Анализ прибыли и рентабельности на примере ОАО «Золото Якутии»

В свою очередь  продолжительность оборота текущих  пассивов является кредитным циклом предприятия. Чем продолжительнее  кредитный цикл, тем эффективнее  предприятие использует возможность  финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса.

Как видно  из таблицы 2.10, за анализируемый период продолжительность затратного цикла увеличилась на 316.03 дня (75.39%) , что при прочих равных условиях может указывать на негативную тенденцию, отвлекающую средства в производственную деятельность.

Продолжительность производственного цикла за анализируемый  период увеличилась на 116.78 дня (130.32%), что может указывать на положительную тенденцию и говорить об увеличении эффективности использования предприятием возможности финансирования текущей деятельности за счет непосредственных участников производственного процесса, если организация не создает сверхнормативных задолженностей перед поставщиками, бюджетом, персоналом.

На начало анализируемого периода чистый цикл оборачиваемости занимал 329.58 дня. За анализируемый период продолжительность  чистого цикла увеличилась на 88.86 дня, что говорит об отрицательной  тенденции, так как увеличилось  количество текущих активов, профинансированных за счет непосредственных участников производственного процесса, и финансирование производственной деятельности в большей  степени осуществляется за счет внешних  по отношению к производственному  процессу источников финансирования –  прироста собственного капитала, кредитов.

2.7. Анализ вероятности банкротства с помощью модели Альтмана

Этот метод предложен в 1968 году известным западным экономистом  Альтманом (Edward I. Altman). Индекс кредитоспособности построен с помощью аппарата мультипликативного дискриминантного анализа (Multiple-discriminant analysis – MDA) и позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие  субъекты на потенциальных банкротов  и небанкротов.

Коэффициент Альтмана представляет собой  пятифакторную модель, построенную  по данным успешно действующих и  обанкротившихся промышленных предприятий  США. Итоговый коэффициент вероятности  банкротства Z рассчитывается с помощью  пяти показателей, каждый из которых  был наделен определенным весом, установленным статистическими  методами:

Z-счёт = 1,2 ×  К1 + 1,4 × К2 + 3,3 × К3 + 0,6 × К4 + К5 , (2.1)

 Где:

• К1-доля чистого оборотного капитала во всех активах организации
• К2-отношение накопленной прибыли к активам
• К3-рентабельность активов
• К4-доля уставного капитала в общей сумме активов (валюте баланса)
• К5-оборачиваемость активов
• Результаты  многочисленных  расчетов  по  модели  Альтмана   показали,   что обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах [-14, +22],  при этом предприятия, для которых Z>2,99 попадают в число финансово  устойчивых, предприятия, для  которых  Z<1,81  являются  предприятиями с высоким риском банкротства, а интервал [1,81-2,99] составляет зону неопределенности.

Расчет показателя вероятности банкротства с помощью метода Альтмана за анализируемый период отображен в таблице 2.12.

Таблица 2.12

Расчет показателя вероятности  банкротства (z-счет Альтмана)

 

Наименование	31.12.2011	31.12.2012	В абсолютном выражении, руб.	Темп  прироста, %
Значение  коэффициента	0,96	0,46	-0,51	-52,71 %
Вероятность банкротства	вероятность банкротства велика	вероятность банкротства велика

 

На конец анализируемого периода (31.12.2012) значение показателя Альтмана составило 0,46, что говорит о том, что на предприятии вероятность  банкротства велика. Однако, Z-коэффициент имеет общий серьезный недостаток  – по  существу его можно использовать лишь в отношении крупных кампаний,  котирующих  свои  акции на биржах. Именно  для таких компаний можно получить  объективную рыночную оценку собственного капитала. Следовательно, В целом, как на начало, так и на конец анализируемого периода, вероятность банкротства можно оценить как высокую.

2.8. Определение признаки преднамеренного банкротства ОАО "Золото Якутии"

Признаком фиктивного (преднамеренного) банкротства является наличие у  должника возможности удовлетворить  требования кредиторов в полном объеме на дату, когда должник обратился  в арбитражный суд с заявлением о признании его несостоятельным (банкротом).

Для установления наличия или отсутствия признаков фиктивного банкротства  определяется обеспеченность краткосрочных  обязательств должника его оборотными активами.

Обеспеченность краткосрочных  обязательств должника его оборотными активами определяется как отношение  величины оборотных активов, за исключением  налога на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям, к величине краткосрочных пассивов, за исключением  доходов будущих периодов, фондов потребления и резервов предстоящих  расходов и платежей.

Показатель обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами в ряде с  другими показателями, применяемыми при определении признаков преднамеренного банкротства,  отображен в таблице 2.13.

Таблица 2.13

Признаки преднамеренного банкротства

 

Наименование	2011 год	2012 год	В абсолютном выражении, руб.	Темп прироста, %
Коэффициент обеспеченности кр/ср обязательств должника его оборотными активами	3,95	2,86	-1,10	-27,74
Коэффициент обеспеченности обязательств должника всеми его активами	1,17	0,95	-0,23	-19,54
Коэффициент обеспеченности обязательств должника оборотными активами	1,17	0,95	-0,23	-19,54
Чистые активы	720 144	738 792	18 648	2,59

 

Как видно из таблицы 2.13, и на начало, и на конец анализируемого периода, (31.12.2011) показатель обеспеченности краткосрочных обязательств должника его оборотными активами находится на уровне выше нормы (менее 1), что свидетельствует о наличии признаков преднамеренного банкротства у ОАО "Золото Якутии". Также следует отметить, что в отчетном периоде наблюдается тенденция к улучшению показателя, по сравнению с базовым периодом – (31.12.2012) значение показателя снизилось на -1.1 и составило 2.86

 

 

 

 

ГЛАВА 3. МЕРОПРИЯТИЯ ПО УВЕЛИЧЕНИЮ ПРИБЫЛИ И РЕНТАБЕЛЬНОСТИ ОАО «ЗОЛОТО ЯКУТИИ»

Ситуация сложившаяся  в ювелирной отрасли внесла отрицательные  коррективы в финансово-хозяйственную  деятельность корпорации. Так, только за 2012 год цены на золото, которое  является ключевым сырьем для ювелирных  предприятий, выросли на 28%. Спрос  на ювелирные изделия снизился по сравнению с предыдущим годом, особенно спрос снизился на изделия так  называемого «масс-маркета», на который  ориентировалось производство. Также  весь прошлый год наблюдалось  резкое увеличение импорта ювелирных  изделий из-за вступления России в  ВТО и запретом в Евросоюзе  использования вредных примесей в сплавах драгоценных металлов для производства ювелирных изделий  и бижутерии, что, безусловно, открывает  двери на ювелирный рынок России низкосортных изделий из третьих  стран.

ОАО «Золото Якутии»  планирует и дальше усилить свое присутствие в наиболее привлекательных  регионах России с целью занять высвободившуюся  нишу розничной торговли ювелирными изделиями, провести техническое переоснащение  и переориентирование собственного производства с учетом нового потребительского спроса, вкладывать дополнительные средства в расширение продуктовой линейки товаров.

Таблица 3.1

Финансовые  показатели для прогнозирования

В млн.руб.

Годы	2007	2008	2009	2010	2011	2012
Выручка от продаж	1 371 291	1 904 082	85 802	1 074 436	472 996	209 317
Себестоимость	1 340 087	1 678 288	592 927	812 100	386 287	164 151
Чистая прибыль	15 647	-109 227	-134 407	-124 747	-144 789	-191 523

 

Чистая прибыль

Рис.3.1. Линейный метод

Согласно  прогнозу с помощью линейной аппроксимации  чистая прибыль ОАО «Золото Якутии» стремительно уменьшаться и достигнет в 2014 году уровня ˗250100 млн.руб. Коэффициент детерминации высок и равен 0,75, и поэтому прогноз является высоковероятным и к анализу принимается. Прогноз пессимистичен.

Рис. 3.2. Логарифмический метод

Согласно  прогнозу с помощью логарифмической  аппроксимации чистая прибыль ОАО  «Золото Якутии» будет уменьшаться и достигнет в 2014 году уровня примерно ˗200100 млн.руб. Коэффициент детерминации высокий и равен 0,88, поэтому прогноз является высоковероятным и к анализу принимается.

Рис.3.3. Полиномиальный метод

Согласно  прогнозу с помощью полиномиальной аппроксимации чистая прибыль ОАО  «Золото Якутии» будет увеличиваться и достигнет в 2014 году уровня примерно –140000 млн.руб. Коэффициент детерминации приемлем и равен 0,84, поэтому прогноз является вероятным и к анализу принимается. Данный прогноз достаточно оптимистичен.

Согласно  проведенному анализу наиболее точный результат дал логарифмический тренд. Согласно ему чистая прибыль ОАО «Золото Якутии» будет стабильно уменьшаться и достигнет в 2014 году уровня примерно – 200100 млн.руб. Данный прогноз возможен с вероятностью 88% и является тревожащим.

Выручка от продаж

Рис.3.4. Линейный метод

Согласно  прогнозу с помощью линейной аппроксимации  выручка от продаж ОАО «Золото Якутии» будет уменьшаться и достигнет в 2014 году уровня примерно 400000 млн.руб. Коэффициент детерминации достаточно мал и равен 0,46, потому прогноз является мало вероятным и к анализу не принимается.

Рис.3.5. Логарифмический метод

Согласно  прогнозу с помощью логарифмической  аппроксимации выручка от продаж ОАО «Золото Якутии» постепенно уменьшаться и достигнет в 2014 году уровня примерно 190000 млн.руб. Коэффициент детерминации низкий и равен 0,44, поэтому прогноз является маловероятным и к анализу не принимается.

Рис.3.6.  Полиномиальный метод

Согласно  прогнозу с помощью логарифмической  аппроксимации выручка от продаж ОАО «Золото Якутии» будет уменьшаться и достигнет в 2014 году уровня примерно 10000 млн.руб. Коэффициент детерминации низок и равен 0,46, потому прогноз является мало вероятным и к анализу не принимается.

Рис.3.7. Степенной метод

Согласно  прогнозу с помощью степенной  аппроксимации выручка от продаж ОАО «Золото Якутии» будет стабильно выравниваться и достигнет в 2014 году уровня примерно 400000 млн.руб. Коэффициент детерминации достаточно низкий и равен 0,26, поэтому прогноз является маловероятным и к анализу не принимается.

Рис.3.8. Экспоненциальный метод

Согласно  прогнозу с помощью экспоненциального метода выручка от продаж ОАО «Золото Якутии» будет стабильно снижаться и достигнет в 2014 году уровня примерно 190000 млн.руб. Коэффициент детерминации достаточно мал и равен 0,24, потому прогноз является мало вероятным и к анализу не принимается.

Согласно  проведенному анализу наиболее точный результата никакой тренд не дал. Наиболее точный результат из всех представленных дал тренд с линейной  и полиноминальной сглаживающей кривой.

Наиболее  вероятен вариант, что выручка от продаж ОАО «Золото Якутии» будет уменьшаться и достигнет в 2014 году уровня примерно 400000 млн.руб. Точность данного прогноза достигает 46%.

В таком случае абсолютный прирост чистой прибыли  составит  - 9217 млн. руб., а предприятие будет получать убытки. Абсолютный прирост выручки от продаж составит  - 19317 млн.руб. Данный прогноз показывает, что предприятию срочно необходимы меры по увеличению эффективности, так как в рыночных условиях выручка будет уменьшаться, и чистая прибыль в сложившейся ситуации будет отрицательной и также будет уменьшаться.

Для укрепления своего положения в отрасли компании нужно в ближайшее время предпринять следующие меры:

• Расширение ассортимента ювелирной продукции, предлагаемой на рынке, в пользу легковесных изделий из полудрагоценных камней за счет сокращения ассортиментной матрицы золотых изделий с драгоценными камнями.

• Концентрация на эффективности управления запасами.

• Дальнейшее взаимодействие с банками-кредиторами  по реструктуризации задолженности Общества на фоне снижения ставки рефинансирования Центрального Банка России и общей положительной динамики условий финансово-кредитного рынка.

• Снижение по итогам 2012 года кредиторской задолженности перед банкам в размере 181 млн.руб.

• Дальнейшая оптимизация управленческих и коммерческих расходов.

• Дальнейшая реализация непрофильной недвижимости, средства от продаж будут направлены на снижение кредиторской задолженности.

• Увеличение выручки от аренды непрофильных активов.

• Работа по привлечению партнеров-инвесторов в уставный капитал предприятия, средства от размещения дополнительной эмиссии акций планируется направить на пополнение оборотных средств предприятия.

 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результат деятельности любого предприятия определяется специальными показателями – прибыль и рентабельность. По этим показателям можно узнать, оправдывает ли себя ваш бизнес, хорошую ли прибыль он приносит. Это общая оценка финансового  состояния предприятия.

Подводя итог, следует отметить, что за анализируемый  период ключевыми для ОАО «Золото Якутии» стали следующие моменты.