Кредитный специалист

В свою очередь финансовая устойчивость зависит от:

· коммерческой устойчивости - определяется тем, насколько организация динамично работает в инфраструктуре своего бизнеса;

· организационно-структурной устойчивости - организационная структура организации и ее управление должны соответствовать как стратегическим, так и тактическим целям ее деятельности;

· инвестиционной устойчивости - определяется размерами, структурой и динамикой постоянных источников финансирования (источники собственных средств + долгосрочные обязательства);

· имущественного положения - состав, структура и динамика активов организации.

Финансовая устойчивость является важнейшей характеристикой деятельности организации в условиях рыночной экономики. Если организация финансово устойчива, она имеет преимущество перед другими организациями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Она не вступает в конфликт с государством и обществом, так как выплачивает своевременно налоги в бюджет, платежи во внебюджетные фонды, заработную плату - рабочим и служащим, гарантирует возврат кредитов банкам и уплату процентов по ним.

Финансовая устойчивость представляет собой такое финансовое и экономическое состояние организации, при котором платежеспособность сохраняет устойчивую тенденцию, т.е. постоянна во времени, а соотношение собственного и заемного капитала находится в пределах, обеспечивающих эту платежеспособность.

Так как финансовая устойчивость организации тесно связана с ее платежеспособностью и эти понятия достаточно условны и не имеют строгих границ, данные категории некоторыми авторами отождествляются.

Так, Абрютина М.С.[8], Грачев В.В.[18] подчеркивают, что «финансовая устойчивость организации - есть не что иное, как надежно гарантированная платежеспособность…». Они также отмечают, что главным признаком финансовой устойчивости «…является наличие чистых ликвидных активов, определяемых как разность между всеми ликвидными активами и всеми краткосрочными обязательствами на тот или иной момент времени». Вместе с тем, хотя понятия «финансовая устойчивость» и «платежеспособность» близки, но они все же не являются тождественными.

Общепризнанной точкой зрения в  отношении понятия «платежеспособность» является то, что это необходимое условие устойчивости организации, но оно не является достаточным. Достаточным условием выступает наличие финансовых ресурсов, необходимых для развития производства.

В современной экономической литературе до сих пор нет единого мнения по поводу определения понятия «финансовая устойчивость» организации. Например, одни авторы финансовую устойчивость организации увязывают с общей финансовой структурой хозяйствующего субъекта, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов. Этой точки зрения придерживаются Барн-гольц С.Б.[12], Бланк Н.А.[14] и ряд других авторов. Соотношение собственных и заемных средств, как отмечают эти авторы, характеризует финансовую устойчивость на длительный период времени.

По мнению других авторов (Докучаев Е.С., Малышев Ю.М., Мансуров Т.А. [19]) основа финансовой устойчивости организации заключается в его способности обеспечить свои запасы и затраты соответствующими     источниками финансовых ресурсов, т.е. это не что иное, как наличие собственных средств в достаточных размерах для финансирования производственно-инвестиционной деятельности. Оставшаяся непокрытой собственными средствами величина оборотных активов, не находящаяся в материальной форме, соответственно должна покрываться краткосрочными обязательствами организации, что отвечает общепринятым требованиям и, при прочих равных условиях, означает платежеспособность организации.

Такие авторы, как Артеменко В.Г., Беллендир М.В.[10], Родионова В.М., Федотова М.А.[26] финансовую устойчивость характеризуют стабильным отражением превышения доходов над расходами, способностью организации свободно маневрировать денежными средствами и путем их эффективного использования обеспечивать бесперебойный процесс производства и реализации продукции.

Итак, исследования показывают, что  реальное определение финансовой устойчивости организации - сложный и трудоемкий процесс, требующий рассмотрения множества возможных интерпретаций. Экономическое содержание финансовой устойчивости раскрывается через оценку способности субъектов хозяйствования осуществлять эффективную экономическую деятельность в условиях полного и своевременного погашения обязательств перед контрагентами. При этом сложившийся уровень финансовой устойчивости организации находится в зависимости, как от внешних, так и внутренних факторов. К внутренним факторам относятся: эффективность управления и организация производства, а также оптимальная структура имущества организации и источников его формирования. К внешним факторам относятся формирование комплекса экономических связей с контрагентами, выбор дебиторов и кредиторов и условия привлечения заемных источников для формирования средств организации.

Таким образом, можно сказать, что финансовая устойчивость организации - это состояние, формирование, распределение и использование ее финансовых ресурсов за анализируемый период, которые обеспечивают бесперебойное функционирование организации, достаточную рентабельность и возможность рассчитываться по своим обязательствам в установленные сроки.

Изучение различных литературных источников по данной теме выявило  отсутствие единого мнения в отношении определения и экономического содержания понятия «финансовая устойчивость» организации. В результате изучения различных точек зрения отдельных авторов можно сформулировать уточненное понятие финансовой устойчивости организации как состояние и движение финансовых ресурсов, при котором обеспечивается его устойчивая платежеспособность, эффективность функционирования на основе роста прибыли.

1.2 Методика анализа  финансовой устойчивости организации

В современных условиях хозяйствования повышается самостоятельность организаций в принятии и реализации управленческих решений, их экономическая и юридическая ответственность за результаты хозяйственной деятельности. Объективно возрастает значение финансовой устойчивости хозяйствующих субъектов. Все это повышает роль и значимость финансового анализа в оценке их финансово-коммерческой и другой деятельности и, прежде всего в наличии, размещении и использовании финансовых ресурсов. Результаты такого анализа необходимы, прежде всего, собственникам, кредиторам, инвесторам, поставщикам, налоговым службам, менеджерам и руководителям организаций. Ключевой целью анализа финансовой устойчивости организации является получение определенного числа основных параметров, дающих объективную и обоснованную характеристику финансовых ресурсов организации и их использования.

Основные задачи анализа финансовой устойчивости организации вытекают из определения категории «финансовая устойчивость». Сущность финансовой устойчивости определяется состоянием, распределением и использованием финансовых ресурсов организации. Анализ финансовой устойчивости организации базируется на оценке его финансового состояния, поскольку устойчивость характеризуется трендом изменения финансового состояния на ряд дат и в перспективе, в то время как финансовое состояние представляет собой моментную характеристику положения финансовых ресурсов организации. Если в ходе анализа финансового состояния оценивают в основном статическое положение финансовых ресурсов, то в процессе анализа финансовой устойчивости субъекта хозяйствования, оцениваются не только показатели структуры капитала и ликвидности, которые характеризуют состояние и распределение финансовых ресурсов, т.е. их статику, но также и показатели деловой активности и рентабельности, описывающие эффективность использования финансовых ресурсов, их динамику (рис. 3). Следовательно, анализ финансовой устойчивости организации позволяет проследить динамику, взаимосвязь и причины изменения реальной и потенциальной платежеспособности, структуры капитала, деловой активности и рентабельности.

На первоначальном этапе анализа  необходимо проанализировать характер изменения отдельных статей баланса. Такой анализ проводится с помощью горизонтального (временного) и вертикального (структурного) анализа.

 

 

Статика финансовых ресурсов  Динамика финансовых ресурсов

Рис. 3 Взаимосвязь показателей оценки финансовой устойчивости организации

 

Горизонтальный анализ заключается  в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются относительными темпами роста (снижения). Обычно берут базисные темпы роста за несколько периодов (лучше кварталов).

Ценность результатов горизонтального  анализа существенно снижается  в условиях инфляции, но эти данные можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Цель горизонтального анализа  состоит в том, чтобы выявить  абсолютные и относительные изменения  величин различных статей баланса  за определенный период, дать оценку этим изменениям.

Вариантом горизонтального анализа является анализ тенденций развития (трендовый анализ), при котором каждая позиция отчетности сравнивается с рядом предыдущих периодов и определяется тренд, то есть основная тенденция динамики показателя, очищенная от случайных влияний и индивидуальных особенностей периодов. Этот анализ носит перспективный прогнозный характер.

Большое значение для оценки финансовой устойчивости имеет вертикальный (структурный) анализ актива и пассива баланса, который дает представление финансового отчета в виде относительных показателей. Цель вертикального анализа заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке его изменений. С его помощью можно проводить межхозяйственные сравнения организаций, а относительные показатели сглаживают негативное влияние инфляционных процессов.

В процессе проведения анализа финансового  положения значительное внимание отводится  системе относительных показателей  состава капитала и направлений  его вложения.

Основным нормативным документом, которым предусмотрено определение этих показателей, является Инструкция по анализу и контролю за финансовым состоянием и платежеспособностью субъектов предпринимательской деятельности, утвержденной постановлением Министерства финансов Республики Беларусь, Министерства экономики Республики Беларусь и Министерства статистики и анализа Республики Беларусь от 14.05.2004г. № 81/128/65.

В настоящее время набор относительных  показателей структуры капитала, применяемый для анализа финансовой устойчивости организации, не устоялся и поэтому лишен полноценной системной упорядоченности. Зачастую исследователи предлагают избыточное количество показателей этой группы. При этом показатели, рассчитываемые по однотипной методике, имеют различные названия. Например, коэффициент автономии, определяемый как отношение собственного капитала к валюте баланса, называют коэффициентом независимости, концентрации собственного капитала.

Многие показатели, характеризующие  структуру капитала, либо дублируют друг друга, либо в современных условиях не имеют практического значения. Их величина зависит от небольшого количества балансовых данных: остатков внеоборотных активов и оборотных активов; величины источников собственных средств и заемного капитала.

Так, коэффициент маневренности  собственных средств и индекс постоянного актива находятся в функциональной зависимости и при сложении дают единицу (формула 1).

 

СОС/ИСС+ВОА/ИСС=ИСС/ИСС=1 (1)

 

Рост одного из них ведет к  снижению другого; их уровень зависит  от структуры имущества организации  и ее отраслевой принадлежности, а увеличение показателей в динамике еще не означает повышение финансовой устойчивости. Коэффициент автономии организации оценивает финансовую устойчивость с той же стороны, что и коэффициент соотношения заемных и собственных средств, т.е. повторяет последний. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств практически не работает, так как долгосрочные кредиты и займы у организаций, как правило, отсутствуют.

1.3 Краткая характеристика  Хвойнинского райпо

Хвойная — посёлок городского типа, центр Хвойнинского городского поселения, на востоке Новгородской области, административный центр Хвойнинского муниципального района. Расположен у впадения реки Талка в реку Песь, в 290 км на восток от областного центра Великого Новгорода и в 80 км от города Боровичи. Основан в 1927 году, как пристанционный посёлок, с 1931 года — административный центр района, а с 1935 года — рабочий посёлок.

Население района на 01.01.12. составляет 15 269 человек, том числе в городских условиях проживают 6 296 человек. На территории района 149 — сельских населённых пунктов - в сельских населённых пунктах проживает 8973 человек.

Если говорить об экономике района, то в районе занимаются промышленностью, развито лесное хозяйство, занимаются добычей полезных ископаемых, сельским хозяйством, развит железнодорожный транспорт и торговля.