Анализ финансовой деятельности предприятия на примере ОАО «Ивановская ДСК»

«Коэффициент структуры долгосрочных вложений» – коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих вне оборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

«Коэффициент долгосрочного привлечения заёмных средств» – характеризирует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.

«Коэффициент отношения  собственных и привлечённых средств  » – он даёт общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от внешних инвесторов.

Нужно сказать, что единых нормативных критериев для рассмотренных  показателей не существует. Они зависят  от многих факторов: отраслевой принадлежности, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств и др.

Поэтому приемлемость значений этих показателей лучше составлять по группам родственных предприятий. Единственное правило которое «работает»: владельцы предприятия (инвесторы и другие лица, сделавшие взносы в уставной капитал) предпочитают разумный рост в динамике заемных средств, а кредиторы отдают предпочтение предприятиям с высокой долей собственного капитала, с большей финансовой автономностью.

5. Оценка  деловой  активности

Финансовую  устойчивость  характеризуют  следующие  показатели:

• коэффициент соотношения заемных и собственных средств;
• коэффициент автономии;
• коэффициент финансовой устойчивости;
• коэффициент маневренности собственных средств;
• коэффициент финансовой зависимости;
• коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками финансирования.

Рассмотрим методику расчетов приведенных коэффициентов.

Коэффициент автономии (финансовой независимости) – это  отношение собственного капитала к валюте баланса предприятия:

К_а = СК / ВБ,                                                                      (10)

где   К_а – коэффициент автономии;

СК  - собственный капитал;

ВБ  - валюта баланса.

По этому показателю судят, насколько  предприятие независимо от заемного капитала.

Коэффициент автономии является наиболее общим показателем финансовой устойчивости предприятия.

Оптимальное значение данного  коэффициента ≥0,5%, то есть желательно, чтобы сумма собственного капитала была больше половины всех средств, которыми располагает предприятие.

Коэффициент финансовой устойчивости – это отношение итога собственных и долгосрочных заемных средств к валюте баланса предприятия (долгосрочные займы правомерно присоединяются к собственному капиталу, так как по режиму их использования они похожи):

К_ФУ = СК + ДО / ВБ,                                                     (11)

где К_ФУ – коэффициент финансовой устойчивости;

ДО - долгосрочные обязательства.

 

Долгосрочные заемные средства (включая долгосрочные кредиты) вполне правомерно присоединить к собственным  средствам предприятия, поскольку по режиму их использования они приближаются к собственным источникам. Поэтому кроме расчета коэффициентов финансовой устойчивости и независимости предприятия анализируют структуру его заемных средств: большой удельный вес в ней долгосрочных кредитов является признаком устойчивого финансового состояния предприятия. Оптимальное значение этого показателя составляет  ≥0,7.

Коэффициент маневренности  собственных источников – это  отношение  его собственных оборотных  средств к сумме реального  собственного капитала: 

К_м = (СК - ВА) / СК,                                                        (12)

где К_м – коэффициент маневренности собственных источников.

Оптимальное  значение этого показателя >0,5. 

Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными источниками – это отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Он показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников и не нуждаются в привлечении заемных:

К_СОС=  (СК – ВА) /ОБ,                                                (13)

где К_СОС – коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными

источниками;

ВА -  внеобортные активы;

ОБ -  оборотные активы.

Нормативное  значение данного  коэффициента: нижняя граница – 0,1.

При показателе ниже значения 0,1 структура баланса признается неудовлетворительной, а организация неплатежеспособной. Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о её возможности проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент соотношения  заемных и собственных средств   

Кзсс  =  ДО + КО /СК,                                                       (14)

где – ДО – долгосрочные обязательства

КО – краткосрочные  обязательства       

Нормативное значение < 0,7.

Коэффициент финансовой зависимости

Кфз  =  ДО + КО /ВБ.                                              (15)

Чем ниже данный показатель, тем лучше.

Рассмотрев основные показатели, используемые для анализа  финансовой устойчивости можно сделать вывод, что расчет этих показателей дает менеджеру часть информации, необходимой для принятия решения о целесообразности привлечения дополнительных заемных средств. Наряду с этим финансовому менеджеру важно знать, как компания может расти без привлечения источников финансирования.

6. Оценка показателей рентабельности

К основным показателям этого блока  относятся рентабельность авансированного капитала и рентабельность собственного капитала. При расчёте можно использовать либо балансовою прибыль либо чистую.

Анализ использования  капитала проводится применительно  к общей величине и к составным частям капитала. Эффективность использования капитала в целом определяется уровнем рентабельности капитала, который представляет собой процентное отношение прибыли к величине капитала.

Анализируя рентабельность в пространственно-временном аспекте следует принимать во внимание три ключевых особенности:

• временный аспект, когда предприятие делает переход на новые перспективные технологии и виды продукций;
• проблема риска;
• проблема оценки, прибыль оценивается в динамике, собственный капитал в течении ряда лет.

 

Таким образом, в главе  были рассмотрены теоретические  основы финансового анализа, то есть виды, приёмы и методы финансового анализа, методика анализа финансового состояния, то есть основные показатели оценки финансового состояния, их структура и коэффициенты их определяющие, а также факторы, от которых зависят данные показатели. Была рассмотрена структура баланса предприятия и направления по которым он анализируется.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Финансовый  анализ  ОАО «Ивановская домостроительная  компания»  за  2005-2008гг.

1. Экономическая  характеристика  ОАО «Ивановская Домостроительная  организация»

Открытое акционерное общество «Ивановская Домостроительная компания»  (далее - ОАО «ДСК»)  успешно функционирует на  рынке строительства  жилья  в  Иванове  с  1991 года.

Основные виды деятельности:

• Строительство здание и сооружений 1 и 2 уровней ответственности;
• Производство изделий из бетона для использования в строительстве;

Железобетонные  изделия преимущественно (96,3%) используются на объектах возводимых ОАО «ДСК», (3,6%) реализуется на сторону, (0,1%) используется для собственных нужд.

Организация возводит объекты строительства в 3-х регионах Российской Федерации:

• Ивановская область (реализация составила 59,2% в общем объеме выручки);
• Ярославская область (реализация составила 12,7% в общем объеме выручки);
• Московская область (реализация составила 19,3% в общем объеме выручки);
• Нижегородская область (реализация составила 5,3% в общем объеме выручки);
• Владимирская область (реализация составила 3,5% в общем объеме выручки).

В  настоящее  время  ОАО  «ДСК»  переводит объемы строительных работ на генподрядную схему (на конец 2008г. оставался один объект, где предприятие выступает в роли застройщика).

Предприятие находится  в фазе роста. Выручка за отчетный период составила 2304015 тыс. рублей, в том числе от реализации строительно–монтажных работ и квартир 2205413 тыс. рублей. Рост выручки по отношению к предыдущему отчетному периоду составил 48,6%.

Прибыль от продаж за отчетный период  составила 31167 тыс. рублей, в том числе от реализации строительно–монтажных работ и квартир 23369 тыс. рублей. Численность работников на 01.01.2009год  составляла 1876 человек.

ОАО  «ДСК»  является  одним  из  крупных  налогоплательщиков  в  государственные  бюджеты.

Основные риски ОАО  «ДСК»  с ростом  цен на  строительные  материалы  по  причине  высокой  материалоемкости  производства, связанны со снижением спроса на жилье, в том числе с использованием системы ипотечного кредитования. В связи с этим повышаются риски неоплаты строительно-монтажных работ со стороны заказчиков строительства.

Однако  планируется наращивание объемов строительства в Ивановском, Ярославском и Владимирском регионах. Выход на новые рынки не планируется. Также планируется реконструкция крупного производственного комплекса по производству железобетонных изделий, которая позволит увеличить объемы производства в 2,5 раза.

 

 

2. Анализ  актива  баланса  и  его  структуры  за  2005-2008гг.

Средства в активе предприятия группируются по двум разделам. В первом разделе отражаются долгосрочные (внеоборотные) активы: основные средства и нематериальные активы по остаточной стоимости, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное капитальное строительство. Во втором разделе приводится информация по оборотным активам, к которым относятся запасы сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции, все виды дебиторской задолженности, денежные средства и прочие активы.

Размещение средств  организации существенное значение в финансовой деятельности и повышении ее эффективности. От вложений в основные и оборотные средства, находящиеся в сфере производства и обращения, их соотношения во многом зависят результаты производственной и финансово деятельности, следовательно, и финансовое состояние организации.

Рассмотрим структуру актива баланса  за  период  с  2005  до  2008гг. в таблице 1. Анализируя данные таблицы, можно сделать вывод, что стоимость имущества за период с конца  2005 по конец 2008 гг. уменьшилась  на 7,43%.

В 2005 году балансовая стоимость имущества ОАО  «Ивановская Домостроительная  компания»  составляла 1137,716 млн.руб.

Положительная  тенденция роста наблюдалась в 2006 году, когда аналогичный  показатель  увеличился  на  193,109 млн.руб., но  в  последующие  годы  прослеживается  сокращение  имущества. Так  в 2008 году балансовая  стоимость  имущества  составила  1 053,213 млн.руб.

Таким  образом  снижение  составило  92,57%  или  на  84,5 млн.руб. Резкое уменьшение валюты баланса обусловлено снижением текущих и постоянных активов, причем решающее влияние оказало изменение внеоборотных активов  (уменьшение  на  12,3 %)  (рис. 1).

Видно, что на исследуемом  периоде основные и оборотные  фонды имели в структуре баланса  разную пропорцию. Наибольший  удельный  вес  составляли  оборотные  фонды, более  80%. В  2006 году  доля  основных  фондов  снизилась  на  1,98 п.п., при  этом  доля  текущих  фондов  пропорционально  увеличилась. В  последующие  годы  наблюдается  рост  удельного  веса  основных  фондов   и  некоторое  уменьшение  оборотных.

Рисунок 1.  Динамика структуры активов  предприятия

 

 

 

Таблица 1

Динамика  активов  ОАО «Ивановская ДСК»  за  2005-2008гг.

Показатели	Абсолютная величина, тыс. руб.				Отклонение гр.5-гр.2, +/-
	2005	2006	2007	2008
1	2	3	4	5	10
Внеоборотные активы	208 953	218 031	193 927	182 352	-26 601
Основные средства	93 587	120 340	120 203	124 765	31 178
Незавершенное  строительство	69 509	47 027	51 370	57 445	-12 064
Долгосрочные финансовые вложения	2 452	2 451	141	142	-2 310
Отложенные налоговые  активы	43 405	48 213	22 213		-43 405
Оборотные активы	928 763	1 112 794	923 090	870 861	-57 902
Запасы, в т.ч.	870 325	1 060 866	855 570	259 636	-610 689
сырье,материалы и  другие аналогичные ценности	105 227	138 629	200 375	82 541	-22 686
затраты в незавершенном производстве (издержки обращения)	764 962	922 192	630 287	164 604	-600 358
готовая продукция и  товары для перепродажи	22	2	23 137	11 106	11 084
Расходы будущих периодов	114	43	1 771	1 385	1 271
Налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям	9 123	603	401	666	-8 457
Дебеторская задолженность, в т.ч.	47 836	37 989	56 050	609 080	561 244
покупатели и заказчики	7 240	4 179	13 451	543 427	536 187
Денежные средства.	1 479	13 336	10 722	972	-507
Прочие оборотные  активы			347	507	507
Итого	1 137 716	1 330 825	1 117 017	1 053 213	-84 503