Автор работы: Пользователь скрыл имя, 24 Сентября 2012 в 22:28, курсовая работа
Цель данной работы – определить рыночную стоимость компании ЗАО «АЗСМ» и разработать рекомендации по увеличению ее потребительной полезности.
Исходя из этого формируются задачи выполнения курсовой работы:
1) Дать характеристику предприятия ЗАО «АЗСМ», его имущественного комплекса и финансового состояния,
2) Оценить стоимость предприятия методом,
3) Рассчитать рыночную стоимость выбранного предприятия методом,
4) Определить рыночную стоимость выбранного объекта методом,
5) Разработать мероприятия по повышению рыночной стоимости ЗАО «АЗСМ».
Объектом исследования представленной курсовой работы является предприятие ЗАО «Азаровский завод стеновых материалов». Предметом исследования работы – методики оценки стоимости бизнеса, использованные в работе.
Введение………………………………………………………………………….….…4
Глава 1. Характеристика предприятия как объекта оценки………………….……..6
1.1. Общая характеристика предприятия ЗАО «АЗСМ»………………………….6
1.2. Характеристика имущественного комплекса предприятия………………….8
1.3. Характеристика финансового состояния предприятия………………………9
Глава 2. Оценка рыночной стоимости ЗАО «АЗСМ»………………………………20
2.1. Оценка стоимости предприятия методом дисконтирования денежных потоков в рамках доходного подхода…………………………………………….….20
2.2. Оценка стоимости предприятия методом чистых активов в рамках затратного подхода……………………………………………………………………24
2.3. Оценка стоимости предприятия методом отраслевых мультипликаторов в рамках сравнительного подхода……………………………………………………..38
Глава 3. Согласование результатов и разработка рекомендаций по росту рыночной стоимости ЗАО «АЗСМ»……………………………………………………………..41
3.1. Анализ результатов оценки рыночной стоимости ЗАО «АЗСМ» различными методами……………………………………………………………………………… 41
3.2. Рекомендации по росту потребительной полезности ЗАО «АЗСМ»……….42
Заключение…………………………………………………………………………….45
Список используемой литературы………………………………………………...…46
Приложения……………………………………………………………………………48
Приложение 1
Бухгалтерский баланс ЗАО «АЗСМ» за период 2008-2010 г.г.
БАЛАНС, Форма №1 | |||||
Статья баланса |
Код строки |
01.01.2008 |
01.01.2009 |
01.01.2010 |
01.01.2011 |
АКТИВ |
|||||
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКГИВЫ |
|||||
Нематериальные активы |
110 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Основные средства |
120 |
22 554,0 |
36 393,0 |
30 167,0 |
23 233,0 |
Незавершенное строительство |
130 |
546,0 |
2 170,0 |
2 142,0 |
2 142,0 |
Доходные вложения в материальные ценности |
135 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Отложенные налоговые активы |
145 |
821,0 |
2 197,0 |
7 170,0 |
9 006,0 |
Прочие внеоборотные активы |
150 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Итого по разделу I |
190 |
23 921,0 |
40 760,0 |
39 479,0 |
34 381,0 |
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||||
Запасы |
210 |
13 429,0 |
30 700,0 |
58 128,0 |
26 616,0 |
сырье, материалы, н другие аналогичные ценности |
211 |
6 880,0 |
5 882,0 |
9 380,0 |
7 299,0 |
затраты в незавершенном производстве (издержки обращения) |
213 |
1 334,0 |
1 838,0 |
1 086,0 |
1 923,0 |
готовая продукция и товары для перепродажи |
214 |
3 714,0 |
20 460,0 |
42 667,0 |
15 470,0 |
товары отгруженные |
215 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
расходы будущих периодов |
216 |
1 501,0 |
1 710,0 |
1 526,0 |
1 467,0 |
прочие запасы и затраты |
217 |
0,0 |
810,0 |
3 469,0 |
457,0 |
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
164,0 |
287,0 |
20,0 |
20,0 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
покупатели и заказчики |
231 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
авансы выданные |
234 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
прочие дебиторы |
235 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
6 645,0 |
8 041,0 |
10 098,0 |
8 691,0 |
покупатели и заказчики |
241 |
0,0 |
0,0 |
8 290,0 |
6 263,0 |
векселя к получению |
242 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
задолженность дочерних и зависимых обществ |
243 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
задолженность участников (учредителей) по взносам в уставной капитал |
244 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
авансы выданные |
245 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
прочие дебиторы |
246 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
займы, предоставленные организациям на срок не менее 12 месяцев |
251 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
собственные акции, выкупленные у акционеров |
252 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
прочие краткосрочные финансовые вложения |
253 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Денежные средства |
260 |
57 089,0 |
67 373,0 |
30 121,0 |
40 226,0 |
касса |
261 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
расчетные счета |
262 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
валютные счета |
263 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
прочие денежные средства |
264 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Прочие оборотные активы |
270 |
224,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Итого по разделу П |
290 |
77 551,0 |
106 401,0 |
98 367,0 |
75 553,0 |
БАЛАНС (сумма строк 190+290) |
300 |
101 472,0 |
147 161,0 |
137 846,0 |
109 934,0 |
Приложение 1(продолжение)
Статья баланса |
Код строки |
01.01.2008 |
01.01.2009 |
01.01.2010 |
01.01.2011 |
ПАССИВ |
|||||
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|||||
Уставный капитал |
410 |
545,0 |
895,0 |
895,0 |
895,0 |
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |
Добавочный капитал |
420 |
6 919,0 |
6 130,0 |
6 130,0 |
6 130,0 |
Резервный капитал |
430 |
90,0 |
90,0 |
90,0 |
90,0 |
резервные фонды, образованные в соответствии с законодательством |
431 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
резервные фонды, образованные в соответствии с учредительными |
432 |
90,0 |
90,0 |
0,0 |
0,0 |
Фонд социальной сферы |
440 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Целевые финансирование и поступления |
450 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Нераспределенная прибыль прошлых лет |
460 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Непокрытый убыток прошлых лет |
465 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Нераспределенная прибыль отчетного года |
470 |
81 476,0 |
127 455,0 |
121 726,0 |
88 940,0 |
Покрытый убыток отчетного года |
475 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Итого по разделу III |
490 |
89 030,0 |
134 570,0 |
128 841,0 |
96 055,0 |
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||||
Займы и кредиты |
510 |
0,0 |
0,0 |
25 000,0 |
25 000,0 |
кредиты банков, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев |
511 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
прочие займы, подлежащие погашению более чем через 12 месяцев |
512 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Прочие долгосрочные пассивы |
520 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Итого по разделу IV |
590 |
0,0 |
0,0 |
25000,0 |
25000,0 |
V КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||||
Займы и кредиты |
610 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
кредиты банков |
611 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
прочие займы |
612 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Кредиторская задолженность |
620 |
12 442,0 |
12 591,0 |
9 005,0 |
13 879,0 |
поставщики и подрядчики |
621 |
492,0 |
651,0 |
1 822,0 |
997,0 |
векселя к уплате |
622 |
4 114,0 |
4 171,0 |
2 070,0 |
3 363,0 |
задолженность перец дочерними и зависимыми обществами |
623 |
1 727,0 |
1 711,0 |
882,0 |
1 708,0 |
задолженность перед персоналом организации |
624 |
4 224,0 |
2 810,0 |
539,0 |
5 402,0 |
задолженность перед государственными внебюджетными фондами |
625 |
1 885,0 |
3 248,0 |
3 692,0 |
2 409,0 |
задолженность перед бюджетом |
626 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
авансы полученные |
627 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
прочие кредиторы |
628 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов |
630 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Доходы будущих периодов |
640 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Резервы предстоящих расходов и платежей |
650 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Прочие краткосрочные пассивы |
660 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Итого по разделу VII |
690 |
12 442,0 |
12 591,0 |
9 005,0 |
13 879,0 |
БАЛАНС (сумма строк 490+590+690) |
700 |
101 472,0 |
147 161,0 |
137 846,0 |
109 934,0 |
Приложение 2
Отчет о прибылях и убытках
|
ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ ,Форма №2 | ||||
Наименование показателя |
Код строки |
2008 |
2009 |
2010 |
Выручка (нетто) от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
332329,0 |
155256,0 |
174027,0 |
в том числе от продажи |
011 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
012 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |
Себестоимость реализации товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
-262302,0 |
-145601,0 |
-188864,0 |
в том числе проданных |
021 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
022 |
0,0 |
0,0 |
0,0 | |
Валовая прибыль |
029 |
70027,0 |
9655,0 |
0,0 |
Коммерческие расходы |
030 |
-10950,0 |
-4873,0 |
-9432,0 |
Управленческие расходы |
040 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Прибыль (убыток) от реализации (строки (010-020-030-040)) |
050 |
59077,0 |
4782,0 |
-24269,0 |
II Операционные
доходы и расходы |
060 |
0,0 |
1099,0 |
324,0 |
Проценты к уплате |
070 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Доходы от участия в других организациях |
080 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Прочие операционные доходы |
090 |
4724,0 |
155,0 |
119,0 |
Прочие операционные расходы |
100 |
3117,0 |
12057,0 |
-8688,0 |
III Внереализационные доходы и
расходы |
120 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Прочие внереализационные расходы |
130 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Прибыль (убыток) до налогообложения (строки (50+60-70+80+90-100+120-130)) |
140 |
60684,0 |
-6021,0 |
-32514,0 |
Отложенные налоговые активы |
141 |
-1376,0 |
-6297,0 |
-1836,0 |
Отложенные налоговые обязательства |
142 |
0,0 |
0,0 |
8588,0 |
Налог на прибыль |
150 |
10106,0 |
0,0 |
0,0 |
Прибыль (убыток) от обычной деятельности |
160 |
51954,0 |
276,0 |
-30678,0 |
IV. Чрезвычайные доходы
и расходы |
170 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Чрезвычайные расходы |
180 |
0,0 |
0,0 |
0,0 |
Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) ( строки 160+170-180) |
190 |
51954,0 |
276,0 |
-30678,0 |
Приложение 3
Организационная структура ЗАО «АЗСМ»
Приложение 4
Основные технико-экономические показатели ЗАО «АЗСМ»
№ п/п |
Показатели |
2008 |
2009 |
2010 |
1. |
Выручка от продажи продукции (за минусом НДС, акциза и аналогичных обязательных платежей), тыс. руб. |
332329 |
155256 |
174027 |
2. |
Полная себестоимость, тыс. руб. |
262302 |
145601 |
188864 |
3. |
Прибыль (убыток) от продаж, тыс. руб. |
60684 |
-6021 |
-32514 |
4. |
Оборачиваемость оборотных средств, обороты |
3,66 |
1,52 |
2,01 |
5. |
Чистая прибыль, тыс. руб. |
51954 |
276 |
-30678 |
6. |
Среднесписочное количество работающих, чел. |
478 |
412 |
339 |
7. |
Стоимость основных средств, тыс. руб. |
29473,5 |
33280 |
26700 |
8. |
Рентабельность капитала |
0,38 |
0,03 |
-0,22 |
9. |
Рентабельность продаж |
0,18 |
0,03 |
-0,14 |
10. |
Фондоотдача основных и оборотных активов |
2,17 |
1,13 |
1,58 |
11. |
Производительность труда, тыс.руб./чел. |
695,25 |
376,83 |
513,35 |
Приложение 5
Стоимость основных средств ЗАО «АЗСМ»
N п/п |
Наименование группы объектов основных средств |
2008 г. |
2009 г. |
2010 г. | |||
Сумма, тыс. руб. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
Уд. вес, % |
Сумма, тыс. руб. |
Уд. вес, % | ||
1 |
Здания |
2783,817 |
7,65 |
2649,105 |
8,78 |
2514,786 |
10,83 |
2 |
Зем. участки |
470,109 |
1,29 |
470,109 |
1,56 |
470,109 |
2,02 |
3 |
Машины и оборудование |
14704,906 |
40,41 |
12304,585 |
40,79 |
9950,607 |
42,84 |
4 |
Передаточные устройства |
87,089 |
0,24 |
73,148 |
0,24 |
63,212 |
0,27 |
5 |
Производственный и хозяйственный инвентарь |
144,245 |
0,40 |
109,719 |
0,36 |
93,565 |
0,40 |
6 |
Прочие основные фонды |
29,887 |
0,08 |
16,085 |
0,05 |
6,869 |
0,03 |
7 |
Сооружения |
2026,263 |
5,57 |
1876,731 |
6,22 |
1728,55 |
7,44 |
8 |
Транспортные средства |
16143,054 |
44,36 |
12663,73 |
41,98 |
8401,132 |
36,17 |
Итого: |
36389,370 |
100 |
30163,212 |
100 |
23228,830 |
100 | |
Приложение 6
Расчет коэффициентов
Показатели |
2008 |
2009 |
2010 |
ДС, тыс.руб. |
67373 |
30121 |
40226 |
КФВ, тыс. руб. |
0 |
0 |
0 |
ССО, тыс. руб. |
12591 |
9005 |
13879 |
ОА, тыс. руб. |
106401 |
98367 |
75553 |
МРА, тыс. руб. |
30987 |
58148 |
26636 |
НЛА, тыс. руб. |
67373 |
30121 |
40226 |
БРА, тыс. руб. |
8041 |
10098 |
8691 |
З, тыс. руб. |
30700 |
58128 |
26616 |
Кабс |
5,350886 |
3,344919 |
2,898336 |
Кбыс |
5,989516 |
4,466297 |
3,524533 |
Ктек |
8,427766 |
10,92138 |
5,442251 |
Приложение 7
Расчет коэффициентов
№ п/п |
Показатель |
Способ расчета |
Колич. знач. |
Комментарии |
а. |
Внеоборотные активы (р.I баланса) |
- |
34381 |
баз. показатели |
б. |
Оборотные активы (р. II баланса) |
- |
75553 |
баз. показатели |
в. |
Запасы (стр.210 баланса) |
- |
26616 |
баз. показатели |
г. |
Капитал и резервы (р. III баланса) |
- |
128841 |
баз. показатели |
д. |
Долгосрочные обязательства (р.IV баланса) |
- |
0 |
баз. показатели |
е. |
Валюта баланса (итог баланса) |
- |
137846 |
баз. показатели |
1. |
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами |
(итог р.III – итог р.I)/итог р.II |
1,25 |
Коэффициент показывает, что предприятие финансируется за счет собственных оборотных источников на 100%. |
2. |
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собств. оборот. средствами |
(итог р.III – итог р.I)/ стоимость запасов |
3,55 |
Коэффициент показывает, что финансирование запасов и затрат производится за счет собственных оборонных средств предприятия. |
3. |
Коэффициент маневренности собственных средств |
(итог р.III – итог р.I)/итог. Р.III |
0,73 |
Коэффициент маневренности имеет среднее значение и показывает, что собственные оборотные средства составляют 73% всех собственных средств предприятия. |
4. |
Коэффициент финансовой независимости |
итог р.III /итог баланса |
0,93 |
Собственные средства составляют 93% в общей сумме источников финансирования, что говорит о финансовой независимости предприятия от кредиторов. |
5. |
Коэффициент финансовой устойчивости |
(итог р.III + итог р.IV)/ итог баланса |
0,93 |
93% актива баланса финансируется за счет устойчивых источников предприятия. |