Анализ финансовой устойчивости предприятия

 

 

 

 

2.3. Оценка деятельности предприятия в 2008 – 2009 году.

 

Анализ основных технико-экономических  показателей, приведенных в Приложении 7, позволяют дать общую оценку работы, и ознакомится с масштабами хозяйственной деятельности, её особенностями.

Из данных видно, что изменения многих технико-экономических показателей имеют постоянный характер или устойчивые тенденции.

Устойчивый характер деятельности ООО «Радас» проявился, прежде всего, в динамике объема производства, росте производительности.

Товарная продукция в фактических  ценах за рассматриваемый период возросла на 3 469 тыс. руб., вместе с этим возросла полная себестоимость проданных товаров и составила 24 106 тыс. руб. в 2009 году.

Устойчивость и рост объема производства обусловлена и грамотным подбором персонала, способного справляться  с новыми задачами.

Выработка на одного работника увеличилась в 2009 году на 160 тыс. руб. (темп прироста 39,2 % по отношению к 2008 году). Данный показатель используется для измерения производительности труда, которая является одним из важнейших показателей эффективности деятельности предприятия.

Для определения эффективности  использования основных средств  служат показатели: фондоотдача, средняя  величина основных средств.

Из произведенных расчетов видно, что показатель фондоотдачи снизился, в большей степени из-за неэффективности осуществляемых капитальных вложений и нерациональном использовании основных средств.

Оборачиваемость оборотных активов увеличилась и в результате  составила 2,45 пункта.  Ускорение оборачиваемости оборотных средств говорит об совершенствование системы снабжения и сбыта, снижение материалоемкости продукции (снизилась на 0,13 пунктов), повышение качества продукции и ее конкурентоспособности, сокращение длительности производственного цикла и др.

Сумма чистых активов уменьшилась, что привело к снижению рентабельности активов в основном за счет увеличения краткосрочных обязательств.

Рентабельность продаж увеличилась  за счет увеличения прибыли от продаж, т.е. снизились коммерческие расходы, уменьшились выплаты персоналу  на оплату труда.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивости и ликвидность предприятия  находятся в пределах нормативных  значений, кроме коэффициента абсолютной ликвидности, который равен в 2009 году 0,002, что не соответствует критериальному значению (0,2).

Падение коэффициента абсолютной ликвидности  увеличивает риск неплатежеспособности ООО «Радас», связанный со значительным уменьшением денежных средств.

Важно отметить, что коэффициент текущей ликвидности на предприятии превышает верхнюю границу оптимального интервала, вследствие чего руководству необходимо разработать мероприятия по использованию текущих активов, а именно – дебиторской задолженности - на развитие производства, а денежных средств – для улучшения ситуации с абсолютной ликвидностью.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами находится выше нормативного значения (0,1), что свидетельствует о хорошем финансовом состоянии организации, о ее возможности проводить независимую финансовую политику.

Коэффициент автономии главный  показатель финансовой устойчивости, с помощью которого можно охарактеризовать предприятие, как финансово независимое. Данный показатель выше нормального  значения, что говорит о превышении собственного капитала над заемным  капиталом.

 

 

3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

 

1. Общая оценка динамики и структуры баланса. Основные внутрибалансовые связи.

 

Основной официальный  документ, используемый для анализа  финансового состояния предприятия, является бухгалтерский баланс.

По своей форме бухгалтерский  баланс представляет таблицу, в которой  в активе отражаются средства предприятия, а в пассиве - источники их образования.

Между статьями актива и пассива баланса  существует неразрывная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования в пассиве. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства.

Исследование структуры  и динамики финансового состояния  предприятия представлено в Приложении 8.

При аналитической группировке  бухгалтерского баланса видно, что активы организации возросли на 4 457 тыс. руб., в том числе за счет увеличения объема оборотных активов – на 4 167 тыс. руб. (91,44 %), и прироста внеоборотных активов – на 390 тыс. руб. (8,56 %). Иначе говоря, за отчетный период в оборотные активы было вложено больше средств, чем в основной капитал. При этом материальные оборотные средства увеличились на 2 359 тыс. руб., также произошло увеличение дебиторской задолженности на 1 956,   а денежные средства, наоборот, уменьшились на  -148 тыс. руб.

В целом следует отметить, что структура совокупных активов  характеризуется значительным превышением  в их составе доли оборотных средств, которые составили почти 60 %, и их доля незначительно уменьшилась в течение года.

Следует отметить как положительный  фактор значительный удельный вес собственного капитала в общей структуре  имущества  предприятия, который составил в  начале периода 79,27%. Однако, в результате увеличения доли краткосрочных кредитов и займов на 0,63% и незначительном снижении долгосрочных пассивов доля собственного капитала предприятия сократилась на 8,73% при абсолютном увеличении на 1 361 тыс. руб.

В абсолютном выражении наибольший рост приходится на краткосрочный заемный капитал, который увеличился на 3 398 тыс. руб. В статье краткосрочные обязательства наибольший удельный вес занимает кредиторская задолженность – 21,60 %, которая увеличилась на 3 138 тыс. руб., заемные средства увеличились на 260 тыс. руб. В месте с этим произошло снижение долгосрочных обязательств на 202 тыс. руб.

Структура источников хозяйственных  средств предприятия позволяет  говорить о том, что хозяйственная  деятельность обеспечивалась в основном за счет заемного капитала, которая обеспечила приток средств в размере        3 196 тыс. руб.

В целом можно сделать  вывод об увеличении длительности производственного  цикла, снижении мобильности активов, так как запасы выросли, тогда  как денежные средства и расчеты  с дебиторами имели явную тенденцию  к снижению.

Данный баланс можно назвать «хорошим» так, как валюта баланса в конце отчетного периода выросла, оборотные активы увеличивались по сравнению с внеоборотными, доля собственных средств в оборотных активах больше 10%:

- на начало периода  – 62,17%

- на конец периода –  51,92%.

Однако темпы роста  собственного капитала не превышают  темпов роста заемного капитала (108,09% < 172,64%).

 

 

2. Коэффициенты финансовой устойчивости.

 

Анализ финансовых коэффициентов  заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также  в изучении их динамики за отчетный период и за несколько лет.

Как видно из таблицы приведенной в Приложении 9 наблюдается высокая финансовая зависимость предприятия.

Хотя коэффициент автономии  снизился за анализируемый год на 0,087, однако его фактическое значение на конец года составляет 0,705, что  в 1,5 раза превышает пороговый уровень (0,5).

Коэффициент финансовой зависимости, равный 0,295 в отчетном периоде, показывает удельный вес заемного капитала в  структуре источников финансирования, следовательно, большая доля принадлежит  собственному капиталу (в сумме коэффициент  автономии и задолженности равны  единице).

Коэффициент финансового  левериджа увеличился за отчетный период на 0,156, что свидетельствует об увеличении заемного капитала по отношению к  собственному капиталу. Также стоит  отметить, что данный коэффициент  не превышает критического значения (1,0), т.е. по отношению к величине собственного капитала заемные средства составляют меньший удельный вес.

Отрицательная динамика показателей, характеризующих финансовую независимость (коэффициент автономии, финансовой устойчивости, финансировании и обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами), свидетельствует о снижении финансовой устойчивости в первую очередь за счет уменьшения в отчетном периоде доли собственного капитала в валюте баланса с 0,793 до 0,705.

Коэффициент финансирования, указывающий на соотношение собственного капитала с заемными средствами, снизился на 1,429.

Коэффициент маневренности собственного капитала, равный в 2009г. 0,451, и индекс постоянного актива (0,549) в сумме дают 1, отсюда можно сделать вывод, что 45% собственного капитала вложено в наиболее маневренную (мобильную) часть активов, а 55% – капитализировано. Но также наблюдается тенденция к снижению индекса постоянного актива и увеличению коэффициента маневренности, т.е. увеличиваются инвестиции в оборотные активы.

Снижение коэффициента финансовой устойчивости является достаточно тревожным  сигналом в силу и без того заметного  отклонения от нормативного значения (в отчетном году на 0,108 пункта). Коэффициент финансовой устойчивости показывает удельный вес источников финансирования, которые хозяйствующий субъект может использовать в своей деятельности длительное время, следовательно, для поддержания необходимого уровня финансирования текущей деятельности у предприятия возникает необходимость в увеличении краткосрочного заемного капитала. Это в свою очередь приводит к еще большему увеличению дефицита платежных средств, необходимых для покрытия краткосрочных обязательств.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами в динамике уменьшился на 0,103, оставаясь в пределах минимальной нормы 0,1, т.е. доля собственных оборотных средств в финансировании текущей деятельности в 2009 году составляла 62%, с незначительным ее снижением в 2009 году до 52% .

Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами увеличился с 1,564 до 1,613, что находится в пределах нормы (>1) и характеризует предприятие, как абсолютно устойчивое.

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизированных средств за отчетный период увеличился на 0,370.это означает, что предприятие  стремится к повышению уровня мобильных активов.

Коэффициенты структуры  заемного капитала так и структуры  долгосрочных вложений в 2009 году снижались, что свидетельствует о формировании заемного капитала в основном за счет краткосрочных вложений, а также, что доля долгосрочных вложений во внеоборотные активы слишком низкая.

За рассмотренный период финансовое положение предприятия  ухудшалось. Об этом говорит падение  коэффициента прогноза банкротства  на 0,043, т.е. произошло снижение доли чистых оборотных активов в общей  сумме актива баланса.

 

3. Типы финансовой устойчивости.

 

Наиболее обобщающим показателем  финансовой устойчивости является излишек  или недостаток источников формирования запасов и затрат. Для определения  типа финансовой устойчивости используют следующую методику:

1. Определяют величину запасов и затрат.
2. Определяют источники формирования запасов и затрат.

Данные таблицы из Приложения 10 показывают, что предприятие на начало периода находилось в нормальном финансовом состоянии, а на конец периода в неустойчивом состоянии. Для нормального типа устойчивости недостаток средств финансирования составил 273 тыс. руб.  Это обусловлено резким ростом запасов предприятия на 2 359 тыс. руб., вместе с этим увеличивались внеоборотные активы – на 390 тыс. руб., также произошло снижение долгосрочных кредитов и займов на 202 тыс. руб.

За счет собственного и  заемного капитала обеспечивается покрытие запасов на 201,9%. Если не наблюдается  покрытие запасов нормальными источниками  их формирования, то для стабилизации финансового состояния необходимо: во-первых, снизить остатки товарно-материальных ценностей за счет реализации малоподвижных  либо неиспользуемых запасов.

 

 

 

4. Расчет чистых активов.

 

Чистые активы — это  активы предприятия, на которые в  определенных условиях может претендовать их владелец пропорционально суммарной  стоимости акций.

Главная задача не в том, чтобы определить количественное влияние  факторов (хотя, безусловно, это важно), а в том, чтобы использовать результаты анализа для работы в режиме предупреждения нежелательных ситуаций.

В целом проведение углубленного анализа чистых активов позволяет  выявить пути их повышения (улучшение  структуры активов; продажа или  ликвидация не используемого в деятельности предприятия имущества; увеличение объемов продаж за счет повышения качества продукции; осуществление эффективного контроля состояния запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, других активов и пассивов организации). На основе этого появляются возможности роста финансовой устойчивости и платежеспособности хозяйствующего субъекта, его инвестиционной привлекательности.

Расчет чистых активов  представлен в Приложении 11, из которого следует, что, несмотря на все негативные моменты, выявленные в ходе анализа финансовой устойчивости, предприятие имеет достаточный и стабильный задел финансовой прочности – величина чистых активов составляет 16 822 тыс. руб. в 2008 г с хорошей положительной динамикой их роста к отчетному году на 1 361 тыс. руб. также видно, что отношение чистых активов к совокупным на конец отчетного года сокращается. Вместе с тем, по отношение к уставному капиталу чистые активы существенно (в 20,159 раза на конец года) превышает уставный капитал.