Курсовая работа по «Планированию, диагностике и анализу финансово-хозяйственной деятельности предприятия»

 

Можно сделать следующие выводы: анализ показателей деловой активности предприятия показал,  что в отчетный период предприятие снизило интенсивность использования своих ресурсов, наблюдается отрицательная динамика показателей.

 

 

 

 

 

 

2.3. Анализ показателей прибыльности  и рентабельности

Одним из главных итогов деятельности предприятия за отчётный период являются показатели прибыльности и рентабельности (финансовой доходности), рассчитываемые как отношение полученной прибыли к затратам на её получение.

Анализ показателей прибыльности и рентабельности проводится в соответствии с расчетами, сведёнными в таблицу 9.

Таблица 9 – Расчёт и анализ показателей прибыльности и рентабельности

Показатели и формулы расчёта	Расчётное числовое значение показателя			Резюме
	2008	2009	2010	5
1	2	3	4
Рентабельность продаж	3	3	4	Показатель отражает доходность вложений в основное производство.
Рентабельность капитала	1,78	8,49	3,93	Характеризует эффективность использования активов предприятия.
Рентабельность собственного капитала	8,89	-0,46	2,18	Показывает количество единиц прибыли, приходящихся на единицу собственного капитала предприятия.
Период окупаемости собственного капитала	11,25	-218,62	458,89	Характеризует продолжительность периода времени, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала чистой прибылью предприятия. Так как быстро окупаемыми считаются предприятия у которых Пок=1:5.

 

Вывод. Расчет показывает наличие положительной динамики, увеличение рентабельности продаж и капитала (в целом и собственного в частности), а также сокращение периода окупаемости собственного капитала является положительным признаком на данном предприятии.

 

3.1. Идентификация финансового состояния  предприятия

 

Завершая финансовый анализ, необходимо дать какую-то обобщающую оценку финансового состояния предприятия. Такой оценкой может быть идентификация трёх финансовых состояний предприятия: нормальное, предкризисное и кризисное.

Распознавание финансового состояния предприятия можно осуществить по модели Вишневской О.В., в основу которой положен мониторинг направленности динамики четырёх показателей – индикаторов безопасности: коэффициента текущей ликвидности Ктл, доля собственных  оборотных средств в покрытии запасов Дсос, рентабельность капитала ROA и коэффициент оборачиваемости капитала Коб (см. таблицу 10).

Пример расчета мониторинга направленности динамики индикаторов смотреть в приложении 3.

Таблица 10 – Модель идентификации финансовых состояний предприятия

Индикаторы безопасности и их пороговые значения	Финансовые состояния предприятия
	нормальное	предкризисное	кризисное
1. Коэффициент текущей ликвидности   2. Доля собственных оборотных  средств в покрытии запасов   3. Рентабельность капитала  ROA>0     4. Коэффициент оборачиваемости  капитала >	Текущие значения всех индикаторов безопасности находятся выше своих пороговых значений и имеют положительную или стабильную направленность (динамику) за отчётный и предыдущий аналогичный период.	Текущие значения части или всех индикаторов безопасности находятся выше своих пороговых значений. Все или часть индикаторов безопасности имеют отрицательную направленность (динамику) за отчетный и предшествующий период.	Текущие значения всех индикаторов безопасности находятся ниже своих пороговых значений и имеют отрицательную направленность (динамику) за отчётный и предыдущий аналогичный период.

 

Результат мониторинга динамики этих четырёх показателей – индикаторов безопасности по данным таблиц 6, 7, 8, 9 сводится в таблицу 11.

 

Таблица 11 – Мониторинг направленности динамики индикаторов за рассматриваемые периоды

Показатели и формулы расчёта	Расчётное числовое значение показателя			Направленность динамики индикаторов безопасности относительно пороговых значений
	2008 год	2009 год	2010 год
1	2	3	4	5
Коэффициент текущей ликвидности	0,73	0,76	0,96
Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов	-0,82	-0,49	-0,21
Рентабельность капитала ROA>0	1,78	8,49	3,93
Коэффициент оборачиваемости капитала	2,35	3,36	1,51

При необходимости, например при идентификации кризисного финансового состояния, можно включить расчёты уровня вероятности банкротства предприятия.

 

Сравнение результатов мониторинга индикаторов безопасности с моделью идентификации показывает, что предприятие находится в предкризисном финансовом состоянии ( , ). Динамика коэффициента оборачиваемости капитала отрицательная. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов незначительно выросла, но все еще значительно ниже нормативного значения. Рентабельность капитала показывает рост и находится на границе нормы.

Так как данное предприятие находится в предкризисном состоянии, и отмечено ухудшение многих показателей, необходимо включить в работу расчёты уровня вероятности банкротства предприятия.

 

3.2 Расчет вероятности банкротства  предприятия и уровня кредитоспособности  предприятия при помощи интегральных  факторных моделей

Рассчитать вероятность банкротства и уровень кредитоспособности предприятия по одной из интегральных факторных моделей. Модели оценки вероятности банкротства приведены в приложении 3.

Применение зарубежных подходов к оценке и прогнозированию вероятности банкротства не всегда оправдано для российских предприятий.

Нормативная система критериев для оценки несостоятельности (неплатежеспособности) предприятия определена в Постановлении Правительства РФ № 498 от 20.05.94. «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)».

В соответствии с данным Постановлением и методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса ФСФО № 31-р от 12.08.94. анализ и оценка структуры баланса производится на основании двух показателей:

• коэффициента текущей ликвидности;

• коэффициента обеспеченности собственными средствами.

Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным. Источники информации: форма №1 «Баланс предприятия»; форма №2 «Отчет о финансовых результатах и их использовании»; справка к форме №2 «Справка к отчету о финансовых результатах и их использовании».

Основанием для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия — неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода 
  имеет значение менее 2;
• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец 
  отчетного периода имеет значение менее 0,1.

В том случае, если хотя бы один из коэффициентов имеет значение менее указанных, рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам. На рассматриваемом предприятии выполняются оба условия: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение 0,96, показывая при этом отрицательную динамику (падение с 0,73 в 2008г. периоде), а коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение -0,17, показывая падение с  -0,67 в 2008г. периоде. В этом случае  необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности:

 

 

 

где: К1Ф, К1Н - значение коэффициента текущей ликвидности, соответственно в конце и в начале отчетного периода;

Т - продолжительность отчетного периода в месяцах (12,9,3)

6 - период  восстановления (утраты) платежеспособности  в месяцах.

Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 6 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность.

Значение коэффициента значительно меньше 1 показывает, что из-за динамики изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.

В том случае, если коэффициент текущей ликвидности больше или равен 2, а коэффициент обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1, рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным 3 месяцам.

 

 

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение больше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия не утратить платежеспособность.

Коэффициент утраты платежеспособности, принимающий значение меньше 1, рассчитанный на период, равный 3 месяцам, свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшее время имеется возможность утратить платежеспособность.

 

Заключение

Одним из важнейших условий успешного функционирования субъекта хозяйствования в рыночных условиях это успешное управление финансами предприятия. Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих процесс формирования и использования его финансовых средств. В рыночной экономике финансовое состояние предприятия по сути дела отражает конечные результаты его деятельности.

Сегодня как никогда ранее необходимо постоянно анализировать динамику финансового состояния предприятия. Финансовый анализ является непременным элементом как финансового менеджмента на предприятии, так и его экономических взаимоотношений с партнерами, финансово-кредитной системой.

В результате финансового анализа менеджер принимает управленческие решения по улучшению финансового состояния предприятия и выхода предприятия из кризисного состояния.

В настоящей курсовой работе произведен анализ финансового состояния, в результате которого было выявлено, что необходимо внести предложения по улучшению финансового положения предприятия.

Теоретически можно предложить такие мероприятия по улучшению финансового состояния, как:

- снижение  запасов и затрат на предприятии;

- увеличение  источников собственных средств предприятия;

- использование  операционного рычага (левериджа), незначительное изменение которого приводит к существенному изменению результативных показателей. Экономическая сущность рычага заключается во взаимосвязи: ЗАТРАТЫ - ОБЪЕМ ПРОИЗВОДСТВА - ПРИБЫЛЬ, т.е. в практической деятельности с его помощью осуществляется процесс оптимизации прибыли путем изменения постоянных и переменных затрат.

Так как изучаемое предприятие занимается строительством на железной дороге, оборудование поставляется по предварительному заказу, наиболее приемлемым путем улучшения финансового состояния предприятия является использование финансового рычага с целью оптимизации прибыли предприятия.

 

Список литературы

 

1. Абрютина М.С., Грачев А.В. Анализ финансово-экономической   деятельности предприятия – М.: Дело и сервис, 2000

2. Бочаров  В.В. Финансовый анализ – Спб.: Питер, 2006

3. Донцова  Л.В., Никифорова Н.А. Анализ финансовой  отчетности – М.:   Дело и  сервис, 2006

4. Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа - ИНФРА-М, 2006

5. Курганская Н.И., Волкова Н.В., Вишневская  О.В. Планирование и анализ производственной  деятельности предприятия. – РнД: Издательский центр ДГТУ, 2007

6. Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной  деятельности предприятия – М.: ИНФРА-М, 2007

7 Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности  предприятия – М.: Проспект, 2005

8.  http://www.donenergo.ru/open_information/shareholder/

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Приложение 2.

Таблица 1 – Типы  финансовой  устойчивости  предприятия

Тип финансовой         устойчивости	Значения финансовых показателей  Ф1, Ф2 и  Ф3	Определение
1	2	3
Абсолютная             устойчивость	Ф1 > 0     Ф2 > 0     Ф3 > 0	Предприятие имеет излишек всех источников  формирования ЗИЗ, обладает платежеспособностью в любой момент времени и не допускает  задержек расчет и платежей.
Нормальная  (относительная)        устойчивость	Ф1 <  0     Ф2 > 0     Ф3 > 0	Предприятие имеет относительно стабильное  финансовое положение на рынке. Имеет излишек  СДОС и ООС и испытывает (возможно лишь периодически) недостаток СОС. Такое предприятие  обладает платежеспособностью, но вынуждено  прибегать к долгосрочным заемным источникам  финансирования для оплаты первоочередных  платежей.
Неустойчивое  финансовое  состояние	Ф1 <  0     Ф2 < 0     Ф3 > 0	Характеризуется периодически возникающими  задержками по обязательным платежам и расчетам,  долгами перед работниками по заработной плате,  хронической нехваткой «живых» денег. Имеет  место недостаток СОС и СДОС.  Это состояние пограничным между нормальной  (относительной) устойчивостью и кризисным  финансовым состоянием, причем эта грань достаточно хрупка. Прогноз следующий: если предприятию  удастся достигнуть наращивания показателей  СДОС или СОС, то его платежеспособность будет  гарантирована.  Если произойдет ухудшение показателя ООС, либо показатель ЗИЗ резко возрастет, то кризис неизбежен.
Кризисное  финансовое  состояние	Ф1 <  0     Ф2 < 0     Ф3 < 0	Симптомы кризисного состояния: недостаток  всех  видов источников (ресурсов); неспособность  обеспечения  требований кредиторов; заблокированный  счет  и  долги  перед  бюджетом;  внебюджетными  фондами;  своими  работниками;  расчеты  по  взаимозачетам  и  бартеру.  Все  управленческие  решения  должны  быть  направлены  на  увеличение  СОС,  СДОС,  ООС  при  одновременном  уменьшении  ЗИЗ.