Анализ хозяйственной деятельности

Чистые оборотные активы (капитал) необходимы для поддержания финансовой устойчивости организации, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что организация не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие рабочего капитала служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в организацию.

На конец 2010г.=916480-306071=610409

На конец 2011г. = 825359-798944=26415

На конец 2012г.=1109489-1208062= - 98573

Из этих расчетов можно сделать вывод, что предприятие в 2012 году не в силах погасить свои краткосрочные обязательства, а также не имеет финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем.

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Относится к финансовым коэффициентам характеризующим устойчивость.

Используется при анализе финансового состояния предприятия. Согласно Постановлению Правительства РФ от 25.06.03 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» Коэффициент автономии (Ка) определяется по формуле:

 

       собственные средства

Ка = --------------------

         валюта баланса

Нормативное значение для этого показателя более или равно 0.5.

Коэффициент автономии характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме активов. Кроме того, чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов.

Коэф.авт.на конец 2010г. = 500973/1373895 = 0,365

Коэф.авт.на конец 2011г.= 517199/1432654=0,361

Коэф.авт.на конец 2012г.=518567/1982679=0,262

С точки зрения инвесторов и кредиторов у предприятия появляется риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов. По итогу 2012 года предприятие становится менее финансово устойчиво, и все больше зависит от сторонних кредиторов.

Коэффициент финансовой устойчивости показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время. Если величина коэффициента колеблется в пределах 80–90 %, и имеет положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым.

Финансовая устойчивость — составная часть общей устойчивости предприятия, сбалансированность финансовых потоков, наличие средств, позволяющих организации поддерживать свою деятельность в течение определенного периода времени, в том числе обслуживая полученные кредиты и производя продукцию. Во многом определяет финансовую независимость организации. Финансовая устойчивость является показателем платёжеспособности в длительном промежутке времени. В отличие от кредитоспособности является показателем, важным не внешним, а внутренним финансовым службам. Финансовая устойчивость и её оценка — часть финансового анализа в организации. Для того, чтобы анализировать финансовую устойчивость предприятия, используются определенные показатели. Определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент концентрации собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

Коэффициент финансовой устойчивости = СК+ДО/валюта баланса

Критериальное значение коэффициента больше 0,7.

Коэф.фин.уст. на конец 2010г. = 500973+512851/1373895=0,738

Коэф.фин.уст. на конец 2011г. = 517199+116511/1432654=0,442

Коэф.фин.уст. на конец 2012 г. = 518567+256050/1982679=0,391

Из данных расчетов можно сделать вывод, что предприятие ООО «Х» финансово неустойчиво и нестабильно.

Понятие «леверидж» происходит от английского «leverage - действие рычага», и означает соотношение одной величины к другой, при небольшом изменении которого сильно меняются связанные с ним показатели.

Наиболее распространены следующие виды левериджа:

Производственный (операционный) леверидж.

Финансовый леверидж.

Все компании в той или иной степени используют финансовый леверидж. Весь вопрос в том, каково разумное соотношение между собственным и заемным капиталом. Нормативное значение для этого коэффициента больше или равно 1.

Коэффициент финансового левериджа (плечо финансового рычага) определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Правильнее всего рассчитывать его по рыночной оценке активов.

Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (левиридж) = ЗК/СК

К з/к на конец 2010г. = (512851+306071)/500973=1,742

К з/к на конец 2011г. = (798944+116511)/517199=1,77

К з/к на конец 2012г. = (1208062+256050)/518567 = 2,82

Таким образом, финансовый леверидж отражает степень зависимости предприятия от кредиторов, то есть величину риска потери платежеспособности.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Косс) характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости. Относится к группе коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.

Наличие у предприятия достаточного объема собственных оборотных средств (собственного оборотного капитала) является одним из главных условий его финансовой устойчивости. Норматив для значения Косс > 0.1 (10%) был установлен постановлением Правительства Российской Федерации от 20 мая 1994 года № 498 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" в качестве одного из критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса наряду с коэффициентом текущей ликвидности.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами = Собственные оборотные средства/оборотные активы= (Собственный капитал-внеоборотные активы)/ Оборотные активы

Косс на конец 2010г.=(500973-457415)/916480=0,048

Косс на конец 2011г.=(517199-607295)/825359= -0,109

Косс на конец 2012г.=(518567-873190)/1109489= -0,32

Следовательно, из данных расчетов мы видим отсутствие собственного оборотного капитала, которое свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия и, возможно, часть внеоборотных активов (при отрицательном значении собственных оборотных средств) сформированы за счет заемных источников. Недостаток собственных оборотных средств (СОС) — характерная черта многих российских предприятий. Эти предприятия имеют, как правило, неудовлетворительную структуру баланса, неустойчивое финансовое состояние. Улучшение финансового положения предприятия невозможно без эффективного управления оборотным капиталом, основанного на выявлении наиболее существенных факторов и реализации мер по повышению обеспеченности предприятия собственными оборотными средствами.

Коэффициент маневренности собственного капитала показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, в наиболее маневренную часть активов.

Рост данного показателя рассматривается как положительная тенденция. Значение показателя устанавливается организацией самостоятельно и зависит от того, насколько высока ежедневная потребность у него в свободных денежных средствах. Нормативное значение от 0,2-0,5. Относится к коэффициентам финансовой устойчивости предприятия.

Коэффициент финансовой маневренности = (СК-ВА)/СК

Коэф. фин.ман на конец 2010г.=(500973-458415)/500973=0,087

Коэф. фин.ман на конец 2011г.=(517199-607295)/517199= -0,174

Коэф. фин.ман на конец 2012г.=(518567-873190)/518567= -0,684

Расшифровки:

ОА-оборотные активы

КО-краткосрочные обязательствам

КДЗ-краткосрочная дебиторская задолженность

ДС-денежные средства

КФВ-краткосрочные финансовые вложения

ПОА-прочие оборотные активы

СК-собственный капитал

ДО-долгосрочные обязательства

ЗК-заемный капитал

ВА-внеоборотные активы

 

Задание 4

По данным бухгалтерского баланса рассчитайте величину чистых активов организации за 2011 и 2012 гг., оцените динамику этого показателя.

Результаты расчетов за предыдущий период представьте в табл. 4.1.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов организации, принимаемых к расчету, суммы ее обязательств, принимаемых к расчету. В акционерных обществах, обществах с ограниченной ответственностью этот показатель сопоставляется с величиной уставного капитала и не может быть меньше последнего. в противном случае уставный капитал должен быть уменьшен. Если же стоимость чистых активов меньше определенного законом минимального размера уставного капитала, организация подлежит ликвидации.

 

 

 

 

 

Таблица 4.1

Расчет чистых активов организации 2012г.

Показатель	На конец предыдущего года 2011г	На конец отчетного года 2012г	Изменения (+,-)
1	2	3	4
1.1 нематериальные  активы	207	45	-162
1.2 результаты  исследований и разработок	0	0	0
1.3 основные средства	540835	742898	+202063
1.4 доходные вложения  в материальные ценности	0	0	0
1.5 финансовые вложения	53354	200219	+146865
1.6 прочие внеоборотные  активы	39669	43980	+4311
1.7 запасы	379108	449539	+ 70431
1.8 НДС по приобретенным  ценностям	7745	7930	+ 185
1.9 дебиторская  задолженность	403060	517689	+ 114629
1.10 денежные средства	1135	7849	+ 6714
1.11 прочие оборотные  активы	7541	12530	0
1.12 итого активов	1432654	1982679	+ 550025
2.1 долгосрочные  обязательства по кредитам и  займам	116511	256050	+ 139539
2.2 прочие долгосрочные  обязательства	0	0	0
2.3 краткосрочные  обязательства по кредитам и займам	561963	594389	+ 32426
2.4 кредиторская  задолженность	236841	613533	+ 376692
2.5 резервы предстоящих  периодов	0	0	0
2.6 прочие краткосрочные  обязательства	140	140	0
2.7 итого обязательства, исключаемые из стоимости активов	915455	1464112	+548657
Стоимость чистых активов	517199	518567	+1368

 

Из данных таблицы мы видим, что величина чистых активов в 2011 и 2012гг. больше уставного капитала, следовательно, о банкротстве нашей организации и нет речи, а также сумма чистых активов в отчетном году возросла на 1368 тыс.руб., что способствовало увеличению как активов, так и обязательств организации.

Чистые активы показывают, насколько активы организации превышают ее обязательства (и краткосрочного, и долгосрочного характера), то есть позволяют оценить уровень платежеспособности предприятия. По своей сути чистые активы можно идентифицировать с величиной собственного капитала, поскольку они отражают уровень обеспеченности вложенных собственниками средств активами организации.

Таблица 4.1.1

Расчет чистых активов организации 2011г.

Показатель	На конец предыдущего года 2010г	На конец отчетного года 2011г	Изменения (+,-)
1	2	3	4
1.1 нематериальные  активы	280	207	-73
1.2 результаты  исследований и разработок	0	0	0
1.3 основные средства	377271	540835	+163564
1.4 доходные вложения  в материальные ценности	0	0	0
1.5 финансовые  вложения	156578	53354	-103224
1.6 прочие внеоборотные  активы	53265	39669	-13596
1.7 запасы	356373	379108	+22735
1.8 НДС по приобретенным  ценностям	10459	7745	-2714
1.9 дебиторская  задолженность	405339	403060	-2279
1.10 денежные средства	7156	1135	-6021
1.11 прочие оборотные  активы	0	0	0
1.12 итого активов	1373895	1432654	+58759
2.1 долгосрочные  обязательства по кредитам и  займам	512851	116511	-396340
2.2 прочие долгосрочные  обязательства	0	0	0
2.3 краткосрочные  обязательства по кредитам и  займам	123757	561963	+438206
2.4 кредиторская  задолженность	236174	236841	+667
2.5 резервы предстоящих периодов	0	0	0
2.6 прочие краткосрочные  обязательства	140	140	0
2.7 итого обязательства, исключаемые из стоимости активов	872922	915455	+ 42533
Стоимость чистых активов	500973	517199	+ 16226