Финансовые активы и финансовые инструменты

 

 

 

 

 

 

 

Реферат

по дисциплине «Теоретические основы финансового менеджмента»

на тему «Финансовые активы и финансовые инструменты»

 

 

 

 

 

 

                                                               Выполнил:

                                                               Проверил:

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Санкт-Петербург

2013 г.

Содержание

Введение…………………...…………………………………………………………3

1. Сущность и классификация финансовых активов…………………………...…4

2. Сущность и классификация финансовых инструментов……………………….8

3. Первичные финансовые инструменты…………………………………………10

4. Производные финансовые инструменты………………………………………13

Заключение………………………………………………………………………….18

Список литературы…………………………………………………………………19

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

При анализе инвестиционной деятельности вообще, и инвестиционных процессов на рынке ценных бумаг, в особенности, в число основных терминов необходимо включить понятия финансового инструмента и финансового актива. Эти категории имеют не гражданско-правовую, а экономическую природу.

Можно выделить два видовых  признака, позволяющих квалифицировать  ту или иную процедуру, операцию, как  имеющую отношение к финансовому  инструменту: основой операции должны являться финансовые активы и обязательства; операция должна иметь форму договора.

Целью работы является анализ финансовых активов и финансовых инструментов.

Для изучения темы работы поставлены следующие задачи:

- рассмотреть сущность  и классификацию финансовых активов  и финансовых инструментов;

- ознакомиться с первичными и производными  финансовыми инструментами.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сущность и  классификация финансовых активов

  Финансовые активы представляют собой контракты, существующие в документарном или бездокументарном виде.

Несмотря на широкое разнообразие подобных контрактов, их общей чертой является то, что для владельцев они могут выступать в роли объектов инвестирования, для обозначения которых используется специальный термин — финансовый актив.

Определение этого важнейшего понятия требует предварительного рассмотрения его экономической сущности.

Финансовые активы представляют собой документы или контракты, удостоверяющие имущественное право в форме титула собственности или имущественное право как отношение займа.

Будучи выражением связанных  с ними имущественных прав, финансовые активы выступают в качестве требований к реальным активам выпустивших их субъектов, являются свидетельством об инвестировании средств для своих владельцев.

Важным моментом для понимания экономической сущности финансовых активов является то, что они приносят доход. Это делает их капиталом для владельцев. Однако такой капитал значительно отличается от реального капитала: он не функционирует в процессе производства, а является фиктивным. Его движение лишь опосредствует распределение материальных ценностей.

К важнейшим специфическим свойствам финансовых активов следует отнести: правовую признанность, обращаемость (способность быть объектом свободной купли/продажи на рынке), стандартность (наличие законодательно установленного перечня обязательных реквизитов), ликвидность (способность превращаться в наличные деньги), риск (величина ожидаемого дохода не всегда точно определена).

Классификация финансовых активов  достаточно обширна и зависит  от положенного в ее основу признака.

По выполняемой рыночной функции их разделяют на две большие группы: инструменты денежного рынка и инструменты рынка капиталов.

Инструменты денежного рынка — это коммерческие и финансовые векселя, краткосрочные депозиты, сберегательные и депозитные сертификаты банков, государственные и муниципальные облигации и другие инструменты, срок обращения которых не превышает один год.

Эта группа включает различные  по назначению, форме, эмитентам и  держателям виды активов, общей чертой которых является выражение отношений  заимствования денег на сравнительно короткие сроки. Некоторые из них, например, векселя, могут использоваться как средство платежа, то есть вместо денежных средств.

Экономическая роль финансовых активов данной группы состоит в  обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и  банковского капитала, бесперебойности  бюджетных расходов, в ускорении  процесса реализации товаров и услуг. Существование подобных инструментов также позволяет участникам хозяйственной деятельности использовать высвобождающиеся на короткое время денежные средства в качестве капитала, приносящего доход.

Инструментами рынка капиталов  выступают акции, облигации, долгосрочные займы, депозиты, депозитные и сберегательные сертификаты, ипотечные и закладные бумаги, срок обращения которых больше года.

Средства, полученные путем  выпуска и продажи этих активов, предназначены для образования  или увеличения капитала коммерческих предприятий, а также для поддержания  эффективной структуры государственного долга и финансирования долгосрочных федеральных и региональных программ. Финансовые инструменты рынка капиталов  играют важную роль в экономике, так  как с их помощью осуществляется формирование и привлечение капитала для реального производства.

В зависимости от сущности выражаемых экономических отношений различают долговые (облигации, депозиты и депозитные сертификаты, векселя, банковские кредиты), долевые (обыкновенные и привилегированные акции) и производные (фьючерсы, опционы, форварды, свопы, варранты) финансовые инструменты.

По сроку обращения  различают краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные финансовые активы.

По механизму формирования и выплаты дохода можно выделить активы с фиксированным (различные виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, банковские депозиты), плавающим и переменным доходом (обыкновенные акции, фьючерсы, опционы).

По степени риска различают безрисковые (риск неполучения дохода и потери вложенного капитала формально отсутствует), среднерисковые (риск соответствует среднерыночному) и высокорисковые финансовые активы.

По характеру обращения  финансовые активы делятся на рыночные (свободно обращающиеся и являющиеся объектом купли/продажи на фондовых рынках) и нерыночные (не являющиеся объектом свободной купли/продажи).

Финансовые активы являются наиболее ликвидными объектами инвестирования. Однако цена подобных активов может  значительно отклоняться от их номинальной  либо справедливой стоимости. Таким  образом, вложения в финансовые активы связаны с повышенным риском.

В настоящее время существует множество различных финансовых инструментов, которые могут выступать  в качестве объектов для инвестирования. Однако большая доля подобных вложений в мировой и отечественной практике осуществляется в инструменты фондового рынка — ценные бумаги.

Ценная бумага — это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении.

Важным признаком классификации  ценных бумаг в Российской Федерации  является их подразделение на эмиссионные  и неэмиссионные.

Эмиссионная ценная бумага характеризуется следующими признаками:

- закрепляет имущественные и неимущественные права владельцев, подлежащие удостоверению, уступке и безусловному осуществлению;

- размещается выпусками;

- имеет равные объем  и сроки осуществления прав  внутри одного выпуска вне  зависимости от времени.

Ценные бумаги, не отвечающие хотя бы одному из этих требований, относятся  к неэмиссионным.

Проведение операций с  финансовыми инструментами предполагает предварительный анализ их количественных и качественных характеристик, важнейшими из которых являются стоимость, доходность и риск.

Оценка финансовых активов сводится к решению двух основных задач — определению «внутренней», или «справедливой» стоимости и доходности финансовых активов. В совокупности они составляют необходимый минимум критериев для принятия решений.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Сущность и  классификация финансовых инструментов

В инвестиционной деятельности, в особенности на рынке ценных бумаг, в число ключевых входит понятие  финансового инструмента.

Существуют различные  подходы к трактовке понятия  «финансовый инструмент». Изначально было распространено достаточно упрощенное определение, согласно которому выделялись три основные категории финансовых инструментов: денежные средства (средства в кассе и на расчетном счете, валюта); кредитные инструменты (облигации, кредиты, депозиты); способы участия в уставном капитале (акции и паи).

По мере развития рынков капитала и появления новых видов  финансовых активов, обязательств и операций с ними терминология все более уточнялась, в частности, появилась необходимость отграничения собственно инструментов от тех предметов, с которыми этими инструментами манипулируют, или которые лежат в основе того или иного инструмента.

В области финансов сформировалось новое направление, получившее название финансового инжиниринга, в рамках которого дается систематизированное описание традиционных и новых финансовых инструментов. Финансовый инжиниринг включает в себя проектирование, разработку и приложение инновационных финансовых инструментов и процессов, а также творческий поиск новых подходов к решению проблем в области финансов.

 Основополагающим в определении финансового инструмента является понятие договора. Договором признается соглашение двух или нескольких лиц об установлении, изменении или прекращении гражданских прав и обязанностей. Заключение договора предполагает принятие на себя его сторонами определенных обязательств. Обязательство - это некоторое отношение между участвующими сторонами.

В определении финансового  инструмента речь идет лишь о тех  договорах, в результате которых  происходит изменение в финансовых активах, обязательствах или капитале. Эти категории имеют не гражданско-правовую, а экономическую природу.

Под долевым инструментом понимается способ участия в капитале хозяйствующего субъекта.

Помимо долевых инструментов в инвестиционном процессе исключительно  важную роль играют долговые финансовые инструменты (кредиты, займы, облигации).

Можно выделить две видовые характеристики, позволяющие квалифицировать ту или иную операцию как имеющую отношение к финансовому инструменту: во-первых, в основе операции должны лежать финансовые активы и обязательства; во-вторых, операция должна иметь форму договора.

Финансовые инструменты подразделяются на первичные и производные (иногда их называют вторичными или деривативами).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Первичные финансовые инструменты

Первичные финансовые инструменты - это инструменты, которые с определенностью  предусматривающие покупку (продажу) или поставку (получение) некоторого финансового актива, в результате чего возникают взаимные финансовые требования сторон сделки.

Иными словами, финансовые активы, формирующиеся в результате надлежащего  исполнения этих договоров, предопределены заранее. В качестве таких активов  могут выступать денежные средства, ценные бумаги, дебиторская задолженность.

К первичным финансовым инструментам относятся:

- договоры займа;

- кредитные договоры;

- договоры банковского вклада;

- договоры банковского счета;

- договоры финансирования под уступку денежного требования (факторинг);

- договоры финансовой аренды (лизинг);

- договоры поручительства и банковской гарантии;

- договоры на основе долевых инструментов и денежных средств.

По договору займа одна сторона (заимодавец) передает в собственность  другой стороне (заемщику) деньги или  другие вещи, а заемщик обязуется  возвратить заимодавцу такую же сумму  денег (сумму займа) или равное количество других полученных им вещей того же рода и качества.

Кредитный договор - специфический  вариант договора займа, кредитором по которому является банк или иная кредитная организация. При этом кредитный договор имеет определенные особенности: предметом кредитного договора могут быть только деньги; обязательным элементом договора является условие об уплате процентов за пользование  кредитом.