Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «УК»КУЗБАССРАЗРЕЗУГОЛЬ»

6. Расчет финансовых коэффициентов (финансовая устойчивость, платежеспособность, деловая активность, рентабельность).

7. Сравнительный анализ значений  финансовых коэффициентов с нормативами (общепринятыми и среднеотраслевыми показателями).

8. Анализ конфигураций финансовых  коэффициентов (выявление тенденций  ухудшения или улучшения).

9. Расчет и оценку интегральных  финансовых коэффициентов (многофакторные  модели оценки финансового состояния фирмы, наиболее известной из которых считается Z-счет Альтмана).

10. Подготовку заключения о финансовом  состоянии организации на основе  обработанных данных.

 

1.3. Система показателей  финансового состояния и методы  их определения

      В практике финансового анализа используются 6 базовых методов анализа финансовой отчетности:

1. Горизонтальный (временной) анализ  – сопоставление каждой строки  финансовой отчетности с предыдущим  периодом. Этот метод позволяет  определить тенденции изменения отдельных статей и провести исчисление темпов подъема;

2. вертикальный (структурный) анализ  – определение структуры итоговых  финансовых показателей с раскрытием  влияния каждой позиции на  итог, отраженный в отчетности  в целом;

3. трендовый анализ – сравнение позиций отчетности с рядом предыдущих периодов и определение изменения курса, т.е. основной тенденции движения показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью изменения курса формируют возможные значения показателей в будущем, а, значит, ведется перспективный прогнозный анализ;

4. коэффициентный анализ - расчет  относительных данных отчетности, выявление взаимосвязей показателей.

5. сравнительный анализ – это  как внутрифирменный анализ сводных  показателей по отдельным показателям организации, зависимым обществам, подразделений, так и анализ показателей рассматриваемой компании с показателями конкурентов и со среднеотраслевыми данными;

6. факторный анализ – анализ  влияния отдельных факторов на  итоговый показатель с помощью детерминированных или стохастических способов. При этом факторный анализ может быть как прямым, когда итоговый показатель дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы объединяют в общий результативный показатель.

      Метод финансовых  коэффициентов позволяет сделать  заключение о степени экономического  благополучия фирмы. Метод является  ведущим в аналитических процедурах  оценки финансового состояния. Показателями  выступают ликвидность и платежеспособность.

Оценка ликвидности. Ликвидность – легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств. Анализ ликвидности компании – анализ возможности для предприятия покрыть все его финансовые обязательства.  Активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):денежные средства на счетах и в кассах компании; банковские векселя, государственные ценные бумаги; текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя); запасы товаров и сырья на складах; машины и оборудование; помещения и постройки; незавершенное строительство. Коэффициенты ликвидности – финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия (бухгалтерский баланс компании – форма №1) для определения способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов. Смысл этих показателей состоит в сравнении величины текущих задолженностей фирмы и его оборотных средств, которые должны обеспечить погашение этих задолженностей.  Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия– финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают оборотные пассивы.9 Источником данных служит бухгалтерский баланс компании (форма № 1). Коэффициент рассчитывается по формуле:

   ,( оборотные активы / краткосрочные обязательства  ) Ктл = (стр. 290 – стр. 230) / стр. 690                                                                                             (1)

 Коэффициент отражает способность  компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Чем показатель больше, тем лучше платежеспособность фирмы. Коэффициенты ликвидности определяют платежеспособность компании не только на данный момент, но и в случае чрезвычайных обстоятельств. Нормальным считается значение коэффициента от 1,5 до 2,5, в зависимости от сектора экономики. Неблагоприятно как низкое, так и высокое соотношение. Значение ниже 1 говорит о высоком финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии стабильно оплачивать текущие счета. Значение более 3 может свидетельствовать о нерациональной структуре капитала. Другим способом проверки достаточности текущих активов считается вычисление срочной ликвидности. Этим показателем интересуются банки, поставщики, акционеры, поскольку компания может столкнуться с обстоятельствами, в которых она немедленно обязана будет оплатить какие-то непредвиденные расходы. Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности характеризует способность фирмы погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт оборотных активов.

(оборотные активы за минусом запасов / краткосрочные обязательства)

Кбл = (стр. 240 + стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)          (2)

Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия. Нормальным считается значение коэффициента более 0,8.  Это означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги организации. Для повышения уровня срочной ликвидности организациям нужно принимать меры, которые направлены на рост собственных оборотных средств и привлечение долгосрочных кредитов и займов. Коэффициент абсолютной ликвидности - отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Нормальным считается значение коэффициента более 0,2. Чем выше показатель, тем лучше платежеспособность предприятия.. Этот коэффициент показывает, какую часть краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время за счет наиболее ликвидных активов (денежных средств и краткосрочных ценных бумаг). Формула расчета имеет вид:

  (денежные средства / краткосрочные обязательства)

Каб = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 660)                                 (3)

Чистый оборотный капитал необходим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, и рассчитывается по формуле:

Кчоб = (стр. 290 - стр. 260) / (стр. 690 - стр. 640 - стр. 650)                                 (4)

Чистый оборотный капитал нужен для поддержания финансовой устойчивости компании, поскольку превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет запасы для расширения деятельности. Величина чистого оборотного капитала должна быть выше нуля. Недостаток оборотного капитала говорит о неспособности компании вовремя погасить краткосрочные обязательства. Существенное превышение чистого оборотного капитала над оптимальной потребностью свидетельствует о нерациональном использовании ресурсов предприятия.

Платежеспособность означает наличие у фирмы денежных средств и их эквивалентов, необходимых для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Главными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Оценка финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия понимается как характеристика риска несостоятельности предприятия, его способности, по крайней мере, не ухудшать свое состояние в процессе деятельности. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния - все запасы и затраты (ЗАПЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами  Выполняется условие: (СООБС). ЗАПЗ < СООБС, или ЗАПЗ < ИС1.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния — все запасы и затраты полностью покрываются нормальными источниками финансирования: собственными оборотными средствами, краткосрочными кредитами и займами, а также кредиторской задолженностью. Выполняется условие: СООБС < ЗАПЗ < СООБС + ДЗС, или ИС1 < ЗАПЗ < ИС2. Выполнение этого соотношения гарантирует платежеспособность предприятия.

3. Неустойчивое финансовое положение - все запасы и затраты покрываются за счет всех источников покрытия. Выполняется условие: ИС2 < ЗАПЗ < ИСЗ.

4. Кризисное финансовое состояние - общих источников покрытия не хватает для покрытия запасов и затрат. Выполняется условие: ЗАПЗ > ИСЗ. Выполнение этого неравенства свидетельствует о том, что предприятие находится на грани банкротства.

Для определения уровня финансовой устойчивости организации  используют совокупность относительных показателей (Приложение А, таблица 1). Комплексная оценка деятельности организации для определения финансового состояния производится на основе бухгалтерской отчетности по достаточно разработанной методике. Величина экономических показателей позволяет оценивать финансовое положение исследуемого объекта в анализируемом периоде как абсолютно устойчивое, нормальное, неустойчивое (предкризисное) и критическое (кризисное). Результаты финансового анализа служат основанием для принятия решений для совершенствования системы управления предприятием в целях повышения его эффективности.

Оценка деловой активности. Оценка деловой активности предприятия включает оценку оборачиваемости средств (активов и источников их формирования) и продолжительности производственно-сбытового цикла. К обобщающим показателям оценки эффективности  и динамичности его развития относятся следующие:

Фондоотдача — величина выручки от продаж, приходящаяся на рубль основных средств.

, где                                                                                                         (5)

ВР - выручка от реализации,

ОС - среднегодовая стоимость основных средств.

Оборачиваемости средств в расчетах характеризует скорость оборачиваемости дебиторской задолженности в оборотах.

                , где                                                                                 (6)

              ВР - выручка от реализации,

         ДЗ - средняя величина дебиторской  задолженности

Оборачиваемость запасов характеризует скорость оборачиваемости производственных запасов в оборотах.

                     , где                                                                    (7)

 С - себестоимость продукции, произведенной  в расчетном периоде. Знп,Зкп - величина остатков запасов, незавершенного производства и  готовой продукции на складе на начало и конец периода.

Оборачиваемость кредиторской задолженности характеризуется продолжительностью периода времени, в течение которого счета кредиторов будут оставаться неоплаченными.

          , где                                                                        (8)

С – себестоимость продукции, произведенной в расчетном периоде; КЗнп, КЗкп - кредиторская задолженность на начало и конец периода.

Оборачиваемость собственного капитала и активов характеризует объем реализованной продукции, приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность предприятия. Рост показателей в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.

Оборачиваемость собственного капитала:

, где                                                                                    (9)

ВР - выручка от реализации за расчетный период; СКнп, СКкн - величина собственных средств на начало и конец периода.

Оборачивемость активов:

, где                                                                                           (10)

ВР - выручка от реализации за расчетный период; Анп, Акп - величина активов на начало и конец периода.                     

Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Рентабельность предприятия отражает степень прибыльности его деятельности. Анализ деловой активности и рентабельности являются относительными показателями финансовых результатов деятельности предприятия.

Оценка рентабельности. Экономический смысл показателей рентабельности содержится в подсчете прибыли, приходящейся на рубль выручки от продаж, расходов, активов, капитала. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна работа фирмы. Подъем рентабельности считается положительной тенденцией в финансово-хозяйственной деятельности компании. К основным показателям рентабельности, применяемые при анализе бухгалтерской (финансовой) отчетности  относятся следующие: