Анализ платежеспособности и кредитоспособности предприятия

Для вычисления абсолютных и относительных показателей могут применяться итоговые данные за отчетный период, но при таком расчете показатели имеют одномоментный характер, поэтому необходимо использовать среднегодовые (усредненные за период) данные. Для рассматриваемой системы показателей характерно отсутствие нормативного значения. Они не могут служить для оценки эффективности функционирования предприятия вне динамики их значения. Их желательно сравнивать со значениями таких же показателей на других предприятиях с аналогичной специализаций производства, близкого объема мощностей и пр.

Для оценки деловой активности предприятия используется «золотое правило» экономики, отражающее следующее соотношение темповых показателей

 

ТП > ТР > ТК >100%,                                             (8)

 

где ТП – темпы роста чистой прибыли;

      ТР – темпы роста объема реализации;

      ТК – темпы роста суммы активов (основного и оборотного капитала) предприятия [2].

Соотношение вышеперечисленных показателей, рассчитанных для предприятия «Кричевгрузавто» выражается следующим неравенством

 

 > > >100%

Неравенство ТК>100% означает, что экономический потенциал организации возрастает, т.е. масштабы ее деятельности увеличиваются. Происходит наращивание активов компании, увеличение ее размеров, что нередко является одной из основных целевых установок, формулируемых собственниками компании. Неравенство ТР > ТК указывает на то, что по сравнению с увеличением экономического потенциала объем реализации возрастает более высокими темпами, т.е. ресурсы организации используются более эффективно, повышается отдача с каждого рубля, вложенного в компанию. Из неравенства ТП > ТР видно, что прибыль возрастает опережающими темпами, а это свидетельствует об имевшемся в отчетном периоде относительном снижении издержек производства и обращения как результате действий, направленных на оптимизацию этого процесса и взаимоотношений с контрагентами.

Исходя из полученных данных, можно сделать вывод о том, что в анализируемой организации соблюдается «золотое правило» экономики. Это означает, что экономический потенциал предприятия возрос по сравнению с предыдущим годом, что благоприятно отражается на общей кредитоспособности предприятия.

Абсолютная сумма прибыли, полученная предприятием, характеризует финансовую результативность его деятельности, но не позволяет проанализировать достаточность полученного эффекта. Для его оценки используются относительные показатели прибыльности, характеризующие отдачу произведенных затрат на производство и реализацию продукции или отдачу вложенного в производство капитала, называемые рентабельностью.

Рентабельность – показатель эффективности деятельности предприятия, выражающий относительную величину прибыли и характеризующий степень отдачи средств, используемых в производстве.

Исчисление рентабельности позволяет сопоставлять плановые и фактические результаты деятельности, отслеживать динамику их изменений за ряд периодов, выявлять складывающиеся тенденции, принимать обоснованные решения по корректировке управленческих действий в целях максимизации прибыли. Все показатели рентабельности могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

В общей системе показателей рентабельности базовыми являются показатели рентабельности продукции, продаж и производства:

– рентабельность продукции (окупаемость издержек, затрат) исчисляют путем отношения прибыли от реализации к сумме затрат по реализованной продукции

 

,      (9)

 

где Ппр – прибыли от реализации продукции, работ и услуг;

      Зрп – сумма текущих затрат на производство и реализацию продукции.

Этот показатель показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции, и может рассчитываться в целом по предприятию и отдельным видам продукции.

– рентабельность продаж (оборота) рассчитывают путем деления прибыли от реализации продукции, работ и услуг до выплаты процентов и налогов на сумму полученной выручки

 

,                   (10)

 

где Ппр – прибыли от реализации продукции, работ и услуг;

      Врп – выручка от реализации продукции, работ и услуг.

Данный показатель характеризует эффективность (доходность) производственной и коммерческой деятельности (сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж). Он рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. Менеджеры используют этот показатель для контроля над взаимосвязью между ценами, количеством реализованного товара и величиной издержек производства и реализации продукции.

– рентабельность производства (операционной деятельности, общая рентабельность) рассчитывают в целом по предприятию как отношение брутто-прибыли от текущей деятельности к общей сумме затрат по текущей деятельности

 

, (11)

 

где Под – брутто-прибыль от текущей деятельности;

      Зод – сумма затрат по текущей деятельности.

Данный показатель характеризует окупаемость затрат в операционной деятельности (в процессе снабжения, производства и сбыта продукции). Он полнее предыдущего показателя отражает результаты работы предприятия, поскольку при его расчете учитываются не только реализационные, но и внереализационные результаты, относящиеся к основной деятельности.

Приведенные показатели рентабельности являются базовыми. В зависимости от целей, стоящих перед анализом финансовых результатов, они могут модифицироваться в различные варианты.

С позиции собственников предприятия определяют рентабельность собственного капитала как отношение чистой прибыли отчетного периода к средней величине собственного капитала

 

,    (12)

 

где ЧП ‒ чистая прибыль;

      СК ‒ собственный капитал;

      n ‒ число месяцев в отчетном периоде.

Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли, которую получит предприятие (организация) на единицу стоимости собственного капитала [6].

Показатели рентабельности, рассчитанные за 2012 год на основании данных бухгалтерского баланса (приложение А) и отчета о прибылях и убытках (приложение Б) предприятия «Кричевгрузавто», представлены в таблице 8.

 

Таблица 8 — Значения показателей рентабельности ОАО «Кричевгрузавто»

 

Показатель	Значение показателя за 2012 год
Rпр	8
Rоб	7,4
Rп	4,9
Rск	1,1

 

Таким образом, рентабельность предприятия характеризуется целой системой показателей. Анализируя полученные при расчете рентабельности значения, можно сделать вывод о том, что на предприятии «Кричевгрузавто» имеет место эффективное осуществление затрат и использование ресурсов, т.к. все показатели рентабельности имеют положительное значение, что свидетельствует о получении предприятием определенного размера прибыли.

Говоря об общей оценке кредитоспособности, следует иметь в виду, что все банки пользуются показателями кредитоспособности, однако, каждый банк формирует свою количественную систему оценки, составляющую коммерческую тайну банка, в разделении заемщиков на три категории:

• надежный (кредитоспособный);
• неустойчивый (ограниченно кредитоспособный);
• ненадежный (некредитоспособный).

Для оценки кредитоспособности путем выбора основных качественных характеристик деятельности кредитополучателя следует учитывать:

• деловую репутацию предприятия-заемщика (порядочность, пунктуальность в погашении предыдущих кредитов, честность), организационную структуру и структуру управления;
• достаточность капитала и активов для успешной реализации проекта;
• наличие обеспечения возврата кредита (залог, страхование, гарантия, поручительство);
• экономическое окружение кредитополучателя (рыночная конъюнктура и ее перспектива, конкуренция, деловые партнеры).

По итогам проведения анализа кредитоспособности кредитополучателя (количественного и качественного) банк составляет заключение и определяет условия кредитования [9].

Оценивая общую кредитоспособность предприятия «Кричевгрузавто» на основании результатов расчета указанных выше показателей и коэффициентов, можно отнести данное предприятие к категории ограниченно кредитоспособного заемщика. Данное решение основано на том, что некоторые коэффициенты платежеспособности и ликвидности принимают значения меньше нормативного, а также ликвидность баланса по первой группе имеет отрицательное значение. Если заемщик оказывается неустойчивым клиентом, то при заключении кредитного договора предусматриваются меры контроля за деятельностью заемщика и возвратностью кредита (гарантия поручительство, ежемесячная проверка обеспечения, условия залогового права, повышение процентных ставок и др.). Для предприятия «Кричевгрузавто» такой мерой контроля за возвратностью кредита является заключенный с банком договор о залоге основных средств.

 

3. Модели анализа кредитоспособности заемщика

В современной международной практике также отсутствуют твердые правила на этот счет, так как учесть все многочисленные специфические особенности клиентов практически невозможно. В настоящее время в мире нет единой стандартизованной системы оценки кредитоспособности и банки используют различные методы анализа кредитоспособности заемщика. Причинами такого многообразия являются:

• различная степень доверия к количественным (поддающимся измерению) и качественным (поддающимся измерению с трудом, с высокой степенью допустимости) способам оценки факторов кредитоспособности;
• особенности индивидуальной кредитной культуры и исторически сложившейся практики оценки кредитоспособности;
• использование определенного набора инструментов минимизации кредитного риска, сопровождающееся пристальным вниманием к отдельным инструментам;
• разнообразие факторов, оказывающих влияние на уровень кредитоспособности, которое приводит к тому, что банки уделяют им различное внимание при присвоении кредитного рейтинга;
• итог оценки кредитоспособности заемщика принимает различные формы – некоторые банки останавливаются на простом расчете финансовых коэффициентов, другие – присваивают кредитные рейтинги и рассчитывают уровень кредитного риска.

Существуют различные способы оценки кредитоспособности, каждый из них взаимно дополняет друг друга. Итак, рассмотрим некоторые из них.

Метод оценки кредитоспособности заемщика на основе системы финансовых коэффициентов, определяемых по балансовым формам: коэффициенты ликвидности; коэффициенты финансового левериджа; коэффициенты прибыльности; коэффициенты обслуживания долга.

Этот метод, по существу, только в разной степени избирательности финансовых коэффициентов использует, наверное, любая современная методика оценки кредитоспособности заёмщика. Множество коэффициентов этого метода позволяют оценить текущее состояние дел заемщика на основе сравнения их с нормативными критериями. Заемщики подразделяются на несколько групп и кредитуются банком с учетом номера группы заемщика и специфики отрасли.

Расчет таких коэффициентов в динамике может дать комплексное отражение состояния дел заемщика, но поскольку при оценке кредитоспособности предполагается обращение соответствующих показателей в будущее, то в связи с этим метод целесообразно дополнять прогнозными оценками специалистов. Данный метод ориентирует банк рассматривать не процесс осуществления деятельности, а лишь финансовый результат, ибо в конечном итоге важен реальный возврат кредита. Одним из существенных недостатков коэффициентного метода анализа является то, что не позволяет учесть такие факторы как, политические и общеэкономические изменения в стране, изменение организационной структуры управления предприятием, смены форм собственности. Еще один недостаток этого метода то, что коэффициенты рассчитываются по данным отчетности, характеризующие состояние дел организации в предыдущем периоде.

Таким образом, ориентируясь на то, чтобы увидеть результат финансово-хозяйственной деятельности заемщика, банк тем самым стимулирует его на рост таких показателей как валовой коммерческий доход или чистая прибыль.

Следующий метод оценки кредитоспособности на основе анализа денежных потоков. Реализован такой подход, может быть через анализ денежных потоков клиента, а именно через определение чистого сальдо различных его поступлений и расходов за определенный период (составление притока и оттока средств). Таким образом, денежный поток определяет способность предприятия покрывать свои расходы и погашать задолженность своими собственными ресурсами. Разница между притоком и оттоком средств определяет величину общего денежного потока (ОДП).

Для анализа денежного потока берутся, как правило, данные как минимум за три последних года. Если клиент имел устойчивое превышение притока над оттоком, то это свидетельствует о его финансовой устойчивости - кредитоспособности. Колебания величины общего денежного потока (кратковременные превышения оттока над притоком) говорит о более низком рейтинге клиента. Систематическое превышение оттока над притоком средств характеризует клиента как некредитоспособного. Сложившаяся положительная средняя величина общего денежного потока (превышение притока над оттоком) может использоваться как предел выдачи новых ссуд, т.е. она показывает, в каком размере клиент может погашать за период долговые обязательства. На основании соотношения величины общего денежного потока и размера долговых обязательств клиента определяется его класс кредитоспособности. Нормативные соотношения таковы: I класс – 0,75; II класс – 0,30; III класс – 0,25; IV,V класс – 0,2; VI класс – 0,15.