Механизмы фондового рынка

Оглавление

 

Введение 3

1 Фондовый рынок как источник финансовых ресурсов организации 5

1.1 Финансовые ресурсы организации, источники и направления использования 5

1.2 Понятие, механизм и элементы фондового рынка 11

1.3 Ценные бумаги как инструмент привлечения финансовых ресурсов. Факторы привлечения 16

2 Анализ деятельности НК «ЛУКОЙЛ» на фондовом рынке 23

2.1 Организационно-экономическая характеристика организации-эмитента 23

2.2 Анализ использования ценных бумаг как инвестиционного инструмента 27

2.3 Мероприятия по улучшению финансового положения НК «ЛУКОЙЛ» через механизм фондового рынка 32

Заключение 36

Список использованных источников 38

 

 

 

Введение

 

В современных  условиях рынка организации часто  сталкиваются с различными рисками, что обуславливает наличие определенной иерархии форм и источников финансирования.

Для повышения  эффективности производства в условиях развитой экономики особое значение имеет способность предприятий  гибко использовать рыночные инструменты  и механизмы в процессе финансирования своей хозяйственной деятельности.

В условиях недостаточности собственных финансовых ресурсов, наиболее важную роль играет осуществление грамотного привлечения  финансовых ресурсов для обеспечения  непрерывности производственного  процесса и преумножения капитала организации.

Таким образом, принимая решение о привлечении финансовых ресурсов, организации следует руководствоваться такими характеристиками финансовых ресурсов, как стоимость привлечения, уровень риска, срочность. Поэтому, в целях рационализации привлечения финансовых ресурсов, организации необходимо сочетать дешевизну привлекаемых ресурсов с низким уровнем риска и степенью зависимости от кредиторов. Большие возможности по рациональному привлечению финансовых ресурсов способен предоставить механизм фондового рынка.

Актуальность  проблемы определила цель исследования – показать практическую значимость использования механизмов фондового рынка для финансирования деятельности организации.

В соответствии с целью в работе поставлены для решения следующие задачи:

• определить понятие и состав финансовых ресурсов организации.
• рассмотреть механизм и элементы фондового рынка.
• рассмотреть факторы, влияющие на принятие решения об использовании ценных бумаг в качестве инструмента финансирования инвестиционной деятельности организаций;
• дать организационно-экономическую характеристику организации-эмитента;
• провести анализ использования ценных бумаг в качестве инструмента финансирования;
• разработать рекомендации по улучшению финансового положения организаций через механизм фондового рынка.

Объектом исследования выступают экономические отношения, возникающие между хозяйствующими субъектами, их менеджерами и инвесторами, связанные с определением параметров и условий использования ценных бумаг в качестве инструментов финансирования деятельности организаций.

Предметом исследования является деятельность НК «ЛУКОЙЛ» по привлечению финансовых ресурсов посредством механизмов фондового рынка.

На сегодняшний день, проблема привлечения финансовых ресурсов с помощью механизмов фондового рынка нашла свое отражение в работах Т.Я. Натепровой, О.В. Турбицина, Н.С. Вороновой, Дж.Л. Гитмана, Т.К. Блохиной, О.И. Горбатенко, О.В. Чепик.

Курсовая  работа состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников.

 

1 Фондовый рынок как источник финансовых ресурсов организации

1.1 Финансовые ресурсы организации, источники и направления использования

 

Финансовые  ресурсы организации - это денежные средства, имеющиеся в распоряжении организации и предназначенные для обеспечения ее эффективной деятельности, для выполнения финансовых обязательств и экономического стимулирования работающих.

Финансовые  ресурсы – это совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот) [20].

Такие авторы как В.Д. Новодворский, О.В. Волков, В.В.Ковалева, О.Н. Волкова, Т.А. Фролова выделяют следующую классификацию источников финансовых ресурсов организации (рис. 1).

Источниками формирования финансовых ресурсов является совокупность источников удовлетворения дополнительной потребности в капитале на предстоящий период, обеспечивающем развитие предприятия.

Принципиально все источники финансовых ресурсов предприятия можно представить  в виде следующей последовательности:

• собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы,
• заемные источники финансовых ресурсов,
• привлеченные источники финансовых ресурсов [13, с.53].

Собственные и привлеченные источники финансирования образуют собственный капитал предприятия. Суммы, привлеченные по этим источникам извне, как правило, не подлежат возврату. Инвесторы участвуют в доходах от реализации инвестиций на правах долевой собственности. Заемные источники финансирования образуют заемный капитал предприятия.

Прежде всего предприятие ориентируется на использование внутренних источников финансовых ресурсов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Классификация источников финансовых ресурсов организации  

Собственные внутренние средства включают: 

• уставный капитал;
• добавочный капитал;
• резервный капитал;
• нераспределенную прибыль;
• устойчивые пассивы;
• амортизационные отчисления;
• страховые выплаты.

Организация уставного капитала, его эффективное  использование, управление им - одна из главных и важнейших задач  финансовой службы предприятия. Уставный капитал - основной источник собственных средств предприятия. Сумма уставного капитала акционерного общества отражает сумму выпущенных им акций, а государственного и муниципального предприятия - величину уставного капитала. Уставный капитал изменяется предприятием, как правило, по результатам его работы за год после внесения изменений в учредительные документы. Увеличить (уменьшить) уставный капитал можно за счет выпуска в обращение дополнительных акций (или изъятия из обращения какого-то их количества), а также путем увеличения (уменьшения) номинала старых акций.

К добавочному капиталу относятся:

• результаты переоценки основных фондов;
• эмиссионный доход акционерного общества;
• безвозмездно полученные денежные и материальные ценности на производственные цели;
• ассигнования из бюджета на финансирование капитальных вложений;
• средства на пополнение оборотных фондов [5, с.99].

Резервный капитал  - размер имущества предприятия, который предназначен для размещения в нём нераспределённой прибыли, для покрытия убытков, погашения облигаций и выкупа акций предприятия. Резервный капитал формируется в размере не менее 5 % от уставного капитала. В отличие от акционерных обществ (АО), общества с ограниченной ответственностью (ООО) и унитарные предприятия могут не формировать резервный капитал, но могут это сделать в соответствии с учредительными документами или учётной политикой. 

Нераспределенная  прибыль - это прибыль, полученная в определенном периоде и не направленная в процессе ее распределения на потребление собственниками и персоналом. Эта часть прибыли предназначена для капитализации, т.е. для реинвестирования в производство. По своему экономическому содержанию она является одной из форм резерва собственных финансовых ресурсов предприятия, обеспечивающих его производственное развитие в предстоящем периоде.

Устойчивые  пассивы - оборотные средства, не принадлежащие предприятию, но постоянно находящиеся в его пользовании, в его хозяйственном обороте и потому приравненные к собственным средствам.

Привлеченные  средства предприятий - средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят:

• средства, получаемые от размещения акций акционерного общества;
• средства долевого участия в текущей и инвестиционной деятельности;
• паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия;
• средства, получаемые по аренде;
• средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия;
• средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.

Для покрытия потребности в финансовых ресурсах в ряде случаев для предприятия становится необходимым привлечение заемного капитала. Такая потребность может возникнуть по независящим от предприятия причинам. Ими могут быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество.

Заемный капитал подразделяется на:

• кредиты;
• размещение облигаций;
• ссуды юридических лиц под долговые обязательства;
• кредиторская задолженность;
• лизинг и факторинг [11, с.56].

Банковский  кредит, размещение облигаций и ссуды  юридических лиц являются традиционными  инструментами заемного финансирования. Многие предприятия, независимо от формы  собственности, создаются с весьма ограниченным капиталом. Это практически  не позволяет им в полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных средств и  приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных ресурсов. Кредитуются  не только крупные инвестиционные проекты, но и затраты на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом  арендованной собственности и другие мероприятия.

Получив необходимый  объем финансовых ресурсов, организация  встает перед выбором, какие направления  использования этих ресурсов наиболее эффективны с точки зрения увеличения прибыли.

А.Г. Грязнова выделяет следующие направления  использования финансовых ресурсов:

• Капитальные вложения.
• Расширение оборотных фондов.
• Осуществление НИОКР.
• Уплата налогов.
• Размещение в ценные бумаги других эмитентов, банковские депозиты и другие активы.
• Распределение прибыли между собственниками организации.
• Стимулирование работников организации и поддержка членов их семей.
• Благотворительные цели [8, с. 187].

Капитальные вложения (т.е. инвестиции в основные средства) могут стать основным направлением деятельности организации, если ее цель состоит в сохранении и расширении ее позиций на рынке.

Помимо капитальных вложений, некоторая  часть финансовых ресурсов может  быть направлена на расширение оборотных  средств, т.е. закупку дополнительно  сырья, материалов.

Одним из значимых направлений является финансирование осуществления НИОКР. Популярность и значимость инноваций  для организации определяет данное направление.

Уплата налогов может подразумевать  как текущие платежи, так и  авансовые, для снижения налоговой  нагрузки на будущие периоды.

Размещение высоколиквидные и  высокодоходные активы позволяет организации  получить дополнительный доход в  краткосрочном и долгосрочном периодах.

Повышение рыночной стоимости компании и выплата дивидендов позволит организации  зарекомендовать себя на рынке.

Материальная стимуляция работника  позволяет добиться от него большей  отдачи в выполнении работы.

Использование финансовых ресурсов на благотворительные цели позволит организации  показать свою социальную значимость, однако исходя из целей максимизации прибыли, данные вложения не могут быть масштабными.

1.2 Понятие, механизм и элементы фондового рынка

 

Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) - это часть финансового рынка наряду с рынком ссудного капитала, валютным рынком и рынком золота. На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты - ценные бумаги.

Механизм функционирования рынка ценных бумаг - это взаимодействие различных субъектов рынка, связанное с осуществлением фондовых операций [12, с.15].