Анализ производственно-финансового левериджа

 

Наиболее низкий темп роста из представленных показателей  имеют активы. Их темп роста составляет 117,4%. Наибольший – постоянные затраты. Темп роста постоянных затрат составляет 159,8%. Темп роста объема продаж имеет более низкую величину, чем темпы роста полной себестоимости и постоянных затрат. Увеличение темпа роста полной себестоимости относительно выручки говорит о том, что прибыль предприятия в отчетном году снизилась по сравнению с предыдущим и темп роста прибыли имеет значение менее 100%. Более высокий темп роста выручки, относительно темпа роста активов может оцениваться положительно, поскольку свидетельствует о том, что прирост капитала дает отдачу не только за счет экстенсивных, но и за счет интенсивных факторов. Более высокий темп роста постоянных затрат, относительно темпов роста выручки и полной себестоимости можно оценить отрицательно, поскольку это ведет к увеличению критического объема производства относительно предыдущего года.

 

7. Структура текущих активов

Построить диаграмму  «Структура текущих активов» в процентах.

Для построения диаграммы  «Структура текущих активов» в процентах  составим таблицу 6.

Таблица 6

Оборотные активы	Предыдущий период		Отчетный период
	тыс.руб.	структура, %	тыс.руб.	структура, %
Запасы	1 169	51,1%	1 634	69,2%
в том числе:  - сырье, материалы	942	41,2%	742	31,4%
- затраты в незавершенном производстве	76	3,3%	53	2,2%
- готовая продукция и товары для перепродажи	151	6,6%	839	35,5%
Налог на добавленную стоимость  по приобретенным ценностям	139	6,1%	168	7,1%
Дебиторская задолженность краткосрочная	313	13,7%	443	18,8%
- покупатели и заказчики	277	12,1%	256	10,8%
- прочие дебиторы	36	1,6%	187	7,9%
Финансовые вложения		0,0%		0,0%
Денежные средства	665	29,1%	117	5,0%
Прочие оборотные активы		0,0%		0,0%
Итого оборотных активов	2 286	100,0%	2 362	100,0%

 

Доля i-го вида активов в общей сумме определяется:

di = активы i-го вида / общая сумма активов

На рисунке 8 представлена структура текущих активов за предыдущий период.

Диаграмма 8. «Структура текущих активов» за предыдущий период

Рис.8

Как видим, наибольшую долю в текущих активах составляют запасы (более 50%), так же значительную долю составляет налог на добавленную стоимость – 29,1%.

На рис.8.1. представлена диаграмма структуры запасов  в предыдущем году.

Рис.8.1.

Основную часть в  запасах (80%) составляют запасы сырья  и материалов. 13% составляют готовая  продукция и товары для перепродажи, остальное – затраты в НЗП.

На рисунке 9 представлена структура текущих активов за отчетный период

Диаграмма 9. «Структура текущих активов» за отчетный период

Рис.9

На рис.9.1 представлена диаграмма структуры запасов  в отчетном году

Рис.9.1

В отчетном году основную долю в запасах занимает готовая продукция для перепродажи. Ее доля в запасах увеличилась в 13% до 52%. Доля запасов сырья и материалов снизилась до 45%, а доля затрат в НЗП снизилась до 3%.

Основную долю в структуре  активов, как в предыдущем, так и в отчетном году составляют запасы. Их величина в отчетном году увеличилась с 1169 тыс.руб., до 1634 тыс.руб. Так же значительно изменилась и структура запасов – в отчетном году основную долю занимали запасы сырья и материалов, в отчетном году – запасы готовой продукции и товаров для перепродажи.

В целом структура текущих активов изменилась в отчетном периоде по сравнению с предыдущим. Доля запасов увеличилась с 51,1% до 69,2%. Доля краткосрочной дебиторской задолженности так же увеличилась с 13,7% до 18,8%. Значительно снизилась доля денежных средств – с 29,1% до 5%. Рост дебиторской задолженности является негативной тенденцией в деятельности предприятия, поскольку снижает платежеспособность. Снижение доли денежных средств так же можно оценить как негативную тенденцию, поскольку это может значительно снизить показатели ликвидности предприятия.

 

8. Показатели оборота оборотных средств

Рассчитать скорость и время оборота оборотных  средств. Представить диаграмму  динамики этих показателей.

Для расчета скорости и времени оборота оборотных средств составим таблицу 7.

Таблица 7

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Откло-нения
Выручка (нетто) от продаж, тыс. р.	6100,0	8876,0	2776,0
Средняя величина оборотных  средств, тыс. р.	2286	2362	76
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств (скорость)	2,67	3,76	1,09
Время оборота оборотных средств, дней	134,9	95,8	-39,1

 

Коэффициент оборачиваемости  оборотных средств

Коб = Выручка / средняя  величина оборотных средств

Время оборота = 360 / Коб

Как видим в отчетном году оборачиваемость оборотных дней увеличилась. Число оборотов увеличилось на 1,09 оборот. Время оборота (скорость) соответственно снизилась на 39,1 дней. Данные показатели говорят о более оптимальном использовании оборотных средств на предприятии и об относительном снижении потребности в оборотных средствах.

Рис.10

Рассчитаем относительное  высвобождение (экономию) оборотных  средств в отчетном году по сравнению  с предыдущим.

Эоб = 2362 – 8876 / 2,67 = -962 тыс.руб. – относительная экономия оборотных средств в отчетном году составила 962 тыс.руб., что говорит о том, что предприятие стало значительно более эффективно использовать имеющиеся оборотные средства.

 

9. Факторный анализ потребности в оборотных средствах

Рассчитать влияние различных  факторов на величину потребности в оборотных средствах и запасах.

Для расчета влияния  различных факторов на величину потребности  в оборотных средства составим таблицу 8.

 

Таблица 8

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Откло-нения
Выручка  от продаж, тыс.  р.	6100,0	8876,0	2776,0
Средняя величина оборотных  средств, тыс. р.	2286	2362	76
Коэффициент оборачиваемости оборотных  средств (скорость)	2,67	3,76	1,09
Изменение величины оборотных средств  под влиянием
- изменения к-та оборачиваемости			-662,72
- изменения величины выручки			738,72

 

Изменение величины оборотных  средств под влиянием изменения  коэффициента оборачиваемости = выручка  от продаж прошлого года / коэффициент  оборачиваемости отчетного года – средняя величина оборотных  средств прошлого года

Изменение величины оборотных средств под влиянием изменения величины выручки = средняя величина оборотных средств отчетного года - выручка от продаж прошлого года / коэффициент оборачиваемости отчетного года.

Как видим, под влиянием увеличения коэффициента оборачиваемости (скорости оборота) потребность в оборотных средствах снизилась на 662,72 тыс.руб. Под влиянием изменения величины выручки потребность в оборотных средствах увеличилась на 738,72 тыс.руб.

 

10. Рентабельность

Представить диаграмму  «Уровень рентабельности предприятия, продукции, собственного капитала».

Для расчета данных показателей  составим таблицу 9.

 

Таблица 9

Тыс.руб.

Показатель	Прошлый год	Отчетный год	Отклонения
Выручка  от продаж	6100,0	8876,0	2776,0
Полная себестоимость	5340	7885	2545,0
Прибыль от реализации	760,0	991,0	231,0
Активы (капитал) предприятия	3370,0	3958,0	588,0
Величина собственного капитала	2236	2416	180,0
Чистая прибыль	696,0	421	-275,0
Рентабельность предприятия, %	22,6%	25,0%	2,5%
Рентабельность продукции	14,2%	12,6%	-1,7%
Рентабельность собственного капитала	31,1%	17,4%	-13,7%

 

Рентабельность рассчитана по следующим формулам:

Рентабельность продукции = прибыль от реализации / затраты

Рентабельность предприятия = прибыль о реализации / активы (капитал)

Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал

Диаграмма «Уровень рентабельности предприятия, продукции и собственного капитала представлен на рис.11.

Рис.11

Как видим из представленных на рисунке данных в прошлом году наибольшую величину имела рентабельность собственного капитала, наименьшую – рентабельность продукции. В отчетном году наибольшую величину из трех имеет рентабельность предприятия, которая увеличилась по сравнению с прошлым годом на 2,5%. Рентабельность продукции, напротив, снизилась на 1,7%. Наибольшее изменение наблюдается у рентабельности собственного капитала – ее величина снизилась на 13,7%. Темп прироста рентабельности собственного капитала составил – 44%.

 

11. Факторный анализ рентабельности активов

Рассчитать влияние  различных факторов на рентабельность активов фирмы:

1. Рентабельность продаж
2. фондоемкость основного и оборотного капитала.

Для расчета влияния  различных факторов на рентабельность активов фирмы составим таблицу 10.

Таблица 10

Показатели	Предыдущий год	Отчетный год	Отклонение
Выручка	6100	8876	2776
Прибыль от реализации	759,8	990,7	230,9
Рентабельность продаж	12,5%	11,2%	-1,3%
Рентабельность активов	22,5%	25,0%	2,5%
Основные фонды	1084	1596	512
оборотные фонды	2286	2362	76
Фондоемкость основного капитала	0,178	0,180	0,002
Фондоемкость оборотного капитала	0,375	0,266	-0,109
Рентабельность основного капитала	70,1%	62%	-8,0%
Рентабельность оборотного капитала	33,2%	41,9%	8,7%
Влияние факторов на рентабельность капитала	Х	Х	2,5%
- рентабельности продаж	Х	Х	-2,3%
- фондоемкости основного капитала	Х	Х	-0,1%
- фондоемкости оборотного капитала	Х	Х	4,9%