Анализ платежеспособности и кредитоспособности предпряития

 

                                                    (1.4)

 

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

а) П1: наиболее срочные обязательства, к которым относятся привлеченные средства, рассчитываются по формуле 1.5:

 

                                              (1.5)

 

б) П2: среднесрочные обязательства рассчитываются по формуле 1.6:

 

              (1.6)

 

в) П3: долгосрочные обязательства рассчитываются по формуле 1.7:

 

                                            (1.7)

 

г) П4: постоянные пассивы, которые составляют собственный капитал организации рассчитываются по формуле 1.8:

 

                              (1.8)

 

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса: А1 ³ П1; А2 ³ П2; А3 ³ П3; А4 £ П4.

Если одно или несколько соотношений активов и обязательств не соответствует идеальному (абсолютной ликвидности), ликвидность не достаточна. Как правило, недостаток высоколиквидных средств восполняется менее ликвидными. Но эта компенсация носит лишь расчетный характер, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные.

Баланс абсолютно неликвиден, если имеет место соотношение, противоположное абсолютной ликвидности: А1 £ П1; А2 £ П2; А3 £ П3; А4 ³ П4.

Это состояние характеризуется отсутствием собственных оборотных средств и отсутствием возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов [10, С.17-20].

Следующим этапом анализа платежеспособности организации является определение показателей ликвидности:

а) коэффициент текущей ликвидности - отражает способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт только оборотных активов. Значение данного коэффициента должно в норме составлять не менее 2. Определяется по формуле 1.9:

 

,                                                     (1.9)

б) коэффициент быстрой ликвидности - характеризует способность компании погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счёт ликвидных активов. Общепринятое нормальное значение этого коэффициента 1 и более. Определяется по формуле 1.10:

 

,              (1.10)

 

 

в) коэффициент абсолютной ликвидности - показывает способность предприятия погасить текущие обязательства только за счет высоколиквидных активов. Значение показателя абсолютной ликвидности в норме составляет не менее 0,2. Рассчитывается по формуле 1.11:

 

,                                (1.11)

 

Среди коэффициентов платежеспособности выделяют:

а) коэффициент общей платежеспособности - показывает способность организации покрыть все свои обязательства всеми своими активами. Нормальное значение должно составлять 2 и более. Рассчитывается по формуле 1.12:

 

 ,                  (1.12)

 

б) коэффициент платежеспособности по текущим обязательствам -определяет текущую платежеспособность организации, объемы ее краткосрочных заемных средств и период возможного погашения организацией текущей задолженности перед кредиторами за счет выручки. В норме составляет 3 месяца и меньше. Согласно формуле 1.13 равен:

 

,                                   (1.13)

 

в) коэффициент обеспеченности собственными средствами - наиболее жесткий показатель платежеспособности,  утвержденный Федеральным управлением по делам о несостоятельности (банкротстве) распоряжением  № 31-р от 12.08.1994 года. Отвечает на вопрос: достаточно ли у организации собственных средств для финансирования текущей деятельности. Должен равняться не менее 0.1, что часто недостижимо в российских и не только условиях. Определяется согласно формуле 1.14:

 

,                             (1.14)

 

Для того чтобы провести анализ кредитоспособности организации используют методику Сбербанка [3, С.54].

С помощью анализа определяют возможности, размеры и условия предоставления кредита. С этой целью необходимо дать оценку следующих групп оценочных показателей:

- коэффициентов ликвидности;

- коэффициентов соотношения собственных и заемных средств;

- показателей рентабельности [4, С.43].

К коэффициентам ликвидности относят:

а) коэффициент абсолютной ликвидности (К1) - является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия и показывает какая часть краткосрочных долговых обязательств может быть при необходимости погашена за счет имеющихся денежных средств, средств на депозитных счетах и высоколиквидных краткосрочных ценных бумаг. Он определяется по формуле 1.15:

 

 

,                      (1.15)

 

б) коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности  (К2) - характеризует способность предприятия оперативно высвободить из хозяйственного оборота денежные средства и погасить долговые обязательства. Рассчитывается по формуле 1.16:

 

,                         (1.16)

 

в) коэффициент текущей ликвидности (К3) определяется по формуле 1.17:

 

,                         (1.17)

 

К коэффициентам соотношения собственных и заемных средств:

а) коэффициент наличия собственных средств (К4) -  
показывает долю собственных средств предприятия в общем объеме средств предприятия и рассчитывается по формуле 1.18:

 

,                         (1.18)

 

К показателям рентабельности:

а) показатель рентабельности от продаж рассчитывают в соответствии с формулой 1.19:

 

,                           (1.19)

 

б) показатель рентабельности деятельности предприятия определяют согласно формуле 1.20:

 

,                                    (1.20)

 

Далее, на основании определенных категорий показателей, необходимо произвести расчет суммы баллов заемщика. Заключительным этапом оценки кредитоспособности является определение класса заемщика, проводимое на основе рассчитанной суммы баллов [19, С. 45-50].

Первоклассными заемщиками называют тех, кредитование которых не вызывает сомнений (сумма баллов до 1,25).

Второго класса заемщики  - кредитование которых требует взвешенного подхода (1,25 - 2,35).

К третьему классу относятся такие заемщики, чье кредитование связано с повышенным риском (2,35 и выше).

Таким образом, учитывая особенности методики анализа платеже -  и кредитоспособности предприятия, можно сделать вывод о том, что возможность грамотного управления активами и своевременного погашения обязательств предприятия зависит от:

- объема наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств предприятия;

- оптимального соотношения дебиторской и кредиторской задолженности. Каждое предприятие должно стремиться к такому соотношению дебиторской и кредиторской задолженности, где их показатели будут примерно равны;

- выбора оптимального режима налогообложения. Высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования [17, С. 21].

2 АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И КРЕДИТОСПОСОБНОСТИ ОАО «ТЮМЕНЬЭНЕРГО»

 

2.1 Основные сведения о хозяйствующем  субъекте ОАО «Тюменьэнерго»

 

 

ОАО «Тюменьэнерго» - одна из крупнейших в России межрегиональных распределительных сетевых компаний. Дата образования - 3 мая 1979 года. В качестве межрегиональной сетевой компании функционирует с 2005 года. 

Территория зоны обслуживания ОАО «Тюменьэнерго» составляет более 1,4 млн. квадратных километров и включает Тюменскую область, Ханты-Мансийский автономный округ - Югра и Ямало-Ненецкий автономный округ с населением около 3,5 миллионов человек. 

Годовой объем передачи электроэнергии по сетям «Тюменьэнерго» составляет около 70 млрд.кВт/ч. Протяженность линий электропередачи по цепям - 45071 км. 

В настоящее время в ОАО «Тюменьэнерго» сосредоточены внушительные мощности: 635 подстанций 35 - 220 кВ, около 5,5 тысяч трансформаторных подстанций 6 - 10/04 кВ, суммарной трансформаторной мощностью 27339 МВА [24].

В состав Общества входят 9 филиалов, обеспечивающих выполнение функций, связанных с передачей и распределением электрической энергии, из них 6 – на территории ХМАО - Югры. Благодаря постоянному вниманию к состоянию сетей и качественному проведению ремонтной кампании, модернизации оборудования, современному учету электроэнергии ОАО «Тюменьэнерго» достигло одного из самых низких среди распределительных сетевых компаний России показателя потерь электроэнергии - около 2,5%, что сравнимо с аналогичными показателями развитых стран Западной Европы. 

ОАО «Тюменьэнерго» активно инвестирует средства в развитие и модернизацию сети, этим обусловлен также один из самых низких показатель износа сетей (около 50%). 

ОАО «Тюменьэнерго» является партнером Правительства ХМАО-Югры в реализации целевой Программы Ханты-Мансийского автономного округа – Югры «Централизованное электроснабжение населенных пунктов Ханты-Мансийского автономного округа - Югры на 2011–2013 годы и на перспективу до 2015 года». 

Акционерный капитал ОАО «Тюменьэнерго»  составляет  27 373 895 100 руб. и разделен на 273 738 951 обыкновенную акцию номиналом 100 руб. каждая. Дополнительно Обществом объявлены 3 121 409 шт. обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 100 руб. каждая. Привилегированные акции отсутствуют. Акции Компании не обращаются на организованном рынке ценных бумаг [25].

ОАО "Тюменьэнерго" является владельцем привилегированных акций ОАО "Российские сети" в количестве 4 993 960 штук, что составляет 0,0100% уставного капитала ОАО "Российские сети". Подробнее эти данные отражены в таблице 2.1.

 

Таблица 2.1 - Сведения об акциях Общества, находящихся в перекрестном владении*

Наименование эмитента	Код ЦБ	Величина УК Общества, шт.	Номинальный держатель	Количество акций, шт.		Номинальная ст-ть 1 акции, руб.
				ОА	ПА
ОАО "Россети"	MRKHP	49 946 843 800	ЗАО "Сбербанк КИБ"	0	4 993 960	1

*Источник: [25].

 

 

 

 

2.2 Анализ платежеспособности и  кредитоспособности ОАО «Тюменьэнерго»

 

 

Сложившаяся банковская практика уже выработала определенную методику проведения анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия. Рассмотрим ее подробнее.

Начальным этапом проведения любого финансового анализа (в том числе анализа платежеспособности и кредитоспособности) является анализ бухгалтерского баланса для получения первоначальных сведений о деятельности предприятия.

В ходе горизонтального анализа определяются отклонения величин различных статей баланса за отчетный период, а целью вертикального анализа является вычисление удельного веса показателей в общем итоге баланса предприятия [22, С. 15].

Анализ платежеспособности строится на показателях ликвидности и платежеспособности предприятия. При этом, как правило, проводится анализ ликвидности баланса в соответствии с данными таблицы 2.2.

 

Таблица 2.2 - Аналитический (сгруппированный) баланс для оценки платежеспособности*

Ср-ва и об-ва	Покрытие (актив)		Сумма обязательств (пассив)		Разность
	2011	2012	2011	2012	излишек		недостаток
					2011	2012	2011	2012
1	3887729	2998044	8109940	5746640			4222211	2748596
2	3318164	3084099	4736394	7525695			1418230	4441596
3	2696161	1816820	10258696	14371619			7562535	12554799
4	115987524	133501471	102784548	113756480	13202976	19744991

*Источник: составлено автором на основании нижеприведенных расчетов

 

Данные для расчета представлены в приложении А.

 

 

Используя формулы 1.1 - 1.8 рассчитаем сумму групп активов и пассивов за 2011 и 2012 годы:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Как мы видим, и в предыдущем, и в отчетном году условия абсолютной ликвидности баланса не выполняются. Вместо этого мы наблюдаем прямо противоположную ситуацию: А1 £ П1; А2 £ П2; А3 £ П3; А4 ³ П4. Это говорит о том, что баланс исследуемого предприятия абсолютно неликвиден ввиду отсутствия собственных оборотных средств, а также возможности погасить текущие обязательства без продажи внеоборотных активов.