Контрольная работа по финансовому менеджменту

Негосударственное образовательное учреждение

                         высшего профессионального образования

       « МОСКОВСКИЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ»

 

 

 

 

                                        Контрольная работа 

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

 

 

 

 

Выполнил(а):  ______(Посадов А.А. рег. №: 310/08-3)

                                                                          Проверил(а):_____________________________

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Москва, 2010 г.

 

Вопрос 1. Дайте общую характеристику метода финансового менеджмента и его элементов.

Финансовый  менеджмент — вид профессиональной деятельности, направленной на управление финансово-хозяйственным функционированием  фирмы  на основе использования современных  методов. Финансовый менеджмент является  одним из ключевых элементов всей системы современного управления, имеющим особое, приоритетное значение для сегодняшних условий экономики России.

Метод финансового  менеджмента включает в себя:

- разработку  и реализацию финансовой политики  фирмы с применением различных  финансовых инструментов;

- принятие решений  по финансовым вопросам, их конкретизацию  и разработку методов реализации;

- информационное  обеспечение посредством составления  и анализа финансовой отчетности  фирмы; 

- оценку инвестиционных  проектов и формирование портфеля инвестиций; оценку затрат на капитал; финансовое планирование и контроль;

- организацию  аппарата управления финансово-хозяйственной  деятельностью фирмы.

Элементами   финансового   менеджмента  являются: анализ финансового состояния предприятия; анализ и принятие решений по оценке инвестиций; управление активами предприятий, бюджеты и прогнозы наличия потока денежных средств, определение точки безубыточности и доли постоянных издержек в полных издержках и др.

Чтобы быстрее  определить, что искать, чего опасаться, что и как делать в условиях рыночных отношений, финансовый менеджер должен уметь читать баланс, знать содержа-ние его статей, владеть техникой анализа финансового положения на основе бухгалтерского учета.

Анализ финансового  состояния предприятия необходим инвестору для принятия решения о формировании портфеля ценных бумаг; кредитору - для подтверждения, что предприятие платежеспособно и уплатит ему долги; аудитору - для уверенности в отсутствии риска, что после его проверки будут выявлены ошибки в финансовой отчетности; руководителю предприятия, финансовому менеджеру - для реальной оценки деятельности предприятия.

Предприятия, имеющие  свободные денежные средства, вкладывают их в ценные бумаги и другие инвестиционные программы.

При альтернативе риска и доходов инвестиционные предложения оценивают, сравнивают и выбирают оптимальный вариант.

Управление  активами предполагает регулирование  потребности оборотного капитала, так  как чем больше размер текущих  активов, тем больше надо погасить задолженность предприятиям и бюджету. Кроме того, необходимо контролировать и регулировать денежные операции.

Если предприятие  имеет чрезмерное количество наличности, то оно теряет прибыль, которую можно  было бы получить при инвестировании этих денег. Запас наличности должен соответствовать ее прогнозируемому движению.

Для определения  потребности наличности денежных средств  предприятия составляют бюджеты, в  которых отражают предстоящие поступления  от реализации, дебиторской задолженности, авансовых платежей и предстоящие платежи по краткосрочным и долгосрочным платежам. Такая информация нужна предприятию для того, чтобы установить время, удобное для займа недостающей денежной наличности и оплаты долгов, и определить ежедневные суммы переводов со счета на счет.

Ускорить получение наличности можно при постоянно работе с дебиторами. Удержание наличности, необходимо: для инвестиций, возможно при отсрочке платежей наличных денег другим предприятиям, бюджетным и прочим организациям.

Управление  финансами предполагает определение оптимального количества наличности, необходимой для совершения операций при определенных условиях.

Целью предприятия  является не только безубыточность производства, но и получение прибыли. Между  безубыточной работой предприятия  и долей постоянных издержек в полных издержках существует взаимосвязь. Для определения этой взаимосвязи необходимо знать точку критического объема производства (точку безубыточности), постоянные издержки, переменные издержки.

Точки критического объема производства (точка безубыточности) -- это уровень деловой активности предприятия, при которой общий доход равен общим издержкам (превышение стоимости продаж над общими переменными издержками совпадает с обоими постоянными издержками).

Постоянные  издержки - это расходы, которые остаются относительно постоянными в течение определенного времени и не изменяются в связи с изменением объема производства и деловой активности.

Переменные издержки - это расходы, которые изменяются примерно пропорционально  изменению уровня деловой активности. Для покрытия постоянных расходов и формирования прибыли вычисляют контрибуцию, т. е. разницу между доходом от продаж и переменными расходами. Эта разность зависит от уровня деловой активности.

Задачей финансового менеджмента  является определение приоритетов и поиск компромиссов для оптимального сочетания интересов различных хозяйственных подразделений в принятии инвестиционных проектов и выборе источников их финансирования.

В конечном итоге главное в финансовом менеджменте — принятие решений  по обеспечению наиболее эффективного движения финансовых ресурсов между фирмой и источниками ее финансирования, как внешними, так и внутрифирменными. Управление потоком финансовых ресурсов, выраженных в денежных средствах, является центральным вопросом в финансовом менеджменте. 
         Поток финансовых ресурсов составляют денежные средства:

- полученные в результате финансово-хозяйственной  деятельности фирмы;

- приобретенные на финансовых  рынках посредством продажи акций,  облигаций, получения кредитов;

- возвращенные субъектам финансового рынка в качестве платы за капитал в виде процентов и дивидендов;

- инвестированные и реинвестированные  в развитие производственно- хозяйственной  деятельности фирмы;

- направленные на уплату налоговых  платежей. Функции и экономические методы финансового менеджмента можно подразделить на два блока: блок по управлению внешними финансами и блок по внутрифирменному учету и финансовому контролю.

 

Вопрос 2. Можно ли достичь абсолютной информационной симметрии на рынке ценных бумаг?

Нет, нельзя. Во всех современных учебниках по экономической теории пишется о таком явлении как асимметричная информация. Смысл концепции асимметричной информации на рынке ценных бумаг состоит в том,  что отдельные категории лиц могут владеть информацией, недоступной всем  участникам  рынка в  равной  мере.  Если  такое  положение  имеет  место,  говорят  о  наличии асимметричной информации. Носителями конфиденциальной информации чаще  всего выступают менеджеры и отдельные владельцы  компаний.  Эта  информация может использоваться  ими различными  способами в зависимости от  того,  какой эффект, положительный или отрицательный, может иметь ее обнародование.

Каждый  потенциальный  инвестор имеет  собственное  суждение  по  поводу  соответствия  цены  и   внутренней стоимости ценной бумаги, базирующееся чаще всего на  убеждении,  что  именно он владеет некоторой информацией, возможно,  недоступной  другим  участникам рынка. Чем большее число участников придерживается такого мнения, тем  более активно осуществляются операции  купли/продажи.

Таким образом, можно сказать, что симметрия информации состоит в том, что все участники рынка владеют полностью всей информацией о продаваемых/покупаемых ценных бумагах, что, конечно, в итоге не несет в себе никакого смысла.    Соответственно, в теории возможно достижение абсолютной информационной  симметрии, но на практике  достижение  абсолютной   информационной   симметрии равносильно подписанию смертного приговора фондовому рынку.

 

 

Вопрос 3. Какие виды ценных бумаг имеют хождение в России? Дайте их характеристику.

 

Ценная бумага как юридическое понятие —  документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  или передача которых возможны только при его предъявлении.

Ценные   бумаги  как экономическая категория  — это права на ресурсы, обособившиеся  от своей основы и даже имеющие  собственную материальную форму (например, в  виде  бумажного сертификата, записи по счетам и т. п.), а также  имеющие следующие фундаментальные свойства:

- обращаемость;

- доступность  для гражданского оборота;

- стандартность  и серийность;

- документальность;

- регулируемость  и признание государством;

- рыночность;

- ликвидность;

- риск.

Согласно российскому  законодательству к ценным бумагам относятся:

Акция - эмиссионная  ценная бумага, закрепляющая права  ее владельца (акционера) на получение  части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в  управлении акционерным обществом  и на часть имущества, остающегося  после его ликвидации.

Банковская  сберегательная книжка на предъявителя - ценная бумага, удостоверяющая заключение договора банковского вклада с гражданином  и внесение денежных средств на его  счёт по вкладу.

Вексель - строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.

Депозитный  сертификат - это именная ценная бумага, удостоверяющая сумму депозита, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита и обусловленных в сертификате процентов.

Простое складское  свидетельство - товарная ценная бумага, выдаваемая на предъявителя.

Двойное складское  свидетельство - является ценной бумагой, состоящей из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта). Эти части, будучи отделенными  друг от друга, являются самостоятельными ценными бумагами.

Закладная - это  именная ценная бумага, которая удостоверяет право ее законного владельца  на получение исполнения по денежному  обязательству, обеспеченному ипотекой, а также право залога на имущество, обремененное ипотекой. Кроме того, наличие закладной, выданной в установленном законом порядке, подтверждает права ее законного владельца без предоставления других доказательств существования этого обязательства.

Инвестиционный  пай - именная ценная бумага, удостоверяющая долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом, право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).

Ипотечный сертификат участия - именная ценная бумага, удостоверяющая долю ее владельца в праве общей собственности на ипотечное покрытие, право требовать от выдавшего её лица надлежащего доверительного управления ипотечным покрытием, право на получение денежных средств, полученных во исполнение обязательств, требования по которым составляют ипотечное покрытие

Коносамент - документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности  на отгруженный товар.

Облигация - эмиссионная  долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение  от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право её владельца на получение фиксированного в ней процента от номинальной стоимости облигации либо иные имущественные права. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

Опцион эмитента - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая оплаченное право ее владельца на покупку в предусмотренный в  ней срок и/или при наступлении  указанных в ней обстоятельств  определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента. Опцион эмитента является именной ценной бумагой.

Приватизационные  чек (ваучер) - государственная ценная бумага целевого назначения на предъявителя, иметь номинальную стоимость в рублях и использоваться как платежное средство для приобретения объектов приватизации.

Российская  депозитарная расписка - именная эмиссионная  ценная бумага, не имеющая номинальной  стоимости, удостоверяющая право собственности  на определенное количество акций или облигаций иностранного эмитента (представляемых ценных бумаг) и закрепляющая право ее владельца требовать от эмитента российских депозитарных расписок получения взамен российской депозитарной расписки соответствующего количества представляемых ценных бумаг и оказания услуг, связанных с осуществлением владельцем российской депозитарной расписки прав, закрепленных представляемыми ценными бумагами. В случае, если эмитент представляемых ценных бумаг принимает на себя обязательства перед владельцами российских депозитарных расписок, указанная ценная бумага удостоверяет также право ее владельца требовать надлежащего выполнения этих обязанностей.