Анализ оборачиваемости оборотных средств и ее влияния на финансовое состояние организации

Продолжение табл. 9

1	2	3
		дестимулятор
Эффект от изменения оборачиваемости  краткосрочных финансовых вложений (КФВ)		«+» при отрицательном  значении показателя, показатель-дестимулятор
Показатели, рассчитанные на основе ФЭП
Коэффициент закрепления  ФЭП		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель-дестимулятор
Период оборачиваемости  ФЭП		«+» при уменьшении показателя, т.е. показатель-дестимулятор

 

 

2.2.3. Влияние оборачиваемости  на показатели финансового состояния  организации

 

Рентабельность – характеристика финансового состояния компании, позволяющая оценить способность  приносить прибыль на инвестированные  в него средства.

Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют  окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными  или использованными ресурсами.

Существует много факторов, определяющих величину прибыли и  уровень рентабельности. Эти факторы  можно подразделить на внутренние и внешние. Внешние – это факторы, не зависящие от усилий данного коллектива, например изменение цен на продукцию, тарифов перевозки, норм амортизации и т.д.

К основным факторам, оказывающим  непосредственное воздействие на увеличение уровня рентабельности, на предприятиях относятся: рост объема продукции, снижение себестоимости, сокращение средств, рост массы прибыли, лучшее использование фондов; система ценообразования на оборудование, здания и сооружения и другие носители основных производственных фондов.

Для того чтобы определить какое влияние оборачиваемость  активов оказывает на показатели финансового состояния, следует провести факторный анализ показателей рентабельности.

Рентабельность оборотных  активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Рост показателя, отражающий повышение эффективности использования активов, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия, поскольку рентабельности активов – это один из основных критериальных показателей финансового благополучия. [18. C. 284]

Рентабельность оборотных активов ( определяется по формуле:

                                                                      (33)

где П – прибыль (в качестве прибыль может рассматриваться прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль); - средняя величина оборотных активов за отчетный период.

Если числитель и знаменатель  коэффициента рентабельности оборотных активов умножить на показатель выручки от продаж, то получится произведение оборачиваемости оборотных активов и рентабельности продаж:

                     (34)

где В – выручка от продаж; - рентабельность продаж; – коэффициент оборачиваемости оборотных активов.

Эта формула отражает зависимость  рентабельности оборотных активов от рентабельности продаж и оборачиваемости (производительности) активов. Отсюда следует, что значительная доля прибыли в объеме продаж не всегда обеспечивает высокую рентабельность активов. Это становится возможным лишь при большой оборачиваемости активов.

Согласно формуле 34, основными факторами, определяющими уровень и динамику рентабельности оборотных активов, являются:

1) уровень рентабельности  продаж;

2) оборачиваемость оборотных активов. [6. С.335]

Рентабельность продаж характеризует  эффективность управления затратами  и ценовой политикой. Коэффициент  оборачиваемости активов отражает эффективность их использования  и деловую активность. Данная зависимость представляет собой двухфакторную мультипликативную модель, поэтому определить влияние перечисленных факторов можно методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц.

Изменение рентабельности оборотных активов за счет влияния рентабельности продаж рассчитывается, как:

                                             (35)

Изменение рентабельности оборотных активов за счет влияния коэффициента оборачиваемости оборотных активов рассчитывается, как:

                                    (36)

Рентабельность собственного капитала – показатель чистой прибыли  в сравнении с собственным  капиталом организации. Это важнейший финансовый показатель отдачи для любого инвестора, собственника бизнеса, показывающий насколько эффективно был использован вложенный в дело капитал. В отличие от схожего показателя рентабельности активов, данный показатель характеризует эффективность использования не всего капитала (или активов), а только той его части, которая принадлежит собственникам предприятия.

Рентабельность собственного капитала ( рассчитывается делением прибыли на собственный капитал организации. В качестве показателя прибыли для расчета рентабельности собственного капитала используется чистая прибыль.

                                                     (38)

где ЧП – чистая прибыль; - средняя величина собственного капитала за отчетный период.

Для анализа факторов изменения  рентабельности собственного капитала наиболее широкое распространение  получила факторная модель, получившая название «модель Дюпона». Если числитель и знаменатель коэффициента рентабельности собственного капитала умножить на показатель выручки от продаж и среднюю величину активов, то получится произведение рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости активов и коэффициента финансовой зависимости.

     (39)

где В – выручка от продаж; - средняя величина активов за отчетный период; - рентабельность продаж; – коэффициент оборачиваемости активов; – коэффициент финансовой зависимости, определяемый структурой капитала, который можно представить в следующем виде:

                                       (40)

где А – активы; СК – собственный капитал; ЗК – заемный капитал.

Таким образом, на изменение  рентабельности собственного капитала влияют 3 фактора:

1) рентабельность продаж;

2) коэффициент оборачиваемости  активов;

3) коэффициент финансовой  устойчивости.

Рентабельность продаж характеризует  эффективность управления затратами  и ценовой политикой. Коэффициент  оборачиваемости активов отражает эффективность их использования  и деловую активность. Коэффициент финансовой зависимости отражает политику в области финансирования предприятия (привлечение заемного капитала). Определить влияние перечисленных факторов можно методом цепных подстановок с использованием абсолютных разниц.

Изменение рентабельности собственного капитала за счет влияния рентабельности продаж рассчитывается, как:

                                             (41)

Изменение рентабельности собственного капитала за счет влияния коэффициента оборачиваемости активов рассчитывается, как:

                                    (42)

Изменение рентабельности собственного капитала за счет влияния коэффициента финансовой зависимости рассчитывается, как:

                                    (43)

Трехфакторная модель применяется  также для анализа производственных фондов.

Рентабельность производственных фондов, включающих стоимость основных производственных средств и производственных оборотных фондов, характеризует  эффективность использования ресурсов организации.

Рентабельность производственных фондов рассчитывается по формуле:

                                                                  (44)

где П – прибыль (в качестве прибыль может рассматриваться прибыль от продаж, прибыль до налогообложения, чистая прибыль); – среднегодовая стоимость производственных фондов за отчетный период.

Рентабельность производственных фондов можно представить в следующем  виде:

                                        (45)

где - средняя величина основных средств за отчетный период; - средняя величина запасов за отчетный период.

Если числитель и знаменатель  коэффициента рентабельности производственных фондов разделить на показатель выручки  от продаж, в результате получится  трехфакторная модель зависимости рентабельности производственных фондов от рентабельности продаж (), фондоемкости продукции (ФЕ) и показателя оборачиваемости ():

                      (46)

Рентабельность продаж характеризует  эффективность управления затратами  и ценовой политикой. Фондоемкость продукции характеризует величину примененных основных фондов, необходимую для производства единицы (рубля) продукции. Коэффициент закрепления запасов используется для планирования и показывает величину оборотных средств на 1 рубль реализованной продукции. Данная зависимость представляет собой трехфакторную смешанную модель. Определить влияние перечисленных факторов можно методом цепных подстановок.

Изменение рентабельности производственных фондов за счет влияния фондоемкости продукции рассчитывается, как:

                                 (47)

Изменение рентабельности производственных фондов за счет влияния рентабельности продаж рассчитывается, как:

                             (48)

Изменение рентабельности производственных фондов за счет влияния коэффициента закрепления запасов рассчитывается, как:

                          (49)

 

 

2.3. Анализ оборачиваемости  оборотных средств ООО «***»

2.3.1. Анализ собственных  оборотных средств ООО «***» 

 

Необходимым условием успешной работы предприятия является наличие  собственных оборотных средств, которые могут быть использованы для приобретения материально-производственных запасов, поддержания незавершенного производства и на другие цели обеспечения  производственно-хозяйственной  и  коммерческой деятельности предприятия.

Проведем расчет и оценку собственных оборотных средств (СОС) ООО «***» за 2012 г.

Таблица 10

Расчет наличия собственных  оборотных средств

 ООО «***» за 2012 год

№ п/п	Наименование показателя	На начало года	На конец года	Изменение за год
1	2	3	4	5
1	Собственные средства, тыс. руб.	13281	19639	+6358
2	Внеоборотные активы, тыс. руб.	893	168	-725
3	Собственные оборотные средства, тыс. руб.	12388	19471	+7083

 

Согласно бухгалтерскому балансу (Приложение 1) в ООО «***» за 2011-2012 гг. отсутствуют доходы будущих периодов (стр. 1530) и оценочные обязательства (стр. 1540), поэтому для расчета собственных оборотных средств воспользуемся формулой (1).

• СОС за 2011 год:

 

• СОС за 2012 год:

 

По данным таблицы 10, можно сделать вывод о том, что в организации «***», как на начало, так и на конец 2012 года присутствуют собственные оборотные средства. Сумма собственных оборотных средств увеличилась за отчетный период на 7083 тыс. руб., это, в первую очередь, связано со снижением суммы внеоборотных активов на 725 тыс. руб. Наличие собственных оборотных средств позволяет организации свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.

Следует отметить, что по данным баланса доля собственных средств (СС) ООО «***» составляет 64,41% в общей структуре пассивов, а доля внеоборотных активов (ВА) в структуре активов составляет всего 0,55%. В свою очередь доля оборотных активов (ОА) ООО «***» составляет 99,45%, а доля заемных средств (СЗ) равна 35,59%. Таким образом, можно сделать вывод о том, что в организации «***» за исследуемый период соблюдается условие финансовой устойчивости и платежеспособности:

Для определения доли участия  собственных средств в формировании оборотных активов ООО «***» рассчитаем следующие показатели: