Ликвидности и платежеспособности как основные элементы финансово-экономической устойчивости

Если коэффициент текущей  ликвидности меньше норматива, но наметилась тенденция его роста, то определяется коэффициент восстановления ликвидности (К _вл) за период, равный шести месяцам:

Если К_вл > 1, то у предприятия есть реальная возможность восстановить ликвидность баланса, и наоборот, если К_вл< 1 - у предприятия нет реальной возможности восстановить ликвидность баланса в ближайшее время.

В случае если фактический уровень Ктл равен или выше нормативного значения на конец периода, но наметилась тенденция его снижения, рассчитывают коэффициент утраты ликвидности (К_вл) за период, равный трем месяцам:

Если К_вл >1, то предприятие имеет реальную возможность сохранить ликвидность баланса в течение трех месяцев, и наоборот.

В условиях инфляционной среды во избежание искажающего  воздействия инфляции при определении влияния факторов на изменение коэффициента ликвидности в расчет следует принимать не абсолютный прирост текущих активов и пассивов, а изменение их доли в общей валюте баланса (рис. 2).

 

Рис. 2. Структурно-логическая модель факторного анализа коэффициента текущей ликвидности

Рассматривая  показатели ликвидности, следует иметь в виду, что величина их является довольно условной, поскольку ликвидность активов и срочность обязательств по бухгалтерскому балансу можно определить довольно приблизительно. Так, ликвидность запасов зависит от их оборачиваемости, доли дефицитных, залежалых материалов и готовой продукции. Ликвидность дебиторской задолженности также зависит от скорости ее оборачиваемости, доли просроченных платежей и нереальных для взыскания. Увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д. свидетельствует об ухудшении ликвидности активов. По этим причинам предприятие может иметь высокое значение коэффициента ликвидности, а в реальной действительности быть неплатежеспособным. Поэтому радикальное повышение точности оценки ликвидности достигается в ходе внутреннего анализа на основе данных аналитического бухгалтерского учета. В ходе внутреннего анализа можно определить не только меру согласованности объемов оборотных активов с объемами платежных обязательств, но и скорость трансформации оборотных активов в денежную наличность, и реальные сроки погашения кредиторской задолженности.

Показатели ликвидности отражают только статическую картину финансовой устойчивости предприятия. Если ориентироваться только на них, то можно не заметить угрозы технической неплатежеспособности предприятия, которая является основной причиной банкротства хозяйствующих субъектов.

Оценка платежеспособности предприятия

Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочими поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, 15 дней, 1 мес.}.

Оперативный платежный календарь составляется на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов банков и других (табл.4).

Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.

Платежный календарь обеспечивает ежедневный контроль за поступлением и расходованием денежных средств, позволяет синхронизировать положительные и отрицательные денежные потоки, определить приоритетность платежей по степени их влияния на финансовые результаты. Таким образом, он является важным инструментом оперативного управления текущей платежеспособностью предприятия.

Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.

Причинами неплатежеспособности могут быть:

а) невыполнение плана по производству и реализации продукции, повышение ее себестоимости, невыполнение плана прибыли и как результат недостаток собственных источников самофинансирования предприятия;

б) неправильное использование оборотного капитала: отвлечение средств в дебиторскую  задолженность, вложения в сверхплановые запасы и на прочие цели, которые временно не имеют источников финансирования;

в) иногда причиной неплатежеспособности является не бесхозяйственность предприятия, а несостоятельность его клиентов;

г) высокий уровень налогообложения, штрафных санкций за несвоевременную или неполную уплату налогов также может стать одной из причин неплатежеспособности субъекта хозяйствования.

Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.

В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.

Расходная часть финансового бюджета предприятия анализируется по каждой статье с выяснением причин перерасхода, который может быть оправданным и неоправданным. По итогам анализа должны быть выявлены резервы увеличения планомерного притока денежных средств для обеспечения стабильной платежеспособности предприятия в перспективе.

В ходе анализа следует также выяснить, достаточны ли доходы для выплаты процентов по заемному капиталу. Источником для их погашения является общая сумма брутто-прибыли (до выплаты процентов и налогов). Чтобы кредит и займы считать безопасными, брутто-прибыль, по мнению многих аналитиков, должна в 3-4 раза превышать требования по выплате процентов.

Информация  о движении денежных средств и  выполнении бюджета по притоку и оттоку денежных ресурсов позволяет предприятию контролировать текущую платежеспособность, оперативно принимать корректирующие меры по ее стабилизации. Кредиторы и инвесторы могут судить о способности предприятия генерировать денежные ресурсы, балансировать и синхронизировать денежные потоки.

 

1.2. Обзор нормативных и законодательных документов

 

Для анализа и оценки ликвидности и платежеспособности необходима законодательная база, которая  закрепляла бы основные моменты и  положения в этом виде анализа. Утверждены и используются следующие основные нормативные акты:

• Федеральный закон «О бухгалтерском учете» от 21.11.96г. №129-ФЗ (в ред.  от 23.07.98 №123-ФЗ, от 28.03.2002 №32-ФЗ, от 31.12.2002 №187-ФЗ, от 31.12.2002 №191-ФЗ)
• Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» от 26.10.2002г. №127
• «Об утверждении методических рекомендаций по реформированию предприятий (организаций)» принято указом Министерства экономики от 01.10.97г. № 118
• «Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса», утвержденные распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94г. №31-р
• «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации» от 23.01.2001г. №16

Федеральный закон от 26.10.02г. №127 – ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» устанавливает основания  для признания должника несостоятельным (банкротом), регулирует порядок и  условия осуществления мер по предупреждению  несостоятельности (банкротства), порядок и условия проведения процедур банкротства и иные отношения, возникающие при неспособности должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов.

Юридическое лицо считается  неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) обязанность не исполнены им

в течение трех месяцев  с даты, когда они должны были быть исполнены. Это и является признаком  банкротства.

Для определения наличия  признаков банкротства должника учитываются:

- размер денежных обязательств, в т.ч. размер задолженности за переданные товары, выполненные работы и оказанные услуги, суммы займа с учетом процентов, подлежащих уплате должником, размер задолженности, возникшей вследствие неосновательного обогащения, и размер задолженности, возникшей вследствие причинения вреда имуществу кредиторов, за исключением обязательств перед гражданами, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни или здоровью, обязательств по выплате выходных пособий и оплате труда лиц, работающих по трудовому договору, обязательств по выплате вознаграждения по авторским договорам, а также обязательств перед учредителями (участниками) должника, вытекающих из такого участия;

- размер обязательных  платежей без учета установленных законодательством Российской Федерации штрафов (пеней) и иных финансовых санкций.

Размер денежных обязательств или обязательных платежей  считается  установленным, если он определен судом.

Дело о банкротстве  может быть возбуждено арбитражным  судом при условии, что требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют  не менее 100 тыс. руб., к должнику – гражданину – не менее 10 тыс. руб., а также имеются признаки банкротства, установленные ст. 3 настоящего Федерального закона.

Методические рекомендации от 01.10.97г. № 118 разработаны в целях оказания помощи руководителям государственных унитарных предприятий и иных коммерческих организаций  по проведению мероприятий, направленных на улучшение управления предприятиями, повышение эффективности производства и конкурентоспособности выпускаемой продукции, производительности труда, снижение издержек производства, улучшение финансово - экономических результатов деятельности, и носят рекомендательный характер.

Настоящие методические рекомендации включают типовую (примерную) программу реформы предприятия, методические рекомендации по разработке снабженческо - сбытовой политики предприятия, по разработке ценовой политики предприятия, по разработке финансовой политики предприятия, по разработке инвестиционной политики предприятия, по разработке кадровой политики предприятия.

В целях обеспечения  единого методического подхода  при проведении анализа финансового  состояния предприятий и оценки структуры их балансов, а также  принятии на основе результатов данного анализа решений используются  Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса от 12.08.94г. №31-р. Основной целью проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия является обоснование решения о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным в соответствии с системой критериев для определения неудовлетворительной структуры баланса неплатежеспособных предприятий.

Методические указания по проведению анализа финансового состояния организации от 23.01.2001г. №16 устанавливают порядок проведения сотрудниками ФСФО России анализа финансового состояния организаций при выполнении экспертизы и составлении заключений по соответствующим вопросам, проведении мониторинга финансового состояния организаций, осуществлении иных функций ФСФО России. Основной целью проведения анализа финансового состояния организаций является получение объективной оценки их платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой и инвестиционной активности, эффективности деятельности.

Экономический анализ деятельности хозяйствующих субъектов является логическим продолжением бухгалтерского учета, поскольку контрольная функция  бухгалтерского учета не может быть реализована в полной мере без анализа его данных.

Экономический анализ органически  связан с бухгалтерским учетом еще  и потому, что именно бухгалтерский  учет (а не статистика и оперативный  учет) дает основную информацию о деятельности предприятия, об использовании им ресурсов и достигнутых результатах, отражает индивидуальный кругооборот средств.

Свойственная бухгалтерскому учету система стоимостного общения  хозяйственных операций путем их группировок и двойной записи дает возможность для расчета  и анализа аналитических стоимостных показателей эффективности хозяйствования и их увязки с натуральными, для дифференциации этих показателей по отдельным участкам хозяйственной деятельности и выявления влияния этих участков  на обобщающие стоимостные показатели эффективности хозяйствования. Глубокое знание методологии форм бухгалтерского учета является необходимым  условием проведения анализа.