Контрольная работа по "Проектный анализ"

Рік	Об'єм продажів	Витрати виробництва	Податок на прибуток	Потоки платежів від виробничої діяльності
1	2	3	4	5
1	226,80	70,56	31,56	124,68
2	225,33	74,67	30,17	120,49
3	223,86	78,97	28,72	116,17
4	222,41	83,59	27,21	111,61
5	220,96	88,45	25,63	106,88
б	219,52	93,54	24,00	101,98
7	218,10	98,99	22,28	96,83
8	216,68	104,73	20,49	91,46
9	215,27	110,87	18,60	85,8
10	213,87	117,28	16,65	79,94

 

Складаючи рух  капіталу в грошовому вираженні (таблиця 11) и потоки платежів від  виробничої діяльності (таблиця 13), одержимо рух коштів при відсутності програми модернізації виробництва (таблиця 14).

Таблиця 14

Загальний рух коштів при відсутності програми модернізації виробництва, тис. грн.

Рік	Рух капіталу в грошовому вираженні	Потоки платежів від виробничої діяльності	Потоки платежів при  відсутності програми модернізації виробництва
1	2	3	4
І	0,09	124,68	124,77
2	0,09	120,49	120,58
3	0,09	116,17	116,26
4	0,09	111,61	111,7
5	0,08	106,88	106,96
6	0,09	101,98	102,07
7	0,09	96,83	96,92
8	0,09	91,46	91,55
9	0,09	85,8	85,89
10	46,73	79,94	126,67

 

1.3. РОЗРАХУНОКПОТОКИВ ПЛАТЕЖИВ, ЩО ХАРАКТЕРИЗУЮТЬ ПРОЕКТ

Для розрахунку потоків платежів, що характеризують проект (таблиця 15), визначаємо приростний рух коштів. Для цього з загального руху коштів з урахуванням проекту (таблиця 10) видимаємо загальний  рух коштів при відсутності програми модернізації (таблиця 14).

Таблиця 15

Потік платежів, що характеризує інвестиційний  проект, тис. гри.

Рік	Рух коштів		Потоки платежів, що характеризують проект
	з урахуванням проекту	без урахування проекту
1	2	3	4
0	-262,53		-262,53
1	130,95	124,77	6,18
2	133,25	120,58	12,67
3	135,47	116,26	19,21
4	137,7	111,7	26
5	139,91	106,96	32,95
6	142,07	102,07	40
7	144,2	96,92	47,28
8	146,26	91,55	54,71
9	148,28	85,89	62,39
10	185,91	126,67	59,24

 

1.4. ВИЗНАЧЕННЯ ЕФЕКТИВНОСТІ ИНВЕСТИЦШНОГО ПРОЕКТУ

Показники ефективності інвестиційного проекту:

1.Чистий приведений дохід (ЧПД):

ЧПД =

,

де t - роки реалізації інвестиційного проекту (вид 0 до Т)

   Pt - потоки платежів кожного року

    d - норма дисконтування (d=10%)

ЧПД = -262,53 + + + + + + + + + + + =-262,53+ + + + + + + + + + +   = - 262,53+5,62+10,47+14,43+17,76+20,46+22,58+24,26+25,52+26,46+22,84=-72,13

2. Внутрішня  норма прибутковості (ВНП):

,

де d * — внутрішня норма прибутковості.

Якщо ЧПД— величина позитивна, необхідно знайти інше значення коефіцієнта дисконтування  відповідно, більше по величині, ніж  обране спочатку (щоб зменшити значення лівої частини рівняння).

Шляхом послідовного підбору  необхідно вийти на значення коефіцієнта  дисконтування, при якому ЧПД=0 чи наближався б до 0.

ВНП=-262,53 + + + + + + + + + + + ==-262,53+ + + + +

+ + + + + + =-262,53+5,9+11,56+16,74+21,64+26,19+

+20,37+34,28+37,89+41,27++37,42=0,72

 

3. Строк  окупності (СО):

,

РТ=ЧПД/11= -72,13/11= -6,56

 

де h — строк окупності інвестиційного проекту.

Після перетворень  формула строку окупності має вигляд:

CO =

,

1. СО=213,87/РТ= 213,87/-6,56=-32,6
2. СО = -262,53/-6,56 = 40

 

де КVt — первинні інвестиції;

    - середньорічна сума грошового потоку по проекту.

 

 

 

 

4.Рентабельність (R)

R=

/ 

 

Запишемо дану формулу  в зручному для нас вигляді:

 

R=100% +

1. R=100% + =100%-34=66%
2. R=100% + =100%-27.5=72.5%

 

 

 

 

 

2. Практичні завдання

Завдання 2.1.

В інвестиційну компанію поступили для розгляду бізнес-плани двох альтернативних проектів. На основі даних, що характеризують ці проекти, приведених в таблиці, розрахувати показники ефективності інвестиційних проектів „А" і „Б":

• чистий приведений дохід;
• індекс дохідності;
• період окупності;

Зрівняти  одержані показники і визначити, який з двох інвестиційних проектів є більш ефективним.

Данні бізнес-планів інвестиційних проектів для розрахунку показників їх ефективності.

Варіанти  індивідуальних завдань до завдання 2.1.

 

№ варіанта	Проекти	Об'єм  засобів, що інвестуються, дол. США	Період експлуатації інвестиційного проекту, роки	Сума грошового  потоку, дол. США								Ставка процента, %
				Разом	1-рік		2-й  рік		3-й  рік		4 -рік
14	А	7800	2	11600	6700		4900		-		-	16
	Б	6900	4	11700	2100		3200		3200		3200	12
Показники						Інвестиційні  проекти
						,А"		„Б"
1.   Об'єм засобів, що інвестуються, дол.. США 2 Період експлуатації  інвестиційного проекту, роки  3.   Сума  грошового потоку, разом, дол.  США Вт. Р. 1-й рік            2-й рік             3-й рік            4-й рік						7800 2 11600 6700 4900 - -		6900 4 11700 2100 3200 3200 3200

 

Для дисконтування  суми грошового потоку проекту „А" ставка процента прийнята в розмірі 16%, а проекту „Б" - 12% (в зв'язку з більш тривалим терміном його реалізації).

Розв’язання

1.Розрахунок теперішньої вартості потоків по інвестиційним проектам

Роки	Інвестиційні  проекти .    ..Ь" Дисконтний
	,А"			„Б”   Дитнийско
	Майбутня вартість дол.. США	Дисконтний множник при    ставці 16%	Теперішня вартість дол.. США	Майбутня вартість дол.. США	Дисконтний множник при    ставці 12%	Теперішня вартість грошей дол.. США
1-й рік	6700	0,86	5762	2100	0,893	1875,30
2-й рік	4900	0,74	3626	3200	0,797	2550,40
3-й рік	-	-	-	3200	0,712	2278,40
4-й рік	-	-	-	3200	0,636	2035,20
разом	11600	-	9388	11700	-	8739,30

 

Дисконтний  множник, проект „А".

1-й рік -1: (1+0,16 )=0,86

2-йрік - 1:(1+0,16)^2=0,74

Дисконтний  множник, проект „Б".

1-й рік  - 1: (1+0,12)=0,893

2-й рік  -1: (1+0,12) ^2=0,797

3-й рік - 1: (1+0,12) ^3= 0,712

4-й рік  - 1: (1+0,12) ^4 = 0,636

2. Розрахунок показників чистого приведеного доходу (ЧПД)

 З  урахуванням розрахованої теперішньої вартості грошових проектів ЧПД складає:

інвестиційний проект „А" 9388-7800=1588 дол;

інвестиційний проект „Б" 8739-6900=1839 дол.

Таким чином, порівняння показників чистого приведеного  доходу по розглянутим інвестиційним  проектам показує , що „Б" являється більш ефективним, ніж проект „А".

3. Індекс доходності (ІД):

По проекту  „А" складає 9388 : 7800 =1,2

По проекту  „Б" складає 8739 : 6900 =1,27

Порівняння  інвестиційних проектів по показнику  „Індекс дохідності" показує, що проект „Б" більш ефективний.

4. Період окупності  (ПО).

4.1 Визначаємо  середньорічну суму грошового  потоку в теперішній вартості:

по проекту  „А" 9388 : 2 = 4694 дол;

по проекту  „Б" 8739:4=2185 дол.

4.2. З рахунком  середньорічної вартості грошового  потоку період окупності складає:

по проекту  „А" 7800:4694=1,7 року;

по проекту  „Б" 6900:2185=3,16 року

Зрівняння  інвестиційних  проектів  по   показнику  період  окупності" говорить по суттєві переваги „А" перед проектом „Б".

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Завдання 2.2.

Варіанти індивідуальних завдань до завдання 2.2.

 

№ варіанта	Проекти	Інвестиції у основні засоби, дол. США	Інвестиції у робочий капітал, дол. США	Річний грошовий дохід, дол. США	Залишкова вартість устаткування, дол. США	Вивільнення робочого капіталу, дол. США	Час проекту, роки	Віддача на інвестування, %
14	1-й	85000	-	29000	7000	-	5	12
	2-й	-	85000	-	-	85000	5	12

 

Розв'язання

1 Представимо вихідні дані в компактному виді.

Показник	Ед. вим.	Проект
		Перший	Другий
Інвестиції  в основні засоби Інвестиції  в робочий капітал Річний грошовий дохід  Залишкова вартість устаткування Вивільнення робочого капіталу Час проекту	долл. США  долл. США долл. ША долл. США  долл. США роки	85000 - 29000 7000 - 5	- 85000 - - 85000  5