Инвестиционная политика предприятий в условиях рынка

Министерство  сельского хозяйства РФ

Департамент научно-технологической  политики

Мичуринский государственный аграрный университет

Кафедра: «Финансы и кредит»

 

 

По  дисциплине: «Финансовый менеджмент»

на тему: «ИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА ПРЕДПРИЯТИЙ В УСЛОВИЯХ РЫНКА»

 

 

 

 

     Выполнила студентка 4 курса

     экономического факультета

  специальность «Бухгалтерский           учет, анализ и аудит»,                43 Б группа

      Щепкова Е.Ю.

      Проверил:

 

 

 

 

Мичуринск-Наукоград 2009г.

Содержание

Введение

1. Сущность и виды инвестиций.

1. Экономическое содержание инвестиций и инвестиционной                          деятельности предприятий.
2. Классификация инвестиций организаций.

2. Финансовый механизм управления инвестиционной деятельностью предприятия.

2.1.Взаимосвязь  инвестиционных и финансовых  решений.

2.2.Прннципы  и последовательность разработки  инвестиционной

политики  предприятия.

2.3.Управление  реальными инвестициями.

2.4.Управление  финансовыми инвестициями.

3.Совершенствование  управления инвестициями на предприятиях

в современных  условиях.

Заключение

Список  использованных источников

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

 

Важность правильной инвестиционной политики на предприятиях определяется рядом факторов. Прежде всего, поскольку  эффект принятия инвестиционных решений  может сказываться в течение  нескольких лет, это приводит к определенным ограничениям. С одной стороны, предприятие  обладает ограниченными инвестиционными  ресурсами. Это толкает предприятие  на инвестиции в недорогие малопроизводительные технологии.

Другой аспект инвестирования - это своевременность, т. е. основные средства должны быть в полной готовности именно тогда, когда они нужны.

Эффективные инвестиции подразумевают  как своевременность, так и качество вводимого оборудования (технологии). Фирма, которая прогнозирует свои нужды  в основных средствах заранее, может  приобретать и устанавливать  оборудование раньше, чем производство достигнет предельной мощности. Тем  не менее, большинство фирм устанавливает  новые мощности только в том случае, если действующие основные средства используются на пределе возможностей, или нужна их замена в силу изношенности, или планируется внедрение новых  технологических линий. Если спрос  на продукцию увеличивается, все  фирмы, действующие в данном сегменте рынка, примерно в одно и то же время  вознамерятся нарастить свои производственные мощности. В результате возникают  задержки с выполнением заказов  на поставку оборудования, могут снизиться  качественные характеристики этого  оборудования и увеличатся затраты  по его приобретению.

Фирма, которая заранее  прогнозирует свои производственные потребности, может избежать этих проблем. Заметим, однако, что если фирма прогнозирует увеличение спроса и расширяется  в соответствии с ожидаемым спросом, но прогноз оказывается ошибочным, она будет обременена избытком мощностей  и слишком высокими затратами. Это  может привести к убыткам или  даже банкротству.

Тема инвестиционной политики достаточно актуальна в данное время, т.к. многие фирмы нуждаются в  капитальных вложениях во время  кризиса.

Целью моей курсовой работы является изучение инвестиционной политики государства в условиях рынка.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Сущность и виды инвестиций.

1.1.Экономическое содержание инвестиций  и инвестиционной деятельности  предприятий.

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность на территории РФ может финансировать за счет:

- собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства выплачевыемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и др. средства);

- заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и др. средства);

- привлеченных финансовых средств инвестора (средства, полученные от продажи акций паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан юридических лиц);

- денежных средств, централизуемых объединениями предприятий в установленном порядке;

- инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

- иностранных инвестиций;

- собственные финансовые ресурсы (самофинансирование).

Прибыль главная  форма чистого дохода предприятия, выражающая стоимость прибавочного продукта. Ее величина выступает как  часть денежной выручки, составляющая разницу между реализационной ценой  продукции (работ услуг) и ее полной собственностью. Прибыль является обобщающим показателем результатов коммерческой деятельности предприятия. После уплаты налогов и других платежей из прибыли  в бюджет у предприятия остается чистая прибыль. Часть ее можно направить  на капитальные вложения социального  и производственного характера. Эта часть прибыли может использоваться на инвестиции в составе фонда или другого фонда аналогичного назначения, создаваемого на предприятии.

Вторым крупным  источником финансирования инвестиций на предприятиях являются амортизационные  отчисления. Накопление стоимостного износа на предприятии происходит сестиматически (ежемесячно), в то время как основные производственные фонды не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате формируются свободные денежные средства (путем включения амортизационных отчислений в издержки производства) которые могут быть направлены для расширения производства основного капитала предприятий.

Необходимость обновления основных фондов вызванная  конкуренцией товаропроизводителей заставляет предприятия производить ускоренное списание оборудования с целью образования  накопления для последующего вложения их в инновации. Ускоренная инновация  как экономический стимул инвестирования осуществляется двумя способами.

Первый заключается в том  что, искусственно сокращаются нормативные  сроки службы и соответственно увеличиваются  нормы амортизации. В нашей стране применяется с 1 января 1991г., когда  предприятиям разрешили утвержденные нормы амортизационных отчислений по конкретным инвентарным объектам увеличивать, но не более чем в 2 раза. Амортизационные отчисления, начисленные  ускоренным методом, используются предприятиями  самостоятельно для замены физически  и морально устаревшей техники на новую более производительную. За счет высоких амортизационных отчислений понижается размер налогооблагаемой прибыли, а следовательно величина налога. Для стимулирования обновления оборудования малых предприятий, на ряду с применением  метода ускоренной амортизации разрешено  в первый год его эксплуатации списывать на себестоимость продукции  дополнительно как амортизационные  отчисления до 50 процентов первоначальной стоимости активных основных фондов со сроком службы до 3х лет.

Второй способ ускоренной амортизации  заключается в том, что без  сокращения установленных государством нормативных сроков службы основного  капитала отдельным фирмам разрешается  в течении ряда лет производить  амортизационные отчисления в повышенных размерах но с понижением их в последующие  годы.

1.2. Классификация инвестиций организаций.

В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме  капитальных вложений" № 39-Ф3 от 25 февраля 1999 г. дается следующее определение  инвестициям: "Инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, в том числе  имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской  и (или) иной деятельности в целях  получения прибыли и (или) достижения полезного эффекта". Это официальная  трактовка понятия "инвестиции". 
В Законе РФ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений" понятие "капитальные вложения" трактуется следующим образом: "Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и другие затраты". В статистическом учете и экономическом анализе реальные инвестиции называют еще капиталообразующими. Основное место в их структуре занимают инвестиции в основной капитал, в объем которых включаются затраты на новое строительство, реконструкцию, расширение и техническое перевооружение действующих промышленных, сельскохозяйственных, транспортных, торговых и других предприятий, затраты на жилищное и культурно-бытовое строительство.

Инвестиции  как экономическая категория  выполняют ряд важнейших функций (осуществление политики расширенного воспроизводства; ускорения научно-технического прогресса; структурной перестройки  общественного производства и сбалансированного развития всех отраслей народного хозяйства и др.), без которых немыслимо нормальное развитие экономики любого государства. В макроэкономическом масштабе сегодняшнее благосостояние является в значительной мере результатом вчерашних инвестиций, а сегодняшние инвестиции, в свою очередь, закладывают основы завтрашнего роста производительности труда и более высокого благосостояния. Чем большую часть произведенного сегодня мы сбережем и инвестируем, тем больше будет у нас возможности потреблять завтра. Напротив, чем больше сегодняшних ресурсов мы используем на потребление, тем меньше у нас будет шансов на более высокий уровень потребности завтра. Влияя на расширение производственных мощностей в долгосрочной перспективе, инвестиции оказывают существенное влияние на использование уже имеющихся мощностей. Для целей дальнейшего изучения, учета, анализа и повышения эффективности инвестиций необходима их научно обоснованная классификация, которая основывается на определенных признаках или нормативных актах. Продуманная и в научном плане обоснованная классификация инвестиций позволяет не только их грамотно учитывать, но и анализировать уровень их использования со всех сторон и на этой основе получать объективную информацию для разработки и реализации эффективной инвестиционной политики.

Законом РСФСР  от 26 июня 1991 г. № 1488-I "Об инвестиционной деятельности в РСФСР" было введено  разделение инвестиций по их цели на две  категории:

1) капиталообразующие  инвестиции, обеспечивающие создание  и воспроизводство основных фондов. В науке и практике эти инвестиции  трактуются как реальные инвестиции - в форме капитальных вложений;

2) портфельные  (финансовые) инвестиции - это капитал,  вкладываемый в ценные бумаги: акции, облигации и другие ценные  бумаги, т.е. средства, помещаемые  в финансовые активы.

Капиталообразующие (реальные) инвестиции в форме капитальных  вложений - это вложения денежных средств  и иного капитала с целью воспроизводства  основных фондов и развития предприятий  промышленности, сельского хозяйства, транспорта, строительства, торговли, науки, образования, жилищно-коммунального  хозяйства и других отраслей экономики  страны. Их главная цель - удовлетворение общественных социально-экономических  потребностей.

Реальные  инвестиции состоят главным образом  из капитальных долгосрочных вложений. Реальные инвестиции включают следующие  элементы: инвестиции в основные фонды (основной капитал), затраты на приобретение земельных участков, инвестиции в  нематериальные активы (патенты, лицензии, научно-исследовательские и опытно-конструкторские  разработки), инвестиции, в пополнение запасов материальных оборотных  средств.

Портфельные (финансовые) инвестиции - это практически  капитал, вкладываемый в акции, облигации, векселя и другие виды ценных бумаг. Возникновение и обращение финансового  капитала тесным образом связано  с функционированием реального (т. е. производительного) капитала.

С появлением ценных бумаг происходит как бы раздвоение капитала. С одной стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой - его отражение  в ценных бумагах. Действительный капитал  вложен в производство и функционирует  в этой сфере. Ценные же бумаги представляют собой бумажный дубликат капитала (практически  фиктивного, мнимого капитала).

Появление фиктивного капитала, т.е. ценных бумаг, связано  с развитием потребности в  привлечении все большего объема кредитных ресурсов вследствие расширения коммерческой и производственной деятельности.

Таким образом, фиктивный капитал исторически  начинает развиваться на основе ссудного, так как покупка ценных бумаг  означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду, а сама бумага получает форму кредитного документа, в соответствии с которым ее владелец приобретает право на определенный доход в виде процентов или дивидендов на отданный взаймы капитал.

Дивиденды и  проценты могут колебаться в больших  пределах - от превышения фиктивного капитала в несколько раз до снижения их до нуля.

Основная  функция фиктивного капитала заключается  в мобилизации денежных средств  для организации и расширения производства.

Таким образом, инвестиции по признаку цели вложения капитала разделяют на:

1) реальные  инвестиции в основной капитал  (в основные фонды);

2) портфельные  (покупка акций, паев, облигаций  и других ценных бумаг).

Далее инвестиции классифицируют по формам собственности. Под структурой инвестиций по формам понимают и распределение по тому признаку, кому эти инвестиции принадлежат. По формам собственности инвестиции подразделяют на:

1. государственные;

2. муниципальные;

3. частные  (вложения средств гражданами);

4. общественных  объединений (потребительской кооперации  и др.);

5. смешанные  формы (без иностранного капитала);

6. иностранные;

7. смешанная  форма с иностранным участием.

Государственные инвестиции направляются в основном в оборонную промышленность, инфраструктуру, малодоходные отрасли, жилищное хозяйство  и др.

 Частные инвестиции идут в те отрасли, где можно извлечь большую прибыль (промышленность, торговля). Частные инвестиции в значительных размерах направляются в строительство частных жилых домов, дач и других объектов жилищной сферы.

 Кооперативные инвестиции направляются на переработку сельскохозяйственных продуктов, торговлю и др., где обеспечивается самофинансирование предприятии некоммерческой сферы.