Валютные биржи

Спот-курс - цена валюты одной  страны, выраженная в валюте другой страны, установленная на момент заключения сделки, при условии обмена валютами банками-контрагентами на второй рабочий  день со дня заключения сделки. Спот-курс отражает, насколько высоко оценивается  национальная валюта на момент проведения операции за пределами данной страны.

Форвард-курсы (курсы валют по срочным сделкам) служат реальным показателем того, какую стоимость будет иметь валюта через определенный период времени. Период имеет стандартную протяженность: 1, 3, 6 и 12 месяцев. Форвардные операции делятся на два вида: сделки аутрайт (outright) - единичная конверсионная операция с датой валютирования, отличной от даты спот; сделки своп (swap)-комбинация двух противоположных конверсионных операций с разными датами валютирования.

Что касается самих валют, то 90% оборота рынка приходится на пять основных: американский доллар, евро, японскую йену, британский фунт и швейцарский франк. Безоговорочным лидером на валютном рынке является доллар США, торговля по которому занимает примерно 80% рыночного оборота. По валютным парам, объем операций по евро/доллар составляет 28 % рынка, доллар/иена 17% и фунт/доллар 14%.

Перечисленными валютами торгуют практически во всех финансовых центрах. Это обусловлено следующими причинами:

Американский доллар является основной мировой резервной валютой  и выступает главной расчетной  единицей. Все остальные валюты обычно оцениваются с помощью доллара. Поскольку США на протяжении всего 20 века являлась и является ведущей  в мире державой, политические и  экономические процессы внутри США имеют большое влияние на валютный рынок

Евро был задуман как  ведущая валюта для образования  обменных курсов по типу американского  доллара. Подобно доллару США, евро обладает сильной международной  поддержкой, обеспечиваемой странами-членами  Европейского валютного союза. Эта  валюта подвержена, однако отрицательному влиянию неравномерного развития этих стран, высоких уровней безработицы в отдельных из них и нежелания некоторых правительств осуществлять структурные реформы.

Японская йена стоит на третьем месте среди наиболее распространенных на мировом рынке  валют, хотя по объему присутствия на рынке она существенно уступает доллару США и евро. Йену отличает высокая, практически круглосуточная ликвидность во всем мире. Наибольший спрос на йену для валютных сделок имеет, естественно, место среди японских «кейрецу» - экономических и финансовых объединений. Йена весьма чувствительна к колебаниям индекса NIKKEI, японской фондовой биржи и рынка недвижимости.

Британский фунт до 1977 года официально считался резервной валютой. Эта валюта торгуется в больших  объемах за доллары и йену, однако ее торги за другие валюты сильно разнятся между собой.

Швейцарский франк представляет собой валюту единственной из ведущих  европейских государств, которое  не входит ни в Европейский валютный союз, ни в число стран «Большой семерки». Хотя объем швейцарской  экономики относительно невелик, франк  относится к числу основных валют, адекватно отражая силу и качество экономики и финансовой системы  Швейцарии. Швейцария состоит в  тесных экономических связях с Германией, а, следовательно, с еврозоной. Поэтому, в условиях политической нестабильности на Востоке, швейцарский франк обычно предпочитают евро. Принято считать, что швейцарский франк – стабильная валюта. В действительности, с точки  зрения валютной торговли, франк в  точности повторяет движение евро, но ему не достает ликвидности последнего. При превышении спроса на него над предложением швейцарский франк может быть более волатильным, нежели евро.

Остальные валюты также котируются на валютном рынке, однако их торговля более локализирована и осуществляется в конкретном регионе.

Торговля на Forex происходит следующим образом. Открывается счет клиента в компании, предоставляющей такие услуги, это может быть банк или дилинговый центр. У дилинговых компаний порог вхождения достаточно демократичен — в среднем 100 долларов, минимальный - 10 долларов. Банки используют более высокий порог вхождения в среднем - 2000 долларов, а некоторые доводят минимальный депозит и до 10 000 долларов. Таким образом, банкиры отсекают мелкого клиента, с которым им не выгодно работать из-за дополнительных операционных расходов. В настоящий момент в связи с экономической ситуацией банки подняли порог до 5-10 тысяч долларов. Компания, предоставляющая услуги имеет доступ к счету клиента и может контролировать его состояние: учитывать страховые депозиты, рассчитывать ситуацию margin call, снимать комиссионные и потери, добавлять прибыль. Подавляющее большинство таких компаний за границей зарегистрированы в оффшорных зонах, чтобы обеспечить легкость и конфиденциальность перемещения капиталов.

Компания предоставляет  возможность пользоваться информационной системой. С ее помощью можно наблюдать  за изменением цен на рынке в режиме реального времени. Кроме того, эта  система содержит службу новостей, с помощью которой можно узнавать о политических и экономических  событиях в мире. Благодаря этим же системам можно осуществлять и  технический анализ ценовых графиков.

2. Валютные биржи  в российской экономике

2.1. История становления  и развития валютных бирж в  России

Создание биржевых институтов в России в начале 90-х годов  было одним из необходимых условий развития рыночных отношений. Формирование рыночной экономики потребовало коренной перестройки как сферы производства, так и сферы обращения. Но сразу перейти к рыночным формам хозяйствования было невозможно, поэтому, естественно, в России должны были возникнуть такие экономические структуры, которые обеспечивали бы процесс перехода от административной к рыночной экономике, приспосабливая имеющиеся организационные структуры к новым условиям и создавая совершенно новые. Биржи, возникшие в начале 90-х годов, в большей мере выполнили эту роль.

Теоретические и практические основы биржевой торговли в России для условий современности отсутствовали. Однако имелся опыт по биржевому делу в России до 1917 г., в 20-е годы, а  также мировой опыт деятельности бирж.

Поэтому практика биржевого  дела создавалась не на пустом месте. Имелось общее понимание целей  и функций бирж, механизма проведения торгов, организации биржевого аппарата. В этом смысле можно говорить, что при организации биржевой торговли в России все-таки присутствовало экономическое знание как некая экономическая квинтэссенция, не зависящая от эпох и стран, политики и экономической конъюнктуры. Это то, что существует, пока имеет место купля-продажа товаров, т.е. нечто типа базара, ярмарки, аукциона, места встречи продавцов и покупателей.

Организационно возрождение  биржевой торговли было частично подготовлено системой аукционной торговли производственными  ресурсами, которая получила определенное развитие в 1988-1989 гг.

Впервые в нашей стране свободные цены появились на аукционных торгах промышленной продукции, продаваемой  по коммерческим ценам территориальными органами Госснаба СССР. Дальнейший кризис планового материально-технического снабжения привел к появлению  натурального обмена. Поэтому в условиях экономического хаоса первые проекты  биржевой торговли ориентировались  на организацию бартерных обменов.

К развитию биржевой торговли подталкивало и наличие сверхнормативных и неиспользуемых запасов, которые  скопились к тому времени на складах  предприятий. Последние заинтересовались биржевой торговлей как возможностью реализовать их по рыночным ценам. Нельзя не учитывать и того, что советская  экономика на протяжении многих десятилетий  была экономикой дефицита, т.е. денежный спрос постоянно превышал товарное предложение как средств производства, так и предметов потребления.

Избыток денежных доходов  через финансово-кредитную систему  превращался в накопление крупных  финансовых ресурсов предприятий в  форме неиспользуемых средств фондов развития производства, социального  развития и др. Предприятия, получив  свободу в использовании этих средств, искали возможность их применения.

Появление биржевых структур явилось одним из направлении вложения избыточных денежных ресурсов. Тем более, что биржи в своем большинстве создавались как акционерные общества, и в периоды их расцвета акции бирж можно было выгодно продать другим лицам или организациям по более высокой цене, в то время как при учреждении биржи акция оплачивалась по номиналу. Спекулятивная торговля членством на биржах (акциями, местами) процветала.

Биржевой процесс в  России в 1990-1991 гг. ознаменовался возникновением крупных биржевых структур, таких, как: Московская товарная биржа, Международная универсальная биржа вторичных ресурсов, Всероссийская биржа недвижимости, Российская товарно-сырьевая биржа, биржа «Гермес», биржа наукоемких технологий, металлические, нефтяные, лесные, бумажные, продовольственные биржи.

Сформировались региональные, областные, городские и районные биржевые комплексы. К началу 1992 г. Россия оказалась по количеству бирж, приходящихся на душу населения, на первом месте  в мире. Общее количество зарегистрированных в России товарных бирж превышало  их общее количество во всем остальном  мире. В одной Москве их было около двадцати.

Ситуация изменилась к  весне 1992 г., когда рыночные отношения  охватили процесс ценообразования  на все товары. Сократилось число  биржевых сделок, уменьшилось количество товарных бирж. Биржевая торговля перестала  быть единственным и неповторимым символом рынка, она начала приближаться к  тому, чтобы занимать именно то место, которое присуще ей во всех странах  с развитой рыночной экономикой. Зарождается  фьючерсный рынок. Биржа постепенно отказывается от не свойственных ее природе  сделок с наличным товаром.

Отличительной чертой торговли на крупнейших российских биржах была их универсальность, когда одновременно на территории одной биржи совершаются  операции и товарные, и фондовые. Количество бирж, аукционный принцип  торговли, биржевой бартер, продажа  единичных или мелкосерийных  партий товаров и услуг - основные черты, присущие только биржевой системе  России начала 90-х годов, были связаны  с необычной экономической ситуацией, сложившейся в те годы.

Возрождение биржевой торговли в России произошло на основе государственной  собственности, поскольку эта собственность  была основной в те годы. Постепенный  процесс преобразования государственной  собственности видоизменил и  собственность бирж. Возникнув из государственной собственности, биржи  сами превратились в катализатор  процесса ее преобразования в частную. В связи с тем что уставный капитал бирж состоял из финансовых ресурсов бывших государственных структур, а также денежных средств частных юридических лиц, он уже не имел характер госсобственности, так как биржи представляют собой типичные рыночные структуры, действующие на свой страх и риск и не управляемые государственными органами.

Создалась парадоксальная ситуация, когда государство в результате потери управляемости экономикой как  бы не было собственником своей же собственности. Государственные предприятия  и организации в процессе образования  бирж выступили фактически в качестве посредников, т.е. звена, разорвавшего связь между собственником и  его собственностью. Произошедшая в  последующие годы приватизация государственных  предприятий, преобразование их в акционерные  общества постепенно поставили все  на свои места.

Процесс становления рыночных отношений на государственных предприятиях и организациях происходил, как правило, сложным путем перехода из государственной  собственности в акционерную при обесценивающихся остатках денежных средств; финансовые ресурсы перераспределялись в акционерные общества биржевого типа, в другие рыночные структуры.

Развитие рыночных отношений  невозможно без изменений и в  личном факторе экономики. Производство товаров, их реализация - это функции  предпринимателей. Биржевая деятельность не возможна, во-первых, без большого отряда работников торговли и снабжения, во-вторых, без посреднической, биржевой деятельности, которая в период нормального  функционирования экономики является достаточно прибыльным и высокооплачиваемым занятием. Поэтому если первоначально  кадровый состав биржевиков базировался  на бывших кадрах социалистических организаций  и учреждений, то в дальнейшем биржевая деятельность стала пользоваться огромной популярностью среди молодежи. В-третьих, предпринимательские кадры пополнились  и за счет полулегальных дельцов, занимавшихся предпринимательством в  условиях господства государственной  собственности.

Развитие биржевого дела опирается на соответствующие квалифицированные  кадры. Первоначально все решал  в основном один аргумент - возможность  быстрого обогащения за счет удачных  посреднических операций на бирже. Ситуация напоминала известные «золотые лихорадки», когда тысячи людей бросались  на поиски золота в надежде на его  добыче быстро разбогатеть, если повезет. Одна или несколько удачных сделок могли принести солидный доход брокеру, и эта мечта притягивала к биржам, как магнит. В реальности везло очень немногим, а основная масса биржевых посредников оплачивалась достаточно скромно.

Биржевая торговля развивалась  в условиях экономической нестабильности, спада производства. Поэтому любой  вид коммерческой и особенно биржевой деятельности приобретал весьма рискованный  характер. Причем чем хуже экономическая  ситуация, тем нестабильнее взлет и падение заработков на бирже.