Методы и механизмы обеспечения финансовой устойчивости предприятия

Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются следующие показатели:

наличие собственных оборотных  средств, равное разнице величины источников собственных средств и величины внеоборотных активов:

,       (1.2)

где   - собственные оборотные средства;

наличие собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат, получаемое из предыдущего показателя увеличением  на сумму долгосрочных кредитов и  заемных средств:

,        (1.3)

где   - собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат;

общая величина основных источников формирования запасов и  затрат, равная сумме предыдущего  показателя и величины краткосрочных  кредитов и заемных средств:

,      (1.4)

где   - общая величина основных источников формирования запасов и затрат.

Трем показателям величины источников формирования запасов и  затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования:

излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств:

,      (1.5)

где   - излишек или недостаток собственных оборотных средств;

излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат:

,      (1.6)

где   - излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат;

излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

,      (1.7)

где   - излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. При идентификации типа финансовой ситуации используется следующий трехкомпонентный показатель:

,     (1.8)

где функция  определяется следующим образом:

Возможно выделение  четырех типов финансовых ситуаций:

1) абсолютная устойчивость финансового  состояния, являющая собой крайний  тип финансовой устойчивости. Она создается условиями:

Показатель типа ситуации ;

2) нормальная устойчивость финансового  состояния предприятия, гарантирующая  его платежеспособность, задается  условиями:

Показатель типа ситуации ;

3) неустойчивое финансовое  состояние, сопряженное с нарушением  платежеспособности, при котором,  тем не менее, сохраняется возможность  восстановления равновесия за  счет источников, ослабляющих финансовую напряженность (временно свободные собственные средства (фонды экономического стимулирования, финансовые резервы и др.), привлеченные средства (превышение нормальной кредиторской задолженности над дебиторской), кредиты банка на временное пополнение оборотных средств и прочие заемные средства). Оно задается условиями:

Показатель типа ситуации ;

Финансовая неустойчивость считается нормальной (допустимой), если величина привлекаемых для формирования запасов и затрат краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов и затрат). Если это условие не выполняется, то финансовая неустойчивость является ненормальной и отражает тенденцию к существенному ухудшению финансового состояния;

4) кризисное финансовое  состояние, при котором предприятие  находится на грани банкротства,  поскольку в данной ситуации  денежные средства краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность предприятие не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. Оно задается следующими условиями:

Показатель типа ситуации ;

Наряду с оптимизацией структуры пассивов в ситуациях, задаваемых последними двумя условиями, устойчивость может быть восстановлена  путем обоснованного снижения уровня запасов и затрат.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.3. Пути укрепления финансовой устойчивости  предприятия.

 

Финансовая устойчивость предприятия, являясь важнейшей  составляющей его финансового состояния,  формируется в процессе всей производственно-хозяйственной  деятельности предприятия. Изучение финансовой  устойчивости позволяет ответить  на вопрос, насколько грамотно и эффективно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение отчетного периода. В настоящее время важно не только оценить ситуацию на предприятии, для этого используются различные оценочные показатели, но и разработать мероприятия по улучшению его финансовой устойчивости.

Одной из методик управления финансовой устойчивостью является предложенная Е.В. Гребенщиковой методика разработки механизма, базирующегося на совершенствовании использования оборотных средств, и включающего определение подходов к формированию оборотных активов, оптимизацию их объема, формирование оптимальной структуры источников финансирования [16, с. 4].

Совершенствование организации  оборотных средств проходит в  три этапа: 1 этап – анализ, 2 этап – оптимизация, 3 этап – констатация полученных результатов, выводы и предложения.

Существенное преобладание в структуре какого-либо из текущих  активов свидетельствует о недостатках  в управлении финансами на предприятии. Оптимальная структура оборотных  активов стремится к положению, в котором три элемента текущих активов разной степени ликвидности – запасы, дебиторская задолженность, инвестиции и денежные средства – присутствуют в равных долях. Величина денежных средств тесно связана с величиной краткосрочных инвестиций, и в течение отчетного периода они могут переходить из одного состояния в другое, обладая близкой степенью ликвидности, а потому могут считаться единым элементом.

На втором этапе делаются предположения о возможных путях  оптимизации структуры оборотных  средств с целью обеспечения финансовой устойчивости. При расчете желаемого объема каждого элемента оборотных средств необходимо помнить о запрете на резкое изменение величины запасов за один финансовый период, поскольку это сопряжено с опасностью возникновения скрытой финансовой неустойчивости.

Для оценки изменений, происходящих в результате совершенствования  организации оборотных активов, на третьем этапе составляется таблица, отражающая изменение баланса и  финансовых показателей. По итогам таблицы  разрабатывается финансовый план предприятия.

Поскольку каждый из финансовых показателей отражает определенное сочетание балансовых разделов, а  логика баланса определяет то, что  изменение одного из его разделов влияет на изменение другого, все  соотношения являются зависящими друг от друга. Поэтому модель обеспечения финансовой устойчивости предприятия является циклической, что показано на рис. 1.1.

 

Рис. 1.1. Модель обеспечения  финансовой устойчивости предприятия

Так как от балансовых величин зависят и другие группы коэффициентов эффективности работы предприятия, то предприятие, обладающее оптимальным уровнем показателей финансовой устойчивости, включенных в модель, является сбалансированным и эффективным по всем направлениям. Каждое из соотношений, находящееся на внешнем кольце модели, характеризуется математическим выражением, действительным для балансовых величин и для их приростов.

Можно выделить семь групп  математических соотношений, являющихся условиями обеспечения  и поддержания  финансовой устойчивости предприятия. Они сводятся к следующему:

• собственный капитал должен быть больше или равен капиталу заемному;
• собственный капитал больше или равен нефинансовым активам;
• финансовые активы больше или равны активам нефинансовым;
• прирост оборотных активов больше прироста активов внеоборотных;
• прирост финансовых оборотных активов больше нуля;
• соотношение запасов : дебиторов : инвестиций и денежных средств в текущих активах должно стремиться к равным долям;
• структура покрытия должна быть сбалансирована по группам активов и пассивов одинаковой степени срочности.

Данные математические зависимости позволяют создать  количественное отражение модели финансово-устойчивого  предприятия в виде оптимальной  структуры баланса, показанной в  таблице 1.2, универсальной для большинства предприятий и возможностью ее коррекции в зависимости от индивидуальных и отраслевых особенностей. Поскольку рассчитанная гипотетическая структура баланса предприятия при адаптации к особенностям предприятия и создании индивидуальной оптимальной структуры претерпевает отклонения, возможны варианты структуры пассивов предприятия, на которые налагают ограничения величина коэффициента долгосрочной независимости и условие сбалансированности структуры покрытия [15, с. 20]. Приведенный подход гарантирует возможность воссоздания структуры баланса финансово-устойчивого предприятия и настройку долговременных условий его обеспечения.

Таблица 1.2

Типовая модель структуры  баланса финансово-устойчивого предприятия, %

Показатель	Нормативное значение	Предельные значения
Внеоборотные активы	53	39 - 58
Нефинансовые внеоборотные активы	31	20 - 52
Финансовые внеоборотные активы	22	10 - 20
Оборотные активы	47	42 - 61
Денежные средства	3	2 - 5
Инвестиции	12
Дебиторы	16
Запасы	16	6 - 21
Активы	100	100
Собственный капитал	50	40-60
Долгосрочный заемный капитал	17	7-21
Краткосрочный заемный капитал	33	30-40
Краткосрочные кредиты	3	2-5
Торговая задолженность	30	29-38
Пассивы	100	100

С учетом отмеченной последовательности приведения существующей структуры баланса к оптимальной, методика обеспечения финансовой устойчивости предприятия должна содержать пять стадий:

1. определение оптимальной структуры оборотных активов;
2. прогноз тенденций изменения каждой статьи баланса;
3. расчет оптимальной структуры баланса;
4. сравнение оптимальной и существующей структуры баланса, сравнение желаемых и прогнозируемых тенденций развития;
5. использование благоприятных прогнозов в составлении планового баланса и дополнение прочих статей в соответствии с оптимальной структурой, на период настройки структуры и достижения оптимума и последующий период поддержания полученных результатов. Модель устойчивого финансового положения предприятия должна стать основным инструментом обеспечения финансовой устойчивости и ее использование возможно как самостоятельная последовательность действий для определения индикативных показателей структуры баланса.

Глава 2. Анализ финансовой устойчивости ОАО «Автоэлектроника»

2.1. Организационно-экономическая  характеристика ОАО «Автоэлектроника».

 

ОАО «Автоэлектроника»  специализируется на разработке и производстве электронных автокомпонентов и  систем для крупнейших производителей автомобилей России и ближнего зарубежья. Предприятие является одним из крупнейших в г. Калуги, который находится в 190 км к юго-западу от Москвы.

ОАО «Автоэлектроника»  создано в 1990 г. на базе конструкторского бюро электроники и цеха № 8 Калужского завода автомотоэлектрооборудования («КЗАМЭ»). В настоящее время предприятие  оснащено оборудованием по сборке и  контролю изделий с использованием поверхностного монтажа, имеет производственные мощности по изготовлению печатных плат, производству изделий по толстопленочной гибридной и полупроводниковой технологии с использованием автоматизированного проектирования.

Основными видами выпускаемой продукции на сегодняшний день являются:

- электро-механические усилители руля (ЭУР);

- датчики ЭСУД (давления, скорости, фаз, коленвала и др.);

- системы отопления салона (контроллеры САУО, моторедукторы заслонки отопителя, датчики температуры);

- электрооборудование пусковых, подогревательных, отопительных устройств (блоки и пульты управления двухрежимным и жидкостным подогревателем);

- элементы управления (модули управления светотехникой, регуляторы - -освещения приборов, переключатели корректора света фар, цифровые часы);