Инвестиционная политика в нефтегазовых предприятиях

     

В структуре общего объема инвестиций основную массу по данным за 2009 год по-прежнему занимает промышленность. Так  цветная металлургия – 19%, черная – 34%, и на третьем месте – нефтегазовая отрасль (18%). (Рисунок 2.)

 

Рисунок 2 – Структура инвестиций по отраслям

В структуре валового притока ПИИ по видам деятельности основное вложение прямых инвестиций осуществлялось в операции с недвижимым имуществом – 40% от суммы валовых поступлений ПИИ, в горнодобывающую промышленность – 15%, в финансовую деятельность – 11%, а также обрабатывающую деятельность – 9 % .[11]

По состоянию  на 1 января 2009 года в Казахстане зарегистрировано 19109 предприятий с участием иностранного капитала (137 стран).

Инвестиционный климат страны отличается одними из лучших условий  для ведения бизнеса.

Республика Казахстан  первая среди стран СНГ получила рейтинги инвестиционного класса от международных рейтинговых агентств Moody's (в 2002 году), Standard&Poor's и Fitch (в 2004 году).Казахстан включен в список 25 наиболее инвестиционно-привлекательных стран согласно рейтингу международно-признанной консалтинговой компании AT Kearney.Государство поставило перед собой задачу войти в число 50 наиболее конкурентоспособных стран мира. Сегодня Республика Казахстан занимает 61 позицию и намерена планомерно идти к поставленной цели.

Таблица 2 – Рейтинг  ведения бизнеса

 

Индикатор	Ведение бизнеса 2009 рейтинг страны	Ведение бизнеса  2008 рейтинг страны	Изменение рейтинга
Бизнес	70	80	+10
Регистрация предприятий	78	61	-17
Получение разрешений на строительство	175	176	+1
Наем рабочей силы	29	23	-6
Регистрация собственности	25	77	+52
Кредитование	43	61	+18
Защита инвесторов	53	49	-4
Налогообложение	49	47	-2
Международная торговля	180	181	+1

 

 

Особое значение приобретает взаимодействие с иностранными партнерами на институциональной основе, что свидетельствует о пристальном внимании к иностранным инвесторам. Подтверждением тому является действующий с 1998 года Совет иностранных инвесторов (далее – СИИ), заседания которого проводятся 2 раза в год под личным председательством Президента Республики Казахстан Нурсултана Назарбаева. В настоящее время в состав СИИ входит 21 руководитель крупных иностранных компаний, работающих в Казахстане.[12]

 

2.2 Анализ эффективности  использования инвестиций

 

Крупнейшим нефтяным предприятием в Казахстане является «Тенгиз-Шевройл», совместное предприятие с участием Shevron Texaco (50 процентов), Exxon-Mobil (25 процентов), «Казахойл» (20 процентов) и «Лук-Арко» (5 процентов), вложившие в казахстанскую нефть 20 млрд. долларов и в настоящее время, добывающее около 290000 бареллей в день.

ТШО неуклонно следует  курсу увеличения использования  казахстанских товаров и услуг. Чтобы скоординировать усилия в  этом направлении, компания создала  единую организацию по регулированию  работ с поставщиками, централизовав тем самым все свои действия по приобретению материалов. Одной из задач этой группы является увеличение использования ТШО казахстанских товаров и услуг, с одновременным обеспечением максимально эффективной работы компании со всеми поставщиками.

На стадии оценки контрактов ТШО также рассматривает планы  западных потенциальных подрядчиков  на предмет подготовки и привлечения  казахстанских специалистов, субподрядчиков и поставщиков.

Вокруг ТШО сформировался  целый ряд местных компаний, которые  выполняют работы на отдельных проектах.

Так, за 2009 год казахстанские  компании выполнили подрядных работ  на 22% больше, чем в 2001 году. В 2001 году «Тенгиз-Шевройл» задействовал 504 казахстанских  подрядчика, которые поставили товаров  и выполнили услуг для ТШО  на общую сумму 280 млн. долларов США.

В 2009 году вклад в экономику  Казахстана от деятельности ТШО составил более 1 миллиарда долларов США. Данные Казахстанского Института экономических  исследований говорят: каждый доллар прямых инвестиций ТШО приносит 0,52 доллара  прибавки ВВП Республики Казахстан.

Финансовый вклад ТШО  в развитие экономики страны в 2009 году включает:

· платежи в государственный  бюджет (НДС, роялти, налоги на прибыль  и на имущество, а также подоходные налоги, удерживаемые и выплачиваемые  от имени партнеров);

· выплаты работникам и  частным предприятиям (заработная плата  и платежи местным поставщикам).

Анализ финансового состояния  показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу, дает возможность  выявления наиболее важных аспектов и наиболее слабых позиции в финансовом состоянии именно на данном предприятии. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния конкретного предприятия в конкретный период его деятельности.

Деятельность ТОО «Тенгиз-Шевройл» связана прежде всего с извлечением  прибыли, представляющей собой превышение доходов над затратами. Компания в условиях конкурентной среды управляет  частично доходами и уже более  управляет затратами путем выбора ресурсосберегающих технологий, более  экономического оборудования, лучшей организации труда и повышении  организации труда. Следовательно, результат на лицо - повышение эффективности  производства компании.

При принятии решения о  выборе тех или иных путей привлечения  иностранного капитала ТОО «Тенгиз-Шевройл» учитывает все возможности их использования.

Таким образом, улучшение  инвестиционного потенциала, расширение путей привлечения иностранного капитала остаются для ТОО «Тенгиз-Шевройл» актуальнейшей задачей.

Наиболее актуальный вопрос деятельности ТОО «Тенгиз-Шевройл» на сегодня - это вопрос увеличения капитализации, так как, в настоящий  момент, темпы роста активов значительно  превышают темпы роста собственного капитала. Недостаточная капитализация  ограничивает возможности предприятий  по возможному росту рисковых активов  и увеличивает потенциальные  риски для предпринимательского сектора в целом.

ТОО «Тенгиз-Шевройл» активно  проводится работа по расширению деятельности предприятия, т.к. приоритетом стратегии  развития предпринимательского сектора  является расширение услуг, оказываемых  населению, в особенности нефтяного  сектора.

Анализируя дальнейшее развитие сложившихся и формирующихся  тенденций во внешних условиях деятельности, можно предположить, что, при сохранении в целом благоприятного для развития бизнеса характера ситуации, ТОО  «Тенгиз-Шевройл» может в ближайшем  будущем столкнуться с проблемами:

* поддержания необходимого  размера маржи вследствие ожидаемого  дальнейшего понижения ставок  по размещению средств на внутреннем  рынке, вследствие растущей конкуренции;

* ухудшения условий внешних  заимствований вследствие ожидаемого  дальнейшего повышения базовых  ставок в США и Европе и  продолжающегося роста ставок LIBOR;

* ужесточение требований  со стороны регулирующих органов  в части пруденциальных нормативов, резервных требований, классификации  активов и создания провизий.

* усиления конкуренции  крупнейших казахстанских предприятий  на внешних рынках.[13]

Стратегия ТОО «Тенгиз-Шевройл» по управлению портфелем ценных бумаг  является консервативной, ориентированной  на обеспечение ликвидности и  стабильного потока доходов от финансовых инструментов.

Создание и успешное развитие предприятия с крупным западным инвестором в первые годы независимости  Казахстана явилось доказательством  правильности стратегии руководства  молодого государства по развитию энергетических ресурсов, хотя первые два года возможности  транспортировки добываемого углеводородного  сырья не соответствовали перспективам проекта и сдерживали производство. Всего лишь один миллион нефти  производил ТШО в 1993 году. За два  года была выполнена первая стадия усовершенствования технологического процесса, которая предполагала монтаж всего нефтегазоперерабатывающего завода. Было закончено строительство  второй комплексной технологической  линии, что повысило производственные мощности «Тенгиз-Шевройла» до шести  миллионов тонн нефти в год.

Более 100 миллионов долларов было затрачено на изготовление установки  демеркаптанизации нефти, пущенной в эксплуатацию в 1996 году и предназначенной  для очистки сырой нефти от серосодержащих соединений перед её транспортировкой. Установка стала  примером коллективного творчества разработчиков и конструкторов  различных организаций и форм из 12 стран мира. Сегодня действуют  две установки, каждая из которых  обрабатывает по 4 миллиона тонн нефти  в год.

В настоящее время на стадии рабочего проектирования в ТШО ведутся  работы по проектам значительного расширения основных мощностей, включающим проект завода нового поколения и проект обратной закачки сернистого (сырого) нефтяного газа в пласт Тенгизского  коллектора.[14]

Рассчитаем, используя данные о проекте обратной закачки сернистого (сырого) нефтяного газа в пласт Тенгизского коллектора его чистую приведенную стоимость (NVP). Чистая дисконтированная стоимость определяется как сумма текущих эффектов, т. е. чистых потоков наличности (NCF – net cash flow)за весь расчетный период? Приведенная к начальному году и определяется по формуле:

 

Где B_t – выгоды, достигнутые на t-м шаге расчета (притоки наличности);

C_t – затраты, осуществляемые в том же периоде (оттоки наличности);

NCF_t = (B_t - C_t) – чистые выгоды, достигнутые в t-м периоде (чистый приток наличности);

n – срок жизни (длительность расчетного периода) проекта, шагов;

r – ставка дисконта.

Если NVP инвестиционного проекта положительна (NVP>0) – проект эффективен. Чем больше NVP, тем эффективнее проект.

 

 

Год	Выгоды	Затраты				Чистые выгоды (NCF)	К дисконт. (DF)	Чистая дисконт. Ценность (NPV)
t	Bt	Капитальные	Тех. обслуживание	Производство	Ct	Bt - Ct
1	0	1,09	0	0	1,09	-1,09	0,909	-0,99
2	0	4,83	0	0	4,83	-4,83	0,826	-3,99
3	0	5,68	0	0	5,68	-5,68	0,751	-4,27
4	0	4,5	0	0	4,5	-4,5	0,683	-3,07
5	0	1,99	0	0	1,99	-1,99	0,621	-1,24
6	1,67	0	0,34	0,33	0,67	1,00	0,565	0,57
7	3,34	0	0,34	0,63	0,97	2,37	0,513	1,22
8	5	0	0,34	0,96	1,30	3,70	0,467	1,73
9	6,68	0	0,34	1,28	1,62	5,06	0,427	2,15
10-30	8,38*	0	0,34	1,61*	1,95*	6,43	3,283 Сумма	23,58** +15,68

 

Таблица 3 – Расчет дисконтированной ценности проекта обратной закачки сернистого (сырого) нефтяного газа в пласт Тенгизского коллектора

 

^*Эти расходы производятся ежегодно с 10-го по 30-й год жизни проекта

^**Значение NVP для постоянных потоков с 10-го по 30-й год жизни проекта

Рентабельность инвестиций (PI) рассчитывается как отношение суммы чистых приведенных (продисконтированных) притоков денежных средств от реализации проекта к величине инвестиций (капиталовложений)(I).

 

Здесь, – выгоды и затраты на t-м шаге расчета, но при этом учитываются только потоки от операционной и финансовой деятельности; I_t -  выгоды и затраты от инвестиционной деятельности на тот же период. При этом , т. е. результат при разделении потоков (на инвестиционный, операционной и от финансовой деятельности) должен быть тем же, что и до разделения.

Если  больше 1, проект эффективен, если меньше – не эффективен, чем больше, тем эффективнее проект.

На основании данных таблицы равен:

 

=

 

Таким образом, исходя из приведенных  расчетов, считается целесообразным вкладывать денежные средства в данный проект.

Решая общую задачу максимального  повышения эффективности системы  материально-технического снабжения, «Тенгиз-Шевройл» ставит перед собой  цель наращивать усилия по использованию  потенциала казахстанских предприятий. Постоянной практикой в «Тенгиз-Шевройле»  стало рассмотрение контрактных  планов западных потенциальных подрядчиков  с точки зрения их обязательств по обучению и найму казахстанцев и  местных компаний-субподрядчиков.

В числе мер, предпринимаемых  компанией в этом направлении, следует  отметить следующие:

· компания всячески поощряет заключение иностранными фирмами-поставщиками договоров субподряда с казахстанскими предприятиями;

· при оформлении заявок на материалы учитываются альтернативные возможности закупок в Казахстане;

· приоритет отдается компаниям-поставщикам, в которых высок процент казахстанских  граждан в общем, числе занятых. Работе с ними уделяется первоочередное внимание;

· компания приветствует создание западными компаниями - потенциальными подрядчиками, совместных предприятий  с участием казахстанских фирм;

· «Тенгиз-Шевройл» призывает инвестировать капитал в развитие инфраструктуры в Казахстане с целью повышения технических возможностей и мощности местных предприятий и повышения конкурентоспособности производимой продукции;