Классификация ценных бумаг

1. Документарные ценные  бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными.

2. Предъявительской является  ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения  по ней, признается ее владелец.

3. Ордерной является ценная  бумага, по которой лицом, уполномоченным  требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

4. Именной документарной  является ценная бумага, по которой  лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается:

1) или лицо, являющееся  владельцем ценной бумаги и  указанное в качестве правообладателя  в учетных записях, которые ведутся  обязанным лицом или лицом, действующим  по его поручению и имеющим  соответствующую лицензию. Законом может быть предусмотрена обязанность передачи ведения такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию;

2) или ее владелец, если  ценная бумага была выдана  на его имя либо перешла  к нему от первоначального  владельца в порядке непрерывного  ряда цессий.

5. Выдача или выпуск  предъявительских ценных бумаг  допускается в случаях, установленных  законом.

Законом может быть исключена возможность выдачи или выпуска определенных документарных ценных бумаг в качестве именных либо в качестве ордерных.

6. К бездокументарным ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель по которым определяется в соответствии с учетными записями, которые ведутся обязанным лицом или лицом, действующим по его поручению, если иное не установлено настоящим Кодексом, законом либо не вытекает из особенностей фиксации прав.

§2.Перспективы развития ценных бумаг в гражданском праве России

Рассматривая вопрос о ценных бумагах нельзя не остановится на таком существенном моменте как дальнейшая перспектива развития ценных бумаг в гражданском праве России. Это в первую очередь связано с обсуждением вначале Концепции развития гражданского законодательства России, а затем Проекта  ФЗ № 47538- 6 «О внесении изменений в части первую, вторую, третью и четвертую Гражданского кодекса Российской Федерации, а также в отдельные законодательные акты Российской Федерации».

В соответствии с направлениями, сформированными в названных  проектах, правовая природа ценных бумаг будет претерпевать  существенные изменения. Как известно, ценная бумага в соответствии с действующим законодательством является особой разновидностью вещей и наименование этого объекта помешено в ст.128 ГК РФ. Но поскольку вещи - это материальные ценности, пользование которыми возможно до тех пор, пока сохраняется их материальная субстанция, к вещам могут относиться только документарные ценные бумаги, выпускаемые в форме документа. Бездокументарные ценные бумаги не имеют материальной формы, поэтому даже условно они не могут рассматриваться как вещи и, следовательно, не могут являться объектом права собственности и других вещных прав. Тем не менее, в действующем законодательстве и бездокументарные ценные бумаги рассматриваются в качестве вещей,  о чем нами было указано в работе.

С учетом этого обстоятельства, существенные изменения произошли в правовом статусе ценных бумаг как объектов гражданских прав. В Проекте проводится четкое различие между документарными и бездокументарными ценными бумагами. По существу речь идет о двух определениях ценных бумаг. Так, ценными документарными бумагами являются соответствующие установленным законом требованиям документы, удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при его их предъявлении (п. 1 ст. 142 Проекта ГК).

Что касается бездокументарных ценных бумаг, то ими признаются обязательственные и иные права, закрепленные в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего или выдавшего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 ГК (ч. 2 п. 1 ст. 142 Проекта ГК).

А Из этого следует, что документарные бумаги и бездокументарные ценные бумаги имеют различный правовой режим, поскольку первые относятся к вещам, а вторые нет.

Таким образом, был положен конец дискуссиям относительно правовой природы бездокументарных ценных бумаг. В юридической литературе неоднократно отмечалось, что «бездокументарные ценные бумаги» не являются ценными бумагами в прямом смысле слова, а представляют собой лишь способ фиксации имущественных прав.»63

Некоторыми учеными, в процессе обсуждения изменений в ГК РФ, высказывалась  точка зрения, согласно которой бездокументарная ценная бумага – это должен быть объект «особого права собственности». Об этом отмечено было в работе Решетиной Е.М.64 Но, большинство цивилистов все-таки отрицают эту точку зрения, так как исходя из логичного рассуждения бездокументарные ценные бумаги вообще не могут быть объектом права собственности, так как не являются вещами, они являются носителями вещных и обязательственных прав, зафиксированных в определенных документах – реестрах. Для учета прав собственности на ценные бумаги держатели реестра формируют систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Эта система представляет собой совокупность данных, зафиксированных на бумажном носителе и/или с использованием электронной базы данных, обеспечивающих идентификацию зарегистрированных в системе ведения реестра владельцев ценных бумаг номинальных держателей и владельцев ценных бумаг и учет их прав в отношении зарегистрированных на их имя ценных бумаг, а также позволяющих получать и направлять информацию указанным лицам и составлять реестр владельцев ценных бумаг65.

Реестр представляет собой список зарегистрированных владельцев с указанием количества, номинальной стоимости и категории принадлежащих им именных ценных бумаг. Реестр составляется по состоянию на любую установленную дату и позволяет идентифицировать этих владельцев, количество и категорию принадлежащих им ценных бумаг.

Однако, указав, что «к бездокументарным ценным бумагам применяются правила об обязательствах, законодатель установил диспозитивный характер данной нормы. Таким образом, в определенных случаях, установленных законом, указанные объекты могут рассматриваться в качестве вещей.»66

В п. 3 ст. 142 Проекта ГК дан примерный перечень ценных бумаг. Но формируя перечень видов ценных бумаг в проекте не указано о каких бумагах идет речь: о документарных или бездокументарных. Нельзя не обратить внимания, что по сравнению с действующим ГК РФ изменен перечень ценных бумаг. И если в действующем ГК РФ перечень ценных бумаг указан в ст.143 – «виды ценных бумаг», то в Проекте такой перечень присутствует в п.3 ст.142 , сразу после определения понятия «ценной бумаги». Перечень ценных бумаг в проекте сократился до 7 наименований, по сравнению с 9 существующими. Так, государственные облигации и облигации объединены в единый вид - облигации, видимо не зависимо от того, кто является ее эмитентом. Исключены депозитный и сберегательный сертификаты, приватизационные ценные бумаги. Новеллой является включение в перечень такой ценной бумаги как «инвестиционный пай  паевого инвестиционного фонда». Перечень ценных бумаг будет иметь следующее содержание:

«Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.»67

Вновь обращает на себя внимание присутствие в этой статье «открытого перечня» ценных бумаг, что на наш взгляд, в современных рыночных отношениях – не допустимо.

Некоторые изменения наблюдаются в плане изменений определений отдельных видов ценных бумаг. Так, определение именной документарной ценной бумаги претерпело определенные изменения. Так, в соответствии с действующим законодательством (п. 1 ст. 145 ГК) ценная бумага признается именной, если в ней содержится имя определенного лица. Такая формулировка не учитывала того обстоятельства, что именная ценная бумага может переходить по договору цессии неопределенное количество раз. Соответственно требование по ней может предъявлять не только лицо, указанное в бумаге, но и другие лица. Это обстоятельство было учтено в Проекте ГК.

Что касается предъявительских и ордерных ценных бумаг, то определения, содержащиеся в Проекте ГК не меняя сути, содержавшейся в действующей редакции ГК, выражают этот смысл более четко. Так, согласно п. 2 ст. 143 Проекта ГК предъявительской является ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

Ордерной является ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов (п. 3 ст. 143 Проекта ГК)

Под индоссаментом - понимается передаточная надпись на ценной бумаге, удостоверяющая переход прав по этому документу к другому лицу. Проставляется индоссамент обычно на оборотной стороне документа или на добавочном листе.

Переход прав, вытекающих из ценной бумаги, осуществляются различными способами, которые зависят от вида ценных бумаг. Так, согласно п. 2 ст. 145 Проекта ГК права, удостоверенные предъявительской ценной бумагой, передаются приобретателю путем вручения ему ценной бумаги отчуждателем.

Однако, они могут перейти к другому лицу независимо от их вручения в случаях и по основаниям, которые установлены законом. Так, если предъявительские ценные бумаги входят в состав наследства, то наследник приобретет эти права даже в том случае, если ему эти бумаги не вручались.

Что касается ордерных ценных бумаг, то права, удостоверенные ордерной ценной бумагой, передаются приобретателю путем ее вручения с совершением на ней передаточной надписи - индоссамента. Наконец, права, удостоверенные документарной именной ценной бумагой, передаются приобретателю путем вручения ему ценной бумаги отчуждателем с совершением на ней именной передаточной надписи или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии). Таким образом, в Проекте ГК введено понятие именной передаточной надписи, отличной от индоссамента.

Права, удостоверенные документарной именной ценной бумагой, передаются не только по договору, но и по иным основаниям. В таких случаях требуется дополнительное подтверждение перехода прав.

Так, согласно п. 7 ст. 146 Проекта ГК, если они передаются в результате наследственного правопреемства, то переход прав должен подтверждаться отметкой нотариуса на самой ценной бумаге, которая имеет силу индоссамента или передаточной надписи предшествующего правообладателя. При реализации ценных бумаг в случае обращения на них взыскания - аналогичной отметкой лица, уполномоченного на реализацию имущества владельца таких ценных бумаг. Во всех остальных случаях необходимо решение суда и отметка пристава - исполнителя.

При учете прав, удостоверенных именной ценной бумагой, права переходят к лицу, указанному в бумаге, в момент внесения в учетные записи отметки о переходе прав. Законом может быть исключена возможность выдачи или выпуска определенных документарных ценных бумаг в качестве именных, либо в качестве ордерных.

Впервые Проектом ГК было введено понятие обездвижения документарных ценных бумаг. Согласно ст. 148 Проекта ГК под ним понимается их передача обязанному по ним лицу или иному лицу, которые ведут учет прав на них. Представляется, что эту формулировку надо дополнить указанием на то, что в этом случае приостанавливаются операции по регистрации перехода права собственности на них.

В статье 147 Проекта ГК, конкретизирована ответственность за недействительность права, удостоверенного ценной бумагой. Речь идет о гражданско-правовой ответственности. Под гражданско-правовой ответственностью понимаются неблагоприятные имущественные последствия для лица, допустившего гражданское правонарушение, выразившиеся в утрате таким лицом части имущества. Таким образом, гражданско-правовая ответственность всегда носит имущественный характер. Она может выступать в форме возмещения убытков (вреда в том числе морального вреда), уплаты неустойки, потери задатка.

Такую ответственность несет лицо, передавшее права, удостоверенные ценной бумагой. Однако оно несет ответственность за исполнение обязательства по ней при наличии соответствующей оговорки, а также в иных случаях, установленных законом.

При этом согласно п. 2 ст. 147 Проекта ГК владелец ценной бумаги, обнаруживший подлог или подделку бумаги, вправе потребовать от лица, передавшего ему ценную бумагу, исполнения обязанности по такой ценной бумаге и возмещения убытков. В данном случае ничего не говорится о вине лица, передавшего ему ценную бумагу. Таким образом, речь может идти о повышенной ответственности, наступающей независимо от вины.

Возможны ситуации, когда документарные ценные бумаги были утеряны. В связи с этим их необходимо восстановить. Процедура восстановления прав по утраченным документарным ценным бумагам будет различаться в зависимости от того, идет ли речь о предъявительских или ордерных ценных бумагах.

Так, согласно п. 1 ст. 148 Проекта ГК восстановление прав по утраченным ценным бумагам на предъявителя производится судом в порядке вызывного производства в соответствии с процессуальным законодательством по заявлению лица, утратившего ценную бумагу, о признании ее недействительной и восстановлении прав по ценной бумаге.

Сегодня, когда речь идет об утрате ценной бумаги и о восстановлении утраченных прав, суда руководствуются ст.148 ГК РФ « восстановление ценной бумаги». В свете рассмотрения этой нормы приведем довольно итерестный случай из практики:

«Судебная коллегия рассмотрела в открытом судебном заседании гражданское дело по иску Юсупова C.З. к Министерству финансов Российской Федерации за счет казны Российской Федерации о взыскании денежной компенсации по целевому расчетному чеку по надзорной жалобе представителя Юсупова С.З. по доверенности - Викторова Н.А. на определение судебной коллегии по гражданским делам Верховного суда Республики Саха (Якутия) от 30 июня 2008 года.