Валютные курсы: механизм установления, определяющие факторы

 

Неконвертируемыми являются валюты тех стран, где применяются  жесткие запреты и ограничения  по ввозу, обмену, продажам и покупкам национальной или иностранной валюты. Большинство развивающихся стран, бывшие социалистические страны, Россия и почти все государства СНГ  имеют неконвертируемую валюту. Однако, коль скоро та или иная страна движется к рыночному типу хозяйствования и намерена включиться в мировую экономику, переход к конвертируемости национальной валюты неизбежен. Следует помнить, что это — не техническая операция. Она влечет за собой многочисленные экономические последствия, в том числе и негативные, для слаборазвитых, кризисных, отсталых экономик. А поэтому переход к конвертируемости должен осуществляться постепенно, параллельно со структурной перестройкой экономики, повышением ее эффективности и конкурентоспособности с производимыми на мировом рынке.

 

О динамике обменного  курса рубля

В последнее время в  СМИ активизировались дискуссии  на тему так называемой резкой девальвации  рубля. Это связано с решением Центрального Банка России от 9 октября  установить новые параметры реализации курсовой позиции. На период до 2015г. диапазон колебаний курса рубля к бивалютной корзине, в рамках которого ЦБ РФ будет воздерживаться от проведения интервенций на валютном рынке, был расширен с 1,0 до 3,1 рубля.

 

Подобные действия со стороны  Банка России называть девальвацией и тем более резкой девальвацией рубля нельзя. Сам термин «девальвация»  означает единовременное снижение курса  национальной валюты по отношению к  другим валютам. Он может быть применен в ситуации, когда государство  проводит политику фиксированного курса  национальной денежной единицы с привязкой к одной из «твердых» валют, как правило, к доллару. Подобные фиксированные режимы в настоящее время достаточно редко используются в международной практике, и большинство государств применяет различные варианты плавающего курса национальной валюты. В ситуации, когда используется режим плавающего курса, правильно говорить не о девальвации, а о снижении курса национальной денежной единицы по отношению к основным мировым валютам. В этом контексте предпринятый Банком России  шаг может быть охарактеризован как подготовка к возможному дальнейшему ослаблению курса рубля.

 

Примечательно, что ранее  многие эксперты считали, что курс рубля  тесно связан с динамикой мировых  цен на нефть. Однако действительность опровергла эту точку зрения: цена на нефть остается высокой, а рубль  продолжает падать уже в течение  длительного времени. Поэтому сейчас становится очевидно, что решающее влияние на курс рубля оказывает состояние платежного баланса, которое со второй половины 2012 г. непрерывно ухудшается.

 

Темпы роста экономики  снижаются: в первом полугодии 2013 г. ВВП вырос всего на 1,4% в годовом  исчислении по сравнению с 4,8% за аналогичный  период прошлого года. Происходит сокращение экспорта российских товаров на мировые  рынки (на 3,8% за первое полугодие текущего года) при одновременном увеличении объемов импорта (рост на 4,4%). Соответственно, снижается положительное сальдо внешней торговли (на 15,5% по сравнению  с соответствующим периодом прошлого года), что в сочетании с масштабным ростом оттока капитала (52,0 млрд. дол. на конец июня 2013 г. по сравнению с 56,8 за весь 2012 г.) приводит к существенному сокращению профицита платежного баланса. По счету текущих операций за первую половину 2013 г. он составил 28,4 млрд. дол., уменьшившись  в два раза по сравнению с тем же периодом 2012 г. (55,5 млрд. дол.). Важно также, что тенденция к сокращению профицита по счету текущих операций  ускоряется. Если в 1 квартале текущего года  он составил 25 млрд. дол., то во 2 квартале - всего лишь 3,4 млрд. дол.

 

В сложившихся условиях попытка  удержать курс рубля привела бы к  бессмысленной и бесполезной  трате финансовых ресурсов, остро  необходимых для других целей, в  первую очередь для поддержания  экономического роста путем инвестирования в инфраструктурные проекты. Поэтому  действия ЦБ РФ в текущей экономической  ситуации абсолютно логичны и  оправданы.

 

Дальнейшая динамика курса  рубля во многом зависит от ситуации в Еврозоне: ее улучшение будет  способствовать увеличению российского  экспорта и укреплению платежного баланса. В долгосрочной перспективе наибольшее влияние на рубль окажет степень  успешности курса на структурную  перестройку экономики. Если поставленные руководством страны задачи по диверсификации и переводу экономики на инновационный  путь развития не будут достигнуты, то вся отечественная финансовая система, и, в частности, курс рубля  будут по-прежнему зависеть от ситуации в Еврозоне и на мировых рынках сырья.

 

Заключение

В работе рассмотрена проблема – механизма формирования валютного  курса.    

Цена единицы иностранной  валюты, выраженная в национальной валюте - это обменный (валютный) курс.

Выбор системы валютного  курса какой-либо страной, выступая важнейшей составляющей макроэкономической стабильности и экономического роста, определяется уровнем развития и  размерами экономики, степенью ее открытости, состоянием финансовых рынков, состоянием платежного баланса, уровнем конкурентоспособности, величиной резервов иностранной  валюты, степенью зависимости экономики  от внешней торговли, общественно-политическим климатом в обществе, состоянием национальной денежной системы, природой и характером экономических потрясений, с которыми сталкивается та или  иная страна.

Развитие внешнеэкономических  отношений требует особого инструмента, посредством которого субъекты, действующие  на международном рынке, могли бы поддерживать между собой тесное финансовое взаимодействие. Таким инструментом выступают банковские операции по обмену иностранной валюты. Важнейшим элементом в системе банковских операций с иностранной валютой является обменный валютный курс, т.к. развитие МЭО требует измерения стоимостного соотношения валют разных стран.

Валютный курс необходим для:

- взаимного обмена валютами  при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов. Экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, так как валюты других стран не могут обращаться в качестве законного покупательного и платежного средства на территории данного государства. Импортер обменивает национальную валюту на иностранную для оплаты товаров, купленных за рубежом. Должник приобретает иностранную валюту за национальную для погашения задолженности и выплаты процентов по внешним займам;

- сравнения цен мировых  и национальных рынков, а также  стоимостных показателей разных  стран, выраженных в национальных  или иностранных валютах;

- периодической переоценки  счетов в иностранной валюте  фирм и банков.

Таким образом, валютный курс выражает соотношение между денежными  организациями разных стран. В целом  система валютных курсов - это набор  правил, посредством которых описывается  роль Центрального банка на валютном рынке. Частными случаями систем являются жестко фиксированные валютные курсы  и абсолютно гибкие валютные курсы, которые устанавливаются на валютных рынках без вмешательства Центрального банка.  Политика валютного курса является неотъемлемой составной частью денежно-кредитной политики и должна соответствовать ее главной цели - снижению инфляции.

 

 

 

 

 

 

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Федеральный закон от 10.12.2003 №173-ФЗ «О валютном регулировании  и валютном контроле» (принят  ГД ФС РФ 21.11.2003).

2. Авдокушин Е.Ф. Международные экономические отношения: Учеб. пособие.- 4-е изд., перераб. и доп.- М.: ИВЦ «Маркетинг», 2005.

3. Балацкий Е.В., Серебренникова А.В. Новые инструментальные императивы в моделировании валютных курсов // Вестник Московского университета. Серия «Экономика». - 2008. - №5.

4. Бахрамов Ю.М., Глухой В.В. Организация внешнеэкономического деятельности. Особенности менеджмента. - СПб.: Изд-во «Лань», 2007.

5. Григорьев К.А. Методические  основы формирования валютного  курса в условиях глобализации  мировой экономики // Вестник ИНЖЭКОНА. Сер. Экономика. Вып. 3 (22). - СПб.: СПбГИЭУ, 2008.

6. Панилов М. А. Развитие теорий валютного курса и эволюция принципов его моделирования // Аудит и финансовый анализ. - 2009. - №4.

7. Панилов М.А. Валютный курс: система воздействующих факторов // Проблемы экономики. - 2008. - №2(21).

8. Панилов М.А. Разработка нового комплексного подхода к анализу динамики равновесного валютного курса // Российский экономический интернет-журнал [Электронный ресурс]: Интернет-журнал АТиСО. - М.: АТиСО, 2008. - Режим доступа: http:// www.e-rej.ru/Articles/2008/Panilov.pdf

9. Семенов А.М. Этот  изменчивый обменный курс: Сборник  статей. Пер. с англ. - М.: Дело, 2008.

10. Требич К.В. Развитие теории валютного курса и возможности ее эмпирической проверки // Вестник СПбГУ. - 2009. - №4.

11. Харлампиев Д. RUB - фундаментальная  траектория // Аналитические публикации  Группы ИФД «Капитал» [Электронный  ресурс]: http://www.pkb.ru/press/analytics/publication/money_market

12. Шульгин А.Г. Валютный  курс и международные финансы. - М.:Дело, 2008.