Банкротство – новое явления для соврем рос эк-ки, осваивающей рын отношения.

В РФ первый фед з-н о несост-ти (бакн-ве) предприятия  – 1 марта 1993

ноябрь 1998, июнь 2002 – дан з-н переиздан, с доп  и изменениями

Согласно  з-ну несост-ть (банкротство) – не способность уд-ть треб-я кредиторов по оплате тов-в (работ, услуг), включая неспособ-ть обеспечить обязат платежи в бюджет и внеб фонды в связи с превышением обяз-в должника над его имущ-вом или в связи с неуд-ной стр-рой баланса должника.

Неуд стр-ра баланса – такое состояние имущ-ва и обяз-в должника, когда за счет имущ-ва не может быть обеспечена своевременное выполнение обяз-в перед кредиторами в связи с недостаточной степенью ликв-ти имущ-ва должника

Причины возн-я состояния  банкр-ва:

ОБЪЕКТИВНЫЕ:

- несов-во  фин, ден, кред, нал политики,

- несов-во  нормативной и зак базы

- достаточно  высокий ур-нь инфл-и

СУБЪЕКТИВНЫЕ: относ-ся непоср-но к самому пр-ю 

- сниж-е кач-ва  и цены продукции

- сниж-е объема  пр-ва

- неоправданно  высокие затраты

- сниж-е объема  продаж

- низк рент-ть  продукции

Первые сигналов надвигающегося банкротства: несвоевр фин отч-ти в соотв-ие структурные подразделения, резкие изменения в стр-ре баланса

Решения о несост-ти (банкр-е) принимаются:

1. в добровольном порядке самим предприятием
2. по заключению арбитражного суда
3. фед службой России по делам о несост-ти и фин оздоровлению предприятий

Диагностику банк-ва пр-я можно дать с пом-ю  применения как отеч методов, так  и заруб

Отеч метод – основан на изучении стр-ры баланса. Стр-ра может быть как уд, так и неуд-ой

Стр-ра баланса неуд, а предприятие неплатежеспособное, если вып-ся одно из усл-й:

1. к-т тек ликв-ти на конец отч года <2 (плат-ти)
2. к-т обеспеч-ти соб-ми ср-ми < 0,1 (фин уст-ти)

Признание этого  не означает признания его несостоят-м, не влечет за собой наступления гр-правовой отв-ти соб-ка, а это сигнал, направленный в фин службы для принятия соов-их мер к дан предприятию

При неуд стр-ре баланса для проверки реальной возм-ти у предприятия  восстановить свою плат-ть рассчит-ся к-т восст-я плат-ти на срок до 6 мес = (к тек ликв на конец года + 6\Т)(к тек ликв к – к тек ликв н))\2

Т – отч  период = 12 мес

2 – нормативное  знач-е к-та тек ликв

К восс-я  <1, то предприятие в теч-е 6 мес не сможет восс-ть пл-ть

При уд стр-ре баланса – к-ты наоборот – для  проверки уст-ти фин полож-я рассчит-ся к-т утраты плат-ти сроком на 3 мес == (к тек ликв на конец года + 3\Т)(к тек ликв к – к тек ликв н))\2

Если к-т  утраты > 1, то в ближ 3 мес предприятие не утратит плат-ти

Ряд предприятий  оказ-ся неплат-ми в связи с  зад-тью  гос-ва предприятиям (в частности  по вып-ю гос заказов)

Зад-ть гос-ва перед  предприятием – неисполненные в срок выполнения обяз-ва гос-ва либо субъектам фед-и, в частности по вып-ю гос заказов, когда субъект фед-и не несет никакой отв-ти. Тогда предприятию надо предоставить соотв-ю документацию в арбитражный суд:

1 – справки,  в кот-х сод-ся сведения о  стр-ре гос зад-ти перед предприятием

2 – док-ов, кот-е подтверждают наличие дан  зад-ти (договора, распоряжения и тд)

Данные док-ты надо пред-ть в установленный срок, согласно договору и зак-ву

Если док-ты не представлены, то зав-ть плат-ти предприятия  от зад-ти гос-ва пред ним считается  неустановленной

Зарубежные методы – разработанные модели Лисса, Альтмана кр, ср, мелк предп, Лоффера и тд

Методы Альтмана – отражают 2, 5, 7, 9 и тд факторную модели. Чем больше факторов в модели – тем точнее диагностика банкр-ва предприятия

2 факторная.  z=-0,3877-1,0736 Кп + 0,0579 К фз

К п- к-т покрытия – тек активы\ тек обяз-ва

К фз – к-т  фин зав-ти = заемные ср-ва\общая  величина пассивов

Если z=0, то вер-ть банкр-ва = 50%

Если z<0, то вер-ть банкр-ва < 50% и далее сниж-ся по мере ум-я z

Если z>0, то вер-ть банкр-ва > 50% и возр-ет

+ модели: простота, возм-ть применения в усл-ях  ограниченного объема инф-и о  предприятии

- модели: не  обеспечивает выс точность прогноза  банкр-ва, т.к. не отражаются пок-ли: рент-ть, отдача активов, дел акт-ть  и тд

Ошибка прогноза +- 0,65

5 факторная  – для кр предприятий, отражает рассм-е пок-лей рент-ти, отдачи активов z=1,2 Ко + 1,4 Кн +3,3 Кр + 0,6 Кпп + 1 Ком

Ко – доля об-х ср-в в активах, тек активы\сумма  активов

Кн – рен-ть активов, исчисленная на нераспределенной прибыли, нераспр прибыль\общ сумма  активов

Кр – рен-ть активов, исчисленная по балансов ст-ти, вся сумма активов

Кпп – к-т покрытия по рын ст-ти соб-го капитала, рын ст-ть акционерного капитал\краткоср обяз-ва

Ком – отдача всех активов, выручка от реал-и продукции\общая сумма активов

В зав-ти от  величины z прогнозируется вер-ть банк-ва:

До 1,8 – очень  высокая

1,8 – 2,7 –  выкокая

2,8 – 2,9 возможная

больше 3 –  оч низкая

Точность 5 фак-ой модели  95%, если прогноз на горизонте 1 года, 83% - на 2 года

7. Чистые активы предприятия, значение, методика расчета

Для оценки степени ликв-ти орг-й, отдельных  орг-но правовых форм (АО, ООО, унит предприятия) установлен показатель ст-ти чистых активов.

Чистые а – величина, определяемая путем вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы ее обяз-в, принимаемых к расчету

Активы, участвующие  в расчете – ден и неден имущ-во орг-и

Пассивы, участвующие в расчете – обяз-ва орг-и, резервы предстоящ расходов и платежей, доходы буд периодов, которые надо исключить из итога всех обяз-в

Расчет чистых активов в виде данных:

Табл 1. Расчет чист активов  предприятия (в балансовой оценке), тыс руб

Показатели, на нач и конец года

Активы:

1. внеоб активы
2. об а
3. зад-ть уч-ов (учредителей) по взносам в уст капитал

Итого активы 1+2-3

Пассивы:

4. целевые фин-е и поступления
5. долгоср пассивы
6. кратоср п
7. резервы предстоящ расходов и платежей
8. доходы буд периодов
9. фондопотребление

Итого пассивы 4+5+6-7-8-9

Итого ст-ть чистых активов Итого А – Итого  П

Оценка статей баланса, участвующих в расчете  ст-ти ЧА производится в валюте РФ по состояния на 31 дек отч года. Если по окончании фин года ст-ть ЧА общ-ва <уст капитала, общ-во обязано объявить и зарегестрировать в установленном порядке ум-е своего уст капитала в соот-их органах

Если ст-ть указанных активов меньше ст-ти уст  капитала, установленного з-ном –  ликвидация общ-ва

Оценка временной  ст-ти денег

В усл-ях рын  отношений актуальна врем ст-ть денег  – позволяет принять соотв-ие решения по инвестированию, фин-ю, оценке затрат настоящих и буд расходов.

Факторы основы дан  конц-и:

- влияние  инфл-и  на ст-ть затрат и  буд доходов

- необходимость  учета упущенной возм-ти в получении  дохода от использования  ден  ср-в

Сумма, полученная в буд, в наст вр обладает меньшей  ст-тью, а деньги, пущенные в оборот, окупают себя и преумножаются. Т.о. сегодняшняя цена буд дох и  расходов, а также завтрашн ст-ть сегодняшних дох и расходов долж быть измерены с учетом перечисленных  временных факторов

Чтобы вложить ден  ср-ва в банк, либо в совместную дея-ть др предприятий, и получить от этого  соотв-ий эф-т, применяются методы:

1. сложных % - метод наращивания
2. дисконтирования
3. аннуитета

Применение  дан методов широко использ-ся также  при расчетах % по кредитам и цен  бумагам, в лизинге, при опред-и  доходов на инвестированый капитал  и тд.

Дан методы прим-ся там, где надо найти одну из след неизвестных: ур-нь %, величина ежегодн платежей, кол-во периодов выплаты, значения тек и буд ур-ня.

1. сложных % - метод наращивания – метод приведения ден суммы к буд ур-ню. Он опред-ет процесс реинвестирования капитала вместе с доходом на него для получения еще большего дохода в след периодах.

Т.е. буд ст-ть – ст-ть, которую предполагается получить в рез-те инвестир-я ден ср-в при опред-х усл-ях в буд.

Сумма, полученная в буд периоде, по дан методу опред-ся: F=P*(1+r)в степени n

F – буд ст-ть, P – тек ст-ть денег (первонач величина),

r - % вклада

n – кол-во лет

Величина  (1+r)в степени n – множитель исчисления суммы, кот-й пок-ет в какую ст-ть превратится однократный вклад ч-к-з n лет при r % годовых.

Пример. Сейч у предприятия  1 млн руб. Надо узнать какую сумму оно получит  ч-к-з 3 года при % ставки годвых – 12%

F=1млн(1+0,12)³=1млн*1,405=1405тыс руб

Метод простых % - пок-ет соотв-й эф-т полученной от влож-я суммы под % в теч-и года

F=P+r*n

2. дисконтирования – метод приведения ден суммы буд периода к текущему