Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности ОАО «УК»КУЗБАССРАЗРЕЗУГОЛЬ»

 

А1<П1, А2>П2, А3<П3, А4>П4

А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4 -  не выполняется

 

Таблица 8

Показатель	Расчет	2009	2010	2011
Текущая ликвидность	ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2)	1970672	3731825	-19401200
Перспективная ликвидность	ПЛ=А3-П3	-9509804	-10599376	12067208
Общая (комплексная) ликвидность	(A1+0,5*A2+0,5A3)/(П1+0,5П2+0,5П3)≥1	0,74	0,78	0,76

 

Для анализа ликвидности составляется таблица 9. В графы этой таблицы записываются данные на начало и конец отчетного периода из сравнительного аналитического баланса по группам актива и пассива. Сопоставляя итоги этих групп, определяют абсолютные величины платежных излишков или недостатков на начало и конец периодов. Таким образом, производится проверка того, покрываются ли обязательства в пассиве баланса активами, срок превращения которых в денежные средства равен сроку погашения обязательств.

 

Таблица 9

Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности									Платежный излишек или недостаток (+;-)
АКТИВ	2009	2010	2011	ПАССИВ	2009	2010	2011	гр.2 – гр.6		гр.3 – гр.7	гр4-гр8
1	2	3	4	5	6	7	8	9		10	11
А1	2518484	3185414	3192212	П1	3856806	4759375	4829926	-1338322		-1573961	-1637714
А2	9088494	9097953	9909178	П2	5779500	3792167	26998936	3308994		5305786	-17089758
А3	12092500	13728954	16940951	П3	21602304	24328330	4873743	-9509804		-10599376	12067208
А4	32845435	40286174	50228082	П4	16891537	24320607	32984912	15953898		15965567	17243170

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций  на основе моделей зарубежных и отечественных ученых.

3.1. Прогнозирование вероятности  банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана

Используя данные баланса организации (на конец отчетного периода) выявить вероятность банкротства организации. Необходимые расчеты свести в табличную форму:

Таблица 10

Показатели	Расчет (с указанием данных и шифра строк баланса)	Результат
1. Доля оборотного капитала в  активах организации (Z1)	(текущие активы - текущие обязательства)/(валюта  баланса)	0,462
2. Доля нераспределенной прибыли  в активах организации (рентабельность  активов), (Z2)	(нераспределенная прибыль)/ (валюта баланса)	1,309
3. Отношение прибыли до уплаты  процентов и налогов к активам организации (ZЗ)	(прибыль до уплаты процентов  и налогов)/( валюта баланса)	0,15

Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражения:

Z=1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*Z3

Z= 2,875     Возможная, но при определенных обстоятельствах

 

О вероятности банкротства организации судят по диапазону разброса значений Z-счета:

Таблица 11

Значение Z-счета	Вероятность наступления банкротства
Z<1,8	Очень высокая
1,8<Z<2,7	Высокая (средняя)
2,7 < Z< 2,9	Возможная, но при определенных обстоятельствах
Z>2,9	Очень низкая (малая)

 

 

3.2. Диагностика банкротства  на основе оценки финансового  состояния организации по показателям  У. Бивера.

Необходимые расчеты по системе показателей У. Бивера свести в табличную форму, а результаты сопоставить относительно значений вероятности банкротства:

Необходимые расчеты по системе показателей У. Бивера свести в табличную форму, а результаты сопоставить относительно значений вероятности банкротства:

Таблица 12

Показатели	Расчет	Значения вероятности банкротства
		через год	через 5 лет	Отсутству-ет
Коэффициент Бивера	[(чистая прибыль + амортизация) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства	от – 0.15 до 0	от 0 до 0.17	Более 0.17
Финансовый левередж	[(долгосрочные + краткосрочные обязательства)/(активы)]	От 80 до 50	От 50 до 37	Менее 37
Рентабельность активов	[(чистая прибыль)/(активы)]	От – 22 до 0	От 0 до 4	Более 4
Коэффициент покрытия	[(собственный капитал - внеоборотные  активы)/(активы)]	Менее 0.06	От 0.06 до 0.3	Более 0.3
Коэффициент покрытия	((оборотные активы)/ (краткосрочные обязательства)]	Менее 1	От 1 до 2	Более 2

 

По результатам расчетов и анализа выявить вероятность банкротства организации.

Таблица 13

						табл 2 8
Показатели	Расчет	Результат на  31.12.2011		Значения вероятности банкротства
				через год	через 5 лет		Отсутствует
Коэффициент Бивера	(чистая прибыль - амортизация*) / (долгосрочные + краткосрочные обязательства)	0,109		от – 0.15 до 0	от 0 до 0.17		>0.17
Финансовый леверидж	[(долгосрочные + краткосрочные обязательства)/(активы)]	1,140		От 80 до 50	От 50 до 37		< 37
Рентабельность активов	[(чистая прибыль)/(активы)]	0,25		От – 22 до 0	От 0 до 4		> 4
Коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом	[(собственный капитал - внеоборотные  активы)/(активы)]	0,54		От 0 до 0.06	От 0.06 до 0.3		> 0,3
Коэффициент покрытия	((оборотные активы)/ (краткосрочные  обязательства)]	0,60		До 1	От 1 до 2		> 2

 

* амортизацию рассчитываем как 10% от основных средств

По данным анализа выявлено, что возможность банкротства может появиться через 5 лет по коэффициенту Бивера и через 5 лет согласно показателю «Рентабельность активов». Коэффициент покрытия показывает, что банкротство может наступить через год. По другим показателям вероятность банкротства отсутствует.

 

3.3. Прогнозирование вероятности  банкротства на основе Г. Спрингейта.

Данный метод позволяет использовать мультипликативный анализ для выбора четырех из 19 самых известных финансовых показателей, которые наибольшим образом различаются для успешно действующих предприятий.

             Модель Г. Спрингейта

Таблица 14

		табл 2 9
Формула показателя	Результат на:
	31.12.2010	31.12.2011
А= (Собственные оборотные средства) / (Всего активов)	0,279	0,253
В= (Прибыль от продаж) / (Всего активов)	0,223	0,214
С= (Прибыль от продаж) / (Текущие обязательства)	1,497	0,397
D= (Выручка от реализации) / Всего  активов	0,887	0,873
Z=1,03A+3,07B+0,66C+0,4D >0,862	2,315	1,528

 

Критическое значение Z для данной модели равно 0,862.

Вывод: Для данной фирмы Z Модели Спрингейта на начало периода составляет 2,315,  а на конец периода 1,528, что  подтверждает стабильное финансовое положение.

 

3.4. Дискриминантная факторная  модель Таффлера

Таффлер разработал следующую модель:

Z = 0,53.x1 +0,1Зх2 +0,18х3 +0,16х4, где

x1 — прибыль от реализации/краткосрочные обязательства;

х2 — оборотные активы/сумма обязательств;

х3 — краткосрочные обязательства/сумма активов;

х4 — выручка/сумма активов.

Если величина Z больше, чем 0,3, то это говорит, что у фирмы хорошие долгосрочные перспективы.

Если Z<0,2, то это свидетельствует о высокой вероятности банкротства.

Z=0,53.x1+0,1Зх2+0,18х3+0,16х4,=0,53х0,463+0,13х0,524+0,18х0,462+0,16х

0,873= 0,536

По дискриминантной факторной модели Таффлера организация имеет хорошие долгосрочные перспективы, так как Z>0,3.

 

3.4. Метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия.

Данный метод рейтинговой оценки финансового состояния предприятия предложенный для экспресс-анализа российских предприятий (Сайфулиным Р.С. и Кадыковым Г.Г.) сводится к определению рейтингового числа R.

Используя данные баланса организации выявить рейтинговое число R.

R = 2x1 +0,1х2 +0,08х3 +0,45х4+х5, где 

х1 — коэффициент обеспеченности собственными средствами (нормативное значение хг>0,1);

х2 — коэффициент текущей ликвидности (х2>2);

х3 — интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х3>2,5);

х4 — коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение

прибыли от реализации к выручке;

х5 — рентабельность собственного капитала (х5>0,2).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Показатель	Расчет показателя	Результат на
		31.12.2010	31.12.2011
Ко ≥ 0,1	коэффициент обеспеченности собственными средствами  (СОС)/1200=(1300 - 1100)/1200	-0,94	-0,90
Кт.л >2	коэффициент текущей ликвидности  1200/(1500)	1,978	0,603
Ки >2,5	интенсивность оборота авансируемого капитала [(объем реализации продукции)/ (основные и оборотные средства)]	0	0
Км >0,445	коэффициент менеджмента [(прибыль от реализации)/(выручка от реализации)]	0,252	0,245
КПР>0,2	рентабельность собственного капитала [(прибыль от продаж)/(собственный  капитал)]	0,526	0,459
R	рейтинговая оценка финансового состояния организации   2*Ко+0,1Кт.л.+0,08Ки+0,45Км+Кпр	1,044	1,17