Ликвидность и платежеспособность как показатели финансового состояния предприятия

Содержание

 

 

Введение

 

Роль и значение анализа финансового состояния  предприятия в условных рыночных отношений существенно повышается. Это связано с тем, что предприятия  юридически и экономически самостоятельны и ответственны за результаты своей  деятельности перед акционерами, персоналом, кредитными учреждениями и кредиторами, и предполагает проведение ими сбалансированной заинтересованной политики по поддержанию и укреплению финансового состояния его платежеспособности и финансовой устойчивости. Оценка финансового состояния является частью финансового анализа. Она характеризуется определенной совокупностью показателей, отраженных в балансе по состоянию на определенную дату. Финансовое состояние характеризует в самом общем виде изменения в размещении средств и источников их покрытия.

Платежеспособность  и финансовая устойчивость являются важнейшими характеристиками финансово-экономической  деятельности предприятия в условиях рыночной экономики. Если предприятие  финансово устойчиво, платежеспособно, оно имеет преимущество перед другими предприятиями того же профиля в привлечении инвестиций, в получении кредитов, в выборе по­ставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Наконец, оно не вступает в конфликт с государством и обществом, т.к. выплачивает своевременно налоги в бюджет, взносы в социаль­ные фонды, заработную плату — рабочим и служащим, дивиденды — акционерам, а банкам гарантирует возврат кредитов и уплату процентов по ним.

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Ликвидность и  платежеспособность как показатели финансового состояния предприятия

1.1.Понятие финансового состояния  предприятия и его характеристики

 

Под финансовым состоянием понимается способность  предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется  ликвидностью, платежеспособностью, финансовой устойчивостью и деловой активностью работы предприятия.

Финансовое  состояние предприятия можно  оценивать с точки зрения краткосрочной  и долгосрочной перспектив. В первом случае в качестве критериев оценки выступают ликвидность и платежеспособность.

Платежеспособность предприятия определяется его возможностью и способностью своевременно и полностью выполнять платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных операций денежного характера. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на возможность получения кредита. Улучшение платежеспособности предприятия неразрывно связано с политикой управления оборотным капиталом, которая нацелена  на минимизацию финансовых обязательств.

Рассматривая  показатель ликвидности необходимо различать ликвидность баланса и ликвидность предприятия.

Ликвидность баланса  – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а  точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.

Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности. Уровень ликвидности оценивается степенью ликвидности. Степень ликвидности - время, в течение которого ценности превращаются в денежные средства.  Чем выше  степень, тем    меньше время.

Понятие «платежеспособность» и «ликвидность»очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности  баланса и предприятия зависит  платежеспособность. В то же время  ликвидность характеризует как  текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.

Платежеспособность  и ликвидность оказывают положительное  влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому если предприятие платежеспособно и ликвидно, то оно обеспечивает планомерное поступление и расходование денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

Финансовая устойчивость – это финансовая независимость предприятия от внешних партнеров (инвесторов, кредиторов) достаточная обеспеченность его собственными средствами, необходимыми для нормальной работы, способность рационально размещать имеющиеся средства.

Деловая активность руководства предприятия характеризуется эффективностью и интенсивностью использования капитала. Она характеризуется оборачиваемостью капитала, его рентабельностью и выпуском продукции на один рубль капитала.

Финансовое  состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Если предприятие  своевременно производит платежи, финансирует  свою деятельность на расширенной основе, то его финансовое состояние устойчивое.

Устойчивое  финансовое состояние достигается  при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового  риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких  возможностях привлечения заемных средств.

Для обеспечения  финансовой устойчивости предприятие  должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над  расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства.

Финансовое  состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если производственный и финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности. Следовательно, устойчивое финансовое состояние не является счастливой случайностью, а итогом грамотного, умелого управления всем комплексом факторов, определяющих результаты хозяйственной деятельности предприятия.

Устойчивое  финансовое состояние в свою очередь  оказывает положительное влияние  на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть  хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.

1.2.Методы анализа ликвидности и платежеспособности предприятия

 

Для оценки ликвидности  и платежеспособности предприятия  используются абсолютные и относительные  показатели.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности;
2. Коэффициент быстрой ликвидности;
3. Коэффициент текущей ликвидности.

Данные показатели представляют интерес не только для  руководства предприятия, но и для  внешних субъектов анализа: коэффициент  абсолютной ликвидности важен для  поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности  – для банков, коэффициент текущей ликвидности – для инвесторов.

Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющейся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако при небольшом его значении предприятие может быть платежеспособным, если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по уровню данного показателя не существует. Дополняет общую картину платежеспособности предприятия наличие или отсутствие у него просроченных обязательств, их частота и длительность.

Коэффициент быстрой(срочной) ликвидности – это отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течении 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств. Удовлетворяет обычно соотношение 0,7-1. Однако оно может оказаться недостаточным, если большую долю ликвидных средств составляет дебиторская задолженность, часть которой трудно своевременно взыскать. В таких случаях требуется большее соотношение. Если в составе оборотных активов значительную долю занимают денежные средства и их эквиваленты (ценные бумаги), то это соотношение может быть меньшим.

  Коэффициент быстрой ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – это отношение всей суммы оборотных активов за минусом расходов будущих периодов (РБП) и долгосрочной дебиторской задолженности (ДДЗ), к общей сумме краткосрочных обязательств. Он показывает степень, в которой оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства:

К_ТЛ=   .

Превышение  оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации  убытков, которые может понести  предприятие при размещении и  ликвидации всех оборотных активов. Чем больше величина этого запаса, тем больше уверенность кредиторов, что долги будут погашены. Удовлетворяет обычно коэффициент, больший 2.

Если коэффициент  текущей ликвидности и доля собственного оборотного капитала в формировании оборотных активов меньше норматива, но наметилась тенденция роста этих показателей, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности (К_ВП) за период, равный шести месяцам:

К_ВП= ,

где К_{ТЛ 1} и К_{ТЛ 0} –фактическое значение коэффициента ликвидности соответственно в конце и начале отчетного периода;

К_{ТЛ.норм} – нормативное значение коэффициента текущей ликвидности;

6 – период  восстановления платежеспособности, месс.;

Т – отчетный период, мес.

Если К_ВП > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить свою платежеспособность, и наоборот, если К_ВП < 1, у предприятия нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность в ближайшее время.

В случае если фактический  уровень К_ТЛ равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности (К_УП) за период, равный трем месяцем:

К_УП= .

Если К_УП > 1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить свою платежеспособность в течении трех месяцев, и наоборот.

Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь  в виду, что их величина является довольно условной, так как ликвидность  активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно  определить только приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их качества (оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции). Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных и нереальных для взыскания платежей. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета.

Об ухудшении  ликвидности активов свидетельствуют  такие признаки, как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д

1.3 Пути повышения ликвидности  и платежеспособности предприятия

 

Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес-план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.

Для сокращения дефицита собственного оборотного капитала акционерное предприятие может  попытаться пополнить его за счет выпуска и размещения новых акций  и облигаций. Однако надо иметь в  виду, что выпуск новых акций может  привести к падению их курса и это тоже может стать причиной банкротства. Поэтому в западных странах чаще всего прибегают к выпуску конвертируемых облигаций с фиксированным процентом дохода и возможностью их обмена на акции предприятия.