Анализ оборачиваемости оборотных средств и ее влияния на финансовое состояние организации

1.  Показатели оборачиваемости запасов

Оборачиваемость и длительность оборота товарно-материальных или  производственных запасов характеризует  использование оборотного производительного  капитала. От использования последнего зависит величина отвлекаемых из процесса производства производственных ресурсов.  Формирование остатков запасов  и эффективность их использования  во многом зависят от скорости их оборота  на что, в свою очередь, влияют регулярность, скорость поставок и однодневная потребность в сырье, материалах, топливе и др. Производственные запасы (сырье, материалы) предоставляют организации свободу в осуществлении закупок. Уровень запасов должен быть достаточно высоким для удовлетворения потребности в них в случаях необходимости.

Основным показателем, рассчитываемым в данном блоке анализа оборачиваемости оборотных активов, является коэффициент оборачиваемости запасов (), который показывает скорость списания запасов в связи с продажей товаров, продукции, работ, услуг по обычным видам деятельности. При расчете коэффициента оборачиваемости запасов вместо выручки от продаж используют себестоимость проданных товаров, работ, услуг:

                                          (15)

где себестоимость продаж – строка 2120, по данным отчета от прибылях и убытках;

средняя величина запасов  за период – 0,5 * (строка 1210 н.г. + строка 1210 к.г.), по данным бухгалтерского баланса.

Продолжительность оборота  запасов выражается в днях и рассчитывается следующим образом:

                            (16)

где T- количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30).

Также можно рассчитать эффект от изменения оборачиваемости запасов ():

                                                 (17)

где

                                                  (18)

 – коэффициент  роста продукции, который рассчитывается  как:

                                         (19)

Рост оборачиваемости  запасов свидетельствует об эффективности  и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения, производства и сбыта; снижение оборачиваемости  запасов — о росте запасов, опережающем рост себестоимости  проданных товаров, продукции, работ  услуг или о более медленном  снижении запасов по сравнению со снижением себестоимости.

Диспропорция запасов  и себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг может выражаться в виде избыточных остатков сырья, материалов и незавершенного производства или  в виде избыточных остатков готовой  продукции и товаров. Относительный  рост запасов сырья, материалов и  незавершенного производства может  означать увеличение объемов производства, которому пока не соответствуют объемы продаваемых товаров, продукции, работ, услуг, или замедление производственных процессов и процессов обращения, обусловленное технологическими причинами. Относительный рост запасов готовой  продукции и товаров может  отражать снижение спроса на готовую  продукцию и товары предприятия.

Снижение оборачиваемости  запасов служит основанием для проведения тщательного анализа организации  производственно-хозяйственных процессов, маркетинговой политики, в ходе которого могут быть определены необходимые мероприятия по ускорению оборота (они могут касаться загрузки производственных мощностей, сменности работы оборудования, оптимальности номенклатуры выпускаемой продукции и т.д.). [18. С. 269]

2. Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности.

Для оценки качества расчетов с дебиторами используют коэффициент  оборачиваемости дебиторской задолженности, значение которого характеризует скорость возврата денежных средств за товары, проданные в кредит, увеличение этого  показателя в динамике свидетельствует  об улучшении работы с дебиторами, эффективности политики цен.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности рассчитывается как:

                         (21)

где Выручка от продаж –  строка 2110, по данным отчета о прибылях и убытках;

Средняя величина дебиторской  задолженности за период – 0,5 * (строка 1230 н.г. + строка 1230 к.г.), по данным бухгалтерского баланса.

Продолжительность оборота  дебиторской задолженности выражается в днях и рассчитывается следующим  образом:

            (22)

где T- количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30).

Чем больше период оборачиваемости  дебиторской задолженности, тем  выше риск её непогашения.

Также можно рассчитать эффект от изменения оборачиваемости дебиторской  задолженности ():

                                                (23)

где

                                                  (24)

 – коэффициент  роста продукции, который рассчитывается по формуле 14.

Рост оборачиваемости  дебиторской задолженности может  отражать улучшение платежной дисциплины покупателей (своевременное погашение  покупателями задолженности перед  предприятием) и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого  кредита покупателям) — по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности  свидетельствует о снижении платежной  дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной  политики предприятия, устанавливающей  принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность  поступления оплаты от покупателей  за отгруженные товары, выполненные  работы, предоставленные услуги.

Показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности может  быть существенно уточнен, если вместо выручки от продаж использовать для  расчета специальный, присущий дебиторской  задолженности оборот по ее погашению, который может оцениваться по данным бухгалтерского учета.

Показатель оборачиваемости  дебиторской задолженности может  рассчитываться отдельно по краткосрочной  и долгосрочной дебиторской задолженности. Вместе с тем для целей финансового анализа долгосрочная дебиторская задолженность может рассматриваться как составная часть внеоборотных активов, а ее погашение может отражаться в составе оборота по использованию (списанию) внеоборотных активов.[18. С. 270]

3. Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений

Коэффициент оборачиваемости  денежных средств показывает сколько  раз за период, денежные средства, находящиеся  на счетах и в кассе организации  совершили оборотов:

                             (25)

где Выручка от продаж –  строка 2110, по данным отчета о прибылях и убытках;

Средняя величина денежных средств за период – 0,5 * (строка 1250 н.г. + строка 1250 к.г.), по данным бухгалтерского баланса.

Коэффициент оборачиваемости  краткосрочных финансовых вложений рассчитывается как:

            (26)

где Выручка от продаж –  строка 2110, по данным отчета о прибылях и убытках;

Средняя величина краткосрочных  финансовых вложений за период – 0,5 * (строка 1240 н.г. + строка 1240 к.г.), по данным бухгалтерского баланса.

При уточненных расчетах показателя используется только наиболее ликвидная  часть краткосрочных финансовых вложений: финансовые векселя и прочие быстрореализуемые (быстропогашаемые) ценные бумаги, которые могут служить средством расчетов либо могут быть быстро превращены в денежные средства. Краткосрочные выданные займы, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, относятся к дебиторской задолженности и учитываются при расчете ее оборачиваемости и среднего срока оборота. Собственные акции, выкупленные у акционеров с целью аннулирования, не включаются в состав высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений для расчета показателя. Собственные акции, выкупленные у акционеров с целью перепродажи, включаются в состав высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений для расчета показателя только при наличии возможностей их быстрой реализации.

Формула позволяет оценить  оборачиваемость денежных средств  и краткосрочных финансовых вложений весьма приближенно. Существенное уточнение показателя возможно, если вместо выручки от продаж использовать для расчета величину выбытия денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, равную кредитовому обороту по бухгалтерским счетам учета денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, за исключением внутренних оборотов между этими бухгалтерскими счетами. Внутренние обороты имеют место при перемещении денежных средств между кассой и расчетным счетом, покупке и продаже иностранной валюты, покупке, реализации или погашении краткосрочных ценных бумаг.

Соответственно уточнению  показателя оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений уточняется и показатель среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений путем замены в расчете выручки от продаж оборотом по выбытию денежных средств и краткосрочных вложений.

Расчёт периода оборачиваемости  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений выглядят следующим  образом:

              (27)

 

(28)

 

где T- количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30).

Эффект от изменения оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых вложений рассчитываются по формулам:

                                                   (29)

                                               (30)

где – коэффициент роста продукции, который рассчитывается по формуле 14.

Показатели отражают деловую  активность предприятия в использовании  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложении в отчетном периоде.

Снижение оборачиваемости  и рост среднего срока оборота  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений свидетельствуют  о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных  активов, основное предназначение которых  — обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия. Исключением  является случай, когда оборачиваемость  замедляют депозиты, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, но это замедление сопряжено с  высокими процентами по депозитам (т.е. снижение оборачиваемости данного вида активов компенсируется ростом их рентабельности).

Рост оборачиваемости  и снижение среднего срока оборота  денежных средств и краткосрочных  финансовых вложений свидетельствуют  о повышении эффективности управления высоколиквидными активами. [18. C. 272]

Список рассчитываемых коэффициентов  может быть расширен, в зависимости  от целей анализа и составных  элементов оборотного капитала (например коэффициент оборачиваемости готовой  продукции и др).

К частным показателям оборачиваемости относятся показатели, рассчитанные на основе финансово-эксплуатационной потребности (ФЭП).

1)  коэффициент закрепления ФЭП (:

                                                         (31)

где – средняя величина финансово-эксплуатационной потребности; В – выручка от продаж.

Данный коэффициент показывает, какая часть оборота идет на обслуживание дефицита в оборотных средствах, т.е. создание больших запасов требует  больших источников обеспечения.

2)  период оборачиваемости  ФЭП (время обеспечения ФЭП):

                                              (32)

где - коэффициент закрепления финансово-эксплуатационной потребности; T- количество дней в анализируемом периоде (360, 270, 180, 90, 30).

Данный показатель отражает длительность финансового цикла (период времени), в течение которого организация  функционирует для обеспечения  своих функционально-производственных потребностей.

Для удобства представим систему  показателей оборачиваемости оборотных  активов в таблице 9.

Таблица 9

Показатели оборачиваемости  оборотных активов

Наименование показателя	Формула расчета	Комментарий
1	2	3
Коэффициенты оборачиваемости
Коэффициент оборачиваемости  оборотных активов (ОА)		«+» при увеличении показателя, т.е. показатель-стимулятор
Коэффициент закрепления  оборотных активов (ОА)		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель-дестимулятор
Коэффициент оборачиваемости  запасов		«+» при увеличении показателя, т.е. показатель-стимулятор

 

Продолжение табл. 9

1	2	3
Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности (ДЗ)		«+» при увеличении показателя, т.е. показатель-стимулятор
Коэффициент оборачиваемости  денежных средств (ДС)		«+» при увеличении показателя, т.е. показатель-стимулятор
Коэффициент оборачиваемости  краткосрочных финансовых вложений (КФВ)		«+» при увеличении показателя, т.е. показатель-стимулятор
Время (продолжительность) одного оборота
Продолжительность оборота  оборотных активов		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель- дестимулятор
Продолжительность оборота  запасов		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель-дестимулятор
Продолжительность оборота  дебиторской задолженности (ДЗ)		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель-дестимулятор
Продолжительность оборота  денежных средств (ДС)		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель-дестимулятор
Продолжительность оборота  краткосрочных финансовых вложений (КФВ)		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель-дестимулятор
Эффект от изменения оборачиваемости
Эффект от изменения оборачиваемости  оборотных активов		«+» при отрицательном  значении показателя, показатель-дестимулятор
Эффект от изменения оборачиваемости  запасов		«+» при отрицательном  значении показателя, показатель-дестимулятор
Эффект от изменения оборачиваемости  дебиторской задолженности (ДЗ)		«+» при отрицательном  значении показателя, показатель-дестимулятор
Эффект от изменения оборачиваемости  денежных средств (ДС)		«+» при отрицательном  значении показателя, показатель-