Обобщающая оценка финансового состояния и прогнозирования вероятности банкротства ОАО «Новойл»

 
          Как видно из таблицы 1,  большую часть в структуре активов баланса занимают внеоборотные активы (54,96%). Динамика внеоборотвых активов компании за 2011 год в целом положительна: 2361708 тыс. руб. (+ 21,89%), в том числе за счет увеличения основных средств (+37,61%) и отложенных налоговых активов (+318,21%).

Доля оборотных средств составляет 45,04%, по ним также наблюдается рост (23,14%). Это вызвано ростом практически всех статей баланса за исключением денежных средств (-88,65%).

Серьезных изменений в структуре актива баланса за анализируемый период не произошло.

Темпы прироста внеоборотных активов (+21,89%) примерно равны темпу прироста оборотных активов (+23,14%).

Анализ динамики и структуры источников капитала осуществляется на основе данных пассива баланса, расчеты приведены в таблице 2.

Таблица 2 – Анализ динамики и структуры источников капитала Источник капитала Сумма, тыс. руб. Структура капитала, % на начало года на конец года Изменение за год на начало года на конец года Изменение за год    Собственный капитал  15 712 717 18 014 558 2 301 841 80,41 75,29 -5,12 Уставный капитал 873 482 873 482 0 4,47 3,65 -0,82  Резервный капитал  131 022 131 022 0 0,67 0,55 -0,12  Добавочный капитал  621 359 612 474 -8 885 3,18 2,56 -0,62 Нераспределенный убыток (прибыль) 14 380 670 16664787 2 284 117 73,59 69,65 -3,95 Исправления в связи с изменением законодательства -293 816 -267207 26 609 -1,50 -1,12 0,39 Доходы будущих периодов 0 0 0 0,00 0,00 0,00  Заемный капитал  3 827 750 5 912 567 2 084 817 19,59 24,71 5,12 Долгосрочные обязательства 32945 35444 2 499 0,17 0,15 -0,02 Краткосрочные обязательства 3794805 5877123 2 082 318 19,42 24,56 5,14 займы и кредиты 0 0 0 0,00 0,00 0,00 Кредиторская задолженность 3527598 5472330 1 944 732 18,05 22,87 4,82 Итого 19540467 23927125 4 386 658 100,00 100,00 Х

Исходя из данных таблицы 2, можно сказать о том, что наибольший удельный вес в общей сумме источников капитала занимает собственный капитал организации – 75,29% на конец года и 24,71% приходится на заемный капитал, изменение в абсолютном выражении составило 2 301 841 тыс. руб. (-5,12%) и 2 084 817тыс. руб. (5,12%) соответственно.

По ряду показателей наблюдается рост: заемный капитал на 2 084 817 тыс. руб., краткосрочные обязательства на 2 082 318 тыс. руб., кредиторская задолженность -  1 944 732 тыс.руб. Это свидетельствует о том, что предприятие увеличивает свои источники капитала за счет заемных средств. Однако компания проводит мероприятия по увеличению своих финансовых обязательств в основном за счет краткосрочных финансовых инструментов.

При анализе источников средств организации определяются следующие показатели:

1. Коэффициент автономии:

 

                                                                                                  (2)

 

где, СК – собственный капитал компании,

ВБ – валюта баланса.

        Канг =   Какг =

Значения коэффициентов выше 0,5, что говорит о высокой финансовой независимости организации и незначительном риске финансовых затруднений.

2. Коэффициент общей платежеспособности:

 

                                                                                                    (3)

 

где ЗК – заемный капитал

Копнг =   Копкг =

Значения коэффициента больше 2, что  говорит о достаточно большой финансовой независимости организации от заемных источников.

3. Коэффициент финансового риска:

 

                                                                                                      (4)

 

Кфрнг =   Кфркг =

Значение показателя меньше 0,5, что свидетельствует о незначительном риске неплатежеспособности данного предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о снижении финансовой устойчивости. Определяется так же коэффициент финансирования, обратный коэффициенту финансового риска:

           Кфнг =   Кфкг =

 

1.3  Анализ финансовой деловой активности предприятия

 

Деловая активность имеет тесную взаимосвязь с другими важнейшими характеристиками предприятия. Прежде всего, речь идет о влиянии деловой активности на инвестиционную привлекательность, финансовую устойчивость, кредитоспособность. Высокая деловая активность хозяйствующего субъекта мотивирует потенциальных инвесторов к осуществлению операций с активами этой компании, вложению средств.

Являясь важнейшей характеристикой функционирования коммерческой организации, деловая активность может быть оценена с помощью ряда показателей, а, следовательно, является объектом экономического анализа в рамках анализа деловой активности.

Информационной базой для анализа деловой активности традиционно является бухгалтерская отчетность организации. Для целей внутреннего анализа могут также использоваться данные синтетического и аналитического учета.

Финансовая деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Анализ деловой активности заключается в исследовании уровней и динамики разнообразных финансовых коэффициентов оборачиваемости.

Показатели оборачиваемости показывают, сколько раз за анализируемый период оборачиваются те или иные активы предприятия. Показатели оборачиваемости имеют большое значение для оценки финансового положения предприятия, поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия.  
А увеличение скорости оборота средств отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия. [8. c. 57]

Для расчета коэффициента оборачиваемости активов используют два параметра: выручку от реализации продукции и среднюю стоимость анализируемого показателя за расчетный период.

Среднюю величину для расчета коэффициентов деловой активности определяют исходя из бухгалтерского баланса по формуле среднего арифметического на начало и конец рассматриваемого периода.

Продолжительность одного оборота в днях (По) рассчитывают по формуле:

 

                   (5)

 

Следовательно, для анализа финансовой деловой активности предприятия используют две группы показателей:

• общие показатели оборачиваемости;
• показатели управления активами.

Их анализ и оценка представлены в таблице 3.

 

 

Таблица 3 – Анализ финансовой деловой активности предприятия

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Измене- ния       (+ или -)
1	2	3	4	5
1. Исходные данные для расчета  коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), тыс. руб.	10732356	9758075	-974281
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), тыс. руб.	7896721	7674828	-221893
1.3	Средняя стоимость оборотных активов, тыс. руб.	7212251	9763607	2551356
1.4	В том числе запасов, тыс. руб.	1801346	2698393	897047
1.5	Средняя стоимость готовой продукции, тыс. руб	8649	11464	2815
1.6	Средняя стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб	1299563	1927956	628393
1.7	Средняя стоимость собственного капитала, тыс. руб	14480917	16863638	2382721
1.8	Средняя стоимость краткосрочных кредитов и займов, тыс. руб	0	0	0
1.9	Средняя стоимость кредиторской задолженности, тыс. руб	3010951	4499964	1489013
1.10	Прибыль до выплаты налогов (бухгалтерская прибыль), тыс. руб	4027775	2365009	-1662766
2. Расчет коэффициентов деловой  активности
2.1	Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр. 1.1/стр. 1.3)	1,488	0,999	-0,489
2.2	Продолжительность одного оборота оборотных активов (365 дн./стр. 2.1), дни	245	365	120
2.3	Коэффициент оборачиваемости запасов (стр. 1.2/стр. 1.4)	4,384	2,844	-1,540
2.4	Продолжительность одного оборота запасов (365 дн./стр. 2.3), дни	83	128	45
2.5	Коэффициент оборачиваемости готовой продукции (стр. 1.1/стр. 1.5)	1240,878	851,193	-389,685
2.6	Продолжительность одного оборота готовой продукции (365 дн./стр. 2.5), дни	0,294	0,429	0,135
2.7	Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.1.1/1.6стр.)	8,258	5,061	-3,197
2.8	Продолжительность одного оборота дебиторской задолженности (365дн/стр.2.7), дни	44	72	28
2.9	Коэффициент погашаемости дебиторской задолженности (стр. 1.6/стр. 1.1)	0,121	0,198	0,076
2.10	Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр. 1.1/стр. 1.7)	0,741	0,579	-0,162
2.11	Продолжительность одного оборота собственного капитала (365 дн./стр. 2.10), дни	492	631	138
1	2	3	4	5
2.12	Коэффициент оборачиваемости краткосрочных кредитов и займов (стр. 1.1/стр. 1.8), дни	-	-	-
2.13	Продолжительность одного оборота краткосрочных кредитов и займов (365 дн./стр. 2.12), дни	-	-	-
2.14	Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр. 1.1/стр. 1.9)	3,564	2,168	-1,396
2.15	Продолжительность одного оборота кредиторской задолженности (365дн/стр. 2.14), дни	102	168	66
2.16	Коэффициент загрузки (закрепления) оборотных активов (стр. 1.3/стр. 1.1)	0,672	1,001	0,329
2.17	Уровень рентабельности (доходности) оборотных активов ((стр.1.10/стр. 1.3) х 100), %	55,846	24,223	-31,624

 

Наблюдается отрицательная тенденция замедления оборачиваемости средств предприятия, что в первую очередь связано с падением выручки от реализации (на 9,7 млрд. руб.). Ухудшение показателей оборачиваемости можно считать отрицательным фактором.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов уменьшился  на 0,489 пункта или на 32,6%, что оказало негативного влияния на  продолжительность одного оборота и замедлило его на 120 дней или на 48,9%.

Также снизился коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на 3,197 пункта (38,7%), что привело к увеличению продолжительности оборота дебиторской задолженности на  28 дней, что приводит к снижению платежеспособности предприятия.

Увеличилась и продолжительность оборота запасов на 45 дней, или на 54,2% при снижении коэффициента оборачиваемости на 1,54 пункта (35,12%).

Замедление оборачиваемости кредиторской задолженности на 1,396 пункта, или на 66  дней, может быть вызвано ухудшением платежеспособности покупателей или же послаблением условий расчетов с ними.

В вязи с падением прибыли до налогообложения (бухгалтерской прибыли) на 1662766  млн. руб. или на 41,3% уменьшилась рентабельность оборотных активов – на 31,6%.

Очень важной характеристикой при анализе деловой активности предприятия является длительность финансового цикла.

 

,                                                                                         (6)

 

где ФЦ – финансовый цикл, дни; ОЦ – операционный (производственный) цикл, дни; ПОкз – период оборачиваемости кредиторской задолженности, дни.

Как следует из формулы (6), снижение операционного и финансового циклов в динамике – положительная тенденция.

По анализируемому акционерному обществу продолжительность операционного цикла составляет: на начало отчетного года 127 дней (83 +  44); на конец отчетного периода 200 дней (128 + 72). Длительность финансового цикла равна: на начало года 25 дней (127 - 102); на конец отчетного периода 32 дня (200 - 168).

Следовательно, увеличение операционного и финансового циклов негативно сказалось на финансовой устойчивости предприятия.

Для рассматриваемого акционерного общества актуальны является направление на дальнейшую минимизацию данных циклов, которую можно решить за счет:

• ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
• замедления скорости погашения кредиторской задолженности (в рамках деловой этики во взаимоотношениях с поставщиками материальных ресурсов).
• действия, направленные на минимизацию запасов. [10. c. 18]

 

 

 

1.4  Оценка рентабельности предприятия

 

Рентабельность – это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта с имеющимися или использованными ресурсами.

Рентабельным является такое состояние деятельности, когда на протяжении определенного периода денежные поступления компенсируют понесенные расходы, создается и накапливается прибыль. Противоположным состоянием является убыточность, когда денежные поступления не компенсируют понесенные расходы. [11]

Анализ рентабельности предоставляет информацию как о внешнем окружении  –  о развитии в прошлом и будущих перспективах отрасли в целом и конкурентах, о ситуации на рынках сбыта и закупок, так и о внутренних возможностях предприятия, служит инструментом принятия решений в каждом блоке управления (планирование, организация, координирование, учет и контроль, мотивация).

Показатели рентабельности отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики и т.д.

Расчет показателей рентабельности ОАО «Новойл» приведены в таблице 4.

 

Таблица 4 – Расчет показателей рентабельности

№ п/п	Наименование показателей	Предыдущий год	Отчетный год	Изменения (+ или -)
1	2	3	4	5
1	Исходные данные для расчета коэффициентов
1.1	Выручка (нетто) от реализации товаров (продукции, работ и услуг), тыс. руб.	10732356	9758075	-974281
1.2	Себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	7896721	7674828	-221893

 

1	2	3	4	5
1.3	Полная себестоимость реализованных товаров (продукции, работ и услуг), млн. руб.	7897725	7721702	-176023
1.4	Прибыль от реализации (от продаж) (стр.1.1 - стр 1.3), млн руб.	2834631	2036373	-798258
1.5	Бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), млн. руб.	4027775	2365009	-1662766
1.6	Чистая прибыль, млн. руб.	2590237	2320243	-269994
1.7	Средняя стоимость основных средств, млн. руб.	5998972	7294612	1295640
1.8	Средняя стоимость внеоборотных активов, млн. руб.	10545676	11970189	1424513
1.9	Средняя стоимость оборотных активов, млн. руб.	7212251	9763607	2551356
1.10	Средняя стоимость материально-производственных запасов, млн. руб.	1801346	2698393	897047
1.11	Средняя стоимость активов (имущества), млн. руб.	17757926	21733796	3975870
1.12	Средняя стоимость собственного капитала, млн руб.	14480917	16863638	2382721
1.13	Средняя стоимость долгосрочных обязательств, млн. руб.	30927	34195	3268
1.14	Средняя стоимость заемных средств, млн. руб.	3277009	4870159	1593150
2	Расчет показателей рентабельности
2.1	Рентабельность активов (стр1.4/стр 1.11* 100)	15,96	9,37	-6,59
2.2	Рентабельность оборотного капитала стр1.4/стр1.9*100	39,30	20,86	-18,45
2.3	Рентабельность внеоборотного капитала стр1.4/стр1.8*100	26,88	17,01	-9,87
2.4	Рентабельность производственного капитала стр1.4/(стр 1.7 +стр 1.10)*100	36,34	20,38	-15,96
2.5	Рентабельность собственного капитала стр.1.4/стр1.12 *100	19,57	12,08	-7,50
2.6	Рентабельность заемного капитала  стр1.4/стр1.14*100	86,50	41,81	-44,69
2.7	Рентабельность постоянного капитала стр1.4/(стр1.12+стр1.13)*100	19,53	12,05	-7,48
2.8	Рентабельность товарной продукции стр1.4/стр1.2*100	35,90	26,53	-9,36
2.9	Рентабельность реализованной продукции стр1.4/стр1.3*100	35,89	26,37	-9,52
2.10	Рентабельность продаж стр1.4/стр1.1*100	26,41	20,87	-5,54