Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "Звездный" за период с 01.01.2011 по 31.12.2012

Анализ  финансового положения и эффективности  деятельности 
ОАО "Звездный" 
за период с 01.01.2011 по 31.12.2012

 

   1. Анализ финансового положения 
      1.1. Структура имущества и источники его формирования 
      1.2. Оценка стоимости чистых активов организации 
      1.3. Анализ финансовой устойчивости организации 
         1.3.1. Основные показатели финансовой устойчивости организации 
         1.3.2. Анализ финансовой устойчивости по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств 
      1.4. Анализ ликвидности 
         1.4.1. Расчет коэффициентов ликвидности 
         1.4.2. Анализ соотношения активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения 
   2. Анализ эффективности деятельности организации 
      2.1. Обзор результатов деятельности организации 
      2.2. Анализ рентабельности 
      2.3. Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости) 
   3. Выводы по результатам анализа 
      3.1. Оценка ключевых показателей 
      3.2. Рейтинговая оценка финансового состояния организации 
   4. Приложения 
      4.1. Определение неудовлетворительной структуры баланса 
      4.2. Анализ кредитоспособности заемщика 
      4.3. Прогноз банкротства 
      4.4. Расчет рейтинговой оценки финансового состояния

1. Анализ  финансового положения

Представленный  ниже анализ финансового состояния  ОАО "Звездный" выполнен за период с 01.01.2011 по 31.12.2012 г. (2 года). Деятельность ОАО "Звездный" отнесена к отрасли "Производство пищевых продуктов, включая напитки, и табака" (классы по ОКВЭД – 15,16), что было учтено при качественной оценке значений финансовых показателей.

1.1. Структура  имущества и источники его  формирования

Показатель	Значение показателя					Изменение за анализируемый период
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб.  (гр.4-гр.2)	± %  ((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012	на начало  анализируемого  периода  (31.12.2010)	на конец  анализируемого  периода  (31.12.2012)
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив
1. Внеоборотные активы	1 245 581	1 147 858	1 087 050	74,3	47,8	-158 531	-12,7
в том числе:  основные средства	–	–	–	–	–	–	–
нематериальные активы	910	727	553	0,1	<0,1	-357	-39,2
2. Оборотные, всего	431 641	720 886	1 188 312	25,7	52,2	+756 671	+175,3
в том числе:  запасы	77 239	67 022	71 699	4,6	3,2	-5 540	-7,2
дебиторская задолженность	303 398	609 852	1 043 974	18,1	45,9	+740 576	+3,4 раза
денежные средства и краткосрочные  финансовые вложения	42 296	36 109	70 635	2,5	3,1	+28 339	+67
Пассив
1. Собственный капитал	1 027 763	1 503 965	2 016 696	61,3	88,6	+988 933	+96,2
2. Долгосрочные обязательства,  всего	13 908	12 641	16 723	0,8	0,7	+2 815	+20,2
в том числе:  заемные средства	–	–	–	–	–	–	–
3. Краткосрочные обязательства*, всего	635 551	352 138	241 943	37,9	10,6	-393 608	-61,9
в том числе:  заемные средства	424 120	131 789	–	25,3	–	-424 120	-100
Валюта баланса	1 677 222	1 868 744	2 275 362	100	100	+598 140	+35,7

* Без доходов будущих  периодов, включенных в собственный  капитал.

Активы на последний  день анализируемого периода характеризуются  примерно равным соотношением внеоборотных средств и текущих активов (47,8% и 52,2% соответственно). Активы организации  в течение анализируемого периода увеличились на 598 140 тыс. руб. (на 35,7%). Отмечая увеличение активов, необходимо учесть, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на 96,2%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.

На диаграмме  ниже представлена структура активов  организации в разрезе основных групп:

Рост активов  организации связан, в основном, с ростом показателя по строке "дебиторская  задолженность" на 740 576 тыс. руб. (или 96,3% вклада в прирост активов).

Одновременно, в  пассиве баланса наибольший прирост произошел по строке "нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" (+988 933 тыс. руб., или 96,7% вклада в прирост пассивов организации за рассматриваемый период (31.12.10–31.12.12)).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно  выделить "результаты исследований и разработок" в активе и "краткосрочные  заемные средства" в пассиве (-153 122 тыс. руб. и -424 120 тыс. руб. соответственно).

Собственный капитал  организации за весь рассматриваемый период стремительно вырос – с 1 027 763,0 тыс. руб. до 2 016 696,0 тыс. руб. (т. е. на 988 933,0 тыс. руб., или на 96%).

 

1.2. Оценка  стоимости чистых активов организации

Показатель	Значение показателя					Изменение
	в тыс. руб.			в % к валюте баланса		тыс. руб.  (гр.4-гр.2)	± %  ((гр.4-гр.2) : гр.2)
	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012	на начало  анализируемого  периода  (31.12.2010)	на конец  анализируемого  периода  (31.12.2012)
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Чистые активы	X XXX XXX	X XXX XXX	X XXX XXX	XX,X	XX,X	+XXX XXX	+XX,X
2. Уставный капитал	XXX XXX	XXX XXX	XXX XXX	XX,X	XX,X	–	–
3. Превышение чистых активов  над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	XXX XXX	X XXX XXX	X XXX XXX	XX,X	XX,X	+XXX XXX	+XXX,X

Чистые активы организации  на 31.12.2012 намного (в 6,4 раза) превышают уставный капитал. Такое соотношение положительно характеризует финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того, определив текущее состояние показателя, следует отметить увеличение чистых активов на 96,2% за рассматриваемый период (31.12.10–31.12.12). Превышение чистых активов над уставным капиталом и в то же время их увеличение за период говорит о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитал организации.

1.3. Анализ  финансовой устойчивости организации

1.3.1. Основные  показатели финансовой устойчивости  организации

Показатель	Значение показателя			Изменение показателя  (гр.4-гр.2)	Описание показателя и  его нормативное значение
	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент автономии	X,XX	X,X	X,XX	+X,XX	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала.  Нормальное значение для данной отрасли: 0,45 и более (оптимальное 0,55-0,7).
2. Коэффициент финансового  левериджа	X,XX	X,XX	X,XX	-X,X	Отношение заемного капитала к собственному.  Нормальное значение для данной отрасли: 1,22 и менее (оптимальное 0,43-0,82).
3. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	-X,X	X,XX	X,XX	+X,XX	Отношение собственных оборотных  средств к оборотным активам.  Нормальное значение: 0,1 и более.
4. Индекс постоянного  актива	X,XX	X,XX	X,XX	-X,XX	Отношение стоимости внеоборотных активов к величине собственного капитала организации.
5. Коэффициент покрытия  инвестиций	X,XX	X,XX	X,XX	+X,XX	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей  сумме капитала.  Нормальное значение: 0,7 и более.
6. Коэффициент маневренности  собственного капитала	-X,XX	X,XX	X,XX	+X,XX	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств.  Нормальное значение для данной отрасли: 0,1 и более.
7. Коэффициент мобильности  имущества	X,XX	X,XX	X,XX	+X,XX	Отношение оборотных средств  к стоимости всего имущества. Характеризует отраслевую специфику организации.
8. Коэффициент мобильности  оборотных средств	X,X	X,XX	X,XX	-X,XX	Отношение наиболее мобильной  части оборотных средств (денежных средств и финансовых вложений) к  общей стоимости оборотных активов.
9. Коэффициент обеспеченности  запасов	-X,XX	X,XX	XX,XX	+XX,XX	Отношение собственных оборотных  средств к стоимости запасов.  Нормальное значение: 0,5 и более.
10. Коэффициент краткосрочной  задолженности	X,XX	X,XX	X,XX	-X,XX	Отношение краткосрочной  задолженности к общей сумме задолженности.

Коэффициент автономии  организации по состоянию на 31.12.2012 составил X,XX. Полученное значение говорит о неоправданно высокой доли собственного капитала (XX%) в общем капитале; организация слишком осторожно относится к привлечению заемных денежных средств. За весь рассматриваемый период отмечено существенное повышение коэффициента автономии (на X,XX).

Структура капитала организации представлена ниже на диаграмме:

За два года наблюдалось  стремительное – c -X,X до X,XX (на X,XX) – повышение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами. На 31.12.2012 значение коэффициента является исключительно хорошим. В начале рассматриваемого периода коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами не соответствовал норме, однако позднее ситуация изменилась.

За два года отмечено сильное повышение коэффициента покрытия инвестиций до X,XX (+X,XX). Значение коэффициента на 31.12.2012 вполне соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала организации составляет XX%).

На 31.12.2012 коэффициент  обеспеченности материальных запасов  равнялся XX,XX. Коэффициент обеспеченности материальных запасов в течение анализируемого периода резко вырос (на XX,XX). В начале рассматриваемого периода коэффициент не соответствовал норме, однако позднее ситуация изменилась. На 31 декабря 2012 г. значение коэффициента обеспеченности материальных запасов можно характеризовать как полностью укладывающееся в норму.

По коэффициенту краткосрочной задолженности видно, что величина краткосрочной кредиторской задолженности организации значительно превосходит величину долгосрочной задолженности (XX,X% и X,X% соответственно). При этом в течение анализируемого периода доля долгосрочной задолженности выросла на X,X%.

Динамика основных показателей финансовой устойчивости организации представлена на следующем  графике:

1.3.2. Анализ  финансовой устойчивости по величине  излишка (недостатка) собственных оборотных средств

Показатель собственных  оборотных средств (СОС)	Значение показателя		Излишек (недостаток)*
	на начало анализируемого периода (31.12.2010)	на конец анализируемого периода (31.12.2012)	на 31.12.2010	на 31.12.2011	на 31.12.2012
1	2	3	4	5	6
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-217 818	929 646	-295 057	+289 085	+857 947
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	-203 910	946 369	-281 149	+301 726	+874 670
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	220 210	946 369	+142 971	+433 515	+874 670

*Излишек (недостаток) СОС  рассчитывается как разница между  собственными оборотными средствами  и величиной запасов и затрат.

По всем трем вариантам  расчета по состоянию на 31.12.2012 наблюдается  покрытие собственными оборотными средствами имеющихся у организации запасов, поэтому финансовое положение по данному признаку можно характеризовать как абсолютно устойчивое. При этом нужно обратить внимание, что все три показателя покрытия собственными оборотными средствами запасов за анализируемый период улучшили свои значения.

1.4. Анализ  ликвидности

1.4.1. Расчет  коэффициентов ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя			Изменение показателя  (гр.4 - гр.2)	Расчет, рекомендованное значение
	31.12.2010	31.12.2011	31.12.2012
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей  (общей) ликвидности	X,XX	X,XX	X,XX	+X,XX	Отношение текущих активов  к краткосрочным обязательствам.  Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой  (промежуточной) ликвидности	X,XX	X,XX	X,XX	+X,XX	Отношение ликвидных активов  к краткосрочным обязательствам.  Нормальное значение: 1 и более.
3. Коэффициент абсолютной  ликвидности	X,XX	X,X	X,XX	+X,XX	Отношение высоколиквидных  активов к краткосрочным обязательствам.  Нормальное значение: 0,2 и более.

На последний  день анализируемого периода коэффициент  текущей ликвидности имеет значение, соответствующее норме (X,XX при нормативном значении X). За анализируемый период (с 31.12.2010 по 31.12.2012) коэффициент текущей ликвидности вырос на X,XX.

Для коэффициента быстрой ликвидности нормативным  значением является X. В данном случае его значение составило X,XX. Это свидетельствует о достаточности ликвидных активов (т. е. наличности и других активов, которые можно легко обратить в денежные средства) для погашения краткосрочной кредиторской задолженности. В начале рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности не укладывался в нормативное значение, однако позднее стал соответствовать норме.