Оценка финансовой устойчивости предприятия на примере анализа ОАО "Завод ЭЛЕКТРОПУЛЬТ" за 2010-11 гг

Е_С – наличие собственных средств в обороте;

И_С – источники собственных средств (итог III раздела баланса);

К_Т – долгосрочные кредиты и заемные средства (итог IV радела баланса);

К_t – краткосрочные кредиты и заемные средства (итог V радела баланса);

∑Е – общая величина основных источников средств формирования запасов;

Показатели  обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования (±Е_С , ±Е_Т , ±∑Е) – база для классификации финансового положения предприятия по степени устойчивости. Обычно выделяют четыре типа финансовой устойчивости⁴:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния, когда сумма собственных оборотных средств и краткосрочных кредитов и заемных средств превышает потребность в запасах, то есть оборотные средства покрываются исключительно из собственных источников:

         _(1.7),

где Е_С – наличие собственных средств в обороте;

И_С – источники собственных средств (итог III раздела баланса);

F – основные средства и вложения  (итог I раздела баланса).

Для состояния  абсолютной финансовой устойчивости в  большинстве случаев характерно неэффективное использование средств, поскольку несмотря на уменьшение затрат не происходит расширения производства (оно финансируется только за счет собственного капитала, оборачиваемость которого невелика).

2. Нормальная устойчивость, при которой объем запасов позволяет покрыть краткосрочные, кредиты и займы и иметь собственные оборотные средства:

         (1.8),

Где  Z – запасы предприятия (II раздел баланса);

Е_С – наличие собственных средств в обороте;

К_Т – долгосрочные кредиты и заемные средства (итог IV радела баланса).

Приведенное соотношение соответствует положению, когда предприятие для покрытия запасов и затрат успешно использует и комбинирует различные источники средств, как собственные, так и привлеченные.

3. Неустойчивое  финансовое положение, при котором  нарушается платежный баланс, но сохраняется возможность восстановления равновесия платежных средств и платежных обязательств путем привлечения временно свободных источников средств в оборот организации (резервного капитала, фонда накопления и потребления, кредитов банка и заемных средств на временное пополнение оборотного капитала и т. п. — источники, ослабляющие финансовую напряженность):

        (1.9),

Где  Z – запасы предприятия (II раздел баланса);

Е_С – наличие собственных средств в обороте;

К_Т – долгосрочные кредиты и заемные средства (итог IV радела баланса);

К_t – краткосрочные кредиты и заемные средства (итог V радела баланса).

Финансовая  неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат).

_{4. Кризисное финансовое  состояние, при  котором степень  текущей платежеспособности  больше трех, что предполагает: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность организации не покрывают кредиторской задолженности и просроченных заемных средств:}

        (1.10),

Где  Z – запасы предприятия  (II раздел баланса);

Е_С – наличие собственных средств в обороте;

К_Т – долгосрочные кредиты и заемные средства (итог IV радела баланса);

К_t – краткосрочные кредиты и заемные средства (итог V радела баланса).

_{Кризисный тип финансового  состояния означает, что организация находится на грани банкротства, так как денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы не покрываются даже величиной кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств.}

_{В двух последних случаях (неустойчивого  и кризисного финансового  положения) устойчивость может быть восстановлена  оптимизацией структуры  пассивов - путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат (в результате планирования их остатков, усиления контроля за их использованием, реализации неиспользуемых товарно-материальных ценностей) или путем пополнения источников формирования запасов (прежде всего за счет прибыли, привлечения на выгодных условиях кредитов и займов).}

_{Для наглядности  сгруппируем абсолютные показатели по типам финансовых ситуаций в виде таблицы:}

_{Таблица 1.1.}

_{Типы  финансовых ситуаций.}

показатели	Тип финансовой ситуации
	Абсолютная  финансовая устойчивость	Нормальная  финансовая устойчивость	Неустойчивое  финансовое положение	Кризисное финансовое состояние
±ЕС = ЕС - Z	ЕС ³ 0	ЕС < 0	ЕС < 0	ЕС < 0
±ЕТ = ЕТ - Z	ЕТ ³ 0	ЕТ ³ 0	ЕС < 0	ЕС <0
±∑Е = ∑Е - Z	∑Е ³ 0	∑Е ³ 0	∑Е ³ 0	∑Е <0

 

Помимо анализа абсолютных показателей соотношения объемов запасов, затрат, собственных и заемных средств для определения финансового состояния предприятия рассчитывают относительные показатели:

1. Коэффициент финансовой  активности предприятия означает, насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств говорит о большой зависимости предприятия от заемных средств, что снижает его платежеспособность и делает менее устойчивой финансовую структура собственного капитала .

Коэффициент финансовой активности рассчитывается как отношение заемных средств к собственным средствам предприятия по следующей формуле:

       (1.11),

где И_С – источники собственных средств (итог III раздела баланса);

К_Т – долгосрочные кредиты и заемные средства (IV радел баланса);

К_t – краткосрочные кредиты и заемные средства (V радел баланса).

2. Коэффициент обеспеченности  оборотных активов собственными оборотными средствами характеризует, какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и финансирует оборотные средства. Рекомендуемое значение коэффициента, зависящего от характера деятельности предприятия - 0,5 и выше. В фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами  рассчитывается по следующей формуле:

       (1.12),

где Е_С – собственные средства в обороте (итог III раздела – итог I раздела баланса);

 Е_А – оборотные средства  (итог II раздела баланса).

3. Коэффициент финансовой автономии определяет удельный вес собственных средств в общей сумме источников финансирования.

Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает  доверие к нему контрагентов и  уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком  большая доля собственных средств  также невыгодна предприятию, так  как если рентабельность активов  предприятия превышает стоимость  источников заемных средств, то за недостатком  собственных средств, выгодно взять  кредит.

Общепринятое нормальное значение коэффициента автономии в российской практике: 0,5 и более (оптимальное 0,6-0,7). В мировой практике считается минимально допустимым до 30-40% собственного капитала. Данный показатель сильно зависит от отрасли, а точнее от соотношения в структуре организации внеоборотных и оборотных активов. Чем больше у организации доля внеоборотных активов (фондоемкое производство), тем больше долгосрочных источников требуется для их финансирования, а значит больше должна быть доля собственного капитала (выше коэффициент автономии). Чем выше значение данного коэффициента, тем финансово устойчивее, стабильнее и более независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент финансовой автономии рассчитывается по следующей  формуле:

        (1.13),

где И_С – источники собственных средств (итог III раздела баланса);

В_Б – валюта баланса.

4. Коэффициент маневренности  собственных средств какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте, то есть указывает на степень гибкости использования собственных средств. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств, он зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Коэффициент маневренности  собственного капитала рассчитывается по следующей формуле:

        (1.14),

где Е_С – собственные средства в обороте (итог III раздела – итог I раздела баланса);

И_С – источники собственных средств (итог III раздела баланса);

5. Коэффициент финансовой  устойчивости показывает, какая  часть активов финансируется за счет устойчивых источников, то есть определяется степень эффективности использования капитала, вложенного в активы предприятия. Кроме того, коэффициент отражает степень независимости или зависимости предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия.

Если величина коэффициента колеблется в пределах 0.8–0.9 и имеет  положительную тенденцию, то финансовое положение организации является устойчивым. Рекомендуемое же значение не менее 0.75. Если значение ниже рекомендуемого, то это вызывает тревогу за устойчивость компании.

Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по следующей формуле:

      (1.15),

где И_С – источники собственных средств (III раздел баланса);

К_Т – долгосрочные кредиты и заемные средства (IV радел баланса);

В_Б – валюта баланса.

6. Коэффициент  обеспеченности запасов и затрат  собственными оборотными средствами показывает, какая часть запасов и затрат финансируется за счет собственных источников. Считается, что коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами по обобщенным статистическим данным по ряду предприятий должен изменяться в пределах 0,6- 0,8, т.е. 60-80% запасов компании должны формироваться из собственных источников. Рост его положительно сказывается на финансовой устойчивости компании.

Расчет коэффициента обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами производится по формуле:

        (1.16),

где Е_С – собственные средства в обороте (итог III раздела – итог I раздела баланса);

Z – запасы предприятия (II раздел баланса)

Естественно, для комплексного экономического анализа предприятия расчета данных показателей будет недостаточно. Однако эти относительные и абсолютные показатели могут дать оценку степени финансовой устойчивости организации для дальнейшей выработки эффективных мероприятий по улучшению финансового состояния.

 

 

 

2. Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО "Завод ЭЛЕКТРОПУЛЬТ".

2.1. Краткая экономическая характеристика деятельности ОАО "Завод ЭЛЕКТРОПУЛЬТ".

Название компании: Открытое акционерное общество "Завод ЭЛЕКТРОПУЛЬТ" (ОАО "Завод ЭЛЕКТРОПУЛЬТ").

Юридический и почтовый адрес: Россия, 192030, г. Санкт-Петербург, ул. Электропультовцев, д.7

ОРГН № 1027804180766 ИНН 7806008569

Контактный телефон:  52766138 Факс: 5277412

Адрес страницы в сети Интернет:  www.electropult.ru

Основной хозяйственной  деятельностью предприятия является разработка, изготовление, монтаж низковольтных и средневольтных электрораспределительных устройств, систем автоматизированного управления распределением электроэнергии, электрооборудования, электрических приборов и агрегатов. Также предприятие осуществляет научные исследования и разработки в области естественных и технических наук: разрабатывает проекты промышленных процессов и производств, относящихся к электротехнике, электронной технике, горному делу, химической технологии, машиностроению, в области промышленного строительства, системотехники и техники безопасности. Одно из направлений - продажа, сервисное и гарантийное обслуживание низковольтных и средневольтных электрораспределительных устройств, систем автоматизированного управления распределением электроэнергии, электрооборудования, электрических приборов и агрегатов.

ОАО "Завод ЭЛЕКТРОПУЛЬТ" дочерняя компания ЗАО "РЭПХ" и является одним из базовых производств холдинга. В связи с этим приоритетными направлениями деятельности ОАО "Завод ЭЛЕКТРОПУЛЬТ" являются:

• обеспечение электротехническим оборудованием контрактов заключенных ЗАО "РЭП Холдинг";
• повышение качества производимой продукции, с учетом требований государственных стандартов и пожеланий поставщиков;
• участие в реализации стратегического плана развития холдинга;