Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

4. Методика, разработанная специалистами Ассоциации российских банков (АРБ) получила распространение в последние годы. По этой методике оценка деятельности заемщика и условий его кредитования предполагает анализ его кредитоспособности по следующим направлениям: «солидность» - ответственность руководства, своевременность расчетов по ранее полученным кредитам; «способность» - производство и реализация продукции, поддержание ее конкурентоспособности; «доходность» - предпочтительность вложения средств в данного заемщика; «реальность» достижения результатов проекта; «обоснованность» запрашиваемой суммы кредита; «возвратность» за счет реализации материальных ценностей заемщика, если его проект не исполнится; «обеспеченность» кредита юридическими правами заемщика. Оценку последних четырех пунктов рекомендуется выполнять на основе анализа сгруппированных статей баланса по направлениям: прибыльность, ликвидность, оборачиваемость активов, обеспеченность. Из каждой группы необходимо выбрать по одному показателю, наиболее характерному для анализируемой организации, и собрать по ним статистику. Недостатками методики являются невозможность ее использования для оценки кредитоспособности при длительном кредитовании и то, что не учитываются многие факторы риска, действие которых может сказаться через определенное время.

Для более объективной оценки кредитоспособности предприятия «Кричевгрузавто» можно воспользоваться моделями Альтмана, Таффлера, Лиса, а также «Белорусской моделью». Для данного предприятия подходят двухфакторная модель и моделью для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке. Двухфакторная модель Альтмана для предприятия «Кричевгрузавто» принимает значение Z = -1,2276. Так как Z < 0, то вероятность банкротства предприятия невысока и снижается по мере уменьшения Z. Модель для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке, для предприятия «Кричевгрузавто» принимает значение Z = 1,99. Так как Z находится в диапазоне от 1,23 до 2,89, то предприятие можно отнести к категории ограниченно кредитоспособного заемщика. Рассчитываемое в модели Таффлера значение Z составляет 0,353,что говорит о неплохих долгосрочных перспективах предприятия. Значение же Z для модели Лиса составляет 0,0147, что cвидетельствует о возможном банкротстве предприятия, однако, следует учитывать что, модель Лиса определения вероятности банкротства при анализе предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима. Оценивая банкротство предприятия с помощью «Белорусской модели», можно сказать, что ОАО «Кричевгрузавто» имеет небольшой риск банкротства предприятия, так как значение показателя Z составляет 6,963

Оценивая эффективность привлечения заемных средств, можно использовать показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала. Данный показатель называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле

                        ЭФР = (1 - Сн) × (Кр - Ск) × ЗК/СК ,                               (23)

где ЭФР — эффект финансового рычага;

      Сн — ставка налога на прибыль, в десятичном выражении;

      Кр — отношение валовой прибыли к стоимости активов;

      Ск — средний размер ставки процентов за кредит;

      ЗК — средняя сумма используемого заемного капитала;

      СК — средняя сумма собственного капитала.

Эффект финансового рычага на предприятии «Кричевгрузавто» равен  -12,7%. Это означает, что рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия уменьшилась на 12,7%, т. е. прибыль, которую получает предприятие на единицу стоимости собственного капитала уменьшается, и это может негативно сказаться на общем финансовом состоянии предприятия.

Исходя из вышесказанного, можно сделать вывод, что для оценки кредитоспособности предприятия и прогнозирования его банкротства наиболее подходящими являются модели Альтмана, а также «Белорусская модель», так как модель Лиса определения вероятности банкротства при анализе предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима; модель Таффлера имеет очень малую степень градации предприятий в зависимости от полученного результата (если величина Z-счета больше 0,3, это говорит о том, что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы, если меньше 0,2, то банкротство более чем вероятно), однако, значение показателя Z-счета может принимать и пограничные значения в пределах от 0,2 до 0,3, которые в данной моделе не дают полной характеристики положения дел на предприятии.

Модели Альтмана наиболее подходят для оценки кредитоспособности и прогнозирования банкротства, так как для различных групп предприятий (предприятия, чьи акции торгуются на бирже, предприятия, чьи акции не торгуются на бирже) используются модели, различающиеся набором факторов, необходимых для анализа.

Для оценки предприятий РБ также несомненно подходит «Белорусская модель», так как он разработана на основании отечественных методик оценки кредитоспособности, содержит достаточное количество факторов, необходимых для анализа, а также имеет мелкое деление принимаемых значений Z-счета, что позволяет достаточно точно охарактеризовать положение анализируемого предприятия.

Используя математические методы при управлении кредитами банков, необходимо иметь в виду, что представление кредитов не чисто механических акт. Это сложный процесс, в котором важны как человеческие отношения между сторонами, так и понимание технических аспектов.

Математические модели не учитывают роль межличностных отношений, а в практике кредитного анализа и кредитования этот фактор необходимо учитывать.

Заключение

Важнейшими признаками платежеспособности считаются наличие средств на счетах в банке, отсутствие просроченной задолженности, способность покрытия текущих обязательств за счет мобилизации оборотных средств. И наоборот, признаками неплатежеспособности или финансовых затруднений в каждый период выражаются в недостатке денежных ресурсов для выполнения срочных обязательств. В связи с этим может возникнуть просроченная задолженность по оплате счетов за доставку сырья, материалов и других необходимых элементов нормального ведения производства. Просроченными становятся обязательные платежи бюджету, банку за полученные кредиты, выплаты по заработной плате и прочее. Затянувшаяся неплатежеспособность предприятия становится одной из важнейших причин банкротства, прекращения хозяйственной деятельности субъекта. Поэтому, для банка крайне важно определить платежеспособность своих клиентов.

Для осуществления эффективной деятельности любому предприятию необходимо проводить анализ своей деятельности в динамике за несколько лет, чтобы была возможность выявить недостатки своей работы и принять меры по их ликвидации. Платежеспособность и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социальные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Платежеспособность предприятия можно повысить следующими способами:

• повысить качество продукции,
• увеличить размеры займов и кредитов;
• увеличить кредиторскую задолженность поставщикам;
• увеличить задолженность перед персоналом.
• мобилизовать источники, которые ослабляют финансовую напряженность, разработав различные формы санации (санирования) предприятия и др.

В аналитической части курсовой работы был проведен анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия ОАО «Кричевгрузавто».

Оценив общую кредитоспособность предприятия «Кричевгрузавто» на основании полученных результатов расчета показателей и коэффициентов кредитоспособности, можно отнести данное предприятие к категории ограниченно кредитоспособного заемщика. Также это подтверждается и результатами анализа кредитоспособности, проведенного с помощью методик зарубежных авторов. Двухфакторная модель Альтмана для предприятия «Кричевгрузавто» принимает значение Z = -1,2276. Так как Z < 0, то вероятность банкротства предприятия невысока и снижается по мере уменьшения Z. Модель для компаний, чьи акции не торгуются на биржевом рынке, для предприятия «Кричевгрузавто» принимает значение Z = 1,99. Так как Z находится в диапазоне от 1,23 до 2,89, то предприятие можно отнести к категории ограниченно кредитоспособного заемщика. Рассчитываемое в модели Таффлера значение Z составляет 0,353,что говорит о неплохих долгосрочных перспективах предприятия. Значение же Z для модели Лиса составляет 0,0147, что cвидетельствует о возможном банкротстве предприятия, однако, следует учитывать что, модель Лиса определения вероятности банкротства при анализе предприятий показывает несколько завышенные оценки, так как значительное влияние на итоговый показатель оказывает прибыль от продаж, без учета финансовой деятельности и налогового режима. Оценивая банкротство предприятия с помощью «Белорусской модели», можно сказать, что ОАО «Кричевгрузавто» имеет небольшой риск банкротства предприятия, так как значение показателя Z составляет 6,963

Эффект финансового рычага, показывающий эффективность привлечения заемных средств, равен  -12,7%. Это означает, что рентабельность собственного капитала за счет привлечения заемных средств в оборот предприятия уменьшилась на 12,7%, т. е. прибыль, которую получает предприятие на единицу стоимости собственного капитала уменьшается, и это негативно сказывается на общем финансовом состоянии предприятия.

Для обеспечения возвратности кредита между предприятием и банком был заключен договор о залоге основных средств.

Оценка кредитоспособности по любой методике требует большой технической работы, что невозможно без соответствующего персонала, информационного и программного обеспечения. В этой связи в странах с рыночной экономикой изучением кредитоспособности занимаются кредитные агентства, которые рассчитывают инвестиционные, становые, глобальные, краткосрочные, долгосрочные и другие виды рейтингов. Они предоставляют банкам необходимую, обновляемую информацию за плату. Это значительно облегчает задачу аналитиков банка, экономит их время. Создание таких независимых агентств в Республике Беларусь является перспективным направлением.

Список использованных источников

1. Белоглазова Г.Н. Банковское дело: учебник для вузов / ред. Белоглазова Г.Н., Кроливецкая Л.П. – 2-е изд. – М.: Высш. образование, 2010. – 400 с.
2. Гизатуллин М.И. Как избежать банкротства: рецепты финансового оздоровления предприятия. – ГроссМедиа Ферлаг. 2010. – 304 с.
3. Деревягин А.С. Оценка платежеспособности компании / Справочник экономиста, 2011. - №8.
4. Дубков С. Основы структурного анализа и оценки кредитного риска банка / Банкаўскі веснік, май 2012. – № 13. – с. 21-25.
5. Ендовицкий Д.А. Анализ и оценка кредитоспособности заемщика: учебно-практическое пособие / под ред. Ендовицкий Д.А., Бочарова И.В. – 2-е изд., стер. – М.: КноРус, 2008. – 264 с.
6. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности 2-е изд. - М.: Финансы и статистика, 2008. – 512с.
7. Кравцова  Г.И. Деньги, кредит, банки:  учеб. пособие / под общ. ред. Крацовой Г.И. – Мн. БГЭУ, 2010. – 296 с.
8. Кравцова Г.И., Василенко Н.К., Купчинова О.В. Организация деятельности коммерческих банков. – Минск: БГЭУ, 2007. – 478 с.
9. Лаврушин О.И. Банковское дело: учебник для вузов / под общ. ред. Лаврушина О.И. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 672 с.
10. Остапенко В.В., Мешков В.М. Кредитование банками предприятий: потребности, возможности, интересы: учеб. пособие / под общ. ред. Остапенко В.В., Мешков В.М. – М.: Финансы и статистика, 2003 г. – 350 с.
11. Оценка кредитоспособности организации [Электрон. ресурс] – 20 ноября 2013. – Режим доступа: www.afdanalyse.ru
12. Савицкая Г.В. Новые формы отчетности: аналитические возможности увеличены / Главный бухгалтер, 2012. ‒ № 15. ‒ с. 41-47.
13. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / под общ. ред. Савицкой Г.В. - 3-е изд., перераб. и доп. - М.: ИНФРА-М, 2010.
14. Тавасиев А.М., Бычков В.П., Москвин В.А. Банковское дело: базовые операции для клиентов. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 304 с.
15. Фомин Я.А. Диагностика кризисного состояния предприятия: учебное пособие для вузов. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009. - с.48.
16. Хабибуллина А.И. Модели анализа кредитоспособности заёмщиков [Электрон. ресурс] ‒ 24 ноября 2013. ‒ Режим доступа: www.intes-group.narod.ru
17. Центр дистанционного образования [Электронный ресурс]  – 15 ноября 2013. – Режим доступа: http://www.elitarium.ru.
18. Ширинская Е.Б. Операции коммерческих банков: белорусский  и зарубежный опыт. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Финансы и статистика, 1995. – 200 с.