Определение рисков

Введение………………………………………………………………………..…….3

 

Глава 1. Процентный риск как  составляющая финансового риска……………....5

1. Виды финансового риска……………………………………………….……5
2. Понятие, определение  и классификация процентного риска……………..8
3. Факторы процентного риска………………………………………………..14

 

Глава 2. Инструменты и  методы управления процентного риска  ………...……15

2.1. Управление процентным  риском………………………………….………….15

2.2. Методы и инструменты  управления процентным риском………………….19

 

Заключение……………………………………………………………...………….29

 

Расчетная (практическая) часть……………………………….…………………..31

 

Список использованной литературы……………………………...………………38

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

 

В настоящее время роль  процентной ставки в российской экономике  играет большое значение.

Свободное движение процентных ставок, их изменение порождает специфический  вид риска - процентный риск.

В соответствии с письмом  Банка России от 02.10.2007, под «процентным  риском» понимается -  риск возникновения финансовых потерь (убытков) вследствие неблагоприятного изменения процентных ставок по активам, пассивам и внебалансовым инструментам кредитной организации.

При столкновении с любым  риском необходимо осознанно выбрать  одно из следующих возможных решений: не принимать его, принимать и  игнорировать или принимать и  управлять им.

Пренебрегать процентным риском нельзя, а для принятия решения  о его игнорировании или управлении необходимо в первую очередь оценить  вероятность реализации риска  и  масштабы возможных потерь.

     Основными источниками  процентного риска являются:

- Несовпадение сроков  погашения активов,  пассивов  и  внебалансовых

 требований и обязательств  по  инструментам  с  фиксированной   процентной   ставкой;

- несовпадение  сроков  погашения активов,  пассивов  и внебалансовых

требований и обязательств по  инструментам  с изменяющейся процентной ставкой (риск пересмотра процентной ставки),

- изменения конфигурации  кривой  доходности  по длинным  и

коротким позициям по финансовым инструментам одного  эмитента,  создающие  риск потерь в результате превышения потенциальных расходов над доходами при закрытии данных позиций (риск кривой доходности),

- несовпадение  степени  изменения  процентных  ставок  по привлекаемым и размещаемым  кредитной организации  ресурсам, 

- широкое применение опционных  сделок с  традиционными процентными  инструментами,   чувствительными   к   изменению   процентных   ставок (облигациями, кредитами,  ипотечными займами и ценными  бумагами и другие).

Масштабы процентного  риска диктуют необходимость  тщательно управлять им.

Актуальность темы исследования обусловлена современной экономической  ситуацией. Современный финансовый кризис сопровождается значительными  качественными и структурными трансформациями  в банковской сфере, которые проявляются  в значительном изменении рыночных показателей (например, обменных курсов валют и процентных ставок). 

Управление процентным риском является одним из важнейших звеньев  управления банком в целом. Поэтому  необходимо представить полную картину  отношений и связей, возникающих  при управлении процентным риском, определить область применимости различных  методик управления им.

Данная проблема является еще недостаточно теоретически разработанной  и, как следствие, не всегда решается на практике. Дело в том, что по своей  сущности процентный риск приобретает  заметное влияние на деятельность банков только в условиях стабильной экономики, развитой инфраструктуры финансового  рынка и, как следствие, жесткой  конкуренции. В неустойчивой же экономике, при высокой инфляции, банки обычно перекладывают процентный риск на клиентов, устанавливая большую разницу между  ставками привлечения и размещения. Тем самым снижается платежеспособность клиентов, и, соответственно, увеличивается  риск ликвидности банков.

Однако в последнее  время повысился интерес российских банкиров к процентному риску. Особенностью этого вида риска является то, что  он по своей сути, требует сложных  математических методов для охвата всех источников его возникновения, правильного измерения и адекватного  реагирования. В настоящее время  существуют известные методики управления процентным риском в сфере рынка  ценных бумаг, которые могут быть использованы при управлении процентным риском в банке. Именно от качественного  управления им зависит сегодня конкурентоспособность  и стабильность деятельности банка.

 

Исходя из актуальности темы, в курсовой работе в качестве основной цели было определено - провести сравнительный анализ инструментов и методов управления процентным риском.

Предметом изучения выступают  различные инструменты и методы управления процентного риска.

Объектом исследования данной работы являются экономические отношения, связанные с анализом инструментов и методов управления процентным риском.

Для достижения выше указанной  цели в работе были поставлены и  решены следующие задачи:

• рассмотрено определение и основные виды финансовых рисков;
• определено понятие  и классификация процентного риска;
• изучены источники и факторы процентного риска;

- проанализированы основные методы и инструменты управления процентным риском.

Теоретической основой  написания  контрольной работы  служили  нормативно-правовые акты Российской Федерации, учебные пособия          Лаврушиной О.И., Белякова А.В., Винниченко И., Марич И., Корчагина Ю.А., Ивановой Г.И., Аскинадзи В.М., Максимовой М.Ф., Хохлова Н.И. и других авторов, материалы  периодической печати и данные интернет - ресурсов по исследуемой теме.

При выполнении данной контрольной  работы были использованы следующие  методы исследования:

- статистический;

- конкретно-социологический

- анализа и синтеза  и так далее.

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Процентный риск как составляющая финансового  риска.

 

1. Виды финансового риска.

 

Почти в каждой организации (предприятии) всегда существует опасность  денежных потерь, которая вытекает из специфики тех или иных ее хозяйственных  операций.

Опасность таких потерь представляют собой финансовые риски¹.

Финансовые риски - это коммерческие риски. Они бывают чистыми и спекулятивными.

Чистые риски представляют собой возможность получения убытка или нулевого результата.

Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата².

Финансовые риски - это  спекулятивные риски. Инвестор, осуществляя  венчурное вложение капитала, заранее  знает, что для него возможны только два вида результатов - доход или  убыток.

Особенностью  финансового риска является вероятность наступления ущерба в результате проведения каких-либо операций в финансово-кредитной и биржевой сферах, совершения операций с фондовыми ценными бумагами, то есть того риска, который вытекает из природы этих операций³.

Систему финансовых рисков можно изобразить в следующем виде:

 

 

Рисунок 1. Система финансового риска.

 

Кредитные риски представляют собой опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору.

Процентный риск – это опасность потерь коммерческими банками, кредитными учреждениями, инвестиционными фондами, селенговыми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачиваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам.

Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, связанных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, в том числе национальной валюте при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валютных операций⁴.

Риск упущенной  финансовой выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхования) или остановки хозяйственной деятельности⁵.

Инвестированию капитала всегда сопутствуют выбор вариантов  инвестирования и риск. Выбор различных  вариантов вложения капитала часто  связан со значительной неопределенностью. Например: если заемщик берет ссуду, то возврат он будет производить  из будущих доходов. Однако сами эти  доходы ему пока еще неизвестны. Вполне возможный случай, что будущих  доходов может и не хватить  для возврата этой ссуды⁶.

В инвестировании капитала приходится также идти на определенный риск, то есть выбирать ту или иную степень  риска. Например: если инвестор должен решить, куда ему следует вложить  капитал: на счет в банк, где риск небольшой, но и доходы небольшие, или  в более рискованное, но значительно  доходное мероприятие (селенговые операции, венчурное инвестирование, покупка  акций). Для решения этой задачи надо количественно определить величину финансового риска и сравнить степень риска альтернативных вариантов.

Финансовый риск, как и  любой риск, имеет математически  выраженную вероятность наступления  потери, которая опирается на статистические данные и может быть рассчитана с  достаточно высокой точностью.

Чтобы количественно определить величину финансового риска, необходимо знать все возможные последствия какого-нибудь отдельного действия и вероятность самих последствий. Вероятность означает возможность получения определенного результата. Применительно к экономическим задачам методы теории вероятности сводятся к определению значений вероятности наступления событий и к выбору из возможных событий самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания. Иначе говоря, математическое ожидание какого-либо события равно абсолютной величине этого события, умноженной на вероятность его наступления⁷.

Пример. Имеются два варианта вложения капитала.

Установлено, что при вложении капитала в мероприятие А получение  прибыли в сумме 15 тыс. руб. — вероятность 0,6; в мероприятие Б получение  прибыли в сумме 20 тыс. руб. — вероятность 0,4.

Тогда ожидаемое получение  прибыли от вложения капитала (то есть математическое ожидание) составит:

- по мероприятию А: 15х0,6=9 тыс. руб.; 
- по мероприятию Б:  20х0,4 = 8 тыс. руб.

Вероятность наступления  события может быть определена объективным  методом или субъективным.

Объективный метод определения вероятности основан на вычислении частоты, с которой происходит данное событие. Например: если известно, что при вложении капитала в какое-либо мероприятие прибыль в сумме 15 тыс. руб. была получена в 120 случаев из 200, то вероятность получения такой прибыли составляет 0,6.

Субъективный  метод базируется на использовании субъективных критериев, которые основываются на различных предположениях. К таким предположениям могут относиться суждение оценивающего, его личный опыт, оценка эксперта, мнение финансового консультанта и т.п⁸.

Величина риска  или степень риска измеряется двумя критериями: 
1. Средним ожидаемым значением;

2. Колеблемостью (изменчивостью) возможного результата⁹.

Среднее ожидаемое  значение - это то значение величины события, которое связано с неопределенной ситуацией. Среднее ожидаемое значение является средневзвешенным для всех возможных результатов, где вероятность каждого результата используется в качестве частоты или веса соответствующего значения. Среднее ожидаемое значение измеряет результат, который мы ожидаем в среднем¹⁰.

 

2. Понятие, определение и классификация процентного риска.

 

В экономической литературе представлены различные точки зрения относительно определения понятия  процентного риска. В курсовой работе будут рассмотрены некоторые  из них.

К. Рэдхэд и С. Хъюс считают, что: «Процентный риск – риск потерь в результате изменения процентных ставок»¹¹. Но, недостаток данного определения заключается в том, что в качестве последствия изменения ставок указываются потери, хотя, влияние риска может также выражаться в неполучении ожидаемого дохода.

По мнению Н.И. Хохлова: «Процентный риск – это опасность возникновения потерь из-за неблагоприятного изменения процентных ставок на денежном рынке, которое находит внешнее выражение в падении процентной маржи, сведении ее к нулю или отрицательной величине, указывая одновременно на возможное негативное влияние на рыночную стоимость капитала»¹².