Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ РАБОТА

 

по дисциплине: «Финансовый менеджмент»

                                                                                       

Тема: «Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия.»

 

 

 

 

 

 

 

                                                                     Выполнил:                                                                              студент 5 курса ФиК(вечер)

                                                                     Финансовый менеджмент

                                                                    

                                                                    

                                                                     Преподаватель:

 

 

 

 

 

 

Калуга 2013 г.

Содержание

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение.

 

 

 

Для определения финансового положения предприятия используется ряд характеристик, которые наиболее полно и точно показывают состояние предприятия как во внутренней, так и во внешней среде.

Финансовая устойчивость предприятия является одной из таких характеристик. Она связана с зависимостью от кредиторов, инвесторов, т.е. с соотношением “собственный капитал — заемный капитал”. Наличие значительных обязательств, не полностью покрытых собственным ликвидным капиталом, создает предпосылки банкротства, если крупные кредиторы потребуют возврата своих средств.

Но одновременно вложение заемных средств позволяет существенно повысить доходность собственного капитала. Поэтому, очень важно при анализе финансовой устойчивости предприятия использовать систему показателей, отражающих риск и доходность фирмы в перспективе.

Актуальность выбранной темы исследования предопределилась тем, что на сегодняшний день своевременно и правильно проведённый анализ финансовой устойчивости предприятия позволит организации не только избежать финансового кризиса, но и принять необходимые меры для корректировки своей деятельности, что впоследствии поможет достичь хороших коммерческих результатов.

Результаты такого анализа нужны, прежде всего, собственникам, а также кредиторам, инвесторам, поставщикам, менеджерам и налоговым службам.

Финансовая устойчивость предприятия - это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.

Целью данного исследования является провести анализ финансового состояния ОАО «Автоэлектроника» на основе данных бухгалтерской отчетности предприятия за 2012г. В соответствии с указанной целью в работе поставлены следующие задачи:

• рассмотреть теоретические аспекты управления финансовой устойчивостью предприятий;
• проанализировать финансовую устойчивость одного из предприятий;
• разработать рекомендации по упрочению финансовой устойчивости предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Автоэлектроника».

Предметом исследования выступает финансовое состояние ОАО « Автоэлектроника».

При написании курсовой работы были использованы Аитов Р.Л. «Управление финансовой устойчивостью», Финансовый менеджмент / Под ред. проф. Г.Б. Поляка, , а так же ряд других учебных пособий и периодических изданий, интернет – ресурсы, финансовая отчетность ОАО «Автоэлектроника».

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 1. Теоретические  подходы к определению финансовой устойчивости.

 

1.1. Понятие финансовой  устойчивости.

 

Финансовая устойчивость предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде.

Устойчивое финансовое положение достигается при достаточности  собственного капитала, хорошем качестве активов, достаточном уровне рентабельности, стабильных доходах.

Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самофинансирования.

Финансовое состояние  предприятия, его устойчивость и  стабильность зависят от результатов  его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.

Основными задачами анализа  финансовой устойчивости предприятия  являются:

- своевременная и объективная диагностика финансового состояния предприятия;

- поиск резервов улучшения  финансового состояния предприятия,  его платежеспособности и финансовой  устойчивости;

- разработка конкретных  рекомендаций, направленных на более  эффективное использование финансовых ресурсов;

- прогнозирование возможных  финансовых результатов.

В настоящее время  экономической литературе все еще  не выработан единый подход к определению  сущности понятий финансовой устойчивости [11, с. 57].

Рассмотрим мнения различных  авторов о сущности и содержании финансовой устойчивости (таблица 1.1).

Таблица 1.1 – Систематизация определений финансовой устойчивости

Автор	Определение
1	2
А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин	Финансовая устойчивость предприятия как определенное состояние  счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность
Гиляровская Л.Т.	Финансовая устойчивость – это целеполагающее свойство финансового  анализа, а поиск целеполагающих возможностей, средств и способов ее укрепления представляет глубокий экономический смысл и определяет характер его проведения и содержания
Савицкая Г.В.	Финансовая устойчивость предприятия – это способность  субъекта хозяйствования функционировать  и развиваться, сохранять равновесие своих активов и пассивов в  изменяющейся в внутренней и внешней среде, гарантирующее его постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска

 

Финансовая устойчивость формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным компонентом общей устойчивости фирмы.

Анализ финансового  состояния на ту или иную дату позволяет  ответить на вопрос: насколько правильно  фирма управляла финансовыми  ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате. Важно  чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития фирмы, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности фирмы и отсутствию у нее средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты фирмы излишними запасами и резервами. Таким образом, сущность финансовой устойчивости определяется эффективным формированием, распределением и использованием финансовых ресурсов, а платежеспособность выступает ее внешним проявлением. [20, с. 38].

Проведенное исследование точки зрения ученых и уточнение  основных характеристик понятия "финансовая устойчивость" организации, позволило сформулировать следующее определение: финансовая устойчивость любого хозяйствующего субъекта – это способность осуществлять основные и прочие виды деятельности в условиях предпринимательского риска и изменяющейся среды бизнеса с целью максимизации благосостояния собственников, укрепления конкурентоспособных преимуществ организации с учетом интересов общества и государства.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.2. Методы оценки финансовой устойчивости.

 

Финансовая устойчивость предприятия оценивается по соотношению  собственного и заемного капитала, темпам накопления собственного капитала в результате текущей и финансовой деятельности, степени обеспеченности оборотных средств собственным капиталом.

Устойчивость финансового  состояния предприятия характеризуется  системой относительных показателей  – финансовых коэффициентов, которые  рассчитываются в виде соотношений  абсолютных показателей актива и пассива баланса.

Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия  используется целая система показателей, характеризующих изменения:

а) структуры капитала по его размещению и источникам образования;

б) эффективности и  интенсивности его использования;

в) платежеспособности и  кредитоспособности предприятия;

г) запаса финансовой устойчивости. [22, с. 217]

Анализ финансовой устойчивости предприятия на ту или иную дату позволяет ответить на вопрос: насколько  правильно предприятие управляло  финансовыми ресурсами в течение периода, предшествующего этой дате.  Важно, чтобы состояние финансовых ресурсов соответствовало требованиям рынка и отвечало потребностям развития предприятия, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию, отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. [22, с. 219]

в частные.

Процесс оценки финансовой устойчивости (ФУ) предприятия состоит из четырех этапов, последовательность реализации которых представлена на рис. 1.

 

На первом этапе проведения оценки необходимо осуществить отбор  целевых показателей, наиболее полно  отвечающих задачам обеспечения  финансовой устойчивости. Процесс дифференциации показателей оценки финансовой устойчивости предприятия, можно представить в виде древовидной структуры (рис. 2). Это позволяет проследить за обеспечением логического развертывания обобщающих показателей в частные. [36]

 

Рис.1. Алгоритм оценки финансовой устойчивости предприятия

в долгосрочном периоде  стратегическая финансовая устойчивость может быть охарактеризована показателями изменения рыночной стоимости предприятия, такими как: рентабельность чистых активов  и собственного капитала, экономический рост предприятия, средневзвешенная стоимость капитала и добавленная рыночная стоимость. В среднесрочном периоде тактическую финансовую устойчивость характеризуют показатели оборачиваемости активов, рентабельность продаж, активов и чистых активов. В краткосрочном периоде оперативная финансовая устойчивость описывается показателями ликвидности активов.

Рис.2 Дерево целей оценки финансовой устойчивости предприятия

Содержанием второго  этапа оценки является установление зависимости между показателями финансовой устойчивости предприятия, т.е. построение экономико-математической модели оценки.

Вербально-числовая шкала  финансовой устойчивости предприятия

Таблица 1

В рамках третьего этапа  оценки финансовой устойчивости, на основании  построенных моделей и расчета входящих в них обобщающих и частных показателей определяется интегральный показатель финансовой устойчивости предприятия.

На четвертом этапе  оценки осуществляется установление типа финансовой устойчивости предприятия  путем сопоставления полученных значений показателя ФУ с вербально-качественной шкалой устойчивости (табл.1). Отнесение расчетного значения ФУ к одной из групп шкалы устанавливает степень финансовой устойчивости предприятия. Это может быть: кризисная, критическая, нормальная и высокая финансовая устойчивость.

Для оценки финансовой устойчивости используют абсолютные показатели, характеризующие  степень обеспеченности запасов  и затрат источниками их формирования, и относительные коэффициенты, которые  сравниваются с нормой, со значением предыдущего периода, с показателями аналогичного предприятия, позволяя выявить реальное финансовое состояние, слабые и сильные стороны предприятия. [26, с. 4]

В определении абсолютных показателей финансовой устойчивости предприятия решающее значение имеет составление балансовой модели, которая в условиях рынка имеет следующий вид:

       (1.1)

где   - внеоборотные активы (итог I раздела актива баланса);

- запасы, НДС по приобретенным  ценностям и прочие активы (из II раздела актива баланса);

- денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, дебиторская  задолженность (из II раздела актива  баланса);

- капитал и резервы (итог III раздела пассива баланса);

- долгосрочные обязательства  (итог IV раздела пассива баланса);

- краткосрочные займы и кредиты  (из V раздела пассива баланса);

- кредиторская задолженность  и прочие пассивы (итог V раздела пассива баланса за минусом ).

Устойчивость финансового  состояния предприятия определяет соотношение запасов и затрат и величины собственных и заемных  источников их формирования. Наиболее обобщающим показателем является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, рассчитываемый в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат. При этом имеется в виду обеспеченность средствами определенных источников (собственных, кредитных и других заемных), поскольку достаточность суммы всех возможных видов источников (включая кредиторскую задолженность и прочие пассивы) гарантирован тождественностью итогов актива и пассива баланса.