Анализ финансовой утойчивости

Несомненно, бухгалтерский баланс – важнейший источник информации о финансовом положении организации за отчетный период. Он позволяет определить состав и структуру имущества организации, мобильность и оборачиваемость оборотных средств, состояние и динамику дебиторской и кредиторской задолженности, конечных финансовых результатов 9.

Назначение бухгалтерского баланса – итоговое обобщение информации бухгалтерского учета. Составлением бухгалтерского баланса заканчивается процесс сбора информации об определенном периоде производственно-финансовой деятельности организации.

Результативность финансового анализа во многом зависит от организации и совершенства его информационной базы. Основные источники информации: отчетный бухгалтерский баланс (форма № 1), отчеты о прибылях и убытках (форма № 2), об изменениях капитала (форма № 3), о движении денежных средств (форма № 4), приложение к балансу (форма № 5) и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.

 

1.3 Показатели финансовой устойчивости

 

Одним из основных и наиболее важных показателей финансовой устойчивости предприятия, является чистая (нераспределенная) прибыль.

Прибыль это основной внутренний источник формирования финансовых ресурсов организации, обеспечивающих ее развитие. Чем выше уровень генерирования прибыли предприятия в процессе ее деятельности, тем меньше потребности в привлечении финансовых средств из внешних источников и при прочих равных условиях, тем выше уровень устойчивости развития, повышения конкурентной позиции организации на рынке. Прибыль является основным механизмом, предохраняющего предприятия от угрозы банкротства10.

Для поддержания финансовой устойчивости важен рост не только прибыли, но и ее уровня относительно вложенного капитала или затрат предприятия, то есть рентабельности.  Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных обстоятельствах свидетельствует о ее устойчивости финансовом состоянии.

Финансовая устойчивость отражает соотношение собственного и заемного капитала, темпы накопления собственного капитала в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности, соотношение мобильных и иммобилизованных средств организации, достаточное обеспечение запасов собственными источниками.

Финансовая устойчивость – это главный компонент общей устойчивости предприятия, так как является характерным индикатором стабильно образующегося превышение доходов над расходами.   

На основе традиционного анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость предприятия определяется правилами, направленными одновременно на поддерживание равновесия его финансовых структур и на избежание рисков для инвесторов, и то есть рассматриваются традиционные правила финансового стандарта, которые включают в себя11:

– правило минимального финансового равновесия, которое основано на наличии обязательной положительной ликвидности, то есть необходимо предусматривать запас финансовой прочности, вступающий в сумме превышения величины текущих активов над превышением обязательств, в связи с риском возникновения несоответствия в объемах времени, скорости оборачиваемости краткосрочных элементов  актива и пассива баланса;

– правило максимальной задолженности – краткосрочные долги покрывают кратковременные нужды; традиционный финансовый стандарт устанавливает предел покрытия задолженности предприятия собственными источниками средств: долгосрочные и среднесрочные долги не должны превосходить половины постоянного капитала, который включает в себя собственные источники средств и приравненные к ним  долгосрочные заемные источники средств;

– правило максимального финансирования учитывает осуществление предыдущего правила: обращение к заемному капиталу не должно превосходить определенного процента сумм всех предусмотренных вложений, а процент колеблется в зависимости от разных условий кредитования12.

На основе функционального анализа ликвидности баланса финансовая устойчивость определяется при соблюдении следующих требований13:

Подержание финансового равновесия путем включения в состав стабильных размещений средств, покрываемых за счет постоянного капитала, помимо вложений в основные и частично в оборотные активы, под которыми понимается часть собственного капитала, используемого для их формирования.

Для характеристики финансовой ситуации на предприятии существует четыре типа финансовой устойчивости:

Первый – абсолютная финансовая устойчивость (трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={1,1,1}). Такой тип финансовой устойчивости характеризуется тем, что все запасы предприятия покрываются собственными оборотными средствами, то есть  организация не зависит от внешних кредиторов. Такая ситуация встречается крайне редко. Более того, она вряд ли может рассматриваться как идеальная, поскольку означает, что руководство компании не умеет, не желает, или не имеет возможности использовать внешние источники средств для основной деятельности14.

Второй – нормальная финансовая устойчивость (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,1,1}). В этой ситуации предприятие использует для покрытия запасов помимо собственных оборотных средств также и долгосрочные привлеченные средства. Такой тип финансирования запасов является «нормальным» с точки зрения финансового менеджмента. Нормальная финансовая устойчивость является наиболее желательной для предприятия.

Третий – неустойчивое финансовое положение (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,1}), характеризуемое нарушением платежеспособности, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторской задолженности, ускорения оборачиваемости запасов.

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции.

Четвертый – кризисное финансовое состояние (показатель типа финансовой устойчивости имеет следующий вид: S={0,0,0}), при котором предприятие находится на грани банкротства, т.к. денежные средства, краткосрочные ценные бумаги и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.

Таблица 1.1

Сводная таблица показателей по типам финансовой устойчивости

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	абсолютная устойчивость	нормальная устойчивость	неустойчивое состояние	кризисное состояние
Фсос = СОС – 3	Фсос  ³ 0	Фсос  < 0	Фсос < 0	Фсос < 0
Фсд = СД – 3	Фсд  ³ 0	Фсд   ³ 0	Фсд  < 0	Фсд   < 0
Фои = ОИ – 3	Фои  ³ 0	Фои   ³ 0	Фои  ³ 0	Фои   < 0

 

 

СОС – собственные оборотные средства; З – запасы; СД – собственные и долгосрочные кредиты и займы; ОИ – основные источники.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов. Они рассчитываются как соотношение абсолютных показателей актива и пассива баланса15. Анализ финансовых коэффициентов рыночной устойчивости заключается в сравнении их значений с базисными величинами, а также в изучении их динамики. Данные коэффициенты можно разделить на два блока: коэффициенты капитализации, характеризующие финансовое состояние предприятия с позиций структуры источников средств; коэффициенты покрытия, характеризующие финансовую устойчивость с позиций расходов, связанных с обслуживанием внешних источников привлеченных средств.

Рассматриваются следующие основные показатели:

Коэффициент концентрации собственного капитала (Kкск) представляет собой одну из важнейших характеристик финансовой устойчивости предприятия, его независимость от заемного капитала и равен доле источников средств в общем итоге баланса:

Kкск = Собственный капитал  / Общий итог средств

Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

На практике установлено, что  общая сумма задолженности не должна превышать сумму общественных источников финансирования, то есть источники финансирования должны быть хотя бы наполовину сформированы за счет собственных средств, минимальное пороговое значение коэффициента автономии оценивается на уровне 0,5.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, то есть в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами, а какая капитализирована. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств.

Kман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал

В зависимости от структуры капитала и отраслевой принадлежности этот показатель  может изменяться (нормативом является – 0,4 … 06). Нормальной считается ситуация, когда коэффициент маневренности в динамике незначительно увеличивается. Резкий рост данного коэффициента не может свидетельствовать о нормальной деятельности предприятия, так как увеличение этого показателя возможно либо при росте собственного оборотного капитала, либо при уменьшении собственных источников финансирования16.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивост17. Наличие у предприятия собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Отсутствие собственного оборотного капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, часть оборотных активов сформированы за счет заемных источников.

Kосс. = Собственные оборотные средства / Оборотные активы

Норматив для значения Косс >0,1

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует эффективность использования оборотных активов. Он показывает сколько раз за период оборачиваются оборотные активы или сколько рублей выручки от реализации приходится на рубль оборотные активов. Чем выше этот коэффициент, тем лучше.

Kооа = Выручка от реализации продукции / Оборотные активы

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности  показывает сколько раз за период оборачиваемости кредиторская задолженность.

Kок = Выручка от реализации продукции / Кредиторская задолженность

Чем выше коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими поставщиками. Рост показателя в динамике говорит об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз за период оборачивается дебиторская задолженность.

Kод = Выручка от реализации продукции / Дебиторская задолженность

Чем выше коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, тем быстрее предприятие рассчитывается со своими покупателями.

Продолжительность операционного цикла аналитический показатель, характеризующий продолжительность производственно-коммерческого  цикла и исчисляемый как среднее время прохождения денежных средств от момента их вложения в производственные запасы до момента возврата на счет предприятия в виде выручки за реализованную продукцию.

Продолжительность финансового цикла  представляет собой период полного оборота денежных средств инвестированных в оборотные активы, начиная с момента оплаты за сырье, материалы и заканчивая получением денег за отгруженную продукцию.

Для оценки финансовой стабильности предприятия используют также коэффициенты рентабельности, которые предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в предприятие. Это один из наиболее важных показателей при оценке деятельности предприятия, которые отражают степень прибыльности деятельности предприятия.

Рассмотрим некоторые основные показатели рентабельности, применяемые при анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности.

Общая рентабельность является самым распространенным при определении рентабельности деятельности предприятия и рассчитывается как отношение прибыли до налогообложения к выручке от реализации товаров, работ и услуг, производимых предприятием.

Рентабельность активов предприятия определяется как отношение чистой прибыли ко всем активам предприятия.

Рентабельность производства определяется как отношение величины валовой прибыли к себестоимости продукции.

Данные расчеты вышеуказанных показателей определяет общую устойчивость организации в современных условиях. В целом можно отметить, что финансовая устойчивость – это доля общей устойчивости предприятия, иллюстрирующая наличие средств, предназначенных для поддержания эффективной работы организации, сбалансированность финансовых потоков и все те факторы, благодаря которым бизнес считается финансово независимым.

 

 

2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ  ОАО «ТРАНСВИТ»

 

2.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО «Трансвит»