Финансовая политика предприятия

 

Как видно из таблицы 2, за период с 2010 по 2011 гг. ОАО «Навашинский хлеб» увеличило выпуск продукции  на 19,5%. Также за тот же период увеличилась численность работающих на 2 человека и увеличилась стоимость основных производственных фондов на 6823,5 тыс.руб. Влияние данных факторов сказалось на увеличении произведенной продукции в расчете на одного работника и на 100 руб. стоимости основных фондов. Это связано с тем, что предприятие провело ликвидацию морально устаревшего оборудования и заменило его новыми образцами с более высокими показателями выхода продукции.

Таблица 3.

Экономическая эффективность  товарной продукции ОАО «Навашинский хлеб».

Показатели	Годы		2011 г. в % к 2010 г.
	2010	2011
А	1	2	3
Товарная продукция, тыс.руб.	289181	345669	119,5
Себестоимость товарной продукции, тыс.руб.	259310	312866	120,6
Прибыль (+), убыток (-), тыс.руб.	+ 29871	+ 32803	109,8
Уровень рентабельности (+), убыточности (-), %	+ 11,5	+ 10,4	-
Затраты на рубль товарной продукции, тыс.руб.	0,89	0,91	102,2

 

Анализ данных в таблице 3 показывает, что за период с 2010 по 2011гг. ОАО «Навашинский хлеб» увеличило  объем товарной продукции на 19,5%. Вместе с тем на 20,6% увеличилась себестоимость товарной продукции, которая связана с увеличением затрат. За анализируемый период отмечается изменение прибыли, показатели которой имеют тенденцию к увеличению. Увеличение прибыли повлияло на рост показателя уровня рентабельности.

Таблица 4.

Структура имущества  ОАО «Навашинский хлеб».

Показатели	Наличие на конец года, руб.			Структура, %			Темпы роста, %
	2009	2010	2011	2009	2010	2011	2010 к 2009	2011 к 2010
Всего имущества	163341	182259	206969	100	100	100	111,58	113,56
Внеоборотные активы	68056	76051	75065	41,6	41,7	36,3	111,75	98,70
Оборотные активы	95285	106208	131904	58,4	58,3	63,7	111,46	124,19

 

Согласно данным, представленным в таблице 4 в структуре имущества  ОАО «Навашинский хлеб» преобладают  внеоборотные активы, удельный вес которых в анализируемом периоде снизился с 41,6% до 36,3%, и повысился удельный вес оборотных средств – с 58,4% до 63,7%. За период с 2009 г. по 2011 г. на предприятии произошло увеличение стоимости имущества на 43628 тыс.руб., связанное в основном с ликвидацией физически и морально устаревших основных средств и приобретением дорогостоящих, но более эффективных новых образцов, проведенным в 2011 году.

Таблица 5.

Структура источников средств  ОАО «Навашинский хлеб».

Показатели	Наличие на конец года, руб.			Структура, %			Темпы роста, %
	2009	2010	2011	2009	2010	2011	2010 к 2009	2011 к 2010
Всего имущества	163341	182259	206969	100	100	100	111,58	113,56
Источники собственных средств	150977	165712	184650	92,4	90,9	89,2	109,76	111,43
Заемные средства, в т. ч.	12364	16547	22319	7,6	9,1	10,8	133,83	134,88
- кредиторская задолженность	10547	12766	16622	6,5	7,0	8,0	121,04	130,21

 

Согласно данным, представленным в таблице 5 видно, что за период с 2009 г. по 2011 г. произошло увеличение собственных средств предприятия, но также и увеличение заемных. В настоящее время наибольший удельный вес в структуре источников средств ОАО «Навашинский хлеб» занимают собственные источники – 89,2%. На предприятии имеются также заемные средства, которые представляют собой в основном кредиторскую задолженность – 8,0%. Более половины объема кредиторской задолженности составляют обязательства перед поставщиками за товары, работы и услуги.

Таблица 6.

Оценка ликвидности  баланса ОАО «Навашинский хлеб».

Активы предприятия:

Группа активов	Состав	2009	2010	2011	2010 к 2009, %	2011 к 2010, %
А1. Наиболее ликвидные активы.	Денежные средства+Финансовые вложения	20914	16013	44879	76,57	280,27
А2. Быстро реализуемые активы.	Дебиторская задолженность	51349	60405	61341	116,95	101,60
А3. Медленно реализуемые активы.	Запасы+НДС по приоб.ценностям+Прочие оборотные активы	23022	29790	25684	129,40	86,22
А4. Трудно реализуемые активы.	Внеоборотные активы	68056	76051	75065	111,75	98,70

 

Пассивы предприятия:

Группа пассивов	Состав	2009	2010	2011	2010 к 2009, %	2011 к 2010, %
П1. Наиболее срочные обязательства.	Кредиторская задолженность	10547	12766	16622	121,04	130,21
П2. Краткосрочные пассивы.	Заемные средства+Прочие обязательства	718	665	-	92,62	-
П3. Долгосрочные пассивы.	Долгосрочные обязательства+Резервы  предстоящих расходов	1099	3116	5697	283,53	182,83
П4. Постоянные (устойчивые) пассивы.	Капитал и резервы+Доходы будущих периодов	150977	165712	184650	109,76	111,43

 

Ликвидность баланса  определяется посредством сопоставления  наиболее ликвидных активов с  наиболее срочными к погашению пассивами. Баланс является абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.

Следовательно баланс ОАО  «Навашинский хлеб» является абсолютно  ликвидным.

Таблица 7.

Оценка платежеспособности ОАО «Навашинский хлеб».

Наименование показателя	Норма	2009	2010	2011	Абсолютное изменение 2010	Абсолютное изменение 2011
Общий показатель ликвидности  (L1)	L1>1	4,76	3,93	4,54	- 0,83	+ 0,61
К-т абсолютной ликвидности (L2)	L2>0,1	0,126	0,119	0,398	- 0,007	+ 0,279
К-т промежуточной ликвидности (L3)	L3>1	4,35	5,69	9,43	+ 1,34	+ 3,74
К-т текущей ликвидности (L4)	L4>2	5,73	7,91	11,71	+ 2,18	+ 3,8

 

• L1=(A1+0,5*A2+0,3*A3) / (П1+0,5*П2+0,3*П3).
• L2=ДС+КФВ / ТО, где:

ДС – денежные средства,

КФВ – краткосрочные  финансовые вложения,

ТО – текущие обязательства.

• L3=ДС+КФВ+ДЗ / ТО, где:

ДЗ – дебиторская  задолженность.

• L4=ОА/ТО, где:

ОА – оборотные активы.

ТО=КО-ДБП-РПР, где:

КО – кратскосрочные обязательства,

ДБП – доходы будущих  периодов,

РПР – резервы предстоящих  расходов.

Согласно данным, представленным в таблице 7 за период с 2009 по 2011 гг. произошло  увеличение показателей платежеспособности предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился в 3 раза, а промежуточный коэффициент покрытия и общий коэффициент покрытия в 2 раза. Предприятие ОАО «Навашинский хлеб» считается платежеспособным.

Таблица 8.

Расчет показателей  финансовой устойчивости ОАО «Навашинский хлеб».

Показатели	Порядок расчета	Норма	31 дек. 2009	31 дек. 2010	31 дек. 2011	Абс. изменение 2010	Абс. изменение 2011
К-т автономии (независ-ти)	СК/ВБ	>=0,5	0,92	0,91	0,89	- 0,01	- 0,02
К-т финансового рычага (Левериджа)	ЗК/СК	<=1	0,08	0,10	0,12	+ 0,02	+ 0,02
К-т финансиро-вания (покрытия инвестиций)	(СК+ДО)/ ВБ	>0,6	0,93	0,92	0,91	- 0,01	- 0,01
К-т маневрен-ности собственного капитала	СОС/СК	>=0,3	0,56	0,56	0,61	-	+ 0,05
К-т обеспечен-ности собствен-ными оборотными средствами	СОС/ОА	>=0,1	0,88	0,87	0,86	- 0,01	- 0,01

 

Собственный капитал (СК) = Капитал и резервы + Доходы будущих  периодов.

Заемный капитал (ЗК) = Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства - Доходы будущих периодов.

Собственные оборотные средства (СОС) = Собственный капитал + Долгосрочные обязательства – Внеоборотные активы.

За 2009 – 2011 гг. увеличился объем дебиторской задолженности  на 19,5%. Это говорит о том, что  уменьшился возврат долгов предприятию  за реализованную продукцию.

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами. Чем выше значение коэффициента, тем более предприятие финансово устойчиво и тем менее зависимо от сторонних кредитов. С точки зрения инвесторов и кредиторов чем выше значение коэффициента, тем меньше риск потери инвестиций вложенных в предприятие и предоставленных ему кредитов.

В период с 2009 г. по 2011 г. показатель финансового рычага увеличивается, это означает, что доля заемного капитала увеличивается. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.

Наличие у предприятия  достаточного объема собственных оборотных  средств является одним из главных  условий его финансовой устойчивости. В период с 2009г по 2011 г. Коэффициент  обеспеченности собственными средствами на ОАО «Навашинский хлеб» ежегодно уменьшался на 0,01, что свидетельствует о том, что часть оборотных активов была сформирована за счет заемных средств.

Оценка результатов  деятельности и рентабельности работы ОАО «Навашинский хлеб» приведена  в таблицах 9.1.-9.3.

Таблица 9.1.

Оценка прибыли ОАО  «Навашинский хлеб»:

 

Показатели	Январь-декабрь 2010	Январь-декабрь 2011	Абсолютное изменение (+/-)	Темп изменения,%
Валовая прибыль	29871	32803	+ 2932	109,8
Прибыль от продаж	29618	32555	+ 2937	109,9
Прибыль до н/о	22357	27176	+ 4819	121,6
Чистая прибыль (убыток)	14735	18938	+ 4203	128,5