Источники средств и методы финансирования предприятия (на базе данных СЗАО "ГАЗ-ОРТ)

Проанализировав результаты деятельности предприятия СЗАО «ГАЗ-ОРТ», мы видим, что происходит рост выручки от реализации продукции, в 2004г. по сравнению с 2003г. она возросла на 44440 тыс. руб., то есть темп прироста в этот период составил 24.89%, в 2005г. по сравнению с 2004 г. – на 68659тыс. руб., то есть темп прироста составил 30.79%.Однако в 2003г. себестоимость продукции превысила полученную выручку, тем самым, предопределяя отрицательное значение валовой прибыли, однако поступления доходов от внереализационных операций приводят к тому, что предприятием в 2003г. получена чистая прибыль со знаком «+» общей величиной в 12тыс. руб. В 2004 г. за счет значительного увеличения размера выручки от реализации продукции и не столь значительного увеличения себестоимости продукции, предприятием СЗАО «ГАЗ-ОРТ» абсолютные отклонения валовой прибыли по сравнению с 2003г. составили 12612 тыс. руб., вследствие чего чистая прибыль была получена в большем размере, то есть на 2559 тыс. руб. В 2005г. величина чистой прибыли возросла более чем в 2 раза, то есть темп ее роста составил217.74%.  

 Такимобразом,СЗАО «ГАЗ-ОРТ» вкаждом последующем году получало чистую прибыль в большем размере, чем в предыдущем году.

Анализ движения собственного капитала проводим на основе данных

ф.№3 «Отчет об изменениях капитала» (см. приложения 4,8,12) за период с 2003г. по 2005г., для этого необходимо по каждой составляющей собственного капитала (уставный капитал, добавочный капитал и т.д.) рассчитать коэффициент поступления и выбытия.

Таблица 2.1.2.3.  Анализ  движения собственного капитала
Наименование статей	Коэффициент поступления			Коэффициент выбытия
	2003 г.	2004 г.	2005 г.	2003г.	2004 г.	2005 г.
Уставный капитал	0.96	-	-	0.73	-	-
Добавочный капитал	1	0.85	0.75	-	0.85	0.55
Резервный капитал	-	-	1	-	-	-
Фонд накопления	0.65	0.41	-	0.0006	0.64	0.12
Фонды социальной сферы	0.1	16.7	1.77	-	1.01	16.48
Фонд переоценки	-	1	0.15	-	-	-

 

По данным  таблицы 2.1.2.3 видно, что на предприятии СЗАО «ГАЗ-ОРТ» происходит движение капитала, о чем говорит превышение значений коэффициента поступления над значениями коэффициента выбытия.

Движение уставного  капитала можно наблюдать лишь в 2003г., в последующие 2 года размер данной составной части собственного капитала остался без изменений, чего нельзя сказать о движении добавочного капитала.  Как видно из таблицы, поступление средств на пополнение добавочного капитала снижается в 2004 г. по сравнению с 2003г. и в 2005г. по сравнению с 2004г. В то же время в 2005г. значительно уменьшился коэффициент выбытия добавочногокапитала,чтообъясняетсятем,чтопредприятиюнетнеобходимости использовать средства добавочного капитала в отчетном году.

Значительные изменения  произошли в движении средств  фонда социальной сферы. В 2005г. поступили огромные средства на пополнение данного фонда – об этом можем судить, рассчитав коэффициент поступления, равный 16.7.В том же 2005 году средства фонда социальной сферы были направлены на решение социальных задач предприятия (коэффициент выбытия в 2005г. составил 16.48)

 

2.1.3. Анализ финансовой устойчивости  и рентабельности капитала.

Финансовая устойчивость предприятия - это способность предприятия  функционировать и развиваться, сохранять равновесие своих активов  и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, гарантирующее его  постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска. Устойчивое финансовое состояние достигается при достаточности собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности с учетом операционного и финансового риска, достаточности ликвидности, стабильных доходах и широких возможностях привлечения заемных средств. Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самопроизводства.

Традиционные методы оценки финансовой устойчивости состоят  в расчете коэффициентов, которые определяются по данным ф.№1 «Бухгалтерский баланс»(см.приложения 1,5,9). Исходя из данных баланса СЗАО «ГАЗ-ОРТ» за период с 2003г. по 2005г. коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость, имеют следующие значения. При этом данные для их расчета заносим в таблицу 2.1.3.1.

Таблица 2.1.3.1.  Анализ финансовой устойчивости.
Показатели	Абсолютные  значения, тыс. руб.			Абсолютные  отклонения, тыс. руб.
	2003г.	2004г.	2005г.	2004 к 2003	2005 к 2004	2005 к 2003
1	2	3	4	5	6	7
Всего источников финансирования (стр.700)	668301	712453	864486	44152	152033	196185
Собственный капитал (стр.490)	615618	646236	788520	30618	142284	172902
Долгосрочные  кредиты и займы (стр.590)	15944	21444	14451	5500	-6993	-1493
Краткосрочные обязательства (стр.690)	36739	44773	61515	8034	16742	24776
Всего заемный  капитал (стр.590+690)	52683	66217	75966	13534	9749	23283
Внеоборотные  активы (стр.190)	601193	635483	770966	34290	135483	169773
Оборотные активы (стр.290)	67108	76970	93520	9862	16550	26412
1.Коэффициент  финансовой независимости (стр.490/стр.700)	0,921	0,907	0,912	-0,014	0,005	-0,009
2.Коэффициент  финансирования (стр.490/(стр.590+стр.690))	11,685	9,759	10,380	-1,926	0,621	-1,305
Продолжение таблицы2.1.3.1.
1	2	3	4	5	6	7
3.Коэффициент  капитализации ((стр.590+стр.690)/стр.490)	0,086	0,102	0,096	0,017	-0,006	0,011
4.Коэффициент  обеспеченности собственными источниками  финансирования ((стр.490-стр.190)/стр.290)	0,215	0,140	0,188	-0,075	0,048	-0,027
5.Коэффициент  финансовой устойчивости ((стр.490+стр.590)/ стр.700)	0,945	0,937	0,929	-0,008	-0,008	-0,016

 

Коэффициент финансовой независимости показывает долю собственного капитала в его общей сумме, в 2005 г. по сравнению с 2003 г. он снизился на 0.009 пункта, но выше критической точки, что свидетельствует о благоприятной финансовой ситуации. Аналогичный вывод подтверждается значением коэффициента финансирования, хотя по сравнению с 2003г. он упал на 1.31 пункта. Данный коэффициент характеризует платежеспособность предприятия. Как показывают данные таблицы 2.1.3.1. динамика коэффициентов капитализации свидетельствует о достаточности финансовой устойчивости СЗАО «ГАЗ-ОРТ» , так как для этого необходимо, чтобы этот коэффициент был не выше 1.5.  Рост коэффициента капитализации (коэффициент финансового левериджа) в 2005г. по сравнению с 2003г. составил 0.011. На величину данного показателя влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильность спроса на реализованную продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта, низкий уровень постоянных затрат.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования показывает, в какой степени материальные запасы имеют источником покрытия собственные оборотные средства. У предприятия СЗАО «ГАЗ-ОРТ» этот коэффициент очень низок: собственными оборотными средствами покрывалось в 2003г. лишь 0.22% оборотных активов. Хотя в последующие годы этот коэффициент понижается в 2004г. на 0.08 пунктов, а в 2005 г. по сравнению с 2003г. -   на 0.027 пунктов.

Предприятие обладает достаточной финансовой устойчивостью, так как показатель финансовой устойчивости  по всем 3-м анализируемым годам выше критического (0.6), однако наблюдается снижение коэффициента финансовой устойчивости, в 2004г. - на  0.008 пунктов по сравнению с 2003г., в 2005 г. по сравнению с 2004г. – также на 0.008 пунктов.

Таким образом, финансовая деятельность предприятия, как составная  часть хозяйственной деятельности должна быть направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективное его использование.

Для анализа собственного капитала используются коэффициенты деловой активности, которые представлены в таблице 2.1.3.2. Исходные данные для расчета показателей возьмем из ф.№1 «Бухгалтерский баланс» (см. приложения 1,5,9), ф. №2 «Отчет о финансовых результатах и их использование» (см.приложения 3,7,11). К данным коэффициентам относят:

1) коэффициент общей  оборачиваемости капитала (равняется  отношению выручки от продаж к стоимости имущества (стр.190+стр.290));

2) коэффициент отдачи  собственного капитала или оборачиваемости  собственного капитала (отношение  выручки от продаж к собственному  капиталу);

3) коэффициент оборачиваемости  кредиторской задолженности (отношение  выручки от продаж к величине кредиторской задолженности)

В данной таблице мы можем  проследить за динамикой выше описанных  коэффициентов, выражаемых в оборотах, за 3 года:2003, 2004, 2005, а также выявить отклонения. В период с 2003г. по 2005г. ресурсоотдача увеличилась на 0.07 пункта, значит, на предприятии быстрее совершался полный цикл производства и обращения, приносящий прибыль.

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала в 2004г. незначительно увеличился по сравнению с 2003г. и в 2005 г. по сравнению с 2004г. В 2004г. по сравнению с 2003г.- на каждый рубль инвестированных собственных средств приходится лишь 0.06 тыс. руб. выручки от реализации;  в 2005 г. по сравнению с 2004г.- приходится лишь 0.02 тыс. руб.

В 2005 г. по сравнению с 2004г. произошло снижение кредиторской задолженности на 0.33 пункта. Однако в 2004. по сравнению с 2003г. ее величина увеличилась на 0.62 пункта.

 

Таблица 2.1.3.1. Анализ  коэффициентов деловой активности
Наименование  коэффициента	2003г.,	2004г.	2005г.	Абсолютные  отклонения
				2004 к 2003	2005 к 2004	2005к 2003
1.Коэффициент  общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)	178544/668301=0.27	222984/712453=0.31	291643/864485=0.34	0.04	0.03	0.07
2.Коэффициент  отдачи собственного капитала (коэффициент  оборачиваемости собственного капитала)	178544/615618=0.29	222984/646236=0.35	291643/788520=0.37	0.06	0.02	0.08
3.коэффициент  оборачиваемости кредиторской задолженности	178544/30895=5.78	222984/34836=6.4	291643/48077=6.07	0.62	-0.33	0.29

 

 

Анализ  рентабельности капитала.

Рентабельность капитала, характеризующая соотношение прибыли и его величины, использованной для получения этой прибыли, является одним из наиболее ценных и наиболее широко используемых показателей эффективности деятельности субъекта хозяйствования. Он используется для оценки качества и эффективности управления предприятием; оценки способности предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции; прогнозирования величины прибыли.

Рентабельность собственного капитала является одним из основных показателей эффективности функционирования предприятия, вся деятельность которого должна быть направлена на увеличение собственного капитала. Для анализа собственного капитала используют следующие показатели: рентабельность всего капитала, рентабельность собственного капитала и др.

Анализ рентабельности собственного капитала проведем на основе данных, полученных из ф. №1 «Бухгалтерский баланс» (см. приложения 1,5,9),

 ф. №2 «Отчет  о финансовых результатах и  их использование» (см. приложения 3,7,11) , для этого построим таблицу 2.1.3.2.:

 

Рентабельность продаж =

 

Бухгалтерскаярентабельность =

 

Чистая рентабельность =

 

 Экономическая рентабельность =

 

Рентабельность перманентного  капитала =

 

 

 

 

 

 

Таблица 2.1.3.2.  Анализ рентабельности
Показатель	2003г., тыс. руб.	2004г. тыс. руб.	2005г. тыс. руб.	Абсолютные  отклонения 2005г. к 2003г., тыс. руб.	Темп роста 2005г. к 2003г.,%
Выручка от продажи	178544	222984	291644	113100	163,346
Себестоимость продукции	181574	213402	280532	98958	154,500
Прибыль от продаж	-3030	9582	11112	14142	-366,733
Прибыль от обычных  видов деятельности	1121	5106	4852	3731	432,828
Чистая прибыль	12	2571	5598	5586	46650,000
Итог баланса (стр.700)	668301	712453	864486	196185	129,356
Собственный капитал (стр.490)	615618	646236	788520	172902	128,086
Долгосрочные  обязательства (стр.590)	15944	21444	14451	-1493	90,636
Итог собственный  капитал и долгосрочные обязательства	631562	667680	802971	171409	127,140
1. Рентабельность  продаж	-1,697	4,297	3,810	5,507	-
2.Бухгалтерская  рентабельность от обычной деятельности	0,628	2,290	1,664	1,036	-
3.Чистая рентабельность	0,007	1,153	1,919	1,913	-
4.Экономическая  рентабельность	0,002	0,361	0,648	0,646	-
5.Рентабельность  собственного  капитала	0,002	0,398	0,710	0,708	-
7.Рентабельность  перманентного  капитала	0,002	0,385	0,697	0,695	-