Комплексный экономический анализ

Для оценки финансового состояния предприятия используются показатели, характеризующие:

- имущественное положение (размещение капитала);

- источники образования  имущества (структуру капитала);

- финансовую устойчивость  и деловую активность;

- платежеспособность и  возможное банкротство;

- эффективность и интенсивность  использования капитала.

Оценка и анализ финансового состояния предприятия проводится на основе информации бухгалтерского учета и отчетности. Согласно «Закону о бухгалтерском учете» - главным назначением учета и отчетности является получение информации, дающей достаточное и полное представление об имущественном и финансовом положении предприятия для всех участников рынка. К основным источникам информации анализа относятся:

1. «Бухгалтерский баланс»  ф.№1;

2. «Отчет о прибылях  и убытках» ф.№2;

3. «Отчет об изменениях  капитала» ф.№3;

4. «Отчет о движении  денежных средств» ф.№4;

5. «Приложение к бухгалтерскому  балансу» ф.№5;

6. «Пояснительная записка  к готовому отчету»;

7. Итоговая часть «Аудиторского  заключения»;

8. Данные статистической  отчетности;

9. Данные текущего и  оперативного бухгалтерского учета;

10. Бизнес-план и финансовый  план предприятия;

11. Внеучетная информация (заключения экспертов, материалы СМИ).

Основными методами и приемами анализа финансового состояния являются: чтение баланса, «экспресс-анализ отчетности», расчет абсолютных и относительных показателей, метод коэффициентов, факторный, трендовый, вертикальный, горизонтальный, маржинальный, сравнительный анализ и др.

 

22. Анализ имущественного положения проводится по следующим  направлениям:

- оценка и анализ динамики  имущества и его видов (горизонтальный  анализ);

- оценка и анализ структуры  имущества (вертикальный анализ);

- анализ состава, структуры  и динамики оборотных активов;

- анализ изменений во  внеоборотных активах.

При оценке динамики показателей имущества считается предпочтительным, когда темпы роста оборотных активов опережают темпы роста внеоборотных, что положительно повлияет на оборачиваемость совокупных активов, финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия в перспективе. В целом увеличение внеоборотных активов, а в особенности основных средств свидетельствует о росте производственных мощностей предприятия. В структуре имущества положительно оценивается, когда удельный вес оборотных активов в стоимости имущества составляет более 50%, а доля оборотных активов имеет тенденцию к увеличению. Это будет способствовать ускорению оборачиваемости активов, повышению их ликвидности, улучшению доходности и платежеспособности предприятия.

  В процессе анализа структуры и динамики оборотных активов необходимо учитывать, что стабильность финансового положения предприятия  во многом зависит от размещения средств по стадиям процесса кругооборота: снабжения, производства, сбыта продукции. При этом размер вложения капитала в каждую стадию определяется отраслевыми и технологическими особенностями предприятия. Например, на предприятиях   материалоемких отраслей  будет велика доля производственных запасов, на предприятиях с длительным циклом производства - доля незавершенного производства, на предприятиях торговли - доля запасов товаров и т.д.  

Для оценки структуры оборотных активов рассчитывают показатели: 

1.Удельный вес запасов  в стоимости оборотных средств. Положительным считается снижение  данного показателя в динамике. Чрезмерные запасы сырья и  материалов могут быть признаком неэффективной закупочной политики.

2. Удельный вес денежных  средств в стоимости оборотных активов. Чем выше значение этого показателя в динамике, тем лучше структура имущества с точки зрения платежеспособности предприятия. Недостаток денежных средств приводит к просроченным долгам, увеличению продолжительности финансового цикла.

3. Удельный вес дебиторской  задолженности в структуре оборотных  активов. Изменение величины и  доли дебиторской задолженности  оцениваются  двояко: с одной стороны  её увеличение свидетельствует  о росте числа покупателей  и объемов продаж, а с другой - снижает оборачиваемость и ликвидность  активов, приводит к отвлечению  средств из оборота,  недостатку  финансовых ресурсов и неплатежам. 

При анализе изменений во внеоборотных активах изучают их структуру, динамику и качественные сдвиги в структуре. Так, при анализе основных средств изучают соотношение между активной и  пассивной частью, техническое состояния основных средств, уровень обновления, степень физического и морального износа.

   

23. Источники формирования имущества размещены в пассиве баланса и олицетворяют капитал - средства, которыми располагает предприятие для осуществления своей финансово-хозяйственной деятельности за счет различных источников. С другой стороны, пассивы не только источники формирования имущества, а совокупность обязательств перед бюджетом, поставщиками, банком, собственниками, акционерами, работниками и др.,  то есть - это совокупность юридических отношений, лежащих в основе финансирования хозяйствующих субъектов.

Анализ источников образования имущества позволяет оценить общую величину и оптимальность структуры вложенного капитала для достижения  финансового благополучия предприятия, а также уровень самофинансирования и целесообразность привлечения заемного капитала.  

Источники образования имущества анализируются по направлениям:

- оценка состава, структуры  и динамики совокупного капитала;

-  оценка состава, структуры  и динамики собственного капитала;

- оценка состава, структуры  и динамики заемного капитала;

- анализ источников формирования  основного и оборотного капитала;

- анализ кредиторской  задолженности и оценка её  влияния на финансовое состояние  предприятия.

В процессе анализа особое внимание уделяют изучению кредиторской задолженности по составу, срокам и причинам ее образования, проводят  сравнительный  анализ с дебиторской задолженностью. Увеличение суммы и доли  кредиторской задолженности в источниках  средств может влиять на  ухудшение финансового состояния предприятия, если:

- кредиторская  задолженность  не погашается источниками ее  покрытия (денежными средствами  и краткосрочными финансовыми  вложениями);

- величина дебиторской  задолженности превышает величину  кредиторской, то есть используется  в качестве источника погашения  последней;

- кредиторская задолженность  оборачивается быстрее, чем дебиторская, то есть период использования  кредиторской задолженности меньше  периода погашения дебиторской  задолженности.

 

24.30      Финансовая устойчивость в широком смысле слова - способность предприятия осуществлять свою функциональную деятельность и развиваться, сохраняя финансовое равновесие между активами  и пассивами, оптимальное соотношение между собственными и заемными источниками финансирования. Это гарантирует предприятию финансовую независимость, платежеспособность, инвестиционную привлекательность с учетом допустимого уровня финансового риска.

Задачи анализа финансовой устойчивости предприятия:

1. Оценка финансовой устойчивости  по показателям и сравнение  их с критериями для определения  степени финансового риска;

2. Изучение динамики показателей  финансовой устойчивости для  прогнозирования финансового состояния  предприятия;

3.  Определение факторов  изменения финансовой устойчивости  предприятия;

4. Выявление резервов  улучшения финансовой устойчивости  предприятия;

5. Разработка конкретных  мероприятий по повышению стабильности  финансового положения предприятия.

 Анализ финансовой  устойчивости проводится по следующим  направлениям:

- на основе соотношения  между собственным  и  заемным  капиталом;

- по финансовому равновесию  активов и пассивов в балансе;

- на основе взаимосвязи  между финансовыми и нефинансовыми  активами

В зависимости от соотношения собственного и заемного капитала финансовая устойчивость предприятия оценивается и анализируется по следующим финансовым коэффициентам:

1. Коэффициент автономии (финансовой независимости, концентрации  собственного капитала) характеризует  долю собственных источников  в общей сумме источников средств. Определяется как отношение величины  собственного каптала (СК) к его  совокупной величине (К).

Кавт. = СК /К

 Чем выше значение  данного коэффициента, тем более финансово независимо предприятие от внешних источников финансирования. 

2. Коэффициент финансовой  зависимости (концентрации заемного  капитала) характеризует долю заемных  источников в общей сумме  источников  средств. Определяется как отношение  величины заемного каптала (ЗК) к  его совокупной величине. Нормативное  значение - менее 0,5. Рост этого показателя  в динамике означает увеличение  внешних источников финансирования  и снижение финансовой устойчивости  предприятия.

Кф.з. = ЗК/К  или  Кф.з. = 1 - Кавт

3. Коэффициент долгосрочной  финансовой независимости (финансовой  устойчивости). Показывает долю устойчивых  источников  финансирования в  общей сумме источников и отражает степень независимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. Определяется как отношение величины собственного и долгосрочного заемного капитала (ДЗК) к величине совокупного капитала. Нормативное значение - более 0,75.

Чем выше значение в динамике, тем выше стабильность предприятия в долгосрочной перспективе.

Кф.у. = (СК + ДЗК)/ К

4. Коэффициент финансового  рычага (финансового левириджа, плечо финансового рычага) характеризует соотношение между заемными и собственными источниками средств и отражает уровень финансовой активности предприятия. Увеличение его в динамике свидетельствует о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Кф.р. =ЗК / СК

 

25. Ликвидность баланса - это степень покрытия обязательств активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Ликвидность баланса показывает наличие возможности у предприятия обращения активов в денежную форму для осуществления платежей и поэтому характеризует качество управления активами и пассивами предприятия. Формальным признаком ликвидности баланса служит превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами (чем больше величина превышения, тем выше ликвидность). Анализ ликвидности баланса предполагает оценку степени покрытия обязательств предприятия средствами его платежа и  основан на сравнении активов и пассивов. При этом активы группируются по степени убывания ликвидности, а пассивы – по степени срочности уплаты обязательств.

Группировка активов:

А1 - абсолютно ликвидные средства в немедленной готовности к реализации (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения);

А2 - быстро ликвидные (быстро реализуемые) активы (краткосрочная  дебиторская задолженность и прочие оборотные активы);

А3 - менее ликвидные (медленно реализуемые)  активы (запасы,  НДС по приобретенным ценностям, долгосрочная дебиторская задолженность);

А4 - труднореализуемые активы (внеоборотные активы).

Группировка пассивов:

П1 - наиболее  срочные обязательства, подлежащие погашению в течение трех  месяцев (кредиторская задолженность);

П2 - обязательства, подлежащие погашению в течение года (краткосрочные кредиты и займы, задолженность перед учредителями по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства);

П3 -  долгосрочные обязательства, подлежащие погашению в срок   более года (долгосрочные кредиты и займы, прочие обязательства);

П4  - постоянные пассивы (собственный капитал).

 

 

26. 30.платежеспособность предприятия – это способность его своевременно  и в полном объеме погашать свои краткосрочные обязательства, другими словами - это наличие платежных средств для расчетов с кредиторами (банком, государством, работниками, поставщиками и др.) Внешними признаками платежеспособности могут быть: наличие денежных средств на расчетном счете и отсутствие просроченной кредиторской задолженности. Задачи анализа платежеспособности предприятия:

1. Оценка степени платежеспособности  по показателям и критериям;

2. Изучение динамики показателей  платежеспособности для прогнозирования  финансового состояния предприятия;

3.  Определение факторов  изменения платежеспособности предприятия;

4. Выявление резервов  улучшения платежеспособности предприятия  за счет внутренних источников  и дополнительных мероприятий;

5. Прогнозирование возможного  банкротства предприятия и разработка  конкретных мероприятий финансового  оздоровления предприятия.

 Анализ платежеспособности  проводится по следующим направлениям:

1. Анализ ликвидности баланса;
2. Анализ текущей  и  перспективной  платежеспособности;
3. Анализ на основе изучения потока денежных средств.

 Для оценки текущей платежеспособности предприятия рассчитывают абсолютные и относительные  показатели. Абсолютным показателем является величина чистого оборотного  капитала (ЧОК), который определяется как разница между величиной оборотных активов (ОА) и величиной краткосрочных обязательств (КО).