ликвидности =

Оборотные средства на начало 2008 года составляли 860100 тыс. рублей, на конец - 1429146 тыс. рублей , на начало 2009 года - 1429146 тыс. рублей, на конец - 1954529 тыс. рублей. Краткосрочные обязательства на начало 2008 года составляли 132541 тыс. рублей, на конец - 95031 тыс. рублей , на начало 2009 года - 95031 тыс. рублей, на конец – 415979 тыс.рублей.

= =10,06

= =6,62

Коэффициент срочной ликвидности

 = (8)

 

 

	2008 год		2009 год
	Начало (тыс.)	Конец (тыс.)	Начало (тыс.)	Конец (тыс.)
Денежные средства	15241	1428	1428	2459
Кр. фин. вложения	0	0	0	0
Дебиторская задолженность	314845	898139	898139	1481543

 

= = 9,62

= = 4,66

 

Чистый оборотный капитал (NWC) ЧОК = Оборотные средства - Краткосрочные обязательства

= = 1460887

= – = 1436332,5

 

Фондоотдача основных средств  =

Стоимость реализованной  продукции в 2008 году составила 2733018 тыс. рублей, в 2009 году - 1731479 тыс. рублей.

= = 3,05

= = 0,91

Фондоёмкость  =

= = 0,33

= = 1,1

 

 

 

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств =

Нормативные оборотные средства в 2008 году составили на начало периода 1058314 тыс. рублей, на конец периода - 529153 тыс. рублей, в 2009 году на начало – 529153 тыс. рублей, на конец - 469955 тыс. рублей.

= = 3,44

= = 3,47

Коэффициент закрепления  оборотных средств в производстве =

== = 0,291

== = 0,288

Длительность одного оборота в днях B =

= = 106 дней

= = 104 дня

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Таблица1  Изменение показателей экономической эффективности организации

ЗАО «Разрез Распадский»

Показатель	2008 год	2009 год	Изменение
Рентабельность продукции	86,97%	29,93%	-57,04%
Рентабельность основных средств	117,14%	34,48%	-82,66%
Рентабельность собственного капитала	56,25%	25,18%	-31,07%
Рентабельность продаж	51,62%	26,6%	-25,02%
Рентабельность активов	48,05%	11,24%	-36,81%
Коэффициент общей ликвидности	10,06	6,62	-34%
Коэффициент срочной ликвидности	9,62	4,66	-52%
Чистый оборотный капитал	1460887 тыс. рублей	1436332,5 тыс. рублей	-2%
Фондоотдача основных средств	3,05	0,91	-70%
Фондоёмкость	0,33	1,1	233%
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств	3,44	3,47	1%
Коэффициент закрепления  оборотных средств в производстве	0,291	0,288	-1%
Длительность одного оборота в днях	106 дней	104 дня	-2%
Чистая прибыль	1050088 тыс. рублей	325707 тыс. рублей	-69%
Абсолютный прирост собственного капитала	1050088 тыс. рублей	329223 тыс. рублей	-69%
Абсолютный прирост активов	999697 тыс. рублей	638697 тыс. рублей	-36%