Анализ финансового положения и эффективности деятельности ОАО "Звездный" за период с 01.01.2011 по 31.12.2012

* Приведен расчет показателя  в днях. Значение коэффициента  равно отношению 365 к значению  показателя в днях.

Оборачиваемость активов  в среднем за анализируемый период (31.12.10–31.12.12) показывает, что организация  получает выручку, равную сумме всех имеющихся активов за 284 календарных дня. Чтобы получить выручку равную среднегодовому остатку материально-производственных запасов в среднем требуется 10 дней.

3. Выводы  по результатам анализа

3.1. Оценка  ключевых показателей

По результатам  проведенного анализа выделены и  сгруппированы по качественному  признаку основные показатели финансового  положения и результатов деятельности ОАО "Звездный" за два последних  года.

В ходе анализа  были получены следующие показатели, исключительно хорошо характеризующие финансовое положение и результаты деятельности ОАО "Звездный":

• чистые активы превышают уставный капитал, к тому же они увеличились за анализируемый период;
• значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами, равное X,XX, можно охарактеризовать как исключительно хорошее;
• коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью соответствует нормативному значению;
• полностью соответствует нормативному значению коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности;
• коэффициент абсолютной ликвидности полностью соответствует нормальному значению;
• значительная, по сравнению с общей стоимостью активов организации прибыль (XX,X% за последний год);
• положительное изменение собственного капитала относительно общего изменения активов организации;
• коэффициент покрытия инвестиций полностью соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств составляет XX% от общего капитала организации);
• абсолютная финансовая устойчивость по величине излишка собственных оборотных средств;
• чистая прибыль за последний год составила 512 730 тыс. руб. (+36 528 тыс. руб. по сравнению с предшествующим годом).

Среди показателей, положительно характеризующих финансовое положение и результаты деятельности организации, можно выделить такие:

• коэффициент автономии неоправданно высок (X,XX);
• за период 01.01–31.12.2012 получена прибыль от продаж (676 756 тыс. руб.), причем наблюдалась положительная динамика по сравнению с предшествующим годом (+36 853 тыс. руб.).

Приведенные ниже 3 показателя финансового положения и результатов деятельности организации имеют нормальные или близкие к нормальным значения:

• незначительная отрицательная динамика рентабельности продаж (-X,X процентных пункта от рентабельности за 2011 год равной XX,X%);
• не в полной мере соблюдается нормальное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения;
• незначительная отрицательная динамика прибыли до процентов к уплате и налогообложения (EBIT) на рубль выручки ОАО "Звездный" (-X,X коп. от данного показателя рентабельности за 2011 год).

3.2. Рейтинговая  оценка финансового состояния  организации

Финансовые результаты  за период 01.01.11–31.12.12 Финансовое положение на 31.12.2012 ААА АА А ВВВ ВВ В ССС СС С D Отличные (AAA) • V • • • • • • • • Очень хорошие (AA)   •                 Хорошие (A)   •                 Положительные (BBB)   •                 Нормальные (BB)   •                 Удовлетворительные (B)   •                 Неудовлетворительные (CCC)   •                 Плохие (CC)   •                 Очень плохие (C)   •                 Критические (D)   •

Итоговый рейтинг финансового состояния ОАО "Звездный" по итогам анализа за период с 01.01.2011 по 31.12.2012 (шаг анализа - год):    AA  (очень хорошее)

По результатам  проведенного выше анализа получены следующие результаты: финансовое положение  ОАО "Звездный" – +X,XX; результаты деятельности за два последних года – +X,XX. Согласно рейтинговой шкале это AA (очень хорошее положение) и AAA (отличные результаты) соответственно. Данные оценки произведены с учетом как значений ключевых показателей на конец анализируемого периода, так и динамики показателей, включая их прогнозируемые значения на последующий год. На основе двух указанных оценок рассчитана итоговая рейтинговая оценка финансового состояния ОАО "Звездный". Финансовое состояние получило оценку AA – очень хорошее.

Рейтинг "AA" свидетельствует  об очень хорошем финансовом состоянии  организации, ее способности отвечать по своим обязательствам в краткосрочной (исходя из принципа осмотрительности), и, возможно, долгосрочной перспективе. Такие организации относятся к категории надежных заемщиков, обладая высокой степенью кредитоспособности.

4. Приложения

4.1. Определение  неудовлетворительной структуры  баланса

В следующей таблице  рассчитаны показатели, рекомендованные  в методике Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) (Распоряжение N 31-р от 12.08.1994).

Показатель	Значение показателя		Изменение  (гр.3-гр.2)	Нормативное значение	Соответствие фактического значения нормативному на конец периода
	на начало периода  (31.12.2011)	на конец периода   (31.12.2012)
1	2	3	4	5	6
1. Коэффициент текущей  ликвидности	2,12	5,16	+3,04	не менее 2	соответствует
2. Коэффициент обеспеченности  собственными средствами	0,49	0,78	+0,29	не менее 0,1	соответствует
3. Коэффициент утраты  платежеспособности	x	2,96	x	не менее 1	соответствует

Анализ структуры  баланса выполнен за период с начала 2012 года по 31.12.2012 г.

Поскольку оба коэффициента на последний день анализируемого периода  оказались в рамках установленных  для них норм, в качестве третьего показателя рассчитан коэффициент  утраты платежеспособности. Данный коэффициент  служит для оценки перспективы утраты предприятием нормальной структуры баланса (платежеспособности) в течение трех месяцев при сохранении имевшей место в анализируемом периоде динамики первых двух коэффициентов. Значение коэффициента утраты платежеспособности (2,96) указывает на низкую вероятность значительного ухудшения показателей платежеспособности ОАО "Звездный" в ближайшие три месяца.

4.2. Анализ  кредитоспособности заемщика

В данном разделе  приведен анализ кредитоспособности ОАО "Звездный" по методике Сбербанка  России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р).

Показатель	Фактическое значение	Катего-  рия	Вес показателя	Расчет суммы баллов	Справочно: категории показателя
					1 категория	2 категория	3 категория
Коэффициент абсолютной ликвидности	X,XX	X	0,05	X,XX	0,1 и выше	0,05-0,1	менее 0,05
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	X,XX	X	0,1	X,X	0,8 и выше	0,5-0,8	менее 0,5
Коэффициент текущей ликвидности	X,XX	X	0,4	X,X	1,5 и выше	1,0-1,5	менее 1,0
Коэффициент наличия собственных  средств (кроме торговых и лизинговых организаций)	X,XX	X	0,2	X,X	0,4 и выше	0,25-0,4	менее 0,25
Рентабельность продукции	X,XX	X	0,15	X,XX	0,1 и выше	менее 0,1	нерентаб.
Рентабельность деятельности предприятия	X,X	X	0,1	X,X	0,06 и выше	менее 0,06	нерентаб.
Итого	х	х	1	X

В соответствии с  методикой Сбербанка заемщики делятся  в зависимости от полученной суммы  баллов на три класса:

• первоклассные – кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25);
• второго класса – кредитование требует взвешенного подхода (свыше 1,25 но меньше 2,35);
• третьего класса – кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

В данном случае сумма  баллов равна X. Следовательно организация имеет хорошие шансы на получение банковского кредита.

4.3. Прогноз  банкротства

В качестве одного из показателей вероятности банкротства  организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана (для ОАО "Звездный" взята 5-факторная  модель для частных производственных предприятий):

Z-счет = 0,717T₁ + 0,847T₂ + 3,107T₃ + 0,42T₄ + 0,998T₅ , где

Коэф-т	Расчет	Значение на 31.12.2012	Множитель	Произведение  (гр. 3 х гр. 4)
1	2	3	4	5
T1	Отношение оборотного капитала к величине всех активов	0,42	0,717	0,3
T2	Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов	0,71	0,847	0,6
T3	Отношение EBIT к величине всех активов	0,28	3,107	0,88
T4	Отношение собственного капитала к заемному	7,8	0,42	3,27
T5	Отношение выручки от продаж к величине всех активов	1,13	0,998	1,13
Z-счет Альтмана:				6,19

Предполагаемая  вероятность банкротства в зависимости  от значения Z-счета Альтмана составляет:

• 1.23 и менее – высокая вероятность банкротства;
• от 1.23 до 2.9 – средняя вероятность банкротства;
• от 2.9 и выше – низкая вероятность банкротства.

По результатам  расчетов для ОАО "Звездный" значение Z-счета по состоянию на 31.12.2012 составило 6,19. Такое значение показателя свидетельствует о незначительной вероятности банкротства ОАО "Звездный".

4.4. Расчет  рейтинговой оценки финансового  состояния

Показатель	Вес показателя	Оценка			Средняя оценка  (гр.3 х 0,25 + гр.4 х 0,6 + гр.5 х 0,15)	Оценка с учетом веса  (гр.2 х гр.6)
		прошлое	настоящее	будущее
1	2	3	4	5	6	7
I. Показатели финансового  положения организации
Коэффициент автономии	X,XX	+X	+X	+X	+X	+X,XX
Соотношение чистых активов  и уставного капитала	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	X,XX	-X	+X	+X	+X,XX	+X,XXX
Коэффициент текущей (общей) ликвидности	X,XX	-X	+X	+X	+X,XX	+X,XXX
Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Коэффициент абсолютной ликвидности	X,XX	-X	+X	+X	+X,XX	+X,XXX
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):				+X,XXX
II. Показатели  эффективности (финансовые результаты) деятельности организации
Рентабельность собственного капитала	X,X	+X	+X	+X	+X,XX	+X,XXX
Рентабельность активов	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Рентабельность продаж	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Динамика выручки	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Оборачиваемость оборотных  средств	X,X	+X	0	-X	+X,XX	+X,XXX
Соотношение прибыли от прочих операций и выручки от основной деятельности	X,X	+X	+X	+X	+X	+X,X
Итого	1	Итоговая оценка (итого гр.7 : гр.2):				+X,XX