Оценка финансового состояния предприятия

В показателе рентабельности активов (R₄) результат текущей деятельности анализируемого периода (прибыль) сопоставляется с имеющимися у организации основными и оборотными средствами (активами). С помощью тех же активов организация будет получать прибыль и в последующие периоды деятельности. Прибыль же является, главным образом (почти на 98%), результатом от реализации продукции (работ, услуг). Выручка от реализации – показатель, напрямую связанный со стоимостью активов: он складывается из натурального объема и цен реализации, а натуральный объем производства и реализации определяется стоимостью имущества.

Если  преобразовать формулу рентабельности активов, введя множитель

выручка от реализации = В,

выручка от реализации    В

то она  примет следующий вид:

R₄ = прибыль отчетного периода _Х выручка от реализации  _Х 100 =

         выручка от реализации           ср. стоимость активов  

= [рентабельность продаж] х [оборачиваемость активов]            

 

Таким образом, можно сказать, что рентабельность активов – показатель, производный  от выручки и реализации.

Рентабельность  активов может повышаться при  неизменной рентабельности продаж и росте объема реализации, опережающем увеличение стоимости активов, т.е. ускорением оборачиваемости активов (ресурсоотдачи). И, наоборот, при неизменной ресурсоотдаче рентабельность активов может расти за счет роста рентабельности продаж.

  Возможности  повышения рентабельности продаж  и увеличения объема реализации  у разных предприятий неодинаковы.  Поэтому весьма важно, за счет  каких  факторов растет или  снижается рентабельность активов  предприятия.

Рентабельность продаж можно наращивать путем повышения  цен или снижения затрат. Однако эти способы временны и недостаточно надежны в нынешних условиях. Наиболее последовательная политика организации, отвечающая целям укрепления финансового состояния, состоит в том, чтобы увеличивать производство и реализацию той продукции (работ, услуг), необходимость которой определена путем улучшения рыночной конъюнктуры.

В теории финансового анализа содержится оценка оборачиваемости и рентабельности активов по отдельным его составляющим: оборачиваемость и рентабельность материальных оборотных средств, средств в расчетах, собственных и заемных источников средств. Однако, на наш взгляд, сами по себе эти показатели мало информативны. Чисто арифметически, в результате уменьшения знаменателей при расчете этих показателей по сравнению со знаменателем показателя рентабельности или оборачиваемости всех активов мы имеем более высокую рентабельность и оборачиваемость отдельных элементов капитала.

При анализе  экономической рентабельности, безусловно, нужно принимать во внимание роль отдельных его элементов. Но зависимость, на наш взгляд, целесообразно строить не через оборачиваемость элементов, а через оценку структуры капитала в увязке с динамикой его оборачиваемости и рентабельности. Показатель рентабельности собственного капитала (R₃) позволяет установить зависимость между величиной инвестируемых собственных ресурсов и размером прибыли, полученной от их использования.

Следует отметить, что факторам по уровню значений и по тенденции изменения присуща отраслевая специфика, о которой не следует забывать, проводя анализ. Так, показатель ресурсоотдачи (d₁) может иметь относительно невысокое значение при высокой капиталоемкости. Показатель рентабельности продаж (R₁) при этом будет высоким. Относительно низкое значение коэффициента финансовой независимости (U₃) может быть только в организациях, имеющих стабильное и прогнозируемое поступление денежных средств за свою продукцию (работы, услуги). Это же относится к организациям, имеющим значительную долю ликвидных активов.

Таким образом, в зависимости от отраслевой специфики, а также финансово-хозяйственных условий организация может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Анализируя  рентабельность в пространственно-временном  аспекте, необходимо принимать во внимание три ключевые особенности этого показателя.

Первая  связана с проблемой выбора стратегии  управления финансово-хозяйственной  деятельностью организации. Если выбирать стратегию с высоким риском, то необходимо получение высокой прибыли. Или наоборот – небольшая прибыль, но зато почти нет риска. Одним из показателей рисковости бизнеса как раз является коэффициент финансовой независимости. И это положение ослабляет финансовую устойчивость организации.

Вторая  особенность связана с проблемой  оценки показателя рентабельности. Числитель и знаменатель рентабельности собственного капитала выражены в денежных единицах разной покупательной способностью. Числитель, то есть прибыль, динамичен. Он отражает результаты деятельности и сложившийся уровень цен на товары, услуги в основном за истекший период. Знаменатель, то есть стоимость собственного капитала, складывается в течение ряда лет. Он выражен, как правило, в учетной оценке,  которая может существенно отличается от текущей оценки.

Поэтому высокое значение коэффициента R₃ может быть вовсе не эквивалентно высокой отдаче на инвестируемый собственный капитал.

И, наконец, третья особенность связана с  временным аспектом деятельности анализируемого объекта. Коэффициент рентабельности продаж (R₁), влияющий на рентабельность собственного капитала, определяется результативностью работы отчетного периода, а будущий эффект долгосрочных инвестиций он не отражает. Если организация планирует переход на новые технологии или другую деятельность, требующую больших инвестиций, то рентабельность капитала может снижаться. Однако, если затраты в дальнейшем окупятся, то снижение рентабельности (R₃) нельзя рассматривать как негативную характеристику текущей деятельности.

1.3. Изучение движения капитала

 

Для изучения состояния и движения собственного капитала, организации составляют аналитическую  таблицу на основании данных формы  № 3 «Отчет о движении капитала».

В таблице рассчитываются показатели движения капитала.

1.Коэффициент  поступления собственного капитала:

                             

2. Коэффициент выбытия собственного  капитала:

 

                             

Анализируя  собственный капитал, необходимо обратить внимание на соотношение коэффициентов поступления и выбытия. Если значения коэффициентов поступления превышают значения коэффициентов выбытия, значит в организации идет процесс наращивания собственного капитала, и наоборот.

В справке  отчета отражается показатель «Чистые  активы», который используют для анализа финансового положения организации.

В соответствии с Приказом Минфина РФ от 12.11.96 № 97 при исчислении стоимости чистых активов все организации, кроме  бюджетных учреждений, стразовых  организаций и банков, руководствуются  Порядком оценки стоимости чистых активов  акционерных обществ. Этот порядок  утвержден приказом № 71 Министерства Финансов РФ от 5.08.96г. и приказом № 149 Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг от 5.08.96г.

Чистые активы – это величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его обязательств, принимаемых к расчету.

Активы, участвующие в расчете -  это денежное и неденежное имущество акционерного общества, в состав которого включаются по балансовой стоимости: внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе баланса, за исключением балансовой стоимости собственных акций общества, выкупленных у акционеров.

При этом при расчете величины чистых активов  принимаются учитываемые в первом разделе бухгалтерского баланса нематериальные активы, отвечающие следующим требованиям:

а) непосредственно  используемые обществом в основной деятельности и приносящие доход (права  пользования земельными участками, природными ресурсами, патента, лицензии, ноу-хау, программные продукты, монопольные  виды деятельности, организационные  расходы, торговые марки, товарные знаки и т.п.);

б) имеющие  документальное подтверждение затрат, связанных с их приобретением (созданием);

в) право  общества на владение данными нематериальными  правами должно быть подтверждено документом (патентом, лицензией, актом, договором и т.п.), выданным в соответствии с законодательством РФ;

г) по статье «Прочие внеоборотные активы» в  расчет принимается задолженность акционерного общества за проданное ему имущество;

д) запасы и затраты, денежные средства, расчеты  и прочие активы, показываемые во втором разделе бухгалтерского баланса, за исключением задолженности участников (учредителей) по их вкладам в уставный капитал и балансовой стоимости собственных акций, выкупленных у акционеров.

При наличии  у акционерного общества на конец  года оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг – показатели статей, в  связи с которыми они созданы, принимаются в расчете (показываются в расчете) с соответствующим уменьшением их балансовой стоимости на стоимость данных резервов.

Пассивы, участвующие в расчете, -  это обязательства акционерного общества, в состав которых включаются: статья четвертого раздела бухгалтерского баланса – целевые финансирование и поступления; долгосрочные обязательства банкам и иным юридическим  и физическим лицам; расчеты и прочие пассивы, кроме сумм, отраженных по статьям «Доходы будущих периодов» и «Фонды потребления».

Оценка  статей баланса, участвующих в расчете  стоимости чистых активов, производится в валюте РФ по состоянию на 31 декабря  отчетного года. Оба рассчитанных показателя записываются в Справку  формы № 3.

В акционерных обществах  полученный показатель чистых активов  точно так же сравнивают с суммой уставного резервного капитала.

1.4. Анализ движения денежных средств

 

Отчет о  движении денежных средств (ф. №4) был  введен в состав российской отчетности в 1996 г. Данный аналитический документ об изменении финансового состояния составлен на основе метода исследования потока денежных средств.

Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность п/п генерировать денежные средства в размере и  в сроки, необходимые для осуществления  планируемых расходов. Платежеспособность и ликвидность п/п зачастую находятся  в зависимости от реального денежного  оборота п/п в виде потока денежных платежей, проходящих через счета  хозяйствующего субъекта. Анализ денежных потоков существенно дополняет  методику оценки ликвидности и платежеспособности и дает возможность более объективно оценить финансовое благополучие предприятия.

Отчет о  движении денежных средств признан  в мировой практике основным источником данных для анализа финансово-экономического состояния п/п.

В составе  отчета выделяют три основных раздела  по характеру движения (поступление  и расходование денежных средств):

-текущая  деятельность;

-инвестиционная  деятельность;

-финансовая  деятельность.

Анализ  движения денежных средств можно  проводить прямым и косвенным методом. Принцип составления отчета этими методами одинаков - необходимо выделить по возможности все операции, затрагивающие движение денежных средств. Но необходимо также учитывать определенные различия между указанными методами (рис. 4).

Отчет о  движении денежных средств в бухгалтерской  отчетности составляется по прямому методу.

Анализ  движения денежных средств дает возможность  оценить:

В каком объеме и из каких источников были получены поступившие денежные средства, каковы направления их использования;

Достаточно ли собственных средств  организации для инвестиционной деятельности;

В состоянии ли организация расплатиться по своим текущим обязательствам;

Достаточно ли полученной прибыли  для обслуживания текущей деятельности;

Чем объясняются расхождения величины полученной прибыли и наличия  денежных средств.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рис. 4. Характеристика методов сопоставления  отчета о движении денежных средств.

 

ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОГО СОСТОЯНИЯ МТП МАГАЗИН “ШАНС” ЗА 1998 ГОД.

2.1. Общая характеристика деятельности  МТП магазин «Шанс» за 1998 год.

 

Торговое  п\п было сдано строителями стройтреста  № 2 и торжественно открыто 29 апреля 1983г. Магазин вошел в состав РТО  “Продтовары” под № 35, где насчитывалось  более 128 магазинов города Чебоксар.

Как самостоятельное  МТП магазин “Шанс” образовалось согласно решения исполнительного комитета Калининского районного Совета народных депутатов от 31.01.92г. за № 15\4.

Общая площадь  магазина составляет 9927 кв.м., торговая площадь - 355,0 кв.м. Площадь земли  занятая под магазином составляет 2640,0 га.

Основной  вид производственной деятельности МТП магазин “Шанс” - розничная  торговля, это реализация товаров  конечному потребителю, что является завершающим звеном движения товара в сфере обращения.