Анализ финансового состояния предприятия

 

^{Важнейшим приемом финансового  анализа является сравнение. Его сущность состоит в сопоставлении  однородных объектов с целью выявления  черт сходства или  черт различия между  ними. С помощью  сравнения устанавливаются  изменения в уровне экономических показателей, изучаются тенденции и закономерности их развития, измеряется влияние отдельных факторов, дается оценка результатов работы предприятия, выявляются внутрипроизводственные резервы, определяются перспективы развития.}

 

^{Основные типы сравнения:}

 

^{- фактических показателей  с принятыми показателями  развития (плановыми,  нормативными);}

 

^{- с показателями  прошлых периодов;}

 

^{- со средними данными;}

 

^{- с показателями  родственных предприятий  (в том числе  и других стран);}

 

^{- различных  вариантов решений с целью выбора наиболее оптимального из них;}

 

^{- сравнение параллельных  и динамических  рядов чисел с  целью установления  и обоснования  наличия, формы  и направления  связи между показателями.}

 

^{Сравнение предъявляет определенные требования к сравниваемым величинам. Они должны быть соизмеримы и качественно однородны. Для этого необходимо обеспечить:}

 

^{- сравнимость календарных  периодов времени  при изучении динамики  показателей (по  количеству дней, месяцев и т.п.)}

 

^{- единство оценки (нейтрализация ценового фактора). Например, для выявления изменения объема производства выпуск продукции оценивается в сопоставимых ценах, применяются индексы цен;}

 

^{- единство количественных  и структурных  факторов, для этого  сравниваемые качественные  показатели (например, себестоимость) пересчитываются на одинаковое количество и структуру (фактические).}

 

^{Обязательным  условием сопоставимости сравниваемых показателей  является единство методики их исчисления, так  как нередки случаи, когда показатели планируются по одной  методике, а для их фактического определения применяется другая. Особенно важное значение имеет это условие для сравнения данных с предприятиями других стран.}

 

 

^{Глава 2. Методические особенности  проведения финансовой оценки предприятия}

 

^{2.1. Основные принципы  и последовательность проведения анализа финансового состояния предприятия}

 

      ^{Методики анализа  финансового состояния  основаны на определенных  принципах, методах  и последовательности  проведения анализа.  Остановимся на  наиболее общих  из них, которые  используются при оценке финансового состояния по всем направлениям.}

 

^{Как уже отмечалось ранее, информационной базой  оценки и анализа  финансового положения  служит бухгалтерская  отчетность предприятия, Однако периодическая  отчетность – это  ещё «сырая» информация, которую необходимо некоторым образом трансформировать и обработать исходя из целей анализа финансового состояния. После этого проводится аналитическое чтение уже подготовленных данных бухгалтерской отчетности.}

 

^{Основной  принцип аналитического чтения бухгалтерских отчетов – это дедуктивный метод, то есть от общего к частному. Но он должен применяться многократно. В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.}

 

   ^{Практика анализа  финансового состояния  выработала основные  методы чтения  отчетности предприятий.  Так А.Д. Шеремет  и Р.С. Сайфулин  выделяют 6 основных  методов:}

 

^{1.Горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом. Позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав отчетности;}

 

^{2.Вертикальный (структурный) анализ. В его основе лежит иное представление бухгалтерской отчетности – в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей, с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;}

 

^{3. Трендовый (динамический) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а, следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;}

 

^{4.Анализ относительных показателей (коэффициентов) – расчет отношений между отдельными позициями бухгалтерского отчета и определение взаимосвязи показателей.}

 

^{Согласно  классификации Н.А.Блатова, относительные показатели финансового состояния подразделяются на коэффициенты распределения и коэффициенты координации:1}

 

^{-  коэффициенты распределения  применяются в  тех случаях, когда  требуется определить, какую часть тот или иной показатель финансового состояния (абсолютный) составляет от итога включающей его группы абсолютных показателей;}

 

^{-  коэффициенты координации  используются для  выражения отношений  разных по существу  абсолютных показателей  финансового состояния  или их линейных комбинаций, имеющих разный экономический смысл.}

 

^{5.Сравнительный (пространственный) анализ – это как внутрихозяйственный анализ сводных показателей отчетности по отдельным параметрам деятельности фирмы, дочерних фирм, подразделений, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;}

 

^{6.Факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования.}

 

^{Для удобства проведения оценки и анализа  финансового состояния  данные отчетности принято  визуально представлять в виде сравнительного аналитического баланса. Сравнительный аналитический  баланс получается из исходного баланса путем дополнения его показателями структуры, динамики и структурной динамики вложений и источников средств предприятия за отчетный период. Обязательными показателями сравнительного аналитического баланса являются: абсолютные величины по статьям исходного отчетного баланса на начало и конец периода; удельные веса статей баланса в валюте баланса на начало и конец периода; изменение в абсолютных величинах; изменение в удельных весах; изменение в процентах к величинам на начало периода (темп прироста статьи баланса); изменение в процентах к изменению валюты баланса (темп прироста структурных изменений – показатель динамики структурных изменений); цена одного процента роста валюты баланса и каждой статьи – отношение величины абсолютного изменения к проценту абсолютного изменения на начало периода.}

 

^{Все эти методы используются для построения различных  моделей, с помощью  которых проводятся оценка и анализ финансового  положения предприятий. Можно выделить три  основных типа моделей: дескриптивные, предикативные и нормативные.}

 

^{Дескриптивные модели (модели описательного  характера) являются основными для  оценки финансового  состояния предприятий. К ним относятся: построение системы  отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных  аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, системы финансовых коэффициентов, аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании бухгалтерской отчетности.}

 

^{Предикативные модели – это модели предсказательного, прогностического характера. Они используются для прогнозирования будущего финансового состояния предприятия. Наиболее распространенными из них являются: построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.}

 

^{Нормативные модели. Эти модели позволяют сравнивать фактическое финансовое положение предприятия  с ожидаемым, с  рассчитанным по бюджету  или же с нормативными критериями, установленными законодательством. Анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей.}

 

^{Детализация самой процедуры  методики анализа  финансового состояния  зависит от конкретных целей анализа, особенностей изучаемого предприятия, информационного, технического, кадрового обеспечения и многих других факторов. Тем не менее, большинство методических разработок всегда предполагает проведение анализа финансового состояния в два этапа:}

 

^{1.  экспресс-анализ (предварительный  анализ) финансового положения;}

 

^{2.  детализированный (углубленный)  анализ финансового  положения.}

 

^{Целью первого этапа  является наглядная  и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. На этой стадии анализа  формируется первоначальное представление о  деятельности предприятия, выявляются изменения  в составе имущества и капитала, устанавливаются взаимосвязи между показателями.}

 

^{В рамках второго этапа  проводится более  подробная характеристика имущественного и  финансового положения  предприятия, результатов  его деятельности в отчетном периоде, а также возможностей развития на перспективу. Он конкретизирует, расширяет и дополняет отдельные процедуры экспресс-анализа. Итогом этого этапа становится обоснованная оценка общего уровня финансового состояния предприятия с указанием факторов, повлиявших на это состояние.}

 

^{Характеризуя финансовое положение предприятия по его основным параметрам, обычно начинают с анализа показателя финансовой устойчивости, как наиболее важной стороны финансового состояния, который затем дополняют показателями результативности функционирования. После этого необходимо установить взаимосвязь между показателями финансовой независимости, платежеспособности и эффективности работы предприятия с помощью различных факторных моделей, а также провести комплексную оценку финансового состояния хозяйствующего субъекта.}

 

^{Рассмотренные выше основные принципы, методы и стадии анализа  применяются при  характеристике финансового  положения по всем его параметрам и  в отношении всех типов предприятий. В следующих параграфах работы будут изложены конкретные методики анализа в разрезе каждого направления оценки финансового состояния отдельного предприятия.}

 

 

 

^{2.2 Оценка и анализ  финансовой независимости}

 

^{Для оценки финансовой независимости  предприятия рассчитывают систему относительных  показателей (коэффициентов), значения которых затем сравнивают с какой-либо базой: установленными нормативными параметрами, показателями предшествующих периодов, показателями конкурирующих предприятий, среднеотраслевыми и средними хозяйственными показателями. Использование именно относительных показателей позволяет сопоставлять уровни финансовой самостоятельности различных хозяйствующих субъектов, независимо от величины их имущества, а также элиминировать влияние инфляции, что особенно актуально в настоящий момент для российской аналитической практики.}

 

^{Рассмотрим  наиболее распространенные коэффициенты финансовой независимости и  установленные для  них критические  значения, характеризующие  приемлемый уровень  финансовой самостоятельности  предприятий.}

 

^{1.Коэффициент общей финансовой независимости (коэффициент концентрации собственного капитала, коэффициент собственности, коэффициент независимости (автономии)) характеризует удельный вес собственных источников средств в общей величине капитала предприятия. Этот коэффициент важен как для инвесторов, так и для кредиторов компании, поскольку он отражает долю средств, вложенных собственниками в общую стоимость имущества предприятия, а, следовательно, показывает соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов.}

 

^{Коэффициент общей финансовой независимости рассчитывается как отношение собственного капитала к общей величине источников средств предприятия или, используя классификацию статей баланса, по следующей формуле:}

 

^{IV. Капитал и резервы} 

 

^{К общ.ф.н = Валюта баланса}

 

^{Чем выше значение этого  показателя, тем большей финансовой независимостью обладает предприятие.}

 

^{Заметим, однако, что приведенная  формула представляет собой достаточно упрощенный вариант  расчета коэффициента общей финансовой независимости. В  ней не учтено, что  итог раздела IV «Капитал и резервы» не всегда соответствует действительной величине собственного капитала, а в разделе VI «Краткосрочные пассивы» отражены не только заемные средства предприятия.}

 

^{Так по строке 410 IV раздела  баланса показана вся величина заявленного  уставного  капитала компании, хотя в действительности в формировании имущества предприятия участвует лишь оплаченная его часть, равная разнице между суммой по строке 410 «Уставный капитал» и по строке 244 «Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал».}