Обобщающая оценка финансового состояния и прогнозирования вероятности банкротства ОАО «Новойл»

По данным таблицы видно падение всех видов рентабельности, что в первую очередь связано с падением выручки в 2011 г. по сравнению с 2010 г. Важно отметить снижение значения показателей по рентабельности товарной продукции на 9,36% , рентабельности реализованной продукции на 9,52% и рентабельности продаж на 5,54%. Наблюдается также снижение рентабельности производственного капитала на 15,96%, что свидетельствует о снижении эффективности использования потребляемых средств в процессе производственной деятельности организации. Все это снижает инвестиционную привлекательность предприятия

Для более подробного изучения показателей рентабельности проведем факторный анализ некоторых из них. Пофакторный анализ традиционно осуществляют с помощью приема элиминирования.

Элиминирование – технический прием анализа, используемый для определения влияния отдельных факторов на изучаемое явление. При данном подходе ряд признаков исключают и оставляют только главный признак, который служит объектом исследования.

Используя способ абсолютных отклонений проведем факторный анализ рентабельности активов.

Данный показатель отражает прибыльность активов, которая обусловлена как ценовой политикой предприятия, так и уровнем затрат на производство продукции. Через рентабельность активов можно оценить и деловую активность предприятия.

 

                                                   (7)

 

где Чп – чистая прибыль;   – средняя стоимость активов;

В – выручка за год; Рп – рентабельность продаж.

1. Изменение рентабельности активов за счет изменения рентабельности продаж определяет по формуле:

,                                                                     (8)

где ∆Ра (∆Рп) – изменение рентабельности активов за счет рентабельности продаж; Рп0 и Рп1 – рентабельность продаж в базисном и отчетном периодах; Коба0 – коэффициент оборачиваемости активов базисном периоде.

∆Ра (∆Рп) = (20,87-26,41)*0,604≈-3,35

2. Изменение рентабельности активов за счет изменения скорости их оборачиваемости определяют по формуле:

 

,                                                                  (9)

                                      

где ∆Ра (∆Коба) – изменение рентабельности активов за счет ускорения их оборачиваемости; Коба0 и Кобa1 – оборачиваемость активов в базисном и отчетном периодах; Рп1 – рентабельность продаж в отчетном периоде:

   ∆Ра (∆Коба) = 20,87*(0,449-0,604)≈-3,24

3. Общее влияние двух факторов (проверка):

Δ = Δ () + Δ () =-3,24-3,35 = -6,59%.

На уровень рентабельности собственного капитала могут оказывать влияние рентабельность продаж, скорость оборачиваемости активов и коэффициент финансовой зависимости.

Данная взаимосвязь может быть выражена с помощью формулы Дюпона:

 

                (10)

 

где Рск – рентабельность собственного капитала;

- средняя стоимость  собственного капитала.

Используя способ абсолютных отклонений, проведем факторный анализ:

1. Изменение  рентабельности собственного капитала  за счет изменения рентабельности  продаж:

 

2. Изменение  рентабельности собственного капитала  за счет замедления оборачиваемости активов:

 

3. Изменение  рентабельности собственного капитала  за счет изменения коэффициента  финансовой зависимости:

 

4. Общее влияние  трех факторов (проверка):

ΔРск = Δ () + Δ () + ΔР(Кфз)= –4,11 – 3,97+0,58 = 7,50%.

Проведем также факторный анализ рентабельности продаж:

 

                                                                              (11)

 

          где С/сполн – полная себестоимость производимой продукции.

Воспользуемся методом цепных подстановок:

1. Изменение  рентабельности продаж за счет  изменения выручки:

 

 

 

 

 

Таким образом мы видим, что уменьшение выручки на 974281 тыс. руб. привело к уменьшению рентабельности от продаж на 7,3%, а уменьшение полной себестоимости реализуемой продукции на 176023 тыс. руб. привело к увеличению уровня рентабельности продаж на 1,8%.

 

 

 

2 Анализ ликвидности и финансовой устойчивости  
ОАО «Новойл»

 

2.1 Оценка  ликвидности и платежеспособности  ОАО «Новойл»

 

Платежеспособность предприятия выражают его возможностью и способностью своевременно и полно выполнять свои финансовые обязательства перед внутренними и внешними партнерами, а также перед государством. Платежеспособность непосредственно влияет на формы и условия осуществления коммерческих сделок, а также на возможность получения кредитов и займов. [2. c. 146]

Ликвидность определяют способностью предприятия быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовать свои активы (имущество) в денежные средства. Она характеризуется также наличием у него ликвидных средств в форме остатка денег в кассе, денежных средств на счетах в банках и легкореализуемых элементов оборотных активов (например, краткосрочных ценных бумаг).

Для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия можно использовать следующие основные методы:

• анализ ликвидности баланса;
• расчет и оценка финансовых коэффициентов ликвидности.

Для оценки платежеспособности определяются следующие показатели:

1. Уровень текущей платежеспособности.

 

УТП=ПС – КО,                                                                                          (12)

 

где ПС – платежные средства,

КО – краткосрочные обязательства.

УТС НГ= 6808451 - 3794805=3013646 тыс. руб.

УТС КГ= 7321978 - 5877123=1444855 тыс. руб.

Положительные значения показателя на начало и на конец года свидетельствуют о платежеспособности ОАО «Новойл» в краткосрочном периоде, т.е. у предприятия достаточно ликвидных средств для погашения краткосрочных обязательств.

2. Коэффициент текущей платежеспособности.

 

,                                                                                              (13)

 

 

Ктпл НГ =,

Ктпл КГ =.

Так как значения коэффициентов выше 0,8-1,0, это говорит о высоких прогнозируемых платежных возможностях организации при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами.

Исследуемое предприятие ОАО «Новойл» платежеспособно, т.к. активы покрывают пассивы, как на начало, так и на конец исследуемого периода. Однако необходимо учитывать, что часть активов считается медленореализуемой с точки зрения платежеспособности.

Проведем анализ ликвидности ОАО «Новойл». Данные представим в таблице 5.

 

Таблица 5 – Анализ  ликвидности баланса

Актив	На	На конец отчетного периода	Пассив	На	На	Платежный излишек (+), недостаток (-)
	начало года			начало года	конец отчетного периода
						на начало года	на конец отчетного периода
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Быстрореаизуемые активы (A1)	5450838	4818030	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	3794805	5877123	1656033	-1059093
1	2	3	4	5	6	7	8
2.Среднереализуемые активы (А2)	1352144	2384082	2.Краткосрочные обязательства (П2)	0	0	1352144	2384082
3.Медленно-реализуемые активы (А3)	1948150	3573970	3.Долгосрочные обязательства (П3)	32945	35444	1915205	3538526
4.Труднореализуемые активы (А4)	10789335	13151043	4.Постоянные (фиксированные) пассивы (П4)	15712717	18014558	-4923382	-4863515
Баланс (п. 1 + 2 + 3 + 4)	19540670	23927125	Баланс (п.1 + 2 + 3 + 4)	19540670	23927125	—	—

 

Баланс не является абсолютно ликвидным, т.к. не выполняется неравенство .

По параметру А1 > П1 платежный излишек  на начало года составлял 1656033 тыс. руб., а на конец отчетного периода образовался недостаток в 1059093 тыс. руб., что говорит о неустойчивом финансовом положении предприятия на конец года, что выражается в затруднении предприятия в немедленной выплате всех своих наиболее краткосрочных обязательств.

При анализе ликвидности рассчитывают следующие показатели:

1. Рабочий  капитал

 

РК=ТА(А1+А2+А3) – ТП(П1+П2),                                                            (14)

 

где ТА – текущие активы,

А1 – наиболее ликвидные активы, А2 – быстро реализуемые активы,

А3 – медленно реализуемые активы,

ТП – текущие пассивы,

П1 – наиболее срочные обязательства, П2 – краткосрочные пассивы.

РКНГ=(5450838+1352144+1948150) - ( 3794805+0)= 4956327 тыс.руб;

РККГ=(4818030+2384082+3573970) - ( 5877123+0)= 4898959 тыс. руб.

Значения показателя говорят о высоком запасе прочности, возникающем вследствие превышения текущих активов над имеющимися краткосрочными обязательствами.

2. Коэффициент  текущей ликвидности:

 

                                                                                     (15)

 

КтлНГ =2,31;

КтлКГ =1,83.

Значение коэффициента на конец года меньшее 2, говорит о возникновении финансовых затруднений на конец года.

3. Коэффициент  быстрой ликвидности:

 

                                                                                              (16)

 

КблНГ =1,79;

КблКГ =1,23.

Значения коэффициентов выше минимального диапазона = 0,8 – 1 говорят о хорошей работе предприятии с дебиторами в целях обеспечения обращения дебиторской задолженности в денежную форму для расчетов.

4. Коэффициент  абсолютной ликвидности:

 

                                                                                          (17)

 

КаблНГ =1,44;

КаблКГ =0,82.

Значения показателей выше минимального диапазона = 0,2 – 0,25 говорят о том, что предприятие может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) всю краткосрочную задолженность.

5. Норма денежных резервов:

                                                                                       (18)

 

НдрНГ =0,62;

НдрКГ =0,45.

Доля наиболее ликвидных активов в общей сумме текущих активов организации составила на начало года 27,9%, а на конец – 20,1%.

По всем исследуемым показателям мы видим, что хоть у ОАО  
«Новойл» имеются определенные финансовые осложнения к концу отчетного периода, в целом оно является платежеспособным и ликвидным.

 

2.2 Оценка и анализ показателей финансовой устойчивости  
ОАО «Новойл»

 

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется финансовой независимостью, способностью маневрировать собственными средствами, Достаточной финансовой обеспеченностью, бесперебойностью хозяйственной деятельности.

На финансовую устойчивость организации оказывают влияние следующие факторы:

• положение предприятия на товарном рынке;
• производство и выпуск продукции, пользующейся спросом у покупателей;
• степень зависимости предприятии от внешних инвесторов и кредиторов;
• наличие неплатежеспособных дебиторов;
• эффективность проводимых предприятием хозяйственных и финансовых    операций. [5. c. 189]

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость можно подразделить на:

• абсолютные показатели финансовой устойчивости;
• относительные показатели финансовой устойчивости.

Расчет абсолютных показателей приведем в таблице 6.

 

Таблица 6 – Абсолютные показатели финансовой устойчивости

Показатели	на н.г.	на к.г.	Абсолютное отклонение
1	2	3	4
1. Источники собственных средств (СК) (с.1300+с.1530)	15 712 717	18 014 558	2 301 841
2. Внеоборотные активы (ВА) (с.1100)	10 789 335	13 151 043	2 361 708
3. Наличие собственных оборотных  средств (далее СОС, СОС=СК-ВА)      (п.1) – (п.2)	4 923 382	4 863 515	-59 867
4. Долгосрочные обязательства (ДО) (с.1400)	32945	35444	2 499
5. Наличие СОС и долгосрочных  заемных источников для формирования  запасов и затрат (СД=СОС +ДО) (п.3) + (п.4)	4 956 327	4 898 959	-57 368
6. Краткосрочные кредиты и займы (КК) (с.1510)	0	0	0
7.Общая величина основных источников  формирования запасов и затрат   (ОИ = СД+КК)   (п.5) +(п.6)	4 956 327	4 898 959	-57 368
8. Величина запасов и затрат (З) (с.210)	1942681	3454104	1 511 423
9. Излишек (+) или недостаток (-) СОС  для формирования запасов и  затрат ±СОС  (п.3) – (п.8)	2 980 701	1 409 411	-1 571 290
10. Излишек (+) или недостаток      (-) СОС и долгосрочных заемных  средств для формирования запасов  и затрат ±СД (п.5) – (п.8)	3 013 646	1 444 855	-1 568 791
11. Излишек (+) или недостаток   (-) общей величины основных источников  ±ОИ   (п.7) – (п.8)	3 013 646	1 444 855	-1 568 791
12.Трехмерный показатель типа  финансовой устойчивости	+; +; +	+; +; +	Х